哈尔滨工业大学(威海) 2009 /2010 学年 春 季学期
姓名 班级学号: 初级财务管理 试题卷(A )
考试形式(开、闭卷):闭 答题时间:100(分钟) 本卷面成绩占课程 60 %
一、判断题(每题1分,共10分)
1、敏感性分析明确指出各种变量的变化是相互关联的。 ( ) 2、企业可以通过提升股票的流动性来降低公司的资本成本。 ( ) 3、增加企业的负债,将会提高每股盈余。 ( ) 4、一个完全分散的投资组合没有非系统风险,但是仍然有系统风险。 ( ) 5、若其他情况不变,销售或资产的增长率越高,外部融资的需求会越大。 ( ) 6、权益乘数越高,企业的财务风险越大。 ( ) 7、杜邦财务分析体系中的核心指标为总资产报酬率。 ( )
8、公司在处理规模相对较小的投资决策时,通常会采用内部收益率发。 ( ) 9、资产的流动性越大,对债务的清偿能力也就越强,故应加大流动资产的比例。(
) 10、非常规现金流量的多次改号会造成多重收益率。 ( )
二、单项选择题(每题1分,共10分)
1、下列因素引起的风险,投资者可通过多元化投资予以分散的是( ) A、社会经济衰退 B、发生战争
C、新产品开发失败 D、中央银行提高利率
2、证券市场线反映了个别资产或投资组合( )与其所承担的系统风险β系数之间的线性关系。
A、风险收益率 B、无风险收益率 C、通货膨胀率 D、预期收益率 3、一般而言,与财务决策有关的是( )。
A、平均税率 B、边际税率 C、固定税率 D、修正的比例税率 4、股利支付率和( )的和为1 。
A、资本密集率 B、现金比率 C、市值面值比 D、留存比率 系主任签字:
第 1 页(共 6 页)
5、假设名义利率为10%,通货膨胀率为6%,实际利率是( )。 A、4% B、3.8% C、 5.6% D、6%
6、利达公司股票的贝塔系数是1.5,无风险资产收益率是7%,市场期望收益率是15%,该公司股票的期望收益是( )。
A、15% B、12% C、19% D、7%
7、在计算加权资本成本时,能够体现真实价值的资本结构的权数是( ) A、市场价值权数 B、目标价值权数 C、账面价值权数 D、平均价值权数
8、在资金有限的情况下,应根据( )对投资项目进行排序。A、净现值 B、内部收益率 C、盈利指数9、计算增量现金流量时不应考虑的是( )
A、机会成本 B、沉没成本 C、侵蚀效应 D、协同效应
10、某公司股票年初价格为37美元,年末价格为1.85美元,该股票总收益率为( )
A、14% B、9% C、16% D
三、多项选择题(每小题2分,共20分)
1、财务管理中,衡量风险大小的指标有A、标准离差 B、β系数 C、期望报酬率2、资产收益率是反映企业获利能力的指示,提高的途径有(A、加强销售,提高销售净利率 B、加强资产管理,提高资金周转率C、加强负债管理,降低资产负债率 D、加强负债管理,提高产权比率3、企业降低经营杠杆程度的途径一般有( )
A、增加销售量 B、减少债务资本
C、提高产品售价 D、增加固定成本比例4、公司的贝塔系数是一系列因素的函数,其中最重要的因素有(A、收入的周期 B、经营杠杆 C、产品寿命周期5、公司在一级市场发售证券的方式有( A、柜台交易方式 B、公开发行方式C、拍卖市场方式 D、私下募集方式6、计算经营性现金流的正确方法是 ( )
A、经营性现金流=净利润+折旧
B、经营性现金流=销售收入-成本-所得税C、经营性现金流=息税前利润+折旧-所得税D、经营性现金流=(销售收入 –成本)(7 、财务管理的内容有( )
A、筹资管理 B、投资管理
C、营运资本管理 D、利润及其分配管理
D、投资回报期 40.33美元,本年度股利分红为、5% ( )
D、市场报酬率 )
E、增加单位变动成本 )
D、财务杠杆
1-所得税率 )+折旧×所得税率
)
8、利润最大化相对于股东财富最大化的理财目标来讲,其缺点有( ) A、 没有考虑风险的大小 B、易使经营者的行为短期化 C、 没有考虑货币的时间价值 D、与企业所有者的目标不一致 9、下列各项中,属于普通年金形式的项目有( )。
A.零存整取储蓄存款的整取额 B.定期定额支付的养老金 C.年资本回收额 D.偿债基金 10.根据财务报表来评价一家公司的基准是( )。
A.趋势分析 B.综合分析 C.同类分析 D.专项分析
四、计算题(4小题,共45分)
1、假设你是一家公司财务主管,准备对外投资,现有三家公司可供选择,资料如何选择(10分)。
要求:作为稳健投资者,欲投资于期望报酬率较高而风险报酬率较低的公司,该如
2、有两个互斥投资方案:方案C和方案D。相关数据如表所示,企业要求的最低报酬率为10%,要求作出决策。(15分)
3、某企业债务的市场价值是4000万元,发行在外的股票数量是300万股,每股的市场价格20元。企业的债务利息率是15%,贝塔系数是1.41,公司所得税税率是34%,当前国库券利率是11%,市场的风险溢价是9.5%,求该企业的加权资本成本?(10分)
4、海瑞斯公司发行带有下述特征的债券:面值1000元,10年后到期,息票率6%,半
年支付一次息票,在下列的市场利率下,(1)6%(2)8%(3)4%,该债券的价格是多少?(10分)(PVIF2%,20=0.67297, PVIF3%,20=0.55368,PVIF4%,20=0.45639, PVIFA2%,20=16.3514, PVIFA3%,20=14.8775, PVIFA4%,20=13.5903)
五、论述题(15分)
1、现代财务管理的目标是股东财富最大化或企业价值最大化,试比较两者的关系,论述你对财务管理目标选择的观点?
哈尔滨工业大学(威海) 2009 /2010 学年 春 季学期
姓名 班级学号: 初级财务管理 试题卷(A )
考试形式(开、闭卷):闭 答题时间:100(分钟) 本卷面成绩占课程 60 %
一、判断题(每题1分,共10分)
1、敏感性分析明确指出各种变量的变化是相互关联的。 ( ) 2、企业可以通过提升股票的流动性来降低公司的资本成本。 ( ) 3、增加企业的负债,将会提高每股盈余。 ( ) 4、一个完全分散的投资组合没有非系统风险,但是仍然有系统风险。 ( ) 5、若其他情况不变,销售或资产的增长率越高,外部融资的需求会越大。 ( ) 6、权益乘数越高,企业的财务风险越大。 ( ) 7、杜邦财务分析体系中的核心指标为总资产报酬率。 ( )
8、公司在处理规模相对较小的投资决策时,通常会采用内部收益率发。 ( ) 9、资产的流动性越大,对债务的清偿能力也就越强,故应加大流动资产的比例。(
) 10、非常规现金流量的多次改号会造成多重收益率。 ( )
二、单项选择题(每题1分,共10分)
1、下列因素引起的风险,投资者可通过多元化投资予以分散的是( ) A、社会经济衰退 B、发生战争
C、新产品开发失败 D、中央银行提高利率
2、证券市场线反映了个别资产或投资组合( )与其所承担的系统风险β系数之间的线性关系。
A、风险收益率 B、无风险收益率 C、通货膨胀率 D、预期收益率 3、一般而言,与财务决策有关的是( )。
A、平均税率 B、边际税率 C、固定税率 D、修正的比例税率 4、股利支付率和( )的和为1 。
A、资本密集率 B、现金比率 C、市值面值比 D、留存比率 系主任签字:
第 1 页(共 6 页)
5、假设名义利率为10%,通货膨胀率为6%,实际利率是( )。 A、4% B、3.8% C、 5.6% D、6%
6、利达公司股票的贝塔系数是1.5,无风险资产收益率是7%,市场期望收益率是15%,该公司股票的期望收益是( )。
A、15% B、12% C、19% D、7%
7、在计算加权资本成本时,能够体现真实价值的资本结构的权数是( ) A、市场价值权数 B、目标价值权数 C、账面价值权数 D、平均价值权数
8、在资金有限的情况下,应根据( )对投资项目进行排序。A、净现值 B、内部收益率 C、盈利指数9、计算增量现金流量时不应考虑的是( )
A、机会成本 B、沉没成本 C、侵蚀效应 D、协同效应
10、某公司股票年初价格为37美元,年末价格为1.85美元,该股票总收益率为( )
A、14% B、9% C、16% D
三、多项选择题(每小题2分,共20分)
1、财务管理中,衡量风险大小的指标有A、标准离差 B、β系数 C、期望报酬率2、资产收益率是反映企业获利能力的指示,提高的途径有(A、加强销售,提高销售净利率 B、加强资产管理,提高资金周转率C、加强负债管理,降低资产负债率 D、加强负债管理,提高产权比率3、企业降低经营杠杆程度的途径一般有( )
A、增加销售量 B、减少债务资本
C、提高产品售价 D、增加固定成本比例4、公司的贝塔系数是一系列因素的函数,其中最重要的因素有(A、收入的周期 B、经营杠杆 C、产品寿命周期5、公司在一级市场发售证券的方式有( A、柜台交易方式 B、公开发行方式C、拍卖市场方式 D、私下募集方式6、计算经营性现金流的正确方法是 ( )
A、经营性现金流=净利润+折旧
B、经营性现金流=销售收入-成本-所得税C、经营性现金流=息税前利润+折旧-所得税D、经营性现金流=(销售收入 –成本)(7 、财务管理的内容有( )
A、筹资管理 B、投资管理
C、营运资本管理 D、利润及其分配管理
D、投资回报期 40.33美元,本年度股利分红为、5% ( )
D、市场报酬率 )
E、增加单位变动成本 )
D、财务杠杆
1-所得税率 )+折旧×所得税率
)
8、利润最大化相对于股东财富最大化的理财目标来讲,其缺点有( ) A、 没有考虑风险的大小 B、易使经营者的行为短期化 C、 没有考虑货币的时间价值 D、与企业所有者的目标不一致 9、下列各项中,属于普通年金形式的项目有( )。
A.零存整取储蓄存款的整取额 B.定期定额支付的养老金 C.年资本回收额 D.偿债基金 10.根据财务报表来评价一家公司的基准是( )。
A.趋势分析 B.综合分析 C.同类分析 D.专项分析
四、计算题(4小题,共45分)
1、假设你是一家公司财务主管,准备对外投资,现有三家公司可供选择,资料如何选择(10分)。
要求:作为稳健投资者,欲投资于期望报酬率较高而风险报酬率较低的公司,该如
2、有两个互斥投资方案:方案C和方案D。相关数据如表所示,企业要求的最低报酬率为10%,要求作出决策。(15分)
3、某企业债务的市场价值是4000万元,发行在外的股票数量是300万股,每股的市场价格20元。企业的债务利息率是15%,贝塔系数是1.41,公司所得税税率是34%,当前国库券利率是11%,市场的风险溢价是9.5%,求该企业的加权资本成本?(10分)
4、海瑞斯公司发行带有下述特征的债券:面值1000元,10年后到期,息票率6%,半
年支付一次息票,在下列的市场利率下,(1)6%(2)8%(3)4%,该债券的价格是多少?(10分)(PVIF2%,20=0.67297, PVIF3%,20=0.55368,PVIF4%,20=0.45639, PVIFA2%,20=16.3514, PVIFA3%,20=14.8775, PVIFA4%,20=13.5903)
五、论述题(15分)
1、现代财务管理的目标是股东财富最大化或企业价值最大化,试比较两者的关系,论述你对财务管理目标选择的观点?