浅谈投资项目可行性研究
机械与能源工程系 车辆工程 ***** ***
摘要：可行性研究是项目投资的第一节点，它是项目投资收益的重要保障。本文着重阐述了项目可行研究的关键点，可研即要保证项目投资合理，又要保证项目在实施阶段造价可控，还要使项目投资收益理想。
关键词：三个调研 现金流量 静态投资 动态投资 投资收益率
0引言
任何项目投资都存在着风险，投资者在投资前必须对拟投资项目进行可行性分析。以此判断拟建项目在技术上的先进性与可行性；在经济上的合理性与盈利性，为决策者提供决策依据。笔者通过深入浅出的方法论述投资项目可行性研究具体的操作实务。
项目可行性研究通俗地说，就是对项目进行三个方面的调查与研究，即市场调查研究、技术调查研究和经济调查研究。具体的工作流程如图1所示。
1市场研究
市场研究的目的是：通过市场研究来论证项目拟建的必要性、拟建规模、建造地区和建造地点、需要多少投资？资金如何筹措？具体说，就是通过市场调研，对生产性投资项目应了解目前市场对某种产品的需求量和供应量。从而，掌握当前该产品的市场空间。市场空间的大小，决定着项目拟建的必要性；对于非生产性项目则比较简单，仅根据需要就可以决定项目拟建的必要性。并为决策者确定拟建规模提供决策依据；为技术研究和经济研究提供必要的依据。
市场调研应收集的资料如下：
1.1 为论证拟建的必要性、确定拟建规模、确定建造地点、选择工艺和设备等应调研以下资料：
1.1.1 了解该产品市场需求量、现已有各厂家的供应量和厂址。根据市场需求量与供应量之差，确定拟建产品的市场空间。
市场空间＝需求量－供应量
市场空间越大，就越有拟建的必要，拟建规模也相应增大。但拟建规模并不等于市场空间。否则，建成后可能导致产品供过于求。应根据当时、当地的具体投资环境确定。一般情况下，拟建规模应为市场空间30%左右。 拟建规模的大小还取决于投资者自身的条件，如：资金条件好，规模可以适当大些。反之，则小些。
1.1.2 了解现有各供应厂家的规模和工艺设备型号及费用，为选择技术与设备和投资估算提供的参考数据。
1.2 为估算投资造价应收集以下资料：
1.2.1 类似厂家的主要生产项目中，工艺设备购置费；
1.2.2 类似厂家主要生产项目中，其他专业单位工程投资占工艺设备购置费的比例。其他专业单位工程投资是指：土建、给排水、电器照明、暖气、通风、空凋、工业管道以及其他机械设备和自动化控制仪表等单位工程的投资；
1.2.3 类似厂家辅助生产项目、生活福利项目、公共设施项目、厂区道路以及其他构筑物等各项投资占主要生产项目投资的比例；
1.2.4 类似厂家财务决算中，除上述工程费以外的工程建设其他费用占主要生产项目投资的比例，或是占整个建设项目的比例。
1.3 为论证拟建项目经济上的合理性、可行性应收集以下资料：
1.3.1 目前市场销售价格；
1.3.2 现有供应厂家的年平均收益率、类似厂家的年经营成本；
1.3.3 国家规定的各种税率：销售及附加税率、所得税率以及进口设备应计取的各项从属费用的费率。诸如：国外运输费率或运输费计算标准、国外运输保险费率、银行财务费率、外贸手续费率、关税税率、进口设备增值税率以及海关监管手续费率等。
2技术研究
技术研究的目的是：选定了拟建规模、就应该选择技术、工艺和设备，确定投资额和融资方案。选择的原则是：尽量立足于国内技术和国产设备。但不绝对，究竟是选用国内技术和国产设备，还是选用引进技术备和进口设备；是采用中等适用的工艺技术，还是选用先进可行的工艺技术，均要根据拟建规模和资金状况来决定。拟建规模大和资金状况良好，应选择先进可行的工艺和技术；反之，则选用中等使用的工艺和技术。
市场研究、技术研究完成后，通过投资估算确定项目所需投资额和相应的融资方案。 3经济研究
经济研究是可行性研究的核心内容，通过经济研究论证拟建项目经济上的盈利性和合理性，并以此最后确定拟建项目的可行性。经济上的盈利性与合理性，包括：融资前财务分析和融资后财务分析。
融资前财务分析应以动态分析为主，静态财务分析为辅。编制项目投资现金流量表，计算项目财务净现值、投资内部收益率等动态盈利能力分析指标；计算项目静态投资回收期。 融资后财务分析应以融资前分析为基础，考察在拟定融资条件下的盈利能力和偿债能力，判断项目在融资条件下的可行性。主要通过编制项目利润与利润分配表，计算项目资本金利净润率和总投资收益率等静态盈利能力分析指标和偿还能力。
完成以上三个方面的研究后应编写可行性研究报告。可行性研究报告一般涵盖以下十个方面的内容和一份附件：①拟建什么项目？②为什么要建？③建多大规模？④在什么地方、什么地点建？⑤选用何种工艺和技术？⑥选用什么规格、型号的设备？⑦需要多少钱？⑧资金如何筹措？（提供融资方案）⑨建造工期有多长？⑩经济上的可行性和盈利性如何？
浅谈投资项目可行性研究
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摘要：可行性研究是项目投资的第一节点，它是项目投资收益的重要保障。本文着重阐述了项目可行研究的关键点，可研即要保证项目投资合理，又要保证项目在实施阶段造价可控，还要使项目投资收益理想。
关键词：三个调研 现金流量 静态投资 动态投资 投资收益率
0引言
任何项目投资都存在着风险，投资者在投资前必须对拟投资项目进行可行性分析。以此判断拟建项目在技术上的先进性与可行性；在经济上的合理性与盈利性，为决策者提供决策依据。笔者通过深入浅出的方法论述投资项目可行性研究具体的操作实务。
项目可行性研究通俗地说，就是对项目进行三个方面的调查与研究，即市场调查研究、技术调查研究和经济调查研究。具体的工作流程如图1所示。
1市场研究
市场研究的目的是：通过市场研究来论证项目拟建的必要性、拟建规模、建造地区和建造地点、需要多少投资？资金如何筹措？具体说，就是通过市场调研，对生产性投资项目应了解目前市场对某种产品的需求量和供应量。从而，掌握当前该产品的市场空间。市场空间的大小，决定着项目拟建的必要性；对于非生产性项目则比较简单，仅根据需要就可以决定项目拟建的必要性。并为决策者确定拟建规模提供决策依据；为技术研究和经济研究提供必要的依据。
市场调研应收集的资料如下：
1.1 为论证拟建的必要性、确定拟建规模、确定建造地点、选择工艺和设备等应调研以下资料：
1.1.1 了解该产品市场需求量、现已有各厂家的供应量和厂址。根据市场需求量与供应量之差，确定拟建产品的市场空间。
市场空间＝需求量－供应量
市场空间越大，就越有拟建的必要，拟建规模也相应增大。但拟建规模并不等于市场空间。否则，建成后可能导致产品供过于求。应根据当时、当地的具体投资环境确定。一般情况下，拟建规模应为市场空间30%左右。 拟建规模的大小还取决于投资者自身的条件，如：资金条件好，规模可以适当大些。反之，则小些。
1.1.2 了解现有各供应厂家的规模和工艺设备型号及费用，为选择技术与设备和投资估算提供的参考数据。
1.2 为估算投资造价应收集以下资料：
1.2.1 类似厂家的主要生产项目中，工艺设备购置费；
1.2.2 类似厂家主要生产项目中，其他专业单位工程投资占工艺设备购置费的比例。其他专业单位工程投资是指：土建、给排水、电器照明、暖气、通风、空凋、工业管道以及其他机械设备和自动化控制仪表等单位工程的投资；
1.2.3 类似厂家辅助生产项目、生活福利项目、公共设施项目、厂区道路以及其他构筑物等各项投资占主要生产项目投资的比例；
1.2.4 类似厂家财务决算中，除上述工程费以外的工程建设其他费用占主要生产项目投资的比例，或是占整个建设项目的比例。
1.3 为论证拟建项目经济上的合理性、可行性应收集以下资料：
1.3.1 目前市场销售价格；
1.3.2 现有供应厂家的年平均收益率、类似厂家的年经营成本；
1.3.3 国家规定的各种税率：销售及附加税率、所得税率以及进口设备应计取的各项从属费用的费率。诸如：国外运输费率或运输费计算标准、国外运输保险费率、银行财务费率、外贸手续费率、关税税率、进口设备增值税率以及海关监管手续费率等。
2技术研究
技术研究的目的是：选定了拟建规模、就应该选择技术、工艺和设备，确定投资额和融资方案。选择的原则是：尽量立足于国内技术和国产设备。但不绝对，究竟是选用国内技术和国产设备，还是选用引进技术备和进口设备；是采用中等适用的工艺技术，还是选用先进可行的工艺技术，均要根据拟建规模和资金状况来决定。拟建规模大和资金状况良好，应选择先进可行的工艺和技术；反之，则选用中等使用的工艺和技术。
市场研究、技术研究完成后，通过投资估算确定项目所需投资额和相应的融资方案。 3经济研究
经济研究是可行性研究的核心内容，通过经济研究论证拟建项目经济上的盈利性和合理性，并以此最后确定拟建项目的可行性。经济上的盈利性与合理性，包括：融资前财务分析和融资后财务分析。
融资前财务分析应以动态分析为主，静态财务分析为辅。编制项目投资现金流量表，计算项目财务净现值、投资内部收益率等动态盈利能力分析指标；计算项目静态投资回收期。 融资后财务分析应以融资前分析为基础，考察在拟定融资条件下的盈利能力和偿债能力，判断项目在融资条件下的可行性。主要通过编制项目利润与利润分配表，计算项目资本金利净润率和总投资收益率等静态盈利能力分析指标和偿还能力。
完成以上三个方面的研究后应编写可行性研究报告。可行性研究报告一般涵盖以下十个方面的内容和一份附件：①拟建什么项目？②为什么要建？③建多大规模？④在什么地方、什么地点建？⑤选用何种工艺和技术？⑥选用什么规格、型号的设备？⑦需要多少钱？⑧资金如何筹措？（提供融资方案）⑨建造工期有多长？⑩经济上的可行性和盈利性如何？