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我国尚不具备实行通胀目标制的条件
作者：刘金鑫
来源：《商情》2013年第04期
【摘要】20世纪90年代以来，伴随着以经济全球化的新经济时代的到来，全新的货币政策框架—通货膨胀目标制得以推行，本文介绍了通货膨胀目标制的定义，接着分析了我国现阶段货币政策的选择，得出结论—我国尚不具备实行通胀目标制的条件，最后再提出来一些为未来我国采用通胀目标制而需要改进的一些制度
【关键词】通胀目标制；条件
20世纪90年代以来，伴随着以经济全球化为核心的新经济时代的到来，许多国家的宏观经济政策有了重大调整，表现在货币政策方面，就是一个全新的货币政策框架—通货膨胀目标制得以推行。自新西兰率先采用通货膨胀目标制作为货币政策框架以来，已有越来越多的工业化国家和中等收入国家开始采用这一制度， 采用这一制度后这些国家的通货膨胀率显著下降。作为经济转轨国家，中国面临着前所未有的货币政策困境，这使我们在考虑到通胀目标制优越性的同时，更要立足本国国情，认真思考通胀目标制在我国应用的可行性。
一、通货膨胀目标制的定义
关于通胀目标制的基本定义是：它是一种货币政策框架，在这一框架中不再设定中介目标，货币当局确定在未来某时期内取得并保持的较低通货膨胀率，直接将稳定货币（保持物价稳定）作为其最终目标，通常用一个低水平且稳定的消费物价指数来代表。在经济学领域，对通胀目标制给出了一个相对狭义的定义，即这一货币政策框架是建立在一定的货币政策规则上，其中对通货膨胀的预期非常重要，该规则被称为工具性规则或目标规则。
国际上对通胀目标制的定义主要有以下几种：Bernanke 等（1999）从描述性的角度解释通胀目标制是一个新的货币政策框架，强调既定法律框架在通胀目标中的作用。Mishkin
（2000）等人认为，通货膨胀目标制并不是一种货币政策规则，而是一种新的货币政策框架。尽管对通货膨胀目标制究竟是一种货币政策规则还是一种全新的货币政策框架仍然存在着不同的认识，但不管是哪种观点，至少有以下几点是通货膨胀目标制必须具有的特征：第一，明确规定一个数量化的通货膨胀目标；第二，货币政策操作应该有相当高的透明度；第三，中央银行对通货膨胀目标的实现承担责任；第四，中央银行具有很高的独立性。
二、我国现阶段货币政策的选择
从目前的情况来看，我国尚不具备实行通胀目标制的条件，首先，目前中国正处于经济转轨时期，产出波动和通胀波动都还具有相当程度的非平稳特性，经济的运行正在由一个均衡向下一个均衡转变。特别在由计划经济向市场经济转型的过程中，中国的通货膨胀经历了由高通
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我国尚不具备实行通胀目标制的条件
作者：刘金鑫
来源：《商情》2013年第04期
【摘要】20世纪90年代以来，伴随着以经济全球化的新经济时代的到来，全新的货币政策框架—通货膨胀目标制得以推行，本文介绍了通货膨胀目标制的定义，接着分析了我国现阶段货币政策的选择，得出结论—我国尚不具备实行通胀目标制的条件，最后再提出来一些为未来我国采用通胀目标制而需要改进的一些制度
【关键词】通胀目标制；条件
20世纪90年代以来，伴随着以经济全球化为核心的新经济时代的到来，许多国家的宏观经济政策有了重大调整，表现在货币政策方面，就是一个全新的货币政策框架—通货膨胀目标制得以推行。自新西兰率先采用通货膨胀目标制作为货币政策框架以来，已有越来越多的工业化国家和中等收入国家开始采用这一制度， 采用这一制度后这些国家的通货膨胀率显著下降。作为经济转轨国家，中国面临着前所未有的货币政策困境，这使我们在考虑到通胀目标制优越性的同时，更要立足本国国情，认真思考通胀目标制在我国应用的可行性。
一、通货膨胀目标制的定义
关于通胀目标制的基本定义是：它是一种货币政策框架，在这一框架中不再设定中介目标，货币当局确定在未来某时期内取得并保持的较低通货膨胀率，直接将稳定货币（保持物价稳定）作为其最终目标，通常用一个低水平且稳定的消费物价指数来代表。在经济学领域，对通胀目标制给出了一个相对狭义的定义，即这一货币政策框架是建立在一定的货币政策规则上，其中对通货膨胀的预期非常重要，该规则被称为工具性规则或目标规则。
国际上对通胀目标制的定义主要有以下几种：Bernanke 等（1999）从描述性的角度解释通胀目标制是一个新的货币政策框架，强调既定法律框架在通胀目标中的作用。Mishkin
（2000）等人认为，通货膨胀目标制并不是一种货币政策规则，而是一种新的货币政策框架。尽管对通货膨胀目标制究竟是一种货币政策规则还是一种全新的货币政策框架仍然存在着不同的认识，但不管是哪种观点，至少有以下几点是通货膨胀目标制必须具有的特征：第一，明确规定一个数量化的通货膨胀目标；第二，货币政策操作应该有相当高的透明度；第三，中央银行对通货膨胀目标的实现承担责任；第四，中央银行具有很高的独立性。
二、我国现阶段货币政策的选择
从目前的情况来看，我国尚不具备实行通胀目标制的条件，首先，目前中国正处于经济转轨时期，产出波动和通胀波动都还具有相当程度的非平稳特性，经济的运行正在由一个均衡向下一个均衡转变。特别在由计划经济向市场经济转型的过程中，中国的通货膨胀经历了由高通