2012年浙江省第九届财会信息化竞赛
校内选拔赛财务管理试题
一、（22分）ABC公司是一家设备制造企业，2011年度的资产负债表和利润表如下所示：
资产负债表
编制单位：ABC公司 2011年12月31日 单位：万元
利 润 表
编制单位：ABC公司 2011年 单位：万元
ABC公司2011年现金流量表中经营活动现金流量净额为175万元。 要求：
（一）说明编制管理用财务报表有何意义？根据以上资料，编制ABC公司2011年管理用资产负债表和管理用利润表；
（二）假设ABC公司上述资产负债表的年末金额可以代表全年平均水平，计算ABC公司2011年的下列指标（计算结果保留两位小数）：
（1）应收账款周转天数、存货周转天数、流动资产周转次数、非流动资产周转次数和总资产周转次数；（存货周转天数根据营业成本计算，天数计算结果取整，一年按照365天计算）
（2）营业净利率、总资产净利率和权益净利率； （三）根据（二）计算结果：
（1）分析该公司资产运营效率，为了进一步评价该公司状况，还需要了解哪些方面？
（2）如果ABC公司2010年营业净利率为8％，总资产周转次数为1.6次，权益乘数为2，利用因素分析法，按照营业净利率、总资产周转次数和权益乘数的顺序，定量分析2011年权益净利率各驱动因素相比上年的变动对权益净利率相比上年的变动的影响程度（以百分数表示，计算结果保留两位小数）。
二、（11分）ABC公司拟准备以1500万元承担债务方式收购目标企业甲，向你咨询方案是否可行，有关资料如下：去年甲企业销售收入1000万元，预计收购后前五年的现金流量资料如下：在收购后第一年，销售收入在上年基础上增长5%，第二、三、四年分别在上一年基础上增长10%，第五年与第四年相同;销售利润率为4%(息税前经营利润率)，所得税税率为25%，资本支出减折旧与摊销与经营营运资本增加额分别占销售收入增加额的10%和5%。第六年及以后年度企业实体现金流量将会保持6%的固定增长率不变。市场无风险报酬率，风险报酬率(溢价)分别为5%和2%，甲企业的贝他系数为1.93。目前的投资资本结构为负债率40%，预计目标资本结构和风险不变，金融负债平均税后成本6.7%也将保持不变。要求：
（1）计算在收购后甲企业前五年的企业实体现金流量。 （2）根据现金流量折现法评价应否收购甲企业。
注：(P/F，8%，1)= 0.9259； (P/F，8%，2)= 0.8573； (P/F，8%，3)= 0.7938； (P/F，8%，4)= 0.7350； (P/F，8%，5)= 0.6806
2012年浙江省第九届财会信息化竞赛
校内选拔赛财务管理试题
一、（22分）ABC公司是一家设备制造企业，2011年度的资产负债表和利润表如下所示：
资产负债表
编制单位：ABC公司 2011年12月31日 单位：万元
利 润 表
编制单位：ABC公司 2011年 单位：万元
ABC公司2011年现金流量表中经营活动现金流量净额为175万元。 要求：
（一）说明编制管理用财务报表有何意义？根据以上资料，编制ABC公司2011年管理用资产负债表和管理用利润表；
（二）假设ABC公司上述资产负债表的年末金额可以代表全年平均水平，计算ABC公司2011年的下列指标（计算结果保留两位小数）：
（1）应收账款周转天数、存货周转天数、流动资产周转次数、非流动资产周转次数和总资产周转次数；（存货周转天数根据营业成本计算，天数计算结果取整，一年按照365天计算）
（2）营业净利率、总资产净利率和权益净利率； （三）根据（二）计算结果：
（1）分析该公司资产运营效率，为了进一步评价该公司状况，还需要了解哪些方面？
（2）如果ABC公司2010年营业净利率为8％，总资产周转次数为1.6次，权益乘数为2，利用因素分析法，按照营业净利率、总资产周转次数和权益乘数的顺序，定量分析2011年权益净利率各驱动因素相比上年的变动对权益净利率相比上年的变动的影响程度（以百分数表示，计算结果保留两位小数）。
二、（11分）ABC公司拟准备以1500万元承担债务方式收购目标企业甲，向你咨询方案是否可行，有关资料如下：去年甲企业销售收入1000万元，预计收购后前五年的现金流量资料如下：在收购后第一年，销售收入在上年基础上增长5%，第二、三、四年分别在上一年基础上增长10%，第五年与第四年相同;销售利润率为4%(息税前经营利润率)，所得税税率为25%，资本支出减折旧与摊销与经营营运资本增加额分别占销售收入增加额的10%和5%。第六年及以后年度企业实体现金流量将会保持6%的固定增长率不变。市场无风险报酬率，风险报酬率(溢价)分别为5%和2%，甲企业的贝他系数为1.93。目前的投资资本结构为负债率40%，预计目标资本结构和风险不变，金融负债平均税后成本6.7%也将保持不变。要求：
（1）计算在收购后甲企业前五年的企业实体现金流量。 （2）根据现金流量折现法评价应否收购甲企业。
注：(P/F，8%，1)= 0.9259； (P/F，8%，2)= 0.8573； (P/F，8%，3)= 0.7938； (P/F，8%，4)= 0.7350； (P/F，8%，5)= 0.6806