华南师范大学成人高等教育试卷
《 物流财务管理学 》卷
年级： 层次： 专业： 班别：
考试日期： 一、单项选择题（共20小题，每小题1分，共20分）
1．企业资金运动所形成的经济关系通常称作（ ）
A．企业财务环节
B．企业财务活动
C．企业财务关系
D．企业财务管理
2．相对于股票筹资而言，银行借款筹资方式的缺点是（）
A．财务风险高
B．筹资成本高
C．筹资速度慢
D．限制条件少
3．能够加大财务杠杆作用的筹资活动是（ ）
A．增发普通股
B．留用利润
C．增发公司债券
D．吸收直接投资
4．我们普遍使用的计量模式为（ ）
A．历史成本/名义货币
B．历史成本/不变购买力
C．现行成本/名义货币
D．现行成本/不变购买力
5．将1000元存入银行，利息率为10%，在计算3年后终值应采用（）
A．复利终值系数
B．复利现值系数
C．年金终值系数
D．年金现值系数
6．一笔贷款在5年内分期等额偿还，那么（ ）
A．利率是每年递减的
B．每年支付的利息是递减的
C．支付的海贷款时每年递减的
D．第5年支付的是特大的一笔余额
7．下列关于净现值与现值指数的表述，正确的是（ ）
A．净现值大于零，则现值指数小于1
B．净现值与现值指数都是相对数指标
C．净现值与现值指数都是数值越小越好
D．净现值与现值指数都是贴现现金流量指标
8．某公司利用长期债券筹资400万元，普通股筹资600万元，资本成本分别为6％和15％。则该筹资组合的综合资本成本是( )
A．10.6％
B．11.4％
C．12％
D．12.5％
9．如果一笔资金的现值和终值相等，那么( )
A．折现率一定很高
B．不存在通货膨胀
C．折现率一定为0
D．现值一定为0
10．根据投资方案未来收益的各种可能结果，用概率为权数计算出来的加权平均数是（）
A．风险收益
B．预期收益
C．标准离差
D．标准离差率
11．两种股票完全负相关时，则该股票的组合效应是（）
A．能适当分散风险
B．不能分散风险
C．能分散一部分风险
D．能分散全部风险
12．某债券面值100元，票面利率为10%，期限为3年，当市场利率为10%时，该债券的价格为（）
A．80元
B．90元
C．100元
D．110元
13．某公司拟发行总面额1000万元，票面利率为12%，偿还期限5年，发行费率3%的债券。已知企业的所得税率为33%，该债券的发行价为1200万元，则该债券资本成本为（）
A．8.29%
B．9.7%
C．6.91%
D．9.97%
14．最佳资本结构是指（）
A．股东价值最大的资本结构
B．企业目标资本结构
C．加权平均的资本成本最高的目标资本结构
D．加权平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构
15．一般而言，下列中资本成本最低的筹资方式是（）
A．发行股票
B．发行债券
C．长期贷款
D．保留盈余
16．某公司发行普通股550万元，预计第一年股利率为12%，以后每年增长5%，筹资费用率为4%，该普通股的资本成本为（）
A．12%
B．17.5%
C．17%
D．16.52%
17．假定某公司普通股预计支付股利为每股1.8元，每年股利增长率为10%，如果该股票的必要报酬率为15%，则其发行价格或市价应为（）
A．10.9
B．25
C．19.4
D．7
18．假定某期间市场无风险报酬率为10%，市场平均风险的必要报酬率为14%，A公司普通股投资风险系数为1.2，该公司普通股资本成本为（ ）
A．14%
B．14.8%
C．12%
D．16.8%
19．任何投资活动都离不开资本的成本，资本成本实际上就是（）
A．企业的债权成本
B．企业的股权成本
C．无风险市场利率
D．项目可接受最低收益率
20．当两个投资方案为独立选择时，应优先选择（）
A．净现值大的方案
B．项目周期短的方案
C．投资额小的方案
D．现值指数的方案
21．某投资项目原始投资为30 000元，当年完工投产，有效期5年，每年可获得现金净流量8 400元，则该项目的内部收益率为（）
A．12.4%
B．12.59%
C．13.41%
D．11.59%
22．若净现值为负数，表明该投资项目（）
A．为亏损项目，不可行
B．它的投资报酬率小于0，不可行
C．它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行
D．它的投资报酬率不一定小于0，因此也有可能是可行方案
23．下列表述不正确的是（）
A．现值是未来期间报酬的总现值与初始投资额现值之差
B．当净现值为0时，说明此时的贴现率等于内部收益率
C．当净现值大于0时，现值指数小于1
D．当净现值大于0时，说明该方案可行
24．如果其他因素不变，一旦提高贴现率，下列指标中其数值将会变小的是（）
A．净现值
B．内部收益率
C．平均报酬率
D．投资回收期
25．某投资项目于建设期初一次投入原始投资400万元，现值指数为1.35。则该项目净现值为（）
A．540万元
B．140万元
C．100万元
D．200万元
26．假定某公司每年发给股东的股息都是1.6元，股东的必要报酬率是10%，无风险报酬率是5%，则当时股价大于（）就不应该购买。
A．16
B．32
C．20
D．28
27．某一股票的市价为10元，该企业同期的每股收益为0.5元，则该股票的市盈率为（）
A．20
B．30
C．10
D．5
28．某公司每年分配股利2元，最低报酬率16%，则该股票的内在价值是（）
A．12.5
B．12
C．14
D．无法确定
29．股票当前的市场价格是50元，每股股利是3元，预期股利增长率是6%，则其市场决定的预期收益率为（）
A．10%
B．12.36%
C．11%
D．13.26%
30．在下列分析指标中，（）是属于企业长期偿债能力的分析指标
A．销售利润率
B．资产利润率
C．产权比率
D．速动比率
31．产权比率与权益乘数的关系是（）
A．产权比率*权益乘数=1
B．权益乘数=1+产权比率
C．权益乘数=（1+产权比率）/产权比率
D．权益乘数=1/（1-产权比率）
32．产权乘数为3/4，则权益乘数为（）
A．4/3
B．7/4
C．7/3
D．3/4
33．下列投资决策指标中，其数值越小越好的指标是( )
A．投资回收期
B．平均报酬率
C．净现值
D．现值指数
34．相对于利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是( )
A．限制条件多
B．取得资产慢
C．财务风险大
D．资本成本高
35．资本成本包括（）
A．筹资费用和利息费用
B．使用费用和筹资费用
C．借款利息、债券利息和手续费用
D．利息费用和向所有者分配的利润
二、多项选择题(共10小题，每小题2分，共20分)
1．计算资本成本时，需要考虑所得税因素的有（ ）
A．长期债券成本
B．普通股成本
C．长期借款成本
D．留用利润成本
E．优先股成本
2．财务管理的原则有（ ）
A．风险收益原则
B．总体平衡原则
C．成本效益原则
D．依法理财原则
E．权责利结合的原则
3．企业财务管理的主要内容有( )
A．筹资管理
B．技术管理
C．投资管理
D．成本费用管理
E．收入和分配管理
4．下列关于年金的表述正确的有( )
A．年金是指一定时期发生的系列收付款项
B．年金是指一定时期等额的系列收付款项
C．普通年金是指一定时期每期期末等额的系列收付款项
D．先付年金是指一定时期每期期初等额的系列收付款项
E．递延年金是指最初若干期没有收付款项，随后若干期等额的系列收付款项
5．在利息率和现值相同的条件下，如果计息期为一期，则复利终值和单利终值不会（）
A．前者大于后者
B．后者大于前者
C．相等
D．可大可小
E．不一定
6．下列有关货币时间价值表述正确的是（ ）
A．货币时间价值是指货币经历一定时间所增加的价值
B．货币时间价值是评价投资方案的基本标准
C．一般情况下货币时间价值应该按照复利方式计算
D．货币时间价值也属于机会成本的范畴
E．在资金量一定的情况下，资金使用时间越长，实现的价值增值越多
7．确定一投资方案可行的必要条件是（）
A．净现值大于零
B．现值指数大于1
C．回收期小于1年
D．内部报酬率较高
E．内部报酬率大于1
8．下列指标中数值越高，表明企业获利能力越强的有（）
A．销售利润率
B．资产负债率
C．净资产收益率
D．速动比率
E．流动资产周转率
9．在投资决策分析中使用的贴现现金流量指标有（）
A．净现值
B．内部报酬率
C．静态投资回收期
D．现值指数
E．平均报酬率
10．由资本资产定价模型可知，影响某项资产必要报酬率的因素有（）
A．无风险资产报酬率
B．风险报酬率
C．该资产的风险系数
D．市场平均收益率
E．借款利率
11．资本成本很高而财务风险很低的筹资方式有（）
A．吸收投资
B．发行股票
C．发行债券
D．长期借款
E．融资租赁
12．影响企业综合资本成本大小的因素主要有（）
A．资本结构
B．个别资本成本的高低
C．筹资费用的多小
D．所得税税率（当存在债务融资时）
E．企业资产规模大小
13．确定一个投资方案可行的必要条件是（）
A．内部收益率大于1
B．净现值大于0
C．现值指数大于1
D．内部收益率不低于贴现率
E．现值指数大于0
14．对于同一投资方案，下列表述正确的是（）
A．资本成本越高，净现值越高
B．资本成本越低，净现值越低
C．资本成本等于内部收益率时，净现值为0
D．资本成本高于内部收益率时，净现值小于0
E．资本成本低于内部收益率时，净现值小于0
15．降低贴现率，下列指标会变大的是（）
A．净现值
B．现值指数
C．内部报酬率
D．投资回收期
E．平均报酬率
三、名词解释（4小题，每小题5分，共20分）
1．权益报酬率 2．年金 3．获利性指数 4．现金类资产 5．机会成本 6．沉没成本7．净现值法
四、简答题（1小题，共10分）
1．系统风险如何衡量？课本
2．简述有哪些计量属性？并进行详细说明
五、计算题(共2小题，每题15分，共30分)
1．无风险收益率为10%，市场平均收益率为13%，某种股票的β值为1.4。要求：
（1）计算该股票的必要收益率；
（2）假设无风险收益率上升至11%，计算该股票的收益率；
（3）如果无风险收益率仍为10%，但市场平均收益率增加至15%，将怎样影响该股票的收益率？
2．某企业筹集长期资金400万元，发行长期债券1.6万张，每张面值100元，票面利率11%，筹资费率2%，所得税率33%；面值发行优先股8万张，每股10元，筹资费率3%，股息率12%；以面值发行普通股100万张，每股1元，筹资费率4%，每一年末每股股利0.096元，股利预计年增长率为5%；保留盈余60万元。
要求：计算企业综合资本成本
3．某企业计划利用一笔长期资金投资购买股票，现有甲公司股票和乙公司股票可供选择。已知甲公司股票现行市价为每股10元，上年每股股利为0.3元，预计以后每年以3%的增长率增长。乙公司股票现行市价为每股4元，上年每股股利为0.4元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策，该企业所要求的投资必要报酬率为8%
要求：
（1）利用股票估价模型分别计算甲、乙公司股票价值
（2）为该企业做出股票投资决策
华南师范大学成人高等教育试卷
《 物流财务管理学 》卷
年级： 层次： 专业： 班别：
考试日期： 一、单项选择题（共20小题，每小题1分，共20分）
1．企业资金运动所形成的经济关系通常称作（ ）
A．企业财务环节
B．企业财务活动
C．企业财务关系
D．企业财务管理
2．相对于股票筹资而言，银行借款筹资方式的缺点是（）
A．财务风险高
B．筹资成本高
C．筹资速度慢
D．限制条件少
3．能够加大财务杠杆作用的筹资活动是（ ）
A．增发普通股
B．留用利润
C．增发公司债券
D．吸收直接投资
4．我们普遍使用的计量模式为（ ）
A．历史成本/名义货币
B．历史成本/不变购买力
C．现行成本/名义货币
D．现行成本/不变购买力
5．将1000元存入银行，利息率为10%，在计算3年后终值应采用（）
A．复利终值系数
B．复利现值系数
C．年金终值系数
D．年金现值系数
6．一笔贷款在5年内分期等额偿还，那么（ ）
A．利率是每年递减的
B．每年支付的利息是递减的
C．支付的海贷款时每年递减的
D．第5年支付的是特大的一笔余额
7．下列关于净现值与现值指数的表述，正确的是（ ）
A．净现值大于零，则现值指数小于1
B．净现值与现值指数都是相对数指标
C．净现值与现值指数都是数值越小越好
D．净现值与现值指数都是贴现现金流量指标
8．某公司利用长期债券筹资400万元，普通股筹资600万元，资本成本分别为6％和15％。则该筹资组合的综合资本成本是( )
A．10.6％
B．11.4％
C．12％
D．12.5％
9．如果一笔资金的现值和终值相等，那么( )
A．折现率一定很高
B．不存在通货膨胀
C．折现率一定为0
D．现值一定为0
10．根据投资方案未来收益的各种可能结果，用概率为权数计算出来的加权平均数是（）
A．风险收益
B．预期收益
C．标准离差
D．标准离差率
11．两种股票完全负相关时，则该股票的组合效应是（）
A．能适当分散风险
B．不能分散风险
C．能分散一部分风险
D．能分散全部风险
12．某债券面值100元，票面利率为10%，期限为3年，当市场利率为10%时，该债券的价格为（）
A．80元
B．90元
C．100元
D．110元
13．某公司拟发行总面额1000万元，票面利率为12%，偿还期限5年，发行费率3%的债券。已知企业的所得税率为33%，该债券的发行价为1200万元，则该债券资本成本为（）
A．8.29%
B．9.7%
C．6.91%
D．9.97%
14．最佳资本结构是指（）
A．股东价值最大的资本结构
B．企业目标资本结构
C．加权平均的资本成本最高的目标资本结构
D．加权平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构
15．一般而言，下列中资本成本最低的筹资方式是（）
A．发行股票
B．发行债券
C．长期贷款
D．保留盈余
16．某公司发行普通股550万元，预计第一年股利率为12%，以后每年增长5%，筹资费用率为4%，该普通股的资本成本为（）
A．12%
B．17.5%
C．17%
D．16.52%
17．假定某公司普通股预计支付股利为每股1.8元，每年股利增长率为10%，如果该股票的必要报酬率为15%，则其发行价格或市价应为（）
A．10.9
B．25
C．19.4
D．7
18．假定某期间市场无风险报酬率为10%，市场平均风险的必要报酬率为14%，A公司普通股投资风险系数为1.2，该公司普通股资本成本为（ ）
A．14%
B．14.8%
C．12%
D．16.8%
19．任何投资活动都离不开资本的成本，资本成本实际上就是（）
A．企业的债权成本
B．企业的股权成本
C．无风险市场利率
D．项目可接受最低收益率
20．当两个投资方案为独立选择时，应优先选择（）
A．净现值大的方案
B．项目周期短的方案
C．投资额小的方案
D．现值指数的方案
21．某投资项目原始投资为30 000元，当年完工投产，有效期5年，每年可获得现金净流量8 400元，则该项目的内部收益率为（）
A．12.4%
B．12.59%
C．13.41%
D．11.59%
22．若净现值为负数，表明该投资项目（）
A．为亏损项目，不可行
B．它的投资报酬率小于0，不可行
C．它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行
D．它的投资报酬率不一定小于0，因此也有可能是可行方案
23．下列表述不正确的是（）
A．现值是未来期间报酬的总现值与初始投资额现值之差
B．当净现值为0时，说明此时的贴现率等于内部收益率
C．当净现值大于0时，现值指数小于1
D．当净现值大于0时，说明该方案可行
24．如果其他因素不变，一旦提高贴现率，下列指标中其数值将会变小的是（）
A．净现值
B．内部收益率
C．平均报酬率
D．投资回收期
25．某投资项目于建设期初一次投入原始投资400万元，现值指数为1.35。则该项目净现值为（）
A．540万元
B．140万元
C．100万元
D．200万元
26．假定某公司每年发给股东的股息都是1.6元，股东的必要报酬率是10%，无风险报酬率是5%，则当时股价大于（）就不应该购买。
A．16
B．32
C．20
D．28
27．某一股票的市价为10元，该企业同期的每股收益为0.5元，则该股票的市盈率为（）
A．20
B．30
C．10
D．5
28．某公司每年分配股利2元，最低报酬率16%，则该股票的内在价值是（）
A．12.5
B．12
C．14
D．无法确定
29．股票当前的市场价格是50元，每股股利是3元，预期股利增长率是6%，则其市场决定的预期收益率为（）
A．10%
B．12.36%
C．11%
D．13.26%
30．在下列分析指标中，（）是属于企业长期偿债能力的分析指标
A．销售利润率
B．资产利润率
C．产权比率
D．速动比率
31．产权比率与权益乘数的关系是（）
A．产权比率*权益乘数=1
B．权益乘数=1+产权比率
C．权益乘数=（1+产权比率）/产权比率
D．权益乘数=1/（1-产权比率）
32．产权乘数为3/4，则权益乘数为（）
A．4/3
B．7/4
C．7/3
D．3/4
33．下列投资决策指标中，其数值越小越好的指标是( )
A．投资回收期
B．平均报酬率
C．净现值
D．现值指数
34．相对于利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是( )
A．限制条件多
B．取得资产慢
C．财务风险大
D．资本成本高
35．资本成本包括（）
A．筹资费用和利息费用
B．使用费用和筹资费用
C．借款利息、债券利息和手续费用
D．利息费用和向所有者分配的利润
二、多项选择题(共10小题，每小题2分，共20分)
1．计算资本成本时，需要考虑所得税因素的有（ ）
A．长期债券成本
B．普通股成本
C．长期借款成本
D．留用利润成本
E．优先股成本
2．财务管理的原则有（ ）
A．风险收益原则
B．总体平衡原则
C．成本效益原则
D．依法理财原则
E．权责利结合的原则
3．企业财务管理的主要内容有( )
A．筹资管理
B．技术管理
C．投资管理
D．成本费用管理
E．收入和分配管理
4．下列关于年金的表述正确的有( )
A．年金是指一定时期发生的系列收付款项
B．年金是指一定时期等额的系列收付款项
C．普通年金是指一定时期每期期末等额的系列收付款项
D．先付年金是指一定时期每期期初等额的系列收付款项
E．递延年金是指最初若干期没有收付款项，随后若干期等额的系列收付款项
5．在利息率和现值相同的条件下，如果计息期为一期，则复利终值和单利终值不会（）
A．前者大于后者
B．后者大于前者
C．相等
D．可大可小
E．不一定
6．下列有关货币时间价值表述正确的是（ ）
A．货币时间价值是指货币经历一定时间所增加的价值
B．货币时间价值是评价投资方案的基本标准
C．一般情况下货币时间价值应该按照复利方式计算
D．货币时间价值也属于机会成本的范畴
E．在资金量一定的情况下，资金使用时间越长，实现的价值增值越多
7．确定一投资方案可行的必要条件是（）
A．净现值大于零
B．现值指数大于1
C．回收期小于1年
D．内部报酬率较高
E．内部报酬率大于1
8．下列指标中数值越高，表明企业获利能力越强的有（）
A．销售利润率
B．资产负债率
C．净资产收益率
D．速动比率
E．流动资产周转率
9．在投资决策分析中使用的贴现现金流量指标有（）
A．净现值
B．内部报酬率
C．静态投资回收期
D．现值指数
E．平均报酬率
10．由资本资产定价模型可知，影响某项资产必要报酬率的因素有（）
A．无风险资产报酬率
B．风险报酬率
C．该资产的风险系数
D．市场平均收益率
E．借款利率
11．资本成本很高而财务风险很低的筹资方式有（）
A．吸收投资
B．发行股票
C．发行债券
D．长期借款
E．融资租赁
12．影响企业综合资本成本大小的因素主要有（）
A．资本结构
B．个别资本成本的高低
C．筹资费用的多小
D．所得税税率（当存在债务融资时）
E．企业资产规模大小
13．确定一个投资方案可行的必要条件是（）
A．内部收益率大于1
B．净现值大于0
C．现值指数大于1
D．内部收益率不低于贴现率
E．现值指数大于0
14．对于同一投资方案，下列表述正确的是（）
A．资本成本越高，净现值越高
B．资本成本越低，净现值越低
C．资本成本等于内部收益率时，净现值为0
D．资本成本高于内部收益率时，净现值小于0
E．资本成本低于内部收益率时，净现值小于0
15．降低贴现率，下列指标会变大的是（）
A．净现值
B．现值指数
C．内部报酬率
D．投资回收期
E．平均报酬率
三、名词解释（4小题，每小题5分，共20分）
1．权益报酬率 2．年金 3．获利性指数 4．现金类资产 5．机会成本 6．沉没成本7．净现值法
四、简答题（1小题，共10分）
1．系统风险如何衡量？课本
2．简述有哪些计量属性？并进行详细说明
五、计算题(共2小题，每题15分，共30分)
1．无风险收益率为10%，市场平均收益率为13%，某种股票的β值为1.4。要求：
（1）计算该股票的必要收益率；
（2）假设无风险收益率上升至11%，计算该股票的收益率；
（3）如果无风险收益率仍为10%，但市场平均收益率增加至15%，将怎样影响该股票的收益率？
2．某企业筹集长期资金400万元，发行长期债券1.6万张，每张面值100元，票面利率11%，筹资费率2%，所得税率33%；面值发行优先股8万张，每股10元，筹资费率3%，股息率12%；以面值发行普通股100万张，每股1元，筹资费率4%，每一年末每股股利0.096元，股利预计年增长率为5%；保留盈余60万元。
要求：计算企业综合资本成本
3．某企业计划利用一笔长期资金投资购买股票，现有甲公司股票和乙公司股票可供选择。已知甲公司股票现行市价为每股10元，上年每股股利为0.3元，预计以后每年以3%的增长率增长。乙公司股票现行市价为每股4元，上年每股股利为0.4元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策，该企业所要求的投资必要报酬率为8%
要求：
（1）利用股票估价模型分别计算甲、乙公司股票价值
（2）为该企业做出股票投资决策