巴西投资环境分析
中国和巴西同为“金砖国家”的一部分，两国之间经贸关系的进一步发展，双向投资的扩大是两国领导人所关注的重要议题。
中国于2009年成为巴西头号贸易伙伴，2010年又成为巴西最大的海外直接投资来源国。面对中国投资的快速增长态势，各方有喜有忧。中国资本投资巴西的快速增长，有其必然性和偶然性，因此中国企业应当因地制宜、目光长远，才能实现双赢目标。本文将从多个方面对巴西投资环境进行分析。
一、 地理环境
巴西位于南美洲东南部，北邻法属圭亚那、苏里南、委内瑞拉和哥伦比亚，西邻秘鲁、 玻利维亚，南接巴拉圭、阿根廷和乌拉圭，东濒大西洋。国土面积854.7万平方公里，海岸线长约7400公里。领海宽度为12海里，领海外专属经济区188海里。巴西有四个时区，每年10月第二个星期日至来年2月第二个星期六，巴西、里约热内卢、圣保罗以及中南部地区其他8个州实行夏令时（时钟拨快一个小时）。
巴西全国分为26个州和1个联邦区，首都巴西利亚位于中西部，是巴西的政治中心。圣保罗市巴西最大城市，是全国工商、金融、交通中心，东南100公里有南美最大的海港桑托斯港。目前市区常驻人口1099万人，由圣保罗市及其周围38个卫星城组成的大圣保罗面积8051平方公里，人口1885万人，为南美第一大城市和世界第四大城市。
巴西矿产、森林、土地和水自然资源丰富。铁矿砂储量333亿吨，居世界第五位；29种矿物储量丰富，镍储量大世界总储量98%，锰、铝矾土、铅、锡等多种金属储量占世界总储量的10%以上。铌矿储量已探明455.9万吨。此外，还有较丰富的铬矿、黄金矿和石棉矿。煤矿探明储量101亿吨，但品位很低。2007年以来，巴西在东南沿海相继发现大油气田，预计石油储量将超过500桶，有望进入世界十大石油国之列。森林覆盖率为36.7%，木材储量658亿立方米。水力资源丰富，拥有世界18%的淡水，人均淡水拥有量29000立方米，水利蕴藏量达1.43亿千瓦/年。
巴西国土的80%位于热带地区，最南端属亚热带气候。北部亚马逊平原属赤道热带雨林气候，中部高原属热带草原气候。
巴西人口数量居世界第五位。根据巴西地理统计局的数据，2010奶奶巴西的人口总数为1.91亿。其中，男女比例为0.996:1，平均寿命为72.5岁，男性68.82岁，女性76.44岁。巴西人口分布极不均衡，西北部和东部沿海一带人口稠密，，在全国26个州中，东南部大西洋沿岸的四个州集中了44%的人口。另一特点是人口高度集中在少数大城市，如圣保罗人口为1885万。
二、 政治环境
巴西实行代议制民主政体，联邦议会是国家最高权力机构，总统由直接选举产生，实行 多党制。
巴西奉行独立自主、不干涉内政、尊重主权与领土完整、和平解决争端和友好共处的对外政策。主张世界多极化和国际关系民主化。积极促进和深化南共市发展，并以此为依托，联合安共体，推动成立南美国家联盟，大力推动南美和拉美一体化进程。主张加强联合国的作用，积极推动安理会改革和扩大，争当常任理事国。积极参加“G8+5”对话会，倡导成立“印度—巴西—南非三国论坛”，努力推动“金砖国家”对话。在世贸组织多哈回合谈判中，积极推动发展中国家间的协调与合作，维护共同利益。
此外，巴西同时与美国、欧盟国家、日本、俄罗斯和东欧国家保持密切的政治、经济、文化方面的联系。支持非洲的和平统一与建设，积极开展同中东和阿拉伯国家的对话和贸易交流。自1974年与中国建交以来，中巴在政治、经贸、科技、文化等领域的友好合作全面发展。两国已互为对方在各自地区最大的贸易伙伴。
三、 经济环境
2004年以来，巴西政府利用世界经济整体增长，国际原材料价格上涨等良好外部因素， 以盯住通货膨胀为中心，实行紧缩的财政和货币政策，大力促进出口，鼓励企业增加投资，拉动内需，取得了良好的成效。2007年，巴西政府出台经济加速增长计划（PAC），通过抑制公共支出、加大基础设施投资等措施，实现经济发展目标。受金融危机影响，巴西在2008底经济环比开始下降。为应对金融危机，巴西政府实施了扩大流动性、减免税收、增加基础设施建设投资、大力扶持制造业、稳定农业等一系列政策措施。2010年巴西GDP达3.675万亿雷亚尔（约合2.1万亿美元），同比增长7.5%，增幅创1985年以来新高。人均GDP19016雷亚尔（约合10866美元），同比增长6.5%。
1.交通环境。公路运输在巴西占据着极为重要的作用，其货物运输量占全国运输总量的59%，巴西公路网总里程达170万公里。铁路运输的效能比较低，仅占全国运输总量的19%，平均时速仅为25公里（全球的平均时速是75公里）。巴西河流纵横，为水路运输创造了良好的条件。水路运输约占巴西货运的17%（包括海运和内河运输），已探明的航线包括4.8万公里的内核航线和7000公里的海岸航线。航空运输占巴西总运力的0.3%，八家航空公司均为私营。巴西拥有21500公里的天然气和石油运输管道，承担全国4.7%的总运力。
2.法律环境。根据法律规定，巴西公司一般分为股份有限公司和无限公司两种类型。以合资形式组建的公司至少应有一位巴西人或拥有巴西长期居留权的外国人为合伙人。合资双方的股份比例不限，投资的金额不限。
劳动法规方面，1943年颁布的《统一劳动法》是巴西劳工政策的基础。企业也劳工之间应签订劳工合同，明确规定工资、工种、工作时间等。劳工法规定，“正常工作时间”为每日8小时、每周44小时、轮班每班6小时。巴西本国劳工人数不得低于企业全部劳工人数的2/3。本国劳工工资收入也不得低于公司工资总额的2/3。外籍劳工必须有特殊技术专长及工作签证，才可在巴西企业工作。
1982年，巴西政府颁布了全国环境法。近年来，政府先后实施了多项计划，包括：《生态-经济区域划分计划》、《气候变化计划》、《生态体系管理科技计划》等。此外，巴西还在土地使用、知识产权等方面建立起相对完备的法律法规。
3.税收体系。巴西税种总体可分为联邦税、州税、市税三级。政府对税收采取分级征收、分级管理的办法。
（1）联邦税：包括企业所得和个人所得税、社会福利基金、就业保险金、商品进口税、工业产品税、临时金融流通税、金融操作税、出口税和农村土地税等。
（2）州政府税：包括商品流通服务税、社会一体化税、社会安全税、遗产税和车辆税。
（3）市政府税：包括商品流通服务税、营业执照税、社会服务税和城市房地产税。
（4） 税收减免：根据国家统一法令，可在全国范围内对不同的行业和地区实行税收减免。
四、金融环境
1.金融体系。巴西现行金融体系是以中央银行为领导，商业性金融机构为主体，政策性金融机构为补充的有机整体。1964 年底，巴西政府颁布法令对旧的金融体系进行全面改革，建立巴西中央银行和国家货币委员会，取代了原货币总署及其执行机构。同时根据银行分工主义原则，确定了专业化银行制度，对各类银行业务分工做出规定，从而形成了由国家货币
委员会、中央银行、商业银行、投资银行、储蓄银行和开发银行等组成的现行金融体系。国家货币委员会是全国金融体系的最高决策机构。巴西中央银行是国家货币委员会的执行机构。商业性金融机构包括商业银行、投资银行、储蓄银行以及财务公司、租赁公司、保险公司、证券公司等非银行金融机构。投资银行分为国营和私营两类，专营中长期贷款。政策性金融机构体系主要由国营开发银行组成。
2.金融市场。巴西金融市场在上个世纪90 年代以前，管理比较混乱，过渡投机严重，通货膨胀率总是在2 位数以上（最高达到2000％以上），货币系统脆弱。但是经过最近十几年的重建后，整体素质大大提高，货币稳定，经济发展步入良性循环，期货市场发展迅速并处于世界前列，以中央银行深度参与为基础的金融市场健康发展。即使在1997 年给世界经济造成沉重打击的全球性金融危机中，巴西金融市场受到的打击也非常有限。 巴西金融市场由中央银行架设的全国金融机构间快速转帐系统联系在一起，由巴西证券交易所（BOVESPA）、巴西期货交易所（BM&F）、巴西结算和托管公司（CBLC）、各大银行、证券和期货经纪公司、境外投资银行等金融机构组成。整个市场受到巴西证监会（CVM）和中央银行统一监管。
其中，巴西期货交易所主要交易政府债券、巴西证券交易所指数、外汇汇率、黄金期货、期权等金融衍生品以及咖啡、玉米、酒精、棉花期货期权等商品期货及其衍生品，其结算由其下属结算所完成，同时该交易所还负责提供国债现货交易系统和清算以及负责为外汇现货交易提供结算；巴西证券交易所主要交易股票、企业债券、单一股票期货等产品，其结算由独立的巴西结算和托管公司负责。整个金融系统的清算都采用中央银行的实时转帐系统（RealtimeGross Settlement System ,RTGS）完成，效率比较高。
3.外汇管理。1）结售汇制度的大框架：①外汇账户的开立：巴西外汇管理法规定，除金融机构外，巴西境内的居民、非居民（公司、自然人）均不得在巴西的商业银行开立外汇账户和保留现汇。2004 年8 月初，巴西中央银行通过一项决定，允许非居民自然人在巴西境内开办个人外汇现钞账户。②经常项目的结售汇：巴西外汇管理法规定，金融机构经常项下的外汇收入勿须结汇，且金融机构均为外汇交易市场、外汇浮动交易市场的主体，可自由入市买卖外汇。而公司和个人的经常项下外汇收入则必须全额卖给商业银行，公司和个人不得保留任何外汇。公司和个人经常项下外汇支出，可直接向商业银行购汇支付。③资本项目的结售汇：巴西外资法规定，除投资限制性行业外，外国投资者勿须经过批准即可以在巴西登记设立企业。而巴西外汇管理法同时规定，外国投资者应向巴西中央银行登记其投资合同或巴西公司登记机关的公司备案证明，其投资资本金必须全额结汇，巴西境内的公司可自由向境外银行借款，但必须在中央银行登记，借款须全额结汇。另一方面，外商投资企业利润的汇出、借款本息的偿还均可自由购汇支付。
2）外汇管制：①结汇管制：在巴西，除了银行和非银行金融机构可以持有现汇，以及持有外国护照的个人可以携入不超过等值5,000 美元的外币现钞外，其它任何机构和个人均不得持有现汇或现钞。这一法律规定排除了外币在巴西境内的流通，能够有效防止外资对巴西货币和经济的冲击。②购汇自由。③实行浮动汇率。④央行退出市场交易。
3）融资管理：巴西联邦政府发起的巴西企业家计划（BEP）目标是激励微型、小型、中型企业的发展，提高企业的专业技能。更多相关信息，融资申请人可以就有关信贷申请的程序向巴西中小企业协会（Sebrae）提出咨询。巴西国家社会发展银行向微型、小型、中型企业提供融资。企业的融资对象有：企业的设立、扩张、创新、更改经营场所等，技术、质量和生产能力的提高。融资范围有：机械设备融资、进出口融资。
五、文化环境
巴西是多民族国家，白种人占53.7%，黑白混血种人占38.5%，黑种人占6.2%，黄种人
占0.5%，印第安人占0.4%。东南地区是巴西民族分布最广泛的地区。巴西官方语言为葡萄牙语，西班牙语、英语为其主要外语。巴西是世界上天主教徒最多的国家，83%的居民信奉天主教，少数居民信奉基督教新教和犹太教。巴西核心是葡萄牙血统的巴西人。另外，由于从西班牙、意大利等南欧国家来的移民在巴西占大多数，因此，巴西人的习俗和葡萄牙、南欧的习俗非常相似。
六、结语
总体而言，巴西政局稳定，经济运行势头良好。中巴具有政治方面的共同点，及经济领域的互补性，高层对双边关系的关注与肯定，标志着两国战略伙伴关系进入全方位良好发展新阶段。作为新兴市场，巴西投资环境仍需改善。未来几年，社会问题将伴随经济发展逐渐突出。此外，如何发展对外关系、在各股国际势力中取得平衡，将成为政府新的挑战。 根据目前总体形势判断，巴西的参考评级为6级，国家风险水平较高，未来呈缓慢下降趋势。
巴西投资环境分析
中国和巴西同为“金砖国家”的一部分，两国之间经贸关系的进一步发展，双向投资的扩大是两国领导人所关注的重要议题。
中国于2009年成为巴西头号贸易伙伴，2010年又成为巴西最大的海外直接投资来源国。面对中国投资的快速增长态势，各方有喜有忧。中国资本投资巴西的快速增长，有其必然性和偶然性，因此中国企业应当因地制宜、目光长远，才能实现双赢目标。本文将从多个方面对巴西投资环境进行分析。
一、 地理环境
巴西位于南美洲东南部，北邻法属圭亚那、苏里南、委内瑞拉和哥伦比亚，西邻秘鲁、 玻利维亚，南接巴拉圭、阿根廷和乌拉圭，东濒大西洋。国土面积854.7万平方公里，海岸线长约7400公里。领海宽度为12海里，领海外专属经济区188海里。巴西有四个时区，每年10月第二个星期日至来年2月第二个星期六，巴西、里约热内卢、圣保罗以及中南部地区其他8个州实行夏令时（时钟拨快一个小时）。
巴西全国分为26个州和1个联邦区，首都巴西利亚位于中西部，是巴西的政治中心。圣保罗市巴西最大城市，是全国工商、金融、交通中心，东南100公里有南美最大的海港桑托斯港。目前市区常驻人口1099万人，由圣保罗市及其周围38个卫星城组成的大圣保罗面积8051平方公里，人口1885万人，为南美第一大城市和世界第四大城市。
巴西矿产、森林、土地和水自然资源丰富。铁矿砂储量333亿吨，居世界第五位；29种矿物储量丰富，镍储量大世界总储量98%，锰、铝矾土、铅、锡等多种金属储量占世界总储量的10%以上。铌矿储量已探明455.9万吨。此外，还有较丰富的铬矿、黄金矿和石棉矿。煤矿探明储量101亿吨，但品位很低。2007年以来，巴西在东南沿海相继发现大油气田，预计石油储量将超过500桶，有望进入世界十大石油国之列。森林覆盖率为36.7%，木材储量658亿立方米。水力资源丰富，拥有世界18%的淡水，人均淡水拥有量29000立方米，水利蕴藏量达1.43亿千瓦/年。
巴西国土的80%位于热带地区，最南端属亚热带气候。北部亚马逊平原属赤道热带雨林气候，中部高原属热带草原气候。
巴西人口数量居世界第五位。根据巴西地理统计局的数据，2010奶奶巴西的人口总数为1.91亿。其中，男女比例为0.996:1，平均寿命为72.5岁，男性68.82岁，女性76.44岁。巴西人口分布极不均衡，西北部和东部沿海一带人口稠密，，在全国26个州中，东南部大西洋沿岸的四个州集中了44%的人口。另一特点是人口高度集中在少数大城市，如圣保罗人口为1885万。
二、 政治环境
巴西实行代议制民主政体，联邦议会是国家最高权力机构，总统由直接选举产生，实行 多党制。
巴西奉行独立自主、不干涉内政、尊重主权与领土完整、和平解决争端和友好共处的对外政策。主张世界多极化和国际关系民主化。积极促进和深化南共市发展，并以此为依托，联合安共体，推动成立南美国家联盟，大力推动南美和拉美一体化进程。主张加强联合国的作用，积极推动安理会改革和扩大，争当常任理事国。积极参加“G8+5”对话会，倡导成立“印度—巴西—南非三国论坛”，努力推动“金砖国家”对话。在世贸组织多哈回合谈判中，积极推动发展中国家间的协调与合作，维护共同利益。
此外，巴西同时与美国、欧盟国家、日本、俄罗斯和东欧国家保持密切的政治、经济、文化方面的联系。支持非洲的和平统一与建设，积极开展同中东和阿拉伯国家的对话和贸易交流。自1974年与中国建交以来，中巴在政治、经贸、科技、文化等领域的友好合作全面发展。两国已互为对方在各自地区最大的贸易伙伴。
三、 经济环境
2004年以来，巴西政府利用世界经济整体增长，国际原材料价格上涨等良好外部因素， 以盯住通货膨胀为中心，实行紧缩的财政和货币政策，大力促进出口，鼓励企业增加投资，拉动内需，取得了良好的成效。2007年，巴西政府出台经济加速增长计划（PAC），通过抑制公共支出、加大基础设施投资等措施，实现经济发展目标。受金融危机影响，巴西在2008底经济环比开始下降。为应对金融危机，巴西政府实施了扩大流动性、减免税收、增加基础设施建设投资、大力扶持制造业、稳定农业等一系列政策措施。2010年巴西GDP达3.675万亿雷亚尔（约合2.1万亿美元），同比增长7.5%，增幅创1985年以来新高。人均GDP19016雷亚尔（约合10866美元），同比增长6.5%。
1.交通环境。公路运输在巴西占据着极为重要的作用，其货物运输量占全国运输总量的59%，巴西公路网总里程达170万公里。铁路运输的效能比较低，仅占全国运输总量的19%，平均时速仅为25公里（全球的平均时速是75公里）。巴西河流纵横，为水路运输创造了良好的条件。水路运输约占巴西货运的17%（包括海运和内河运输），已探明的航线包括4.8万公里的内核航线和7000公里的海岸航线。航空运输占巴西总运力的0.3%，八家航空公司均为私营。巴西拥有21500公里的天然气和石油运输管道，承担全国4.7%的总运力。
2.法律环境。根据法律规定，巴西公司一般分为股份有限公司和无限公司两种类型。以合资形式组建的公司至少应有一位巴西人或拥有巴西长期居留权的外国人为合伙人。合资双方的股份比例不限，投资的金额不限。
劳动法规方面，1943年颁布的《统一劳动法》是巴西劳工政策的基础。企业也劳工之间应签订劳工合同，明确规定工资、工种、工作时间等。劳工法规定，“正常工作时间”为每日8小时、每周44小时、轮班每班6小时。巴西本国劳工人数不得低于企业全部劳工人数的2/3。本国劳工工资收入也不得低于公司工资总额的2/3。外籍劳工必须有特殊技术专长及工作签证，才可在巴西企业工作。
1982年，巴西政府颁布了全国环境法。近年来，政府先后实施了多项计划，包括：《生态-经济区域划分计划》、《气候变化计划》、《生态体系管理科技计划》等。此外，巴西还在土地使用、知识产权等方面建立起相对完备的法律法规。
3.税收体系。巴西税种总体可分为联邦税、州税、市税三级。政府对税收采取分级征收、分级管理的办法。
（1）联邦税：包括企业所得和个人所得税、社会福利基金、就业保险金、商品进口税、工业产品税、临时金融流通税、金融操作税、出口税和农村土地税等。
（2）州政府税：包括商品流通服务税、社会一体化税、社会安全税、遗产税和车辆税。
（3）市政府税：包括商品流通服务税、营业执照税、社会服务税和城市房地产税。
（4） 税收减免：根据国家统一法令，可在全国范围内对不同的行业和地区实行税收减免。
四、金融环境
1.金融体系。巴西现行金融体系是以中央银行为领导，商业性金融机构为主体，政策性金融机构为补充的有机整体。1964 年底，巴西政府颁布法令对旧的金融体系进行全面改革，建立巴西中央银行和国家货币委员会，取代了原货币总署及其执行机构。同时根据银行分工主义原则，确定了专业化银行制度，对各类银行业务分工做出规定，从而形成了由国家货币
委员会、中央银行、商业银行、投资银行、储蓄银行和开发银行等组成的现行金融体系。国家货币委员会是全国金融体系的最高决策机构。巴西中央银行是国家货币委员会的执行机构。商业性金融机构包括商业银行、投资银行、储蓄银行以及财务公司、租赁公司、保险公司、证券公司等非银行金融机构。投资银行分为国营和私营两类，专营中长期贷款。政策性金融机构体系主要由国营开发银行组成。
2.金融市场。巴西金融市场在上个世纪90 年代以前，管理比较混乱，过渡投机严重，通货膨胀率总是在2 位数以上（最高达到2000％以上），货币系统脆弱。但是经过最近十几年的重建后，整体素质大大提高，货币稳定，经济发展步入良性循环，期货市场发展迅速并处于世界前列，以中央银行深度参与为基础的金融市场健康发展。即使在1997 年给世界经济造成沉重打击的全球性金融危机中，巴西金融市场受到的打击也非常有限。 巴西金融市场由中央银行架设的全国金融机构间快速转帐系统联系在一起，由巴西证券交易所（BOVESPA）、巴西期货交易所（BM&F）、巴西结算和托管公司（CBLC）、各大银行、证券和期货经纪公司、境外投资银行等金融机构组成。整个市场受到巴西证监会（CVM）和中央银行统一监管。
其中，巴西期货交易所主要交易政府债券、巴西证券交易所指数、外汇汇率、黄金期货、期权等金融衍生品以及咖啡、玉米、酒精、棉花期货期权等商品期货及其衍生品，其结算由其下属结算所完成，同时该交易所还负责提供国债现货交易系统和清算以及负责为外汇现货交易提供结算；巴西证券交易所主要交易股票、企业债券、单一股票期货等产品，其结算由独立的巴西结算和托管公司负责。整个金融系统的清算都采用中央银行的实时转帐系统（RealtimeGross Settlement System ,RTGS）完成，效率比较高。
3.外汇管理。1）结售汇制度的大框架：①外汇账户的开立：巴西外汇管理法规定，除金融机构外，巴西境内的居民、非居民（公司、自然人）均不得在巴西的商业银行开立外汇账户和保留现汇。2004 年8 月初，巴西中央银行通过一项决定，允许非居民自然人在巴西境内开办个人外汇现钞账户。②经常项目的结售汇：巴西外汇管理法规定，金融机构经常项下的外汇收入勿须结汇，且金融机构均为外汇交易市场、外汇浮动交易市场的主体，可自由入市买卖外汇。而公司和个人的经常项下外汇收入则必须全额卖给商业银行，公司和个人不得保留任何外汇。公司和个人经常项下外汇支出，可直接向商业银行购汇支付。③资本项目的结售汇：巴西外资法规定，除投资限制性行业外，外国投资者勿须经过批准即可以在巴西登记设立企业。而巴西外汇管理法同时规定，外国投资者应向巴西中央银行登记其投资合同或巴西公司登记机关的公司备案证明，其投资资本金必须全额结汇，巴西境内的公司可自由向境外银行借款，但必须在中央银行登记，借款须全额结汇。另一方面，外商投资企业利润的汇出、借款本息的偿还均可自由购汇支付。
2）外汇管制：①结汇管制：在巴西，除了银行和非银行金融机构可以持有现汇，以及持有外国护照的个人可以携入不超过等值5,000 美元的外币现钞外，其它任何机构和个人均不得持有现汇或现钞。这一法律规定排除了外币在巴西境内的流通，能够有效防止外资对巴西货币和经济的冲击。②购汇自由。③实行浮动汇率。④央行退出市场交易。
3）融资管理：巴西联邦政府发起的巴西企业家计划（BEP）目标是激励微型、小型、中型企业的发展，提高企业的专业技能。更多相关信息，融资申请人可以就有关信贷申请的程序向巴西中小企业协会（Sebrae）提出咨询。巴西国家社会发展银行向微型、小型、中型企业提供融资。企业的融资对象有：企业的设立、扩张、创新、更改经营场所等，技术、质量和生产能力的提高。融资范围有：机械设备融资、进出口融资。
五、文化环境
巴西是多民族国家，白种人占53.7%，黑白混血种人占38.5%，黑种人占6.2%，黄种人
占0.5%，印第安人占0.4%。东南地区是巴西民族分布最广泛的地区。巴西官方语言为葡萄牙语，西班牙语、英语为其主要外语。巴西是世界上天主教徒最多的国家，83%的居民信奉天主教，少数居民信奉基督教新教和犹太教。巴西核心是葡萄牙血统的巴西人。另外，由于从西班牙、意大利等南欧国家来的移民在巴西占大多数，因此，巴西人的习俗和葡萄牙、南欧的习俗非常相似。
六、结语
总体而言，巴西政局稳定，经济运行势头良好。中巴具有政治方面的共同点，及经济领域的互补性，高层对双边关系的关注与肯定，标志着两国战略伙伴关系进入全方位良好发展新阶段。作为新兴市场，巴西投资环境仍需改善。未来几年，社会问题将伴随经济发展逐渐突出。此外，如何发展对外关系、在各股国际势力中取得平衡，将成为政府新的挑战。 根据目前总体形势判断，巴西的参考评级为6级，国家风险水平较高，未来呈缓慢下降趋势。