快捷学习期货专业术语
一、期货交易的全过程可以概括为开仓、持仓、平仓或实物交割。
1、开仓:也叫建仓或“建立交易部位”,是指投资者新买入或新卖出一定数量的股指期货合约,分为“买入开仓”和“卖出开仓”。期货交易与股市一样,一方想买,必须对应着另一方想卖。
例1:假设甲想买入10手2010年6月交割的大豆合约,正好乙想卖出10手大豆合约,那么两者正好成交,两人都同时开仓,分别叫“买入开仓”和“卖出开仓”。
2、多头、空头:投资者相信价格会涨,买入股指期货合约称“买多”或称“多头”,亦即多头交易,所持有的持仓叫多头持仓,简称多头;看跌价格并卖出股指期货合约称“卖空”或“空头”,亦即空头交易,所持有的持仓叫空头持仓,简称空头。
开仓时的多头、空头,为新多头、新空头。即新买入或卖出合约,而不是对冲手里已有合约的多头和空头。如果是平仓时的多头、空头,则为老多头、老空头,表示手里已有合约。
例2:甲在2009年11月10日开仓买进0912沪深300股指期货10手,假设同时乙开仓卖出10手,成交价为3300点,这时,甲就有了10手多头持仓,乙就有了10手空头持仓。如果到11月14日,甲看到股指期货价格上涨到3350,是以3350点的价格卖出平仓6手,正好乙平仓买入6手,成交后,则甲的实际持仓就只有4手多头持仓了,乙也只有4手空头持仓了。
3、双开:多头和空头同时开仓,“买入开仓”的数量等于“卖出开仓”,持仓量增加。参考“例1”,两者同时开仓,且买卖合约的品种相同、数量相等,则称为双开。这是两者同时新开仓(新多——新空),所以持仓量增加,交易软件显示为“红色”。
4、多开:多头买入开仓,也有空头卖出开仓(及部分老多头卖出平仓),“买入开仓”的数量大于“卖出开仓”。交易软件显示为“红色”。
例3:如果甲想买12手(买入开仓),而乙还是卖10手(卖出开仓)。那么甲乙只能成交10手,再假设丙此时正好卖出2手平仓(注意是平仓),所以三方正好成交,交易是在同一时间完成,这次交易就称为多开。多开和双开的共同点是甲乙双方都开仓,持仓量都增加。不同点是多开中包含一部分用来平仓的单子,买入开仓的比卖出开仓的多,所以称为多开。
5、空开:空头卖出开仓,也有多头买入开仓(及部分老空头买入平仓),“卖出开仓”的数量大于“买入开仓”,所以称为空开。如果把“例3”中的买、卖反过来,即甲想卖12手,而乙买10手,丙买入2手平仓的这次交易就是空开。交易软件显示为“绿色”。
6、平仓:交易者对手中的合约进行反向交易的行为称“平仓”或“对冲”。为防止亏损过多而采取的平仓措施,也叫斩仓。
7、双平:原有多头卖出平仓,原有空头买入平仓,“卖出平仓”的数量等于“买入平仓”,持仓量减少。参考“例2”后面的6手买卖。交易软件显示为“绿色”。
8、多平:老多头卖出平仓,也有老空头买入平仓(及部分新多头买入开仓),“卖出平仓”的数量大于“买入平仓”,持仓量减少(但剩余部分多头尺寸卖给新多头),交易软件显示为“绿色”。
例4:如果甲(老多头)想卖出12手平仓,而乙(老空头)买10手平仓。那么甲乙只能成交10手,再假设丙此时正好买入2手开仓,三方正好成交,这次交易就称为多平。多平和双平开的共同点是甲乙双方都平仓,持仓量都减少。不同点是双平正好都冲销了(相当于结算完毕),多平中还包含一部分开仓的单子,但总体上老多头平仓的多,所以称为多平。
9、空平:老空头买入平仓,也有老多头卖出平仓(及部分新空头卖出开仓),“买入平仓”的数量大于“卖出平仓”,持仓量减少(但剩余部分空头尺寸卖给新空头),交易软件显示为“红色”。空平与多平正好相反,如果把“例4”中的买、卖反过来,即甲(这里变为老空头)想买12手平仓,而乙卖10手平仓,丙卖出2手开仓的这次交易就是空平。
【备注:需要提醒的是,投资者下达买卖指令时一定要注明是开仓还是平仓。例如甲在2010年4月19日买入10手IF1005开仓,如果同月22日下单报的是卖出6手IF1005平仓,成交后甲的实际持仓只剩下6手多头持仓;如果下单报的是卖出6手IF1005开仓,成交后甲的实际持仓就是10手多头持仓,另加上6手空头持仓了。】
10、多换:新多头买入开仓,老多头卖出平仓,且“买入开仓”的数量等于“卖出平仓”,持仓量不变,但是“老多”换“新多”,交易软件显示为“红色”。
11、空换:新空头卖出开仓,老空头买入平仓,且“卖出开仓”的数量等于“买入平仓”,持仓量不变,但是“老空”换“新空”。交易软件显示为“绿色”。
二、总结:
1、开仓情况:
● 双开:新多头“买入开仓”=新空头“卖出开仓”;
● 多开:新多头“买入开仓”=新空头“卖出开仓”+老多头“卖出平仓”;
● 空开:新空头“卖出开仓”=新多头“买入开仓”+老空头“买入平仓”。
2、平仓情况:
● 双平:老空头“买入平仓”=老多头“卖出平仓”;
● 多平:老多头“卖出平仓”=老空头“买入平仓”+新多头“买入开仓”。
● 空平:老空头“买入平仓”=老多头“卖出平仓”+新空头“卖出开仓”;
3、换仓情况:
● 多换:新多头“买入开仓”=老多头“卖出平仓”;
● 空换:新空头“卖出开仓”=老空头“买入平仓”;
● 多开、空平表明看多的“主动性买盘”多,空开、多平则为看空的“主动性卖盘”多,
开仓(双开、多开、空开)都是资金流入,平仓(双平、多平、空平)都是资金流出,换仓(多换、空换)则是资金不变,持仓不变,合约换手而已。
3、补充说明 1、双开,新多头跟新空头开仓。空头挂单挂在委卖那里,如果有主动性买盘把这空单吃掉,且这主动性买盘是多头开仓,这叫双开,假如这主动性买盘是空头平仓,这叫空换;多头挂单挂在委买那里,如果有主动性卖盘把这空单吃掉,且这主动性卖盘是空头开仓,这叫双开,假如这主动性卖盘是多头平仓,这叫多换。简单的说空头开仓刚好与多头开仓刚好对冲成交,叫双开。
注:如果这主动性买盘小于委卖的数量,即不能全部吃掉这委卖的数量,这叫多开;如果这主动性卖盘小于委卖的数量,即不能全部吃掉这委买的数量,这叫空开。
2、甲方买入开仓(多开)时,乙方可能有两种情况来成交:
(1)、乙方卖出之前的多仓就叫多方换手(多换),仓差为0,
(2)、乙方卖出新的开仓(双开),仓差为正。
3、甲方是买入平仓(空平)时,乙方也有两种情况:
(1)、乙方新开空仓卖出,就叫空头换手(空换),仓差为0。
(2)、乙方平多仓卖出时就叫做多做空开仓(双平),仓差为负。
4、甲方卖出开仓(空开)时,乙方也有两种情况:
(1)、乙方买入开仓,就是多空双方开仓(双开),仓差为正。
(2)、乙方买入平前空仓,就是空头换手(空换),仓差为0。
5、甲方卖出平仓(多平)时,乙方也有两种情况:
(1)、乙方买入开仓就叫多方换手(多换),仓差为0,
(2)、乙方买入平前空仓就叫做多做空开仓(双平),仓差为负。
四、其他术语:
1、IF 当月连续,IF 下月连续:所有的最近一个月份(并非当前月份)的合约连续起来,因为合约月份的远近不同,其价格变化规律也不同。比如交割月的价格最接近于现货价格,而距离交割月三、四个月后的合约则是交易量最大的。所以为了研究上的方便,就采取了“连续”合约的形式来观察,这里的“当月连续”不是一个固定的月份,而总是变动的。比如今天是08.12.22,那么“当月连续”就是IF0901,因为IF0812在12月19日已经交割了(每月第三个周五交割)。如果过了09年1月16日(IF0901交割的日子),则“当月连续”又变成IF0902了。
2、期货贴水与期货升水:在某一特定地点和特定时间内,某一特定商品的期货价格高于现货价格称为期货升水;期货价格低于现货价格称为期货贴水。
3、正向市场:在正常情况下,期货价格高于现货价格。
4、反向市场:在特殊情况下,期货价格低于现货价格。
5、持仓限额:是指期货交易所对期货交易者的持仓量规定的最高数额。
6、最小变动价位:是指期货合约的单位价格涨跌变动的最小值。
7、期货合约交割月份:是指期货合约规定进行实物交割的月份。
8、最后交易日:是指某一期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日。
9、期货合约的交易价格:是指该期货合约的交割标准品在基准交割仓库交货的含增值税价格。
10、当日结算价:是指某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价。当日无成交价格的,以上一交易日的结算价作为当日结算价。
11、限价指令:指执行时必须按限定价格或更好价格成交的指令
取消指令:指投资者要求将某一指定指令取消的指令。
12、开盘集合竞价:在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟内进行,其中前4分钟为期货合约买、卖指令申报时间,后1分钟为集合竞价撮合时间。
13、集合竞价最大成交量原则:即以此价格成交能够得到最大成交量。高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交;低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交;等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报,根据买入申报量和卖出申报量的多少,按少的一方的申报量成交。若有多个价位满足最大成交量原则,则开盘价取与前一交易日结算价最近的价格。
14、新上市合约的挂盘基准价:由交易所确定并提前公布。挂盘基准价是确定新上市合约第一天交易涨跌停板的依据。
15、交易保证金:是指会员在交易所专用结算帐户中确保合约履行的资金,是已被合约占用的保证金。当买卖双方成交后,交易所按持仓合约价值的一定比率收取交易保证金。
16、追加保证金:当客户的必须保证金少于一定数量时,经纪公司要求客户补足的部分叫追加保证金。
17、强行平仓制度:对会员或投资者违规超仓的或者未按规定及时追加交易保证金的,以及其他违规行为的,交易所对违规会员采取强行平仓措施。
18、合约单位净持仓盈亏:是指客户该合约的单位净持仓按其净持仓方向的持仓均价与当日结算价之差计算的盈亏。
19、大户报告制度:当会员或者投资者某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸最大持仓限制标准80%时,会员或投资者应向交易所报告其资金情况、头寸情况,投资者须通过经纪会员报告。
20、结算:是指根据交易结果和交易所有关规定对会员交易保证金、盈亏、手续费、交割货款及其它有关款项进行计算、划拨的业务活动。
21、交割差价:最后交易日结算时,交易所对会员该交割月份持仓按交割结算价进行结算处理,产生的盈亏为交割差价。
22、实物交割:是指期货合约到期时,根据交易所的规则和程序,交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移,了结未平仓合约的过程。
23、期货转现货:是指持有同一交割月份合约的交易双方通过协商达成现货买卖协议,并按照协议价格了结各自持有的期货持仓,同时进行数量相当的货款和实物交换。
24、内盘、外盘:等同于股票软件中的内外盘。如:委托以卖方成交的纳入“外盘”,委托以买方成交的纳入“内盘”。“外盘”和“内盘”相加为成交量。分析时,由于卖方成交的委托纳入外盘,如外盘很大意味着多数卖的价位都有人来接,显示买势强劲;而以买方成交的纳入内盘,如内盘过大,则意味着大多数的买入价都有人愿卖,显示卖方力量较大。如内盘和外盘大体相近,则买卖力量相当。
内盘,外盘这两个数据 大体可以用来判断买卖力量的强弱。若外盘数量大于内盘,则表现买方力量较强,若 内盘数量大于外盘则说明卖方力量较强。 通过外盘、内盘数量的大小和比例,投资者通常可能发现主动性的买盘多还是主动性的抛盘多,并在很多时候可以发现庄家动向,是一个较有效的短线指标。
但投资者在使用外盘和内盘时,要注意结合股价在低位、中位和高位的成交情况以及该股的总成交量情况。因为外盘、内盘的数量并不是在所有时间都有效,在许多时候外盘大,股价并不一定上涨;内盘大,股价也并不一定下跌。 庄家可以利用外盘、内盘的数量来进行欺骗。在大量的实践中,我们发现如下情况:
(1)、股价经过了较长时间的数浪下跌,股价处于较低价位,成交量极度萎缩。此后,成交量温和放量,当日外盘数量增加,大于内盘数量,股价将可能上涨,此种情况较可靠。
(2)、在股价经过了较长时间的数浪上涨,股价处于较高价位,成交量巨大,并不能再继续增加,当日内盘数量放大,大于外盘数量,股价将可能继续下跌。
(3)、在股价阴跌过程中,时常会发现外盘大、内盘小,此种情况并不表明股价一定会上涨。因为有些时候庄家用几笔抛单将股价打至较低位置,然后在卖1、卖2挂卖单,并自己买自己的卖单,造成股价暂时横盘或小幅上升。此时的外盘将明显大于内盘,使投资者认为庄家在吃货,而纷纷买入,结果次日股价继续下跌。
(4)、在股价上涨过程中,时常会发现内盘大、外盘小,此种情况并不表示股价一定会下跌。因为有些时候庄家用几笔买单将股价拉至一个相对的高位,然后在股价小跌后,在买1、买2挂买单,一些者认为股价会下跌,纷纷以叫买价卖出股票,但庄家分步挂单,将抛单通通接走。这种先拉高后低位挂买单的手法,常会显示内盘大、外盘小,达到欺骗投资者的目的,待接足筹码后迅速继续推高股价。
(5)、股价已上涨了较大的涨幅,如某日外盘大量增加,但股价却不涨,投资者要警惕庄家制造假象,准备出货。
(6)、当股价已下跌了较大的幅度,如某日内盘大量增加,但股价却不跌,投资者要警惕庄家制造假象,假打压真吃货。
25、持仓量、成交量、价格
(1)、持仓量:对投资者来说,自己的持仓量自然是清楚的。而整个市场的总持仓量有多少,实际上也是可以得到的。在交易所发布的行情信息中,专门有 “总持仓” 一栏,它的含义是市场上所有投资者在该期货合约上总的 “未平仓合约” 数量。交易者在交易时不断开仓平仓,总持仓因此也在不断变化。由于总持仓变大或变小,反映了市场对该合约的兴趣大小,因而成了投资者非常关注的指标。如果总持仓一路增长,表明多空双方都在开仓,市场交易者对该合约的兴趣在增长,越来越多的资金在涌入该合约交易中;相反,当总持仓一路减少,表明多空双方都在平仓出局,交易者对该合约的兴趣在退潮。还有一种情况是当交易量增长时,总持仓却变化不大,这表明以换手交易为主。
● 在我国的期货市场中,持仓量指的是买入(或卖出)的头寸在未了结平仓前的总和,一
般指的是买卖方向未平合约的总和,所以一般都是偶数。
● 国外期货市场的持续仓量是指所有交易商到当日收盘为止累计的未平仓合约的总数,是
买盘或卖盘的单边总和,并不是双方之和,所以持仓量奇数和偶数都有。我国金融期货交易中:沪深300指数期货应用的也是单边总和, 所以持仓量也同样奇数和偶数都有。 (2)、价格、持仓量与成交量三个变量构成8种组合关系,本文介绍其中重要的六种。持仓量研究的另一种方法是研究股价、持仓量和成交量三者之间关系。理论上价格走向有三种可能,即不变、上涨和下跌,但考虑到价格静止不动可能性很小,即使有也是瞬间的,实际研究中只考虑上涨和下跌。这样,价格、持仓量和成交量三者的可能组合只有八种。
第一种:成交量增加,持仓量增加,价格上涨。该组合表示成交活跃,买方(多方)力量大于卖方(空方)力量,虽然多空都在增仓,但新买方是主动性大量增仓,追着价格买,表明看多者对后市上涨空间看得较高。这种组合关系上涨动力较大,并且短期内价格仍可能继续上涨。
第二种:成交量减少,持仓量减少,价格上涨。这表示多空观望气氛浓厚,减少了交易,持仓量减少而价格上涨,说明是空仓者认输,开始主动性回补平仓(即买入对冲)推升价格,导致持仓量减少过程中价格上涨。
第三种组合:成交量增加,持仓量减少,价格上涨。该组合表示空方主动平仓。若出现在底部,其特征是价格小幅上涨,因为价格下跌到底部,空方心态较好,而多方心有余悸,不会立刻拉抬。但若出现在顶部,空头为“逃命”平仓急迫,追着价格平,而多头只是在高位挂单被动平仓,不存在主动打压力量,从而表现出价格大幅上涨特征。
第四种:成交量增加,持仓量增加,价格下跌。这表示多空均增仓,但看空者主动性增仓,追着价格卖。追卖者之所以敢于追卖是因为他们判断价格还有较大下跌空间。但看多者不愿认输,也在低位被动式增仓。因此,这种组合出现后如抛售过度,短期严重偏离均价,会引发短线投机客和新多介入,加上部分老空者套现,价格V 型反转可能性较大。
第五种:成交量减少,持仓量减少,价格下跌。该组合表明多空减少了交易而倾向观望,但多头在主动平仓。成交量减少显示多头平仓较为理性,没有急迫性而是寻求理想价格,因此价格下跌平缓,不过下跌将维持一段趋势。
第六种:成交量增加,持仓量减少,价格下跌。该组合显示多空双方交易兴趣较浓,但空方不愿意继续增仓,而持仓量减少和价格下跌显示多头急于平仓,追着价格卖出平仓,追卖动力主要来自多头止损动力。因此,在价格大幅下跌后,一旦持仓量开始增加则显示新多开始介入和自认为平错了的多头返身重新杀入,价格有可能大幅反弹。
快捷学习期货专业术语
一、期货交易的全过程可以概括为开仓、持仓、平仓或实物交割。
1、开仓:也叫建仓或“建立交易部位”,是指投资者新买入或新卖出一定数量的股指期货合约,分为“买入开仓”和“卖出开仓”。期货交易与股市一样,一方想买,必须对应着另一方想卖。
例1:假设甲想买入10手2010年6月交割的大豆合约,正好乙想卖出10手大豆合约,那么两者正好成交,两人都同时开仓,分别叫“买入开仓”和“卖出开仓”。
2、多头、空头:投资者相信价格会涨,买入股指期货合约称“买多”或称“多头”,亦即多头交易,所持有的持仓叫多头持仓,简称多头;看跌价格并卖出股指期货合约称“卖空”或“空头”,亦即空头交易,所持有的持仓叫空头持仓,简称空头。
开仓时的多头、空头,为新多头、新空头。即新买入或卖出合约,而不是对冲手里已有合约的多头和空头。如果是平仓时的多头、空头,则为老多头、老空头,表示手里已有合约。
例2:甲在2009年11月10日开仓买进0912沪深300股指期货10手,假设同时乙开仓卖出10手,成交价为3300点,这时,甲就有了10手多头持仓,乙就有了10手空头持仓。如果到11月14日,甲看到股指期货价格上涨到3350,是以3350点的价格卖出平仓6手,正好乙平仓买入6手,成交后,则甲的实际持仓就只有4手多头持仓了,乙也只有4手空头持仓了。
3、双开:多头和空头同时开仓,“买入开仓”的数量等于“卖出开仓”,持仓量增加。参考“例1”,两者同时开仓,且买卖合约的品种相同、数量相等,则称为双开。这是两者同时新开仓(新多——新空),所以持仓量增加,交易软件显示为“红色”。
4、多开:多头买入开仓,也有空头卖出开仓(及部分老多头卖出平仓),“买入开仓”的数量大于“卖出开仓”。交易软件显示为“红色”。
例3:如果甲想买12手(买入开仓),而乙还是卖10手(卖出开仓)。那么甲乙只能成交10手,再假设丙此时正好卖出2手平仓(注意是平仓),所以三方正好成交,交易是在同一时间完成,这次交易就称为多开。多开和双开的共同点是甲乙双方都开仓,持仓量都增加。不同点是多开中包含一部分用来平仓的单子,买入开仓的比卖出开仓的多,所以称为多开。
5、空开:空头卖出开仓,也有多头买入开仓(及部分老空头买入平仓),“卖出开仓”的数量大于“买入开仓”,所以称为空开。如果把“例3”中的买、卖反过来,即甲想卖12手,而乙买10手,丙买入2手平仓的这次交易就是空开。交易软件显示为“绿色”。
6、平仓:交易者对手中的合约进行反向交易的行为称“平仓”或“对冲”。为防止亏损过多而采取的平仓措施,也叫斩仓。
7、双平:原有多头卖出平仓,原有空头买入平仓,“卖出平仓”的数量等于“买入平仓”,持仓量减少。参考“例2”后面的6手买卖。交易软件显示为“绿色”。
8、多平:老多头卖出平仓,也有老空头买入平仓(及部分新多头买入开仓),“卖出平仓”的数量大于“买入平仓”,持仓量减少(但剩余部分多头尺寸卖给新多头),交易软件显示为“绿色”。
例4:如果甲(老多头)想卖出12手平仓,而乙(老空头)买10手平仓。那么甲乙只能成交10手,再假设丙此时正好买入2手开仓,三方正好成交,这次交易就称为多平。多平和双平开的共同点是甲乙双方都平仓,持仓量都减少。不同点是双平正好都冲销了(相当于结算完毕),多平中还包含一部分开仓的单子,但总体上老多头平仓的多,所以称为多平。
9、空平:老空头买入平仓,也有老多头卖出平仓(及部分新空头卖出开仓),“买入平仓”的数量大于“卖出平仓”,持仓量减少(但剩余部分空头尺寸卖给新空头),交易软件显示为“红色”。空平与多平正好相反,如果把“例4”中的买、卖反过来,即甲(这里变为老空头)想买12手平仓,而乙卖10手平仓,丙卖出2手开仓的这次交易就是空平。
【备注:需要提醒的是,投资者下达买卖指令时一定要注明是开仓还是平仓。例如甲在2010年4月19日买入10手IF1005开仓,如果同月22日下单报的是卖出6手IF1005平仓,成交后甲的实际持仓只剩下6手多头持仓;如果下单报的是卖出6手IF1005开仓,成交后甲的实际持仓就是10手多头持仓,另加上6手空头持仓了。】
10、多换:新多头买入开仓,老多头卖出平仓,且“买入开仓”的数量等于“卖出平仓”,持仓量不变,但是“老多”换“新多”,交易软件显示为“红色”。
11、空换:新空头卖出开仓,老空头买入平仓,且“卖出开仓”的数量等于“买入平仓”,持仓量不变,但是“老空”换“新空”。交易软件显示为“绿色”。
二、总结:
1、开仓情况:
● 双开:新多头“买入开仓”=新空头“卖出开仓”;
● 多开:新多头“买入开仓”=新空头“卖出开仓”+老多头“卖出平仓”;
● 空开:新空头“卖出开仓”=新多头“买入开仓”+老空头“买入平仓”。
2、平仓情况:
● 双平:老空头“买入平仓”=老多头“卖出平仓”;
● 多平:老多头“卖出平仓”=老空头“买入平仓”+新多头“买入开仓”。
● 空平:老空头“买入平仓”=老多头“卖出平仓”+新空头“卖出开仓”;
3、换仓情况:
● 多换:新多头“买入开仓”=老多头“卖出平仓”;
● 空换:新空头“卖出开仓”=老空头“买入平仓”;
● 多开、空平表明看多的“主动性买盘”多,空开、多平则为看空的“主动性卖盘”多,
开仓(双开、多开、空开)都是资金流入,平仓(双平、多平、空平)都是资金流出,换仓(多换、空换)则是资金不变,持仓不变,合约换手而已。
3、补充说明 1、双开,新多头跟新空头开仓。空头挂单挂在委卖那里,如果有主动性买盘把这空单吃掉,且这主动性买盘是多头开仓,这叫双开,假如这主动性买盘是空头平仓,这叫空换;多头挂单挂在委买那里,如果有主动性卖盘把这空单吃掉,且这主动性卖盘是空头开仓,这叫双开,假如这主动性卖盘是多头平仓,这叫多换。简单的说空头开仓刚好与多头开仓刚好对冲成交,叫双开。
注:如果这主动性买盘小于委卖的数量,即不能全部吃掉这委卖的数量,这叫多开;如果这主动性卖盘小于委卖的数量,即不能全部吃掉这委买的数量,这叫空开。
2、甲方买入开仓(多开)时,乙方可能有两种情况来成交:
(1)、乙方卖出之前的多仓就叫多方换手(多换),仓差为0,
(2)、乙方卖出新的开仓(双开),仓差为正。
3、甲方是买入平仓(空平)时,乙方也有两种情况:
(1)、乙方新开空仓卖出,就叫空头换手(空换),仓差为0。
(2)、乙方平多仓卖出时就叫做多做空开仓(双平),仓差为负。
4、甲方卖出开仓(空开)时,乙方也有两种情况:
(1)、乙方买入开仓,就是多空双方开仓(双开),仓差为正。
(2)、乙方买入平前空仓,就是空头换手(空换),仓差为0。
5、甲方卖出平仓(多平)时,乙方也有两种情况:
(1)、乙方买入开仓就叫多方换手(多换),仓差为0,
(2)、乙方买入平前空仓就叫做多做空开仓(双平),仓差为负。
四、其他术语:
1、IF 当月连续,IF 下月连续:所有的最近一个月份(并非当前月份)的合约连续起来,因为合约月份的远近不同,其价格变化规律也不同。比如交割月的价格最接近于现货价格,而距离交割月三、四个月后的合约则是交易量最大的。所以为了研究上的方便,就采取了“连续”合约的形式来观察,这里的“当月连续”不是一个固定的月份,而总是变动的。比如今天是08.12.22,那么“当月连续”就是IF0901,因为IF0812在12月19日已经交割了(每月第三个周五交割)。如果过了09年1月16日(IF0901交割的日子),则“当月连续”又变成IF0902了。
2、期货贴水与期货升水:在某一特定地点和特定时间内,某一特定商品的期货价格高于现货价格称为期货升水;期货价格低于现货价格称为期货贴水。
3、正向市场:在正常情况下,期货价格高于现货价格。
4、反向市场:在特殊情况下,期货价格低于现货价格。
5、持仓限额:是指期货交易所对期货交易者的持仓量规定的最高数额。
6、最小变动价位:是指期货合约的单位价格涨跌变动的最小值。
7、期货合约交割月份:是指期货合约规定进行实物交割的月份。
8、最后交易日:是指某一期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日。
9、期货合约的交易价格:是指该期货合约的交割标准品在基准交割仓库交货的含增值税价格。
10、当日结算价:是指某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价。当日无成交价格的,以上一交易日的结算价作为当日结算价。
11、限价指令:指执行时必须按限定价格或更好价格成交的指令
取消指令:指投资者要求将某一指定指令取消的指令。
12、开盘集合竞价:在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟内进行,其中前4分钟为期货合约买、卖指令申报时间,后1分钟为集合竞价撮合时间。
13、集合竞价最大成交量原则:即以此价格成交能够得到最大成交量。高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交;低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交;等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报,根据买入申报量和卖出申报量的多少,按少的一方的申报量成交。若有多个价位满足最大成交量原则,则开盘价取与前一交易日结算价最近的价格。
14、新上市合约的挂盘基准价:由交易所确定并提前公布。挂盘基准价是确定新上市合约第一天交易涨跌停板的依据。
15、交易保证金:是指会员在交易所专用结算帐户中确保合约履行的资金,是已被合约占用的保证金。当买卖双方成交后,交易所按持仓合约价值的一定比率收取交易保证金。
16、追加保证金:当客户的必须保证金少于一定数量时,经纪公司要求客户补足的部分叫追加保证金。
17、强行平仓制度:对会员或投资者违规超仓的或者未按规定及时追加交易保证金的,以及其他违规行为的,交易所对违规会员采取强行平仓措施。
18、合约单位净持仓盈亏:是指客户该合约的单位净持仓按其净持仓方向的持仓均价与当日结算价之差计算的盈亏。
19、大户报告制度:当会员或者投资者某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸最大持仓限制标准80%时,会员或投资者应向交易所报告其资金情况、头寸情况,投资者须通过经纪会员报告。
20、结算:是指根据交易结果和交易所有关规定对会员交易保证金、盈亏、手续费、交割货款及其它有关款项进行计算、划拨的业务活动。
21、交割差价:最后交易日结算时,交易所对会员该交割月份持仓按交割结算价进行结算处理,产生的盈亏为交割差价。
22、实物交割:是指期货合约到期时,根据交易所的规则和程序,交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移,了结未平仓合约的过程。
23、期货转现货:是指持有同一交割月份合约的交易双方通过协商达成现货买卖协议,并按照协议价格了结各自持有的期货持仓,同时进行数量相当的货款和实物交换。
24、内盘、外盘:等同于股票软件中的内外盘。如:委托以卖方成交的纳入“外盘”,委托以买方成交的纳入“内盘”。“外盘”和“内盘”相加为成交量。分析时,由于卖方成交的委托纳入外盘,如外盘很大意味着多数卖的价位都有人来接,显示买势强劲;而以买方成交的纳入内盘,如内盘过大,则意味着大多数的买入价都有人愿卖,显示卖方力量较大。如内盘和外盘大体相近,则买卖力量相当。
内盘,外盘这两个数据 大体可以用来判断买卖力量的强弱。若外盘数量大于内盘,则表现买方力量较强,若 内盘数量大于外盘则说明卖方力量较强。 通过外盘、内盘数量的大小和比例,投资者通常可能发现主动性的买盘多还是主动性的抛盘多,并在很多时候可以发现庄家动向,是一个较有效的短线指标。
但投资者在使用外盘和内盘时,要注意结合股价在低位、中位和高位的成交情况以及该股的总成交量情况。因为外盘、内盘的数量并不是在所有时间都有效,在许多时候外盘大,股价并不一定上涨;内盘大,股价也并不一定下跌。 庄家可以利用外盘、内盘的数量来进行欺骗。在大量的实践中,我们发现如下情况:
(1)、股价经过了较长时间的数浪下跌,股价处于较低价位,成交量极度萎缩。此后,成交量温和放量,当日外盘数量增加,大于内盘数量,股价将可能上涨,此种情况较可靠。
(2)、在股价经过了较长时间的数浪上涨,股价处于较高价位,成交量巨大,并不能再继续增加,当日内盘数量放大,大于外盘数量,股价将可能继续下跌。
(3)、在股价阴跌过程中,时常会发现外盘大、内盘小,此种情况并不表明股价一定会上涨。因为有些时候庄家用几笔抛单将股价打至较低位置,然后在卖1、卖2挂卖单,并自己买自己的卖单,造成股价暂时横盘或小幅上升。此时的外盘将明显大于内盘,使投资者认为庄家在吃货,而纷纷买入,结果次日股价继续下跌。
(4)、在股价上涨过程中,时常会发现内盘大、外盘小,此种情况并不表示股价一定会下跌。因为有些时候庄家用几笔买单将股价拉至一个相对的高位,然后在股价小跌后,在买1、买2挂买单,一些者认为股价会下跌,纷纷以叫买价卖出股票,但庄家分步挂单,将抛单通通接走。这种先拉高后低位挂买单的手法,常会显示内盘大、外盘小,达到欺骗投资者的目的,待接足筹码后迅速继续推高股价。
(5)、股价已上涨了较大的涨幅,如某日外盘大量增加,但股价却不涨,投资者要警惕庄家制造假象,准备出货。
(6)、当股价已下跌了较大的幅度,如某日内盘大量增加,但股价却不跌,投资者要警惕庄家制造假象,假打压真吃货。
25、持仓量、成交量、价格
(1)、持仓量:对投资者来说,自己的持仓量自然是清楚的。而整个市场的总持仓量有多少,实际上也是可以得到的。在交易所发布的行情信息中,专门有 “总持仓” 一栏,它的含义是市场上所有投资者在该期货合约上总的 “未平仓合约” 数量。交易者在交易时不断开仓平仓,总持仓因此也在不断变化。由于总持仓变大或变小,反映了市场对该合约的兴趣大小,因而成了投资者非常关注的指标。如果总持仓一路增长,表明多空双方都在开仓,市场交易者对该合约的兴趣在增长,越来越多的资金在涌入该合约交易中;相反,当总持仓一路减少,表明多空双方都在平仓出局,交易者对该合约的兴趣在退潮。还有一种情况是当交易量增长时,总持仓却变化不大,这表明以换手交易为主。
● 在我国的期货市场中,持仓量指的是买入(或卖出)的头寸在未了结平仓前的总和,一
般指的是买卖方向未平合约的总和,所以一般都是偶数。
● 国外期货市场的持续仓量是指所有交易商到当日收盘为止累计的未平仓合约的总数,是
买盘或卖盘的单边总和,并不是双方之和,所以持仓量奇数和偶数都有。我国金融期货交易中:沪深300指数期货应用的也是单边总和, 所以持仓量也同样奇数和偶数都有。 (2)、价格、持仓量与成交量三个变量构成8种组合关系,本文介绍其中重要的六种。持仓量研究的另一种方法是研究股价、持仓量和成交量三者之间关系。理论上价格走向有三种可能,即不变、上涨和下跌,但考虑到价格静止不动可能性很小,即使有也是瞬间的,实际研究中只考虑上涨和下跌。这样,价格、持仓量和成交量三者的可能组合只有八种。
第一种:成交量增加,持仓量增加,价格上涨。该组合表示成交活跃,买方(多方)力量大于卖方(空方)力量,虽然多空都在增仓,但新买方是主动性大量增仓,追着价格买,表明看多者对后市上涨空间看得较高。这种组合关系上涨动力较大,并且短期内价格仍可能继续上涨。
第二种:成交量减少,持仓量减少,价格上涨。这表示多空观望气氛浓厚,减少了交易,持仓量减少而价格上涨,说明是空仓者认输,开始主动性回补平仓(即买入对冲)推升价格,导致持仓量减少过程中价格上涨。
第三种组合:成交量增加,持仓量减少,价格上涨。该组合表示空方主动平仓。若出现在底部,其特征是价格小幅上涨,因为价格下跌到底部,空方心态较好,而多方心有余悸,不会立刻拉抬。但若出现在顶部,空头为“逃命”平仓急迫,追着价格平,而多头只是在高位挂单被动平仓,不存在主动打压力量,从而表现出价格大幅上涨特征。
第四种:成交量增加,持仓量增加,价格下跌。这表示多空均增仓,但看空者主动性增仓,追着价格卖。追卖者之所以敢于追卖是因为他们判断价格还有较大下跌空间。但看多者不愿认输,也在低位被动式增仓。因此,这种组合出现后如抛售过度,短期严重偏离均价,会引发短线投机客和新多介入,加上部分老空者套现,价格V 型反转可能性较大。
第五种:成交量减少,持仓量减少,价格下跌。该组合表明多空减少了交易而倾向观望,但多头在主动平仓。成交量减少显示多头平仓较为理性,没有急迫性而是寻求理想价格,因此价格下跌平缓,不过下跌将维持一段趋势。
第六种:成交量增加,持仓量减少,价格下跌。该组合显示多空双方交易兴趣较浓,但空方不愿意继续增仓,而持仓量减少和价格下跌显示多头急于平仓,追着价格卖出平仓,追卖动力主要来自多头止损动力。因此,在价格大幅下跌后,一旦持仓量开始增加则显示新多开始介入和自认为平错了的多头返身重新杀入,价格有可能大幅反弹。