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论中国私募股权投资的发展和前景
作者：刘铁锤
来源：《经济研究导刊》2013年第26期
摘 要：2012年，中国私募股权投资市场随着世界经济的疲软而遭遇资本市场的“寒冬”，但总体来看，我国私募股权投资已经成为仅次于银行贷款和公开上市的重要融资手段，我国私募股权投资在面临困难的同时也面临着快速发展的机遇。因此，回顾了2012年中国私募股权投资市场的情况，分析了中国私募股权投资的现状和存在问题，并针对性地提出发展策略和建议。
关键词：私募股权投资；私募股权投资现状和问题；私募股权投资发展和前景 中图分类号：F832.51 文献标志码：A 文章编号：1673-291X （2013）26-0197-02
一、私募股权投资概述
（一）私募股权投资的概念
私募股权投资（Private Equity，简称PE ）是对企业首次公开发行前各阶段所进行的投资，对具有较大竞争潜力的初创期企业进行创业投资（Venture Capital），即种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO 。
（二）私募股权投资的特点
第一，私募股权投资是以私募形式投资于非上市企业股权，一般不以控股为目的。第二，私募股权投资的准入门槛较高。第三，私募股权投资的投资期限为3—5年，在变现实现退出后要将获得的资本增值收益分发给基金投资人，这个特殊性导致其流动性较差，风险高，投资者会要求高于公开市场的投资回报。第四，PE 投资机构多采取有限合伙制，这种企业组织形式有很好的投资管理效率，并避免了双重征税的弊端。第五，私募全投资的退出渠道具有多样性。有IPO 、售出（TRADE SALE） 、兼并收购（M&A）、标的公司管理层回购等等。 二、2012年中国私募股权投资相关数据
2012年，共有369支可投资于中国大陆的私募股权投资基金完成募集，新募基金个数大幅超越去年，为历史最高水平，但募集金额较去年有较大回落。369支新募基金中有359支披露金额，共计募集253.13亿美元。其中，人民币基金354支，外币基金15支，虽然在数量上人民币绝对占优，但在平均单支基金募集规模上，人民币基金与外币基金仍差距明显。投资方面，2012年中国私募股权市场投资活动较2011年略有放缓，共计完成投资交易680起，披露金额的606起案例共计投资197.85亿美元，成长资本依旧为最主流的投资策略，房地产投资和PIPE 投资亦表现抢眼。退出方面，受IPO 退出艰难且回报偏低的影响，投资机构在退出活
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论中国私募股权投资的发展和前景
作者：刘铁锤
来源：《经济研究导刊》2013年第26期
摘 要：2012年，中国私募股权投资市场随着世界经济的疲软而遭遇资本市场的“寒冬”，但总体来看，我国私募股权投资已经成为仅次于银行贷款和公开上市的重要融资手段，我国私募股权投资在面临困难的同时也面临着快速发展的机遇。因此，回顾了2012年中国私募股权投资市场的情况，分析了中国私募股权投资的现状和存在问题，并针对性地提出发展策略和建议。
关键词：私募股权投资；私募股权投资现状和问题；私募股权投资发展和前景 中图分类号：F832.51 文献标志码：A 文章编号：1673-291X （2013）26-0197-02
一、私募股权投资概述
（一）私募股权投资的概念
私募股权投资（Private Equity，简称PE ）是对企业首次公开发行前各阶段所进行的投资，对具有较大竞争潜力的初创期企业进行创业投资（Venture Capital），即种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO 。
（二）私募股权投资的特点
第一，私募股权投资是以私募形式投资于非上市企业股权，一般不以控股为目的。第二，私募股权投资的准入门槛较高。第三，私募股权投资的投资期限为3—5年，在变现实现退出后要将获得的资本增值收益分发给基金投资人，这个特殊性导致其流动性较差，风险高，投资者会要求高于公开市场的投资回报。第四，PE 投资机构多采取有限合伙制，这种企业组织形式有很好的投资管理效率，并避免了双重征税的弊端。第五，私募全投资的退出渠道具有多样性。有IPO 、售出（TRADE SALE） 、兼并收购（M&A）、标的公司管理层回购等等。 二、2012年中国私募股权投资相关数据
2012年，共有369支可投资于中国大陆的私募股权投资基金完成募集，新募基金个数大幅超越去年，为历史最高水平，但募集金额较去年有较大回落。369支新募基金中有359支披露金额，共计募集253.13亿美元。其中，人民币基金354支，外币基金15支，虽然在数量上人民币绝对占优，但在平均单支基金募集规模上，人民币基金与外币基金仍差距明显。投资方面，2012年中国私募股权市场投资活动较2011年略有放缓，共计完成投资交易680起，披露金额的606起案例共计投资197.85亿美元，成长资本依旧为最主流的投资策略，房地产投资和PIPE 投资亦表现抢眼。退出方面，受IPO 退出艰难且回报偏低的影响，投资机构在退出活