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短期融资融券的财务风险
作者：曾云芬
来源：《现代经济信息》2015年第02期
摘要：融资融券作为证券信用交易中十分重要的一种业务形式，也成为国外证券市场较为普遍的一种交易制度，对于发挥证券市场的职能起着十分重要的作用。鉴于融资融券，尤其是短期融资融券拥有的杠杆效应和双面效应，以及做空机制，对于如何认识以及预防和控制风险都是十分重要的课题。本文重点分析的是短期融资融券本身拥有的财务风险，并且重点分析如何规避这些风险。
关键词：融资融券财务风险；避免；措施
中图分类号：F230 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2015）002-000-01
一、短期融资融券的财务风险
（一）杠杆交易风险
融资融券同时又被称之为是一种杠杆式的投资工具，这也是一把锋利的“双刃剑”。对于企业而言，企业把股票当作担保品开展融资的过程中，不仅要承担本身拥有的股票价格的不断变化给企业带来的风险，而且还需要承担企业对其他投资股票有可能带来的风险，此外，还需要支付一笔巨额利息。此外，由于融资融券交易是十分复杂而又繁琐的系统工程，复杂度非常高，既有可能导致企业投资失误或者是操作不当，企业有可能面临巨额亏损。对于企业而言，一旦面临股价深跌的风险，投资者则需要投入巨额本金也可能一夜间化为乌有。
（二）强制平仓风险
根据我国《融资融券业务试点管理办法》中第26条明确规定，证券公司需要实时计算企业提交担保物的价值及其欠下的债务占比。也就是说，如果企业的信用账户这一比例明显低于130%，则意味着证券公司将有可能会通知企业补足差额。但是如果此时企业并未按照要求进行补交，则证券公司是可以按照合同约定对其上交的担保物进行处理的，也就是通常所说的强制平仓。很多时候，融资融券交易和期货交易模式是一样的，都需要企业在交易的过程中监控其上交的担保物的占比情况，保证其能够满足基本的维持保证金占比。由于融资融券具有保证金可以持续支付这一特点，这就需要投资企业在融资买进阶段购买的股票需要在股票下跌过程中面临极为严峻的“逼仓”现象。所以，融资融券交易会促使投资企业实施的行为变得短期化，而且市场博弈十分激烈，很难对投资企业进行管理。如果投资企业并未按照规定上交或者是补足担保物，又或者是到期末还有很多没有偿还的债务的情况下，将有可能被证券公司要求强制平仓，但是平仓获得的资金却需要优先用于偿还客户欠下的债务，剩下的资金才能够真正进入
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短期融资融券的财务风险
作者：曾云芬
来源：《现代经济信息》2015年第02期
摘要：融资融券作为证券信用交易中十分重要的一种业务形式，也成为国外证券市场较为普遍的一种交易制度，对于发挥证券市场的职能起着十分重要的作用。鉴于融资融券，尤其是短期融资融券拥有的杠杆效应和双面效应，以及做空机制，对于如何认识以及预防和控制风险都是十分重要的课题。本文重点分析的是短期融资融券本身拥有的财务风险，并且重点分析如何规避这些风险。
关键词：融资融券财务风险；避免；措施
中图分类号：F230 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2015）002-000-01
一、短期融资融券的财务风险
（一）杠杆交易风险
融资融券同时又被称之为是一种杠杆式的投资工具，这也是一把锋利的“双刃剑”。对于企业而言，企业把股票当作担保品开展融资的过程中，不仅要承担本身拥有的股票价格的不断变化给企业带来的风险，而且还需要承担企业对其他投资股票有可能带来的风险，此外，还需要支付一笔巨额利息。此外，由于融资融券交易是十分复杂而又繁琐的系统工程，复杂度非常高，既有可能导致企业投资失误或者是操作不当，企业有可能面临巨额亏损。对于企业而言，一旦面临股价深跌的风险，投资者则需要投入巨额本金也可能一夜间化为乌有。
（二）强制平仓风险
根据我国《融资融券业务试点管理办法》中第26条明确规定，证券公司需要实时计算企业提交担保物的价值及其欠下的债务占比。也就是说，如果企业的信用账户这一比例明显低于130%，则意味着证券公司将有可能会通知企业补足差额。但是如果此时企业并未按照要求进行补交，则证券公司是可以按照合同约定对其上交的担保物进行处理的，也就是通常所说的强制平仓。很多时候，融资融券交易和期货交易模式是一样的，都需要企业在交易的过程中监控其上交的担保物的占比情况，保证其能够满足基本的维持保证金占比。由于融资融券具有保证金可以持续支付这一特点，这就需要投资企业在融资买进阶段购买的股票需要在股票下跌过程中面临极为严峻的“逼仓”现象。所以，融资融券交易会促使投资企业实施的行为变得短期化，而且市场博弈十分激烈，很难对投资企业进行管理。如果投资企业并未按照规定上交或者是补足担保物，又或者是到期末还有很多没有偿还的债务的情况下，将有可能被证券公司要求强制平仓，但是平仓获得的资金却需要优先用于偿还客户欠下的债务，剩下的资金才能够真正进入