【摘要】近年来，企业十分重视现金流量表的编制工作，但对编后的报表却疏 于分析，使所编制的现金流量表未能发挥其应有的作用。为此，本文从现金流 量方向构成分析企业财务状况、用财务比率对企业能力进行分析以及比较会计 报表分析现金流量趋势三个方面对现金流量表进行了分析。
一、从现金流量方向的构成分析企业财务状况
在市场经济条件下，企业要想在激烈的竞争中立于不败之地，不但要千方 百计地把自己的产品销售出去，更重要的是能及时收回销货款，以便经营活动 能够顺利开展。除经营活动之外，企业的投资和筹资活动同样影响着企业的现 金流量，从而影响企业的财务状况。我国的现金流量表结构主要包括三大板块， 即经营活动产生的现金净流量、投资活动产生的现金净流量和筹资活动产生的 现金净流量。对于企业而言，由丁•每种活动产生的现金净流量的正负方向构成 不同，所以会产生不同的现金流量结果，进而会对企业的财务状况产生重要的 影响。因此，通过对企业现金流量方向构成状况的分析，笔者认为，可以对企 业财务状况进行一般分析，其分析过程如下：
(一）当经营活动现金流入量小于流出量，投资活动现金流入量大于流出 量，筹资活动现金流入量大于流出量时，说明企业经营活动现金账流入不足， 主要靠借贷维持经营；如果投资活动现金流入量净额是依靠收回投资或处置长 期资产所得，财务状况较为严峻。
(二）经营活动现金流入量小于流出量，投资活动现金流入量小于流出量， 筹资活动现金流入量大于流出量时，说明企业界经营活动和投资活动均不能产 生足够的现金流入，各项活动完全依赖借债维系，一旦举债困难，财务状况将 十分危险。
(三）经营活动现金流入量小于流出量，投资活动现金流入量大于流出量， 筹资活动现金流入量小于流出量时，说明企业经营活动产生现金流入不足；筹 集资金发生了困难，可能主要依靠收回投资或处置长期资产所得维持运营，说 明企业财务状况已陷入了困境。
(四）经营活动现金流入量小于流出量，投资活动现金流入量小于流出量， 筹资活动现金流入量小于流出量时，说明企业三项活动均不能产生现金净流入， 说明企业财务状况处丁•瘫痪状态，面临着破产或被兼并的危险。
(五）经营活动现金流入量大于流出量，投资活动现金流入量大于流出量, 筹资活动现金流入量大于流出量时，说明企业财务状况良好。但要注意对投资 项目的可行性研究，否则增加投资会造成浪费。
(六）经营活动现金流入量大于流出量，投资活动现金流入量小于流出量， 筹资活动现金流入量小于流出量时，说明企业经营活动和借债都能产生现金净 流入，说明财务状况较稳定；扩大投资出现投资活动负向净流入也属正常，但 注意适度的投资规模。
(七）经营活动现金流入量大于流出量，投资活动现金流入量大于流出量, 筹资活动现金流入量小于流出量时，说明企业经营活动和投资活动均产生现金 净流入；但筹资活动为现金净流出，说明有大量债务到期需现金偿还；如果净 流入量大于净出量，说明财务状况较稳定；否则，财务状况不佳。
(八）经营活动现金流入量大于流出量，投资活动现金流入量小于流出量， 筹资活动现金流入量小于流出量时，说明主要依靠经营活动的现金流入运营，
一旦经营状况陷入危机，财务状况将会恶化。
二、用财务比率对企业能力进行分析
(一）偿债能力比率分析
评价偿债能力，最主要的是要分析企业经营活动产生的现金净流量，同时 还要结合企业的负债状况分析。利用经营活动产生的现金流量分析评价时，可 通过如下几个指标来进行：
1.债务保障率。该比率是负债总额与经营活动产生的现金净流量之比。该 比率越低，表明企业偿还全部债务的时间越短，偿债能力越强；反之，比率越 高，表明企业偿还全部债务的时间越长，偿债能力越差。2.现金比率。现金比 率是经营活动产生的现金流量与流动负债总额比率。该比率反映了企业偿还债 务的能力，比率越高，说明偿还短期债务的能力越强。但是，这并不意味着该 比率越高越好，因为过高的现金比率恰恰说明了经营活动产生的现金未能被很
好地利用，从而会影响企业的获利能力。一般认为，该比率保持在1:1的比例 较为适宜。3.长期负债偿还率。长期负债偿还率是经营活动产生的现金流量净 额与长期负债总额的比率。该比率反映企业按照当前活动提供的现金偿还长期 债务的能力。一般来说，该比率越高，说明企业未来偿还债务的能力越强。
(二）支付能力比率分析
1.强制性现金支付的比率。强制性现金支付比率是由现金流入总额与经营 现金流出量及偿付债务本息之和的比率。该比率反映企业是否有足够的现金偿 还债务，支付经营费用等。在持续不断的经营过程中，公司的现金流入量至少 应满足强制性目的支付，即用于经营活动支出和偿还债务。2.每股经营活动现 金流量。该指标是企业经营活动产生的现金流量净额扣除优先股股利之后的余 额与流通在外的普通股股数之比。它反映了企业支付股利的能力，指标越高， 说明支付股利能力越强。
(三）盈利能力质量的比率分析
1.净利润现金比率。该指标是经营活动产生的现金流量净额与净利润之比。 利润表提供的净利润是以权责发生制、配比原则、历史成本原则以及币值不变 为前提确认的，由于受判断和估计的准确度影响，加之通货膨胀和一定会计期 间资本性支出、存货周转速度以及商业信用的存在，使净利润和现金流量之间 产生了差异，这种差异形成了不同水平的“净收益品质”。现金流量高，净利 润很低，说明企业经营保守，没能把握好投资机会，企业现金流量品质较差； 如果净利润高，而经营活动产生的现金流量很低，企业会因现金不足而面临困 境，严重时会导致企业破产，这说明企业净收益品质很差。2.销售净现率。该 指标是本期经营活动产生的现金流量净额与本期销售收入之比。计算分析该指 标，可以衡量企业销售收入产生现金流量的能力。该比率越高，说明销售收入 产生现金流量的能力越强。但是，这并不是说销售净现率越高越好，因为过高 的销售净现率可能是由于企业信用政策、付款条件过于苛刻所致，这样会限制 企业销售量的扩大，从而影响企业的盈利水平。评价企业销售净现率的合理水 平，应结合企业所处行业的平均水平、各地商业往来惯例和企业信用政策进行 综合考虑。
三、比较会计报表分析现金流量趋势
比较会计报表是趋势分析中常用的一种分析手段，对于现金流量表的比较 分析，可以选取最近两期或数期的数据进行比较，分析企业现金流量的变动趋 势。具体分析时，可以采用横向比较分析或纵向比较分析方法进行。横向比较 分析是对现金流量表内每个项目的本期与基期的金额进行比较，揭示差距，观 察和分析企业现金流量的变化趋势。纵向比较分析是将各期会计报表换算成结 构百分比形式，再逐项比较分析各项目所占整体比重的变化发展趋势。对现金 流量表进行分析，应分别对各项现金流入量和现金流出量进行结构分析。
通过对现金流量表进行分析，可以了解企业的偿债能力、支付能力和盈利 能力，便丁投资者及潜在投资者决定自己的投资方向和投资数额；便于企业管 理者及其他报表使用者了解企业的财务状况和经营状况，分析影响财务状况和 经营成果的各种因素，以便从各方面揭露矛盾、找出差距、寻求措施，不断挖 掘企业改善财务状况和扩大财务成果的内部潜力，促进企业生产经营活动按照 企业价值最大化的目标实现良性运行。
【摘要】近年来，企业十分重视现金流量表的编制工作，但对编后的报表却疏 于分析，使所编制的现金流量表未能发挥其应有的作用。为此，本文从现金流 量方向构成分析企业财务状况、用财务比率对企业能力进行分析以及比较会计 报表分析现金流量趋势三个方面对现金流量表进行了分析。
一、从现金流量方向的构成分析企业财务状况
在市场经济条件下，企业要想在激烈的竞争中立于不败之地，不但要千方 百计地把自己的产品销售出去，更重要的是能及时收回销货款，以便经营活动 能够顺利开展。除经营活动之外，企业的投资和筹资活动同样影响着企业的现 金流量，从而影响企业的财务状况。我国的现金流量表结构主要包括三大板块， 即经营活动产生的现金净流量、投资活动产生的现金净流量和筹资活动产生的 现金净流量。对于企业而言，由丁•每种活动产生的现金净流量的正负方向构成 不同，所以会产生不同的现金流量结果，进而会对企业的财务状况产生重要的 影响。因此，通过对企业现金流量方向构成状况的分析，笔者认为，可以对企 业财务状况进行一般分析，其分析过程如下：
(一）当经营活动现金流入量小于流出量，投资活动现金流入量大于流出 量，筹资活动现金流入量大于流出量时，说明企业经营活动现金账流入不足， 主要靠借贷维持经营；如果投资活动现金流入量净额是依靠收回投资或处置长 期资产所得，财务状况较为严峻。
(二）经营活动现金流入量小于流出量，投资活动现金流入量小于流出量， 筹资活动现金流入量大于流出量时，说明企业界经营活动和投资活动均不能产 生足够的现金流入，各项活动完全依赖借债维系，一旦举债困难，财务状况将 十分危险。
(三）经营活动现金流入量小于流出量，投资活动现金流入量大于流出量， 筹资活动现金流入量小于流出量时，说明企业经营活动产生现金流入不足；筹 集资金发生了困难，可能主要依靠收回投资或处置长期资产所得维持运营，说 明企业财务状况已陷入了困境。
(四）经营活动现金流入量小于流出量，投资活动现金流入量小于流出量， 筹资活动现金流入量小于流出量时，说明企业三项活动均不能产生现金净流入， 说明企业财务状况处丁•瘫痪状态，面临着破产或被兼并的危险。
(五）经营活动现金流入量大于流出量，投资活动现金流入量大于流出量, 筹资活动现金流入量大于流出量时，说明企业财务状况良好。但要注意对投资 项目的可行性研究，否则增加投资会造成浪费。
(六）经营活动现金流入量大于流出量，投资活动现金流入量小于流出量， 筹资活动现金流入量小于流出量时，说明企业经营活动和借债都能产生现金净 流入，说明财务状况较稳定；扩大投资出现投资活动负向净流入也属正常，但 注意适度的投资规模。
(七）经营活动现金流入量大于流出量，投资活动现金流入量大于流出量, 筹资活动现金流入量小于流出量时，说明企业经营活动和投资活动均产生现金 净流入；但筹资活动为现金净流出，说明有大量债务到期需现金偿还；如果净 流入量大于净出量，说明财务状况较稳定；否则，财务状况不佳。
(八）经营活动现金流入量大于流出量，投资活动现金流入量小于流出量， 筹资活动现金流入量小于流出量时，说明主要依靠经营活动的现金流入运营，
一旦经营状况陷入危机，财务状况将会恶化。
二、用财务比率对企业能力进行分析
(一）偿债能力比率分析
评价偿债能力，最主要的是要分析企业经营活动产生的现金净流量，同时 还要结合企业的负债状况分析。利用经营活动产生的现金流量分析评价时，可 通过如下几个指标来进行：
1.债务保障率。该比率是负债总额与经营活动产生的现金净流量之比。该 比率越低，表明企业偿还全部债务的时间越短，偿债能力越强；反之，比率越 高，表明企业偿还全部债务的时间越长，偿债能力越差。2.现金比率。现金比 率是经营活动产生的现金流量与流动负债总额比率。该比率反映了企业偿还债 务的能力，比率越高，说明偿还短期债务的能力越强。但是，这并不意味着该 比率越高越好，因为过高的现金比率恰恰说明了经营活动产生的现金未能被很
好地利用，从而会影响企业的获利能力。一般认为，该比率保持在1:1的比例 较为适宜。3.长期负债偿还率。长期负债偿还率是经营活动产生的现金流量净 额与长期负债总额的比率。该比率反映企业按照当前活动提供的现金偿还长期 债务的能力。一般来说，该比率越高，说明企业未来偿还债务的能力越强。
(二）支付能力比率分析
1.强制性现金支付的比率。强制性现金支付比率是由现金流入总额与经营 现金流出量及偿付债务本息之和的比率。该比率反映企业是否有足够的现金偿 还债务，支付经营费用等。在持续不断的经营过程中，公司的现金流入量至少 应满足强制性目的支付，即用于经营活动支出和偿还债务。2.每股经营活动现 金流量。该指标是企业经营活动产生的现金流量净额扣除优先股股利之后的余 额与流通在外的普通股股数之比。它反映了企业支付股利的能力，指标越高， 说明支付股利能力越强。
(三）盈利能力质量的比率分析
1.净利润现金比率。该指标是经营活动产生的现金流量净额与净利润之比。 利润表提供的净利润是以权责发生制、配比原则、历史成本原则以及币值不变 为前提确认的，由于受判断和估计的准确度影响，加之通货膨胀和一定会计期 间资本性支出、存货周转速度以及商业信用的存在，使净利润和现金流量之间 产生了差异，这种差异形成了不同水平的“净收益品质”。现金流量高，净利 润很低，说明企业经营保守，没能把握好投资机会，企业现金流量品质较差； 如果净利润高，而经营活动产生的现金流量很低，企业会因现金不足而面临困 境，严重时会导致企业破产，这说明企业净收益品质很差。2.销售净现率。该 指标是本期经营活动产生的现金流量净额与本期销售收入之比。计算分析该指 标，可以衡量企业销售收入产生现金流量的能力。该比率越高，说明销售收入 产生现金流量的能力越强。但是，这并不是说销售净现率越高越好，因为过高 的销售净现率可能是由于企业信用政策、付款条件过于苛刻所致，这样会限制 企业销售量的扩大，从而影响企业的盈利水平。评价企业销售净现率的合理水 平，应结合企业所处行业的平均水平、各地商业往来惯例和企业信用政策进行 综合考虑。
三、比较会计报表分析现金流量趋势
比较会计报表是趋势分析中常用的一种分析手段，对于现金流量表的比较 分析，可以选取最近两期或数期的数据进行比较，分析企业现金流量的变动趋 势。具体分析时，可以采用横向比较分析或纵向比较分析方法进行。横向比较 分析是对现金流量表内每个项目的本期与基期的金额进行比较，揭示差距，观 察和分析企业现金流量的变化趋势。纵向比较分析是将各期会计报表换算成结 构百分比形式，再逐项比较分析各项目所占整体比重的变化发展趋势。对现金 流量表进行分析，应分别对各项现金流入量和现金流出量进行结构分析。
通过对现金流量表进行分析，可以了解企业的偿债能力、支付能力和盈利 能力，便丁投资者及潜在投资者决定自己的投资方向和投资数额；便于企业管 理者及其他报表使用者了解企业的财务状况和经营状况，分析影响财务状况和 经营成果的各种因素，以便从各方面揭露矛盾、找出差距、寻求措施，不断挖 掘企业改善财务状况和扩大财务成果的内部潜力，促进企业生产经营活动按照 企业价值最大化的目标实现良性运行。