第一章金融市场的功能与构成要素
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•第一节金融市场含义与功能第二节金融市场的基本要素和市场类型第三节金融市场的沿革第四节金融市场的作用及其发展趋势
第二章货币市场
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•第一节第二节第三节第四节第五节第六节货币市场的基本特征和主要参与者同业拆借市场票据市场国库券市场可转让大额定期存单市场回购协议
第三章资本市场--股票市场
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•第一节第二节第三节第四节第五节第六节股票股票发行市场股票流通市场证券交易所及场内股票交易活动股票的场外交易活动股票的价格与收益
第四章资本市场--债券市场
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•第一节第二节第三节第四节债券债券发行市场债券流通市场债券转让价格
第五章黄金外汇市场
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•第一节第二节第三节第四节第五节黄金市场外汇市场的概述外汇市场的结构国际外汇市场中国的外汇市场
第六章金融期货市场
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•第一节第二节第三节第四节第五节第六节期货市场概述外汇期货市场利率期货市场股票指数期货市场金融期权市场中国的金融期货市场
第七章金融市场投资
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•第一节第二节第三节第四节第五节金融市场投资的一般原理股票市场投资债券市场投资基金投资投资方式的比较分析和选择
第八章金融市场管理
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•第一节第二节第三节第四节金融市场管理体制货币市场的管理证券市场的管理外汇市场的管理
第九章世界主要金融市场
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•第一节伦敦金融市场第二节纽约金融市场第三节巴黎金融市场第四节法兰克福金融市场第五节东京金融市场第六节香港金融市场第七节苏黎世金融市场第八节卢森堡金融市场第九节主要发展中国家金融市场第十节欧洲美元市场第十一节亚洲美元市场
第一章金融市场的功能与构成要素
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•导言
•金融是国民生活中一件非常重要的事情，它不但对国民经济有着重要的作用，而且和每个人的工作、生活密切相关。金融是一种货币资金的融通，是建立在信用基础上的，盈余方和赤字方之间的货币资金的有偿流动。狭义的信用是指一种借贷关系。市场是建立在一定的规则、价格规律基础上的特定的活动，它是和商品经济密切相连的。金融市场学是研究在市场经济的条件下，货币资金在市场各主体间的相互融通。
学习金融市场学应该注意的方面：
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•首先，应将其放在市场中、置于价值规律之下来理解，各主体之间的关系是建立在平等、互利基础之上的信用关系。其次，金融工具是金融市场交易活动的载体。金融工具都具有风险性、流动性、收益性的共同特点，可将其作为研究金融市场学的一条主线。第三，应从宏观的视角来学习，将各个子市场相互联系起来。
一、金融市场的定义
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•1、金融市场是指资金供求双方以票据和有价证券为金融工具的货币资金交易、黄金外汇买卖以及金融机构之间的同业拆借等活动的总称。在这个定义中，市场的含义不是指一个固定的场所，而是供求双方依据市场经济的规则所进行的特定活动。2、早期的金融市场一般都有固定的地点和工作设施，也就是有形的金融市场。但随着金融活动本身的发展与现代信息技术的进步，金融市场已经突破了固定场所的限制，向着有形市场和无形市场两个方向同时发展。3、广义的金融市场泛指资金供求双方运用各种金融工具，通过各种途径进行的全部金融性交易活动，包括金融机构与客户之间、各金融机构之间、资金供求双方之间所有的以货币资金为交易对象的金融活动。
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•4、狭义的金融市场则一般限定在以票据和有价证券为金融工具的融资活动，金融机构之间的同业拆借，以及黄金外汇交易等交易之内。5、从法律的角度来看，金融活动实际上是一种特殊的债权和债务关系－货币在资金盈余方和赤字方之间的调剂和融通是借助于各种金融工通过信用方式在金融市场上进行。资金的盈余方是货币资金的供应者，通过持有各种金融工具拥有相应金额的债权；货币的赤字方是货币资金的需求者，通过发行各种金融工具承担相应金额的债务。这种债权和债务关系形成的基础在于社会经济的各个主体货币收支的不平衡；其实质是一种信用关系。
二、直接融资和间接融资的比较
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•（一）直接融资1、直接融资是指资金供给者与资金需求者通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的金融行为。2、在直接融资中，金融媒介的作用是帮助资金供给者与资金需求者形成债权债务关系。在这个过程中，金融媒介并不因此与资金供给者或者资金需求者之间形成债权债务关系。3、直接融资的工具：a.商业票据和直接借贷凭证；b. 股票和债券。4、直接融资的优势：a.资金供求双方联系紧密，有利于与合理配置资金，提高资源使用效率。b.筹资成本较低而投资收益较大。
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•5、直接融资的局限：a.直接融资的双方在资金数量、期限、利率等方面受到较多限制。b.直接融资工具的流动性和变现能力受金融市场的发育程度的限制，一般低于间接融资工具。c.资金供给方所承担的风险和责任较大。
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•（二）间接融资1、间接融资是指资金供给者与资金需求者通过金融中介机构间接实现资金融通的行为。2、在间接融资中，资金的供求双方不直接形成债权债务关系，而是由金融中介机构分别与资金供求双方形成两个各自独立的债权债务关系。对资金的供给方来说，中介机构是债务人；对资金的需求方来说，中介机构是债权人。3、间接融资的工具：金融机构发行的各种融资工具，如存单、贷款合约等。
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•4、间接融资的优势：a.多样化的融资工具可以灵活方便的满足资金供需双方的融资需求。b.金融机构可以通过多样化的策略降低风险，安全性较高。c.有利于提高金融活动的规模效益，提高全社会资金的使用效率。5、间接融资的局限：a.资金的供需双方的直接联系被割断，不利于供给方监督和约束资金的使用。b.对需求方来说，增加了筹资成本；对供给方来说，降低了收益。
（三）直接融资和间接融资的关系
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•1、直接融资与间接融资的区别主要在于融资过程中资金的需求者与资金的供给者是否直接形成债权债务关系。在有金融中介机构参与的情况下，判断是否直接融资的标志在于该中介机构在这次融资行为中是否与资金的需求者与资金的供给者分别形成了各自独立的债权债务关系。2、在许多情况下，单纯从活动中所使用的金融工具出发尚不能准确的判断融资的性质究竟属于直接融资还是间接融资。一般习惯上认为凡是债权债务关系中的一方是金融机构均被认为是间接融资，而不论这种融资工具最初的债权人、债务人的性质。
•3、一般认为直接融资活动从时间上早于间接融资。直接融资是间接融资的基础。在现代市场经济中，直接融资与间接融资并行发展，互相促进。间接融资已构成金融市场中的主体，而直接融资脱离了间接融资的支持已无法发展。从生产力发展的角度来看，间接融资的产生是社会化大生产需要动员全社会的资源参与经济循环以及社会财富极大丰富必然趋势。而直接融资形式的存在则是对间接融资活动的有力补充。
三、金融市场的功能
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•有利因素：1、便利筹资和投资。为投资者的闲置资金找到了兼顾安全性、流动性、收益性的投资工具；为筹资者提供了灵活多样的融资可能。2、促进资本的部门集中，解决社会化大生产对于社会资金集中使用的要求。3、方便资金的灵活转换。使期限、金额、地域不同的资金能够根据不同需要在不同的主体之间转移。4、合理引导资金流向、流量促进资本向高效益单位转移，合理配置社会资源、提高资源效率，使资本流动和社会生产实现均衡。5、有利于增强中央银行宏观调控的灵活性，为中央银行利用货币政策进行宏观调控提供了操作基础。6、有利于加强部门之间、地区之间、国家之间的经济联系，推动
生产社会化和经济全球化进程。
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•–不利因素：1、金融市场的存在可能使资金的运动一定程度上脱离实体经济的发展，为经济发展失衡埋下伏笔。2、金融市场中的投机、欺诈等行为有可能破坏宏观经济的稳定。3、运行不当的金融市场可能引发或加剧经济危机，并使危机在国际间迅速传播。
第二节金融市场的基本要素与市场类型
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•一、金融市场的要素构成（一）交易主体和交易对象1、金融市场的要素构成：交易对象、交易主体、交易工具、交易价格。2、交易主体。金融市场上的狭义主体是指参加金融交易的资金盈余或不足的企业和个人以及金融中介机构。广义主体是指包括资金供给者，资金需求者，中介人和管理者在内所有参加交易的单位、机构和个人。3、促使金融市场上交易得以完成的力量有两种：一种是参加者自身对于利润的追求。另一种动力来自于市场的本质--参加者之间的相互竞争。4、交易对象。金融市场的交易对象不管具体形态如何，都是货币资金，其交易都是实现货币资金的所有权、使用权转移的过程。
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•（二）金融市场的交易工具金融市场上的交易工具又称金融工具和融资工具，它是证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证。这种工具必须具备规范化的书面格式、广泛的社会可接受性和可转让性以及法律效力。衍生金融工具是指从传统的金融工具中派生出来的新型金融工具。它的存在依附于传统的金融活动和金融交易。其最大的特点是能够以少量资金从事数倍乃至数十倍的交易，因而具有高风险性，高投机性和高收益性。
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•金融工具一般具有期限性、流动性、风险性和收益性四个基本特征：1、期限性是指金融工具一般规定了偿还期，也就是规定债务人必须全部归还本金之前所经历的时间。2、流动性是指金融工具在必要时迅速转变为现金而不致遭受损失的能力。3、风险性是指购买金融工具的本金和预定收益遭受损失的可能性。一般包括两个方面：信用风险和市场风险。4、收益性是指持有金融工具所能够带来的一定收益。金融资产与金融工具是有区别的。金融工具对于持有者来说是金融资产，而对于发行者来说则是他们的负债。金融资产实际上是单位或个人所拥有的以价值形态存在的资产，也是一种索取实物资产的权利。
（三）金融交易价格的确定
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•金融市场中货币资金的交易只是交易对象持有的货币资金使用权的转移，因此交易价格是利率。利率所代表的是一定资金在规定使用期限内转让资金使用权所需要付出的价格。而金融工具的价格则是指它所代表的价值，即规定的货币资金及其所代表的利率或收益率的总和。因此在金融市场中，交易对象的价格与交易工具的价格是两个不同的概念。货币资金交易的价格一方面取决于社会资金的平均盈利率，另一方面取决于货币资金的供求状况。在发达的市场经济条件下，市场参加者之间的竞争直接决定了货币资金的价格。这种竞争本身使得各种金融工具的价格和收益率有着向同一方向变化的趋势。而这种价格的基础因素则在于马克思所指出的社会平均利润率的大小。
二、金融市场的特征
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•相对有着不同使用价值的物质商品的商品市场而言，金融市场的特征主要表现为：1、交易对象的单一性。金融市场的交易对象是单一的货币形态资金商品。2、交易工具和交易方式的多样性。货币资金的供需双方在交易数量、期限和条件上有不同的要求，因此必须通过不同的交易工具和交易形式才能完成对于货币资金的交易。3、高收益性和高风险性并存。货币资金的理论价格主要取决于社会平均利润率，但其价格的直接决定因素则在于货币资金的供求状况。而影响供求状况的因素极为复杂，因此货币资金的价格波动可能非常剧烈。其实，交易对象的单一性和交易工具交易方式的多样性并不矛盾。
因为不同的金融工具虽然代表不同的交易数量、期限和条件，但它们最终所代表的都是无差别的货币资金的使用权，其最根本的使用价值都是获得收益的能力，而没有质的差别。
三、金融市场的分类
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•按照交易工具的期限、交易方式、交易时间和地点的不同，金融市场可分为如下几类：1、按金融工具的期限差别可分为货币市场和资本市场。2、按交易成交后是否立即交割金融工具可分为现货市场和期货市场。3、按交易的金融工具所代表的标的物不同可区分为票据市场、证券市场、外汇市场、黄金市场等。4、按证券的
生交叉和重叠。
第三节金融市场的沿革
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•一、金融市场的沿革（一）外国金融市场的发展1、在奴隶社会和封建社会中，金融市场的最初发展主要表现为货币放款，它包括货币保管和收取利息的放款业务两个方面。2、在中世纪晚期货币兑换和金匠业开始向现代银行业过渡。而贸易的发展也使得商业信用和保险业务逐步进入金融市场。3、14世纪之后，以股票交易为中心的狭义金融市场诞生，股份有限
公司逐渐成为了主要的企业组织形式，商业信用得到广泛应用，以银行为主体的金融机构的活动日益渗透到社会经济生活的各个方面，金融市场迅速发展。
4、二战之后，金融市场的发展主要是通过一系列金融创新使得金融活动进一步向纵深发展，对其他经济活动的渗透进一步深化。
5、90年代以来，金融市场中间接融资的垄断地位已逐渐被直接融资所取代，产生了与经济发展相适应多元化融资格局。••
（二）中国金融市场的发展
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•1、中国广义的金融市场在公元前11世纪的周朝就已经诞生了。2、狭义的金融市场在我国出现较晚，19世纪中期伴随着新式企业的建立开始，发展到本世纪初达到了一定的规模。在经济发达沿海地区和几个经济中心城市形成了较为完善的运行机制，上海成为了远东最大的金融中心之一。3、新中国国成立后随着高度集中的计划经济体制的建立，在金融领域形成了大一统的局面：信用逐步完全集中于中国人民银行，商业信用和资金信用被取缔，狭义的金融市场基本消失。4、1979年改革开放以后商业信用、国家信用等信用形式逐步恢
复，金融债券、企业债券、股票、各种政府债券、大额定期存单等金融工具陆续出现。我国逐步建立起在中国人民银行领导下，以国有商业银行为主体，多种融资形式并存的金融市场体系。
二、金融市场与商品经济
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•1、金融市场不是资本主义制度特有的范畴，而是商品经济的一般要求。金融市场是商品经济发展和信用形式多样化的必然产物。2、在市场经济中，金融市场不但通过自身作用的发挥对经济发展起着重要的推动作用，而且还把其他要素市场连接为一个统一的整体。3、金融市场的存在和发展是社会主义经济生活的内在要求和必然趋势。
第四节金融市场的形成条件及其发展趋势•
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•一、金融市场的形成条件1、政局稳定2、要有一个自由浮动反映灵敏的利率机制3、要有充足的信用工具4、要有众多的金融机构参与5、金融结构要实行企业化经营6、国家要运用经济手段加强既然市场的控制和管理7、完善的法律制度8、要经常有一定的资金参与交易活动9、发达的信息网络和信息反馈系统
二、金融市场的发展趋势
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•1、金融市场的国际化和全球一体化2、证券化（成因）银行提高资产的流动性金融市场债券大大增加实际利率为正数，债券收益率上升银行加强证券业务欧洲债券市场的发展3、金融创新转移风险创新扩大流动性创新信贷创新股全创新
三、金融市场形势变化的原因
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•1、经济形式势的变化2、放松管制3、技术革新4、竞争加剧5、全球性金融资产组合的趋势
本章总结
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•金融市场是资金供求双方以票据和有价证券为金融工具的货币资金交易、黄金外汇买卖以及金融机构之间的同业拆借等活动的总称。金融市场上的融资活动分为直接融资和间接融资两种。直接融资是指资金供给者与资金需求者通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的金融行为。而间接融资是指资金供给者与资金需求者通过金融中介机构间接实现资金融通的行为。
金融市场的功能为：
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•1.便利投资和筹资；2.促进资本中;3.方便资金的灵活转换;4.合理引导资金流向和流量;5.增强中央银行宏观调控的灵活性;6.加强各部门、地区和国家间的经济联系。但金融市场也存在不利因素：如投机、欺诈和操纵市场行为破坏了经济的稳定；运行不当的金融市场可能引发或加剧经济危机并在国际间传导。
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•金融市场的要素包括:交易对象、交易主体、交易工具和交易价格。交易对象是指货币资金。交易主体包括资金供给者、资金需求者、中介人和管理者在内的所有参加交易的单位、机构和个人。金融工具的基本特征是：期限性、流动性、风险性和收益性。交易价格是指利率。金融市场的特征主要表现为：交易对象的单一性；交易工具和交易方式的多样性；高收益性和高风险性并存。可将金融市场按交易工具的期限、交易方式、交易时间和地点进行分类。但最主要是按金融工具的期限将金融市场分为货币市场和资本市场。金融市场的发展与商品经济以及信用的发展密切相关，这一点也从国内外金融市场的发展可见一斑。
第一章>> 第一节金融市场含义与功能
题型简答题
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•题目简述间接融资的概念、工具、优势和局限性。解答间接融资是指资金供给者与资金需求者通过金融中介机构间接实现资金融通的行为。间接融资的工具：金融机构发行的各种融资工具，如存单，贷款合约等等。间接融资的优势：1、多样化的融资工具可以灵活方便的满足资金供需双方的融资需求；2、金融机构可以通过多样化的策略降低自身和资金供给方所承担的风险，安全性较高；3、有利于提高金融活动的规模效益，提高全社会资金的使用效益。间接融资的局限：1、资金的供需双方的的直接联系被割断，不利于资金的供给方监督和约束资金的使用；2、对资金的需求方来说，增加了筹资的成本；对资金的供给方来说，降低了收益。分析按照题面的要求将相关内容列出即可，不需要对内容进行具体解释说
明。
题型选择题
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•题目以下不属于狭义的金融市场活动的是：A、金融机构之间的同业拆解；B、黄金和外汇交易；C、有价证券买卖；D、房地产交易。解答D 分析狭义的金融市场则一般限定在以票据和有价证券为金融工具的融资活动，金融机构之间的同业拆解，以及黄金外汇交易等交易之内。因此答案为D。
题型选择题
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•题目直接融资与间接融资的主要区别是：A、融资过程中资金的需求者和供给者之间是否直接形成直接的债权债务关系；B、资金的规模大小；C、使用的金融工具；D、资金使用期限的长短。解答A 分析直接融资是指资金供给者与资金需求者通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的金融行为。间接融资是指资金供给者与资金需求者通过金融中介机构间接实现资金融通的行为。直接融资与间接融资的区别主要在在于融资过程中资金的需求者与资金的供给者是否直接形成债权债务关系。在有金融中介机构参与的情况下，判断是否直接融资的标志在于该中介机构在这次融资行为中是否与资金的需求者与资金的供给者分别形成了各自独立的债权债务关系。在许多情况下，单纯从活动中所使用的金融工具出发尚不能准确的判断融资的性质究竟属于直接融资还是间接融资。一般习惯上认为凡是债权债务关系中的一方是金融机构均被认为是间接融资，而不论这种融资工具最初的债权人、债务人的性质。因此答案为A。
题型选择题
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•题目金融市场的不利因素包括以下方面：A、促使资本的部门集中；C、推动经济全球化进程；B、导致资金的运动一定程度上脱离实体经济的发展；D、使不同地域、不同期限、不同主体的资金实现转移。解答B 分析金融市场的不利因素：1、金融市场的存在可能使资金的运动一定程度上脱离实体经济的发展，为经济发展失衡埋下伏笔。2、金融市场中的投机、欺诈等行为有可能破坏宏观经济的稳定。3、运行不当的金融市场可能引发或加剧经济危机，并使危机在国际间迅速传播。A、C、D通常被认为是金融市场的有利因素，因此答案是B。
第一章>> 第一节金融市场含义与功能即时练习
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•1、以下不属于狭义的金融市场活动的是：A、金融机构之间的同业拆解；B、黄金和外汇交易；C、有价证券买卖；D、房地产交易。2、以下属于直接融资的工具的是：A、贷款合约；B、存款单C、股票D、大额可转让定期存单。3、以下属于间接融资的工具的是：A、商业票据；B、股票；C、国库券；D、大额可转让定期存单。
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•4、直接融资与间接融资的主要区别是：A、融资过程中资金的需求者和供给者之间是否直接形成直接的债权债务关系；B、资金的规模大小；C、使用的金融工具；D、资金使用期限的长短。5、金融市场的不利因素包括以下方面：A、促使资本的部门集中；B、导致资金的运动一定程度上脱离实体经济的发展C、推动经济全球化进程；D、使不同地域、不同期限、不同主体的资金实现转移。
第一章>> 第二节金融市场的基本要素和市场类型
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•题型简答题题目什么是金融资产？简述金融资产与金融工具的区别。解答金融资产实际上是单位或个人所拥有的以价值形态存在的资产，也是一种索取实物资产的权利。金融资产与金融工具是有区别的。金融工具对于持有者来说是金融资产，而对于发行者来说则是他们的负债。分析第一个问题属于名词解释，第二个问题列举出区别即可，不需要展开说明。
题型简答题
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•题目简要说明和有着不同使用价值的物质商品的商品市场相比较，金融市场的特征主要表现哪三个方面？解答交易对象的单一性。金融市场的交易对象是单一的货币形态资金商品。其使用价值也仅仅表现在获得收益的能力，资金商品的价格表现为利率。交易工具和交易方式的多样性。货币资金的供需双方在交易数量、期限和条件上有着各种不同的要求因此必须借助于不同的交易工具和不同的交易形式才能完成对于货币资金的交易。对于不同的金融工具而言，具体的交易价格、利率水平也不相同，它们随着资金供求关系和具体对象的变化而变化。高收益性和高风险性并存。从理论上来看货币资金的价格主要取决于社会平均利润率，但其价格的直接决定因素则在于对货币资金的供求状况。标会影响供求状况的关系极为复杂因此货币资金的价格波动可能非常。以至于在某些情况下可能远超过平均利润率，或者产生负利率，这就使得金融工具的盈利性和风险性非常不确定。分析对于题干中需要说明的问题应当进行必要的解释性说明，但是不需要做大的展开，以说清问题为原则。
题型选择题
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•题目金融工具的流动性不受以下哪个因素的直接影响：A、金融工具的偿还期；B、金融工具的盈利率；C、金融工具发行者的资信水平；D、金融市场利率。解答D 分析流动性是指金融工具在必要时迅速转变为现金而不致遭受损失的能力。金融工具的流动性事后三重因素的影响：偿还期、盈利率、发行者的资信程度。一般来说，偿还期与流动性成反比，而盈利率和发行者的资信程度则与流动性呈正比。流动性强的金融工具相当于货币，可以充当流通媒介和支付手段。因此答案是D。
题型选择题
•题
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•目货币资金交易的价格直接取决于：•、汇率；B、商品价格水平；•C、社会资金的平均利润率和供求状况；D、利率。解答C 分析金融市场中货币资金的交易只是交易对象持有的货币资金使用权的转移，因此交易价格是利率。利率所代表的是一定资金在规定使用期限内转让资金使用权所需要付出的价格。而金融工具的价格则反映的是它所代表的的价值，即规定的货币资金及其所代表的利率或收益率的总和。因此在金融市场中，交易对象的价格与交易工具的价格是两个不同的概念。货币资金交易的价格一方面取决于社会资金的平均盈利率，另一方面取决于货币资金的供求状况。在发达的市场经济条件下，市场参加者之间的竞争直接决定了货币资金的价格。这种竞争本身使得各种金融工具的价格和收益率有着向同一方向变化的趋势。而这种价格的基础因素则在于马克思所指出的社会平均利润率的大小。因此正确答案是C。
第一章>> 第二节金融市场的基本要素和市场类型
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•1、以下不属于金融市场的要素构成的是：A、金融市场的交易主体；B、金融市场的交易时间，C、金融市场的交易工具；D、金融市场交易价格。2、金融工具的流动性不受以下哪个因素的直接影响：A、金融工具的偿还期；B、金融工具的盈利率；C、金融工具发行者的资信水平；D、金融市场利率。3、货币资金交易的价格直接取决于：A、汇率；B、商品价格水平；C、社会资金的平均利润率和供求状况；D、利率。
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•4、相对于交易物质商品的商品市场而言，金融市场的特征突出的表现为：A、交易对象的单一性；B、交易管理的严格性；C、交易的期限性；D、交易场所的确定性。5、按照交易对象的“新旧”可以将金融市场分为：A、一级市场和二级市场；B、现货市场和期货市场；C、货币市场和资本市场;D、自由的金融市场和受管制的金融市场。
第一章>> 第三节金融市场的沿革
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•题型简答题题目为什么说金融市场的存在和发展是社会主义经济生活的内在要求和必然趋势？解答社会主义的现代企业制度要求企业能够根据经营和发展的需要，以灵活多样的形式和条件，从市场获得资金。而金融市场能够通过对金融资产收益率的差别，引导企业调整投资方向，促进资金合理配置，提高资金使用效益。金融市场的存在和发展为广大居民提供了多种姿态的选择方式，为多余资金找到了新的出路；为国家开辟了新的融资渠道，为重点建设基积聚了大量的资金；金融市场为国家银行分散了风险，为国家的间接调控提供了手段，有利于整个宏观金融形势和经济经济运行的稳定发展；金融市场的存在有利于我国调动国际国内的一切积极因素加速社会主义现代化经济的发展，为我国的经济早日与世界经济接轨创造有利条件。分析对于提高中需要说明的问题、具体的内容应当进行必要的解释性说明，但是不需要做大的展开，以说清问题为原则。
第一章金融市场的功能与构成要素
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•第一节金融市场含义与功能第二节金融市场的基本要素和市场类型第三节金融市场的沿革第四节金融市场的作用及其发展趋势
第二章货币市场
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•第一节第二节第三节第四节第五节第六节货币市场的基本特征和主要参与者同业拆借市场票据市场国库券市场可转让大额定期存单市场回购协议
第三章资本市场--股票市场
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•第一节第二节第三节第四节第五节第六节股票股票发行市场股票流通市场证券交易所及场内股票交易活动股票的场外交易活动股票的价格与收益
第四章资本市场--债券市场
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•第一节第二节第三节第四节债券债券发行市场债券流通市场债券转让价格
第五章黄金外汇市场
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•第一节第二节第三节第四节第五节黄金市场外汇市场的概述外汇市场的结构国际外汇市场中国的外汇市场
第六章金融期货市场
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•第一节第二节第三节第四节第五节第六节期货市场概述外汇期货市场利率期货市场股票指数期货市场金融期权市场中国的金融期货市场
第七章金融市场投资
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•第一节第二节第三节第四节第五节金融市场投资的一般原理股票市场投资债券市场投资基金投资投资方式的比较分析和选择
第八章金融市场管理
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•第一节第二节第三节第四节金融市场管理体制货币市场的管理证券市场的管理外汇市场的管理
第九章世界主要金融市场
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•第一节伦敦金融市场第二节纽约金融市场第三节巴黎金融市场第四节法兰克福金融市场第五节东京金融市场第六节香港金融市场第七节苏黎世金融市场第八节卢森堡金融市场第九节主要发展中国家金融市场第十节欧洲美元市场第十一节亚洲美元市场
第一章金融市场的功能与构成要素
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•导言
•金融是国民生活中一件非常重要的事情，它不但对国民经济有着重要的作用，而且和每个人的工作、生活密切相关。金融是一种货币资金的融通，是建立在信用基础上的，盈余方和赤字方之间的货币资金的有偿流动。狭义的信用是指一种借贷关系。市场是建立在一定的规则、价格规律基础上的特定的活动，它是和商品经济密切相连的。金融市场学是研究在市场经济的条件下，货币资金在市场各主体间的相互融通。
学习金融市场学应该注意的方面：
•
•
•首先，应将其放在市场中、置于价值规律之下来理解，各主体之间的关系是建立在平等、互利基础之上的信用关系。其次，金融工具是金融市场交易活动的载体。金融工具都具有风险性、流动性、收益性的共同特点，可将其作为研究金融市场学的一条主线。第三，应从宏观的视角来学习，将各个子市场相互联系起来。
一、金融市场的定义
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•1、金融市场是指资金供求双方以票据和有价证券为金融工具的货币资金交易、黄金外汇买卖以及金融机构之间的同业拆借等活动的总称。在这个定义中，市场的含义不是指一个固定的场所，而是供求双方依据市场经济的规则所进行的特定活动。2、早期的金融市场一般都有固定的地点和工作设施，也就是有形的金融市场。但随着金融活动本身的发展与现代信息技术的进步，金融市场已经突破了固定场所的限制，向着有形市场和无形市场两个方向同时发展。3、广义的金融市场泛指资金供求双方运用各种金融工具，通过各种途径进行的全部金融性交易活动，包括金融机构与客户之间、各金融机构之间、资金供求双方之间所有的以货币资金为交易对象的金融活动。
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•4、狭义的金融市场则一般限定在以票据和有价证券为金融工具的融资活动，金融机构之间的同业拆借，以及黄金外汇交易等交易之内。5、从法律的角度来看，金融活动实际上是一种特殊的债权和债务关系－货币在资金盈余方和赤字方之间的调剂和融通是借助于各种金融工通过信用方式在金融市场上进行。资金的盈余方是货币资金的供应者，通过持有各种金融工具拥有相应金额的债权；货币的赤字方是货币资金的需求者，通过发行各种金融工具承担相应金额的债务。这种债权和债务关系形成的基础在于社会经济的各个主体货币收支的不平衡；其实质是一种信用关系。
二、直接融资和间接融资的比较
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•（一）直接融资1、直接融资是指资金供给者与资金需求者通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的金融行为。2、在直接融资中，金融媒介的作用是帮助资金供给者与资金需求者形成债权债务关系。在这个过程中，金融媒介并不因此与资金供给者或者资金需求者之间形成债权债务关系。3、直接融资的工具：a.商业票据和直接借贷凭证；b. 股票和债券。4、直接融资的优势：a.资金供求双方联系紧密，有利于与合理配置资金，提高资源使用效率。b.筹资成本较低而投资收益较大。
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•5、直接融资的局限：a.直接融资的双方在资金数量、期限、利率等方面受到较多限制。b.直接融资工具的流动性和变现能力受金融市场的发育程度的限制，一般低于间接融资工具。c.资金供给方所承担的风险和责任较大。
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•（二）间接融资1、间接融资是指资金供给者与资金需求者通过金融中介机构间接实现资金融通的行为。2、在间接融资中，资金的供求双方不直接形成债权债务关系，而是由金融中介机构分别与资金供求双方形成两个各自独立的债权债务关系。对资金的供给方来说，中介机构是债务人；对资金的需求方来说，中介机构是债权人。3、间接融资的工具：金融机构发行的各种融资工具，如存单、贷款合约等。
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•4、间接融资的优势：a.多样化的融资工具可以灵活方便的满足资金供需双方的融资需求。b.金融机构可以通过多样化的策略降低风险，安全性较高。c.有利于提高金融活动的规模效益，提高全社会资金的使用效率。5、间接融资的局限：a.资金的供需双方的直接联系被割断，不利于供给方监督和约束资金的使用。b.对需求方来说，增加了筹资成本；对供给方来说，降低了收益。
（三）直接融资和间接融资的关系
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•1、直接融资与间接融资的区别主要在于融资过程中资金的需求者与资金的供给者是否直接形成债权债务关系。在有金融中介机构参与的情况下，判断是否直接融资的标志在于该中介机构在这次融资行为中是否与资金的需求者与资金的供给者分别形成了各自独立的债权债务关系。2、在许多情况下，单纯从活动中所使用的金融工具出发尚不能准确的判断融资的性质究竟属于直接融资还是间接融资。一般习惯上认为凡是债权债务关系中的一方是金融机构均被认为是间接融资，而不论这种融资工具最初的债权人、债务人的性质。
•3、一般认为直接融资活动从时间上早于间接融资。直接融资是间接融资的基础。在现代市场经济中，直接融资与间接融资并行发展，互相促进。间接融资已构成金融市场中的主体，而直接融资脱离了间接融资的支持已无法发展。从生产力发展的角度来看，间接融资的产生是社会化大生产需要动员全社会的资源参与经济循环以及社会财富极大丰富必然趋势。而直接融资形式的存在则是对间接融资活动的有力补充。
三、金融市场的功能
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•有利因素：1、便利筹资和投资。为投资者的闲置资金找到了兼顾安全性、流动性、收益性的投资工具；为筹资者提供了灵活多样的融资可能。2、促进资本的部门集中，解决社会化大生产对于社会资金集中使用的要求。3、方便资金的灵活转换。使期限、金额、地域不同的资金能够根据不同需要在不同的主体之间转移。4、合理引导资金流向、流量促进资本向高效益单位转移，合理配置社会资源、提高资源效率，使资本流动和社会生产实现均衡。5、有利于增强中央银行宏观调控的灵活性，为中央银行利用货币政策进行宏观调控提供了操作基础。6、有利于加强部门之间、地区之间、国家之间的经济联系，推动
生产社会化和经济全球化进程。
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•–不利因素：1、金融市场的存在可能使资金的运动一定程度上脱离实体经济的发展，为经济发展失衡埋下伏笔。2、金融市场中的投机、欺诈等行为有可能破坏宏观经济的稳定。3、运行不当的金融市场可能引发或加剧经济危机，并使危机在国际间迅速传播。
第二节金融市场的基本要素与市场类型
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•一、金融市场的要素构成（一）交易主体和交易对象1、金融市场的要素构成：交易对象、交易主体、交易工具、交易价格。2、交易主体。金融市场上的狭义主体是指参加金融交易的资金盈余或不足的企业和个人以及金融中介机构。广义主体是指包括资金供给者，资金需求者，中介人和管理者在内所有参加交易的单位、机构和个人。3、促使金融市场上交易得以完成的力量有两种：一种是参加者自身对于利润的追求。另一种动力来自于市场的本质--参加者之间的相互竞争。4、交易对象。金融市场的交易对象不管具体形态如何，都是货币资金，其交易都是实现货币资金的所有权、使用权转移的过程。
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•（二）金融市场的交易工具金融市场上的交易工具又称金融工具和融资工具，它是证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证。这种工具必须具备规范化的书面格式、广泛的社会可接受性和可转让性以及法律效力。衍生金融工具是指从传统的金融工具中派生出来的新型金融工具。它的存在依附于传统的金融活动和金融交易。其最大的特点是能够以少量资金从事数倍乃至数十倍的交易，因而具有高风险性，高投机性和高收益性。
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•金融工具一般具有期限性、流动性、风险性和收益性四个基本特征：1、期限性是指金融工具一般规定了偿还期，也就是规定债务人必须全部归还本金之前所经历的时间。2、流动性是指金融工具在必要时迅速转变为现金而不致遭受损失的能力。3、风险性是指购买金融工具的本金和预定收益遭受损失的可能性。一般包括两个方面：信用风险和市场风险。4、收益性是指持有金融工具所能够带来的一定收益。金融资产与金融工具是有区别的。金融工具对于持有者来说是金融资产，而对于发行者来说则是他们的负债。金融资产实际上是单位或个人所拥有的以价值形态存在的资产，也是一种索取实物资产的权利。
（三）金融交易价格的确定
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•金融市场中货币资金的交易只是交易对象持有的货币资金使用权的转移，因此交易价格是利率。利率所代表的是一定资金在规定使用期限内转让资金使用权所需要付出的价格。而金融工具的价格则是指它所代表的价值，即规定的货币资金及其所代表的利率或收益率的总和。因此在金融市场中，交易对象的价格与交易工具的价格是两个不同的概念。货币资金交易的价格一方面取决于社会资金的平均盈利率，另一方面取决于货币资金的供求状况。在发达的市场经济条件下，市场参加者之间的竞争直接决定了货币资金的价格。这种竞争本身使得各种金融工具的价格和收益率有着向同一方向变化的趋势。而这种价格的基础因素则在于马克思所指出的社会平均利润率的大小。
二、金融市场的特征
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•相对有着不同使用价值的物质商品的商品市场而言，金融市场的特征主要表现为：1、交易对象的单一性。金融市场的交易对象是单一的货币形态资金商品。2、交易工具和交易方式的多样性。货币资金的供需双方在交易数量、期限和条件上有不同的要求，因此必须通过不同的交易工具和交易形式才能完成对于货币资金的交易。3、高收益性和高风险性并存。货币资金的理论价格主要取决于社会平均利润率，但其价格的直接决定因素则在于货币资金的供求状况。而影响供求状况的因素极为复杂，因此货币资金的价格波动可能非常剧烈。其实，交易对象的单一性和交易工具交易方式的多样性并不矛盾。
因为不同的金融工具虽然代表不同的交易数量、期限和条件，但它们最终所代表的都是无差别的货币资金的使用权，其最根本的使用价值都是获得收益的能力，而没有质的差别。
三、金融市场的分类
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•按照交易工具的期限、交易方式、交易时间和地点的不同，金融市场可分为如下几类：1、按金融工具的期限差别可分为货币市场和资本市场。2、按交易成交后是否立即交割金融工具可分为现货市场和期货市场。3、按交易的金融工具所代表的标的物不同可区分为票据市场、证券市场、外汇市场、黄金市场等。4、按证券的
生交叉和重叠。
第三节金融市场的沿革
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•一、金融市场的沿革（一）外国金融市场的发展1、在奴隶社会和封建社会中，金融市场的最初发展主要表现为货币放款，它包括货币保管和收取利息的放款业务两个方面。2、在中世纪晚期货币兑换和金匠业开始向现代银行业过渡。而贸易的发展也使得商业信用和保险业务逐步进入金融市场。3、14世纪之后，以股票交易为中心的狭义金融市场诞生，股份有限
公司逐渐成为了主要的企业组织形式，商业信用得到广泛应用，以银行为主体的金融机构的活动日益渗透到社会经济生活的各个方面，金融市场迅速发展。
4、二战之后，金融市场的发展主要是通过一系列金融创新使得金融活动进一步向纵深发展，对其他经济活动的渗透进一步深化。
5、90年代以来，金融市场中间接融资的垄断地位已逐渐被直接融资所取代，产生了与经济发展相适应多元化融资格局。••
（二）中国金融市场的发展
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•1、中国广义的金融市场在公元前11世纪的周朝就已经诞生了。2、狭义的金融市场在我国出现较晚，19世纪中期伴随着新式企业的建立开始，发展到本世纪初达到了一定的规模。在经济发达沿海地区和几个经济中心城市形成了较为完善的运行机制，上海成为了远东最大的金融中心之一。3、新中国国成立后随着高度集中的计划经济体制的建立，在金融领域形成了大一统的局面：信用逐步完全集中于中国人民银行，商业信用和资金信用被取缔，狭义的金融市场基本消失。4、1979年改革开放以后商业信用、国家信用等信用形式逐步恢
复，金融债券、企业债券、股票、各种政府债券、大额定期存单等金融工具陆续出现。我国逐步建立起在中国人民银行领导下，以国有商业银行为主体，多种融资形式并存的金融市场体系。
二、金融市场与商品经济
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•1、金融市场不是资本主义制度特有的范畴，而是商品经济的一般要求。金融市场是商品经济发展和信用形式多样化的必然产物。2、在市场经济中，金融市场不但通过自身作用的发挥对经济发展起着重要的推动作用，而且还把其他要素市场连接为一个统一的整体。3、金融市场的存在和发展是社会主义经济生活的内在要求和必然趋势。
第四节金融市场的形成条件及其发展趋势•
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•一、金融市场的形成条件1、政局稳定2、要有一个自由浮动反映灵敏的利率机制3、要有充足的信用工具4、要有众多的金融机构参与5、金融结构要实行企业化经营6、国家要运用经济手段加强既然市场的控制和管理7、完善的法律制度8、要经常有一定的资金参与交易活动9、发达的信息网络和信息反馈系统
二、金融市场的发展趋势
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•1、金融市场的国际化和全球一体化2、证券化（成因）银行提高资产的流动性金融市场债券大大增加实际利率为正数，债券收益率上升银行加强证券业务欧洲债券市场的发展3、金融创新转移风险创新扩大流动性创新信贷创新股全创新
三、金融市场形势变化的原因
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•1、经济形式势的变化2、放松管制3、技术革新4、竞争加剧5、全球性金融资产组合的趋势
本章总结
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•金融市场是资金供求双方以票据和有价证券为金融工具的货币资金交易、黄金外汇买卖以及金融机构之间的同业拆借等活动的总称。金融市场上的融资活动分为直接融资和间接融资两种。直接融资是指资金供给者与资金需求者通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的金融行为。而间接融资是指资金供给者与资金需求者通过金融中介机构间接实现资金融通的行为。
金融市场的功能为：
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•1.便利投资和筹资；2.促进资本中;3.方便资金的灵活转换;4.合理引导资金流向和流量;5.增强中央银行宏观调控的灵活性;6.加强各部门、地区和国家间的经济联系。但金融市场也存在不利因素：如投机、欺诈和操纵市场行为破坏了经济的稳定；运行不当的金融市场可能引发或加剧经济危机并在国际间传导。
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•金融市场的要素包括:交易对象、交易主体、交易工具和交易价格。交易对象是指货币资金。交易主体包括资金供给者、资金需求者、中介人和管理者在内的所有参加交易的单位、机构和个人。金融工具的基本特征是：期限性、流动性、风险性和收益性。交易价格是指利率。金融市场的特征主要表现为：交易对象的单一性；交易工具和交易方式的多样性；高收益性和高风险性并存。可将金融市场按交易工具的期限、交易方式、交易时间和地点进行分类。但最主要是按金融工具的期限将金融市场分为货币市场和资本市场。金融市场的发展与商品经济以及信用的发展密切相关，这一点也从国内外金融市场的发展可见一斑。
第一章>> 第一节金融市场含义与功能
题型简答题
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•题目简述间接融资的概念、工具、优势和局限性。解答间接融资是指资金供给者与资金需求者通过金融中介机构间接实现资金融通的行为。间接融资的工具：金融机构发行的各种融资工具，如存单，贷款合约等等。间接融资的优势：1、多样化的融资工具可以灵活方便的满足资金供需双方的融资需求；2、金融机构可以通过多样化的策略降低自身和资金供给方所承担的风险，安全性较高；3、有利于提高金融活动的规模效益，提高全社会资金的使用效益。间接融资的局限：1、资金的供需双方的的直接联系被割断，不利于资金的供给方监督和约束资金的使用；2、对资金的需求方来说，增加了筹资的成本；对资金的供给方来说，降低了收益。分析按照题面的要求将相关内容列出即可，不需要对内容进行具体解释说
明。
题型选择题
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•题目以下不属于狭义的金融市场活动的是：A、金融机构之间的同业拆解；B、黄金和外汇交易；C、有价证券买卖；D、房地产交易。解答D 分析狭义的金融市场则一般限定在以票据和有价证券为金融工具的融资活动，金融机构之间的同业拆解，以及黄金外汇交易等交易之内。因此答案为D。
题型选择题
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•题目直接融资与间接融资的主要区别是：A、融资过程中资金的需求者和供给者之间是否直接形成直接的债权债务关系；B、资金的规模大小；C、使用的金融工具；D、资金使用期限的长短。解答A 分析直接融资是指资金供给者与资金需求者通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的金融行为。间接融资是指资金供给者与资金需求者通过金融中介机构间接实现资金融通的行为。直接融资与间接融资的区别主要在在于融资过程中资金的需求者与资金的供给者是否直接形成债权债务关系。在有金融中介机构参与的情况下，判断是否直接融资的标志在于该中介机构在这次融资行为中是否与资金的需求者与资金的供给者分别形成了各自独立的债权债务关系。在许多情况下，单纯从活动中所使用的金融工具出发尚不能准确的判断融资的性质究竟属于直接融资还是间接融资。一般习惯上认为凡是债权债务关系中的一方是金融机构均被认为是间接融资，而不论这种融资工具最初的债权人、债务人的性质。因此答案为A。
题型选择题
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•题目金融市场的不利因素包括以下方面：A、促使资本的部门集中；C、推动经济全球化进程；B、导致资金的运动一定程度上脱离实体经济的发展；D、使不同地域、不同期限、不同主体的资金实现转移。解答B 分析金融市场的不利因素：1、金融市场的存在可能使资金的运动一定程度上脱离实体经济的发展，为经济发展失衡埋下伏笔。2、金融市场中的投机、欺诈等行为有可能破坏宏观经济的稳定。3、运行不当的金融市场可能引发或加剧经济危机，并使危机在国际间迅速传播。A、C、D通常被认为是金融市场的有利因素，因此答案是B。
第一章>> 第一节金融市场含义与功能即时练习
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•1、以下不属于狭义的金融市场活动的是：A、金融机构之间的同业拆解；B、黄金和外汇交易；C、有价证券买卖；D、房地产交易。2、以下属于直接融资的工具的是：A、贷款合约；B、存款单C、股票D、大额可转让定期存单。3、以下属于间接融资的工具的是：A、商业票据；B、股票；C、国库券；D、大额可转让定期存单。
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•4、直接融资与间接融资的主要区别是：A、融资过程中资金的需求者和供给者之间是否直接形成直接的债权债务关系；B、资金的规模大小；C、使用的金融工具；D、资金使用期限的长短。5、金融市场的不利因素包括以下方面：A、促使资本的部门集中；B、导致资金的运动一定程度上脱离实体经济的发展C、推动经济全球化进程；D、使不同地域、不同期限、不同主体的资金实现转移。
第一章>> 第二节金融市场的基本要素和市场类型
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•题型简答题题目什么是金融资产？简述金融资产与金融工具的区别。解答金融资产实际上是单位或个人所拥有的以价值形态存在的资产，也是一种索取实物资产的权利。金融资产与金融工具是有区别的。金融工具对于持有者来说是金融资产，而对于发行者来说则是他们的负债。分析第一个问题属于名词解释，第二个问题列举出区别即可，不需要展开说明。
题型简答题
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•题目简要说明和有着不同使用价值的物质商品的商品市场相比较，金融市场的特征主要表现哪三个方面？解答交易对象的单一性。金融市场的交易对象是单一的货币形态资金商品。其使用价值也仅仅表现在获得收益的能力，资金商品的价格表现为利率。交易工具和交易方式的多样性。货币资金的供需双方在交易数量、期限和条件上有着各种不同的要求因此必须借助于不同的交易工具和不同的交易形式才能完成对于货币资金的交易。对于不同的金融工具而言，具体的交易价格、利率水平也不相同，它们随着资金供求关系和具体对象的变化而变化。高收益性和高风险性并存。从理论上来看货币资金的价格主要取决于社会平均利润率，但其价格的直接决定因素则在于对货币资金的供求状况。标会影响供求状况的关系极为复杂因此货币资金的价格波动可能非常。以至于在某些情况下可能远超过平均利润率，或者产生负利率，这就使得金融工具的盈利性和风险性非常不确定。分析对于题干中需要说明的问题应当进行必要的解释性说明，但是不需要做大的展开，以说清问题为原则。
题型选择题
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•题目金融工具的流动性不受以下哪个因素的直接影响：A、金融工具的偿还期；B、金融工具的盈利率；C、金融工具发行者的资信水平；D、金融市场利率。解答D 分析流动性是指金融工具在必要时迅速转变为现金而不致遭受损失的能力。金融工具的流动性事后三重因素的影响：偿还期、盈利率、发行者的资信程度。一般来说，偿还期与流动性成反比，而盈利率和发行者的资信程度则与流动性呈正比。流动性强的金融工具相当于货币，可以充当流通媒介和支付手段。因此答案是D。
题型选择题
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•目货币资金交易的价格直接取决于：•、汇率；B、商品价格水平；•C、社会资金的平均利润率和供求状况；D、利率。解答C 分析金融市场中货币资金的交易只是交易对象持有的货币资金使用权的转移，因此交易价格是利率。利率所代表的是一定资金在规定使用期限内转让资金使用权所需要付出的价格。而金融工具的价格则反映的是它所代表的的价值，即规定的货币资金及其所代表的利率或收益率的总和。因此在金融市场中，交易对象的价格与交易工具的价格是两个不同的概念。货币资金交易的价格一方面取决于社会资金的平均盈利率，另一方面取决于货币资金的供求状况。在发达的市场经济条件下，市场参加者之间的竞争直接决定了货币资金的价格。这种竞争本身使得各种金融工具的价格和收益率有着向同一方向变化的趋势。而这种价格的基础因素则在于马克思所指出的社会平均利润率的大小。因此正确答案是C。
第一章>> 第二节金融市场的基本要素和市场类型
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•1、以下不属于金融市场的要素构成的是：A、金融市场的交易主体；B、金融市场的交易时间，C、金融市场的交易工具；D、金融市场交易价格。2、金融工具的流动性不受以下哪个因素的直接影响：A、金融工具的偿还期；B、金融工具的盈利率；C、金融工具发行者的资信水平；D、金融市场利率。3、货币资金交易的价格直接取决于：A、汇率；B、商品价格水平；C、社会资金的平均利润率和供求状况；D、利率。
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•4、相对于交易物质商品的商品市场而言，金融市场的特征突出的表现为：A、交易对象的单一性；B、交易管理的严格性；C、交易的期限性；D、交易场所的确定性。5、按照交易对象的“新旧”可以将金融市场分为：A、一级市场和二级市场；B、现货市场和期货市场；C、货币市场和资本市场;D、自由的金融市场和受管制的金融市场。
第一章>> 第三节金融市场的沿革
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•题型简答题题目为什么说金融市场的存在和发展是社会主义经济生活的内在要求和必然趋势？解答社会主义的现代企业制度要求企业能够根据经营和发展的需要，以灵活多样的形式和条件，从市场获得资金。而金融市场能够通过对金融资产收益率的差别，引导企业调整投资方向，促进资金合理配置，提高资金使用效益。金融市场的存在和发展为广大居民提供了多种姿态的选择方式，为多余资金找到了新的出路；为国家开辟了新的融资渠道，为重点建设基积聚了大量的资金；金融市场为国家银行分散了风险，为国家的间接调控提供了手段，有利于整个宏观金融形势和经济经济运行的稳定发展；金融市场的存在有利于我国调动国际国内的一切积极因素加速社会主义现代化经济的发展，为我国的经济早日与世界经济接轨创造有利条件。分析对于提高中需要说明的问题、具体的内容应当进行必要的解释性说明，但是不需要做大的展开，以说清问题为原则。