试卷编号：5509 (一纸开卷)
浙江广播电视大学开放本科期末考试
一、单选题（每小题2分，共20分）
1．纽约证券交易所对境外公司在其交易所上市规定该公司在世界范围内，持有100股以上的股东不少于（ ）人。 A．5000 B．500 C．1000 D．100 2．资产负债率是反映上市公司（ ）的指标。
A．偿债能力 B．资本结构 C．经营能力 D．获利能力
3．按照我国法律，上市申请人在接到上市通知书后，应在股票上市前（ ）将上市公告书刊登在至少一种中国证监会指定的报纸上。 A．5个工作日 B．6个工作日 C．4个工作日 D．3个工作日 4．信息披露公开原则的要求就是指信息披露应该（ ）。
A．及时、准确、完整、真实 B．准时、确切、定量、真实 C．及时、准确、完整、彻底 D．及时、完整、认真、纯粹
5．依据优先股股息在当年未能足额分派，能否在以后年度补发，可将优先股分成（ ）。 A．可调换优先股和非调换优先股 B．累计优先股和非累计优先股 C．可赎回优先股和不可赎回优先股 D．参与优先股和非参与优先股 6．把股票分为普通股和优先股的根据是（ ）。
A．票面是否标明金额 B．是否允许上市 C．是否记载姓名 D．享有的权利不同 7．对购并目标公司进行法律方面的审查分析目的是为了（ ）。 A．钻法律法规条文的空子 B．避免购并公司形象的损害 C．回避法律风险 D．B、C都是
8．对开放式基金而言，投资者赎回申请成交后，成功赎回的款项将在（ ）工作日向基金持有人（赎回人）划出。 A．T B．T+2 C．T+7 D．T+5 9．在证券发行信息披露制度中处于核心地位的文件是（ ）。
A．年报概要 B．上市公告书 C．重大事项公告书 D．招股说明书
10．如果其他因素保持不变，在相同的协定价格下，远期期权的期权费应该比近期期权的期权费（ ）。 A．高 B．低 C．可能高，也可能低 D．相等
二、判断改错题（判断对错并说明理由，每小题3分，共18分） 1.优先股股东只具有有限表决权。
2.按我国《证券法》规定，股份公司注册资本须一次募集到位。 3.开放式基金的价格与其每单位资产净值有非常密切的相关性。 4.股东权益比率是反映企业短期偿债能力的指标。
5.看涨期权的协定价格与期权费呈正比例变化，看跌期权的协定价格与期权费呈反比变化。 6.带有上影线的光脚阴线是先抑后扬型。
三、名词解释（每小题4分，共16分） 1．资本证券 2.应收帐款周转率 3.远期交易 4.股指期货
四、简答题（每小题8分，共16分） 1.常见的股票分类有哪些？
2.简述我国对于证券市场进行监管的目的。
五、计算题（每小题10分，共30分）
1.假设某投资者投资2万元申购某创新基金，对应申购费率为1.5%，假设申购当日基金单位资产净值为1.0158元，则其可得到的申购份额是多少？
3. 某证券投资组合有四种股票，经过研究四种股票A、B、C、D在不同时期可能获得的收益率及不同的市场时期可能出现的概率如下表，请计算：（1）每只股票预期收益率。（2）如果四只股票在证券投资组合中所占的权重分别为
试卷编号：5509
浙江广播电视大学开放本科期末考试 《证券投资分析》模拟试题参考答案
一、单选题（每小题2分，共20分）
1．A 2．B 3．D 4．A 5．B 6．D 7．D 8．C 9．D 10．A
二、判断改错题（判断对错并说明理由，每小题3分，共18分）
1.对。优先股股东通常是没有表决权的，只有在特殊情况下才是例外，如公司因财务困难而拖欠优先股股息时，其股东就具有临时投票表决权，其权利一直延续到股息支付完毕。 2.错。股份公司注册资本可以不是一次筹集起来的。 3.对。开放式基金的交易价格有基金资产净值决定。 4.错。股东权益比率是反映企业长期偿债能力的指标。
5.错。看涨期权的协定价格与期权费呈反比变化，看跌期权的协定价格与期权费呈同比变化。 6.错。带有上影线的光脚阴线是先扬后抑型，表明空方完全占据了阵地。
三、名词解释（每小题4分，共16分）
1．资本证券 ：资本证券是表明对某种投资资本拥有权益的凭证，如债券、股票、认股权证，及其他一些政府或法律规定的投资品种的权益凭证。 2．应收帐款周转率：该指标反映赊销净额与应收账款全年平均余额的比率，它显示了一个会计周期内赊销账款的回收能力。其计算公式为
应收帐款周转率 = 赊销净额 / 应收账款平均余额
3．远期交易：是指交易双方约定在未来的某个时间，以某个价格交割某种数量的金融商品，远期交易可以自由地选择交易对手，合约的内容可以根据交易双方的需要而定，因此交易方式比较灵活。 4.股指期货：是指证券市场中以股票价格综合指数为标的物的金融期货合约。交易双方买卖的既不是股票，也不是抽象的指数，而是代表一定价值的股指期货合约。 四、简答题（每小题8分，共16分） 1．答：常见的股票分类为： （1）记名股票和不记名股票。 （2）有面额股票和无面额股票。 （3）流通股票和非流通股票。 （4）普通股和优先股。
2．答：保护投资者利益，保障合法证券交易的正常进行，督促证券交易机构依法经营，禁止个别企业垄断操纵和扰乱证券市场，维护证券市场的秩序；
根据国家宏观经济管理的需要，采用多种方式来调控证券市场的规模，引导投资方向，支持重点产业，促进国民经济持续、快速、健康发展； 充分发挥证券市场的积极作用，限制其消极影响，保障证券市场的健康发展。简而言之，即建立一个公平、有序、高效的证券市场。
五、计算题（每小题10分，共30分）
1.解：申购费用 = 20000 × 1.5% = 300 （元） （3分） 净申购金额 = 20000 – 300 = 19700 （元） （3分）
申购份额 = 19700 / 1.0158 =19393.58 （份） （3分）
即投资者（四舍五入）可购买19394份该基金。 （1分）
2.解：∵ ri = rf + β(rm - rf)
∴股票A的收益率 = 10% + 2.0×(16%–10%) = 22 % 股票B的收益率 = 10% + 0.8×(16%–10%) = 14.8 % 股票C的收益率 = 10% + 1.0×(16%–10%) = 16 % 股票D的收益率 = 10%–0.1×(16%–10%) = 9.4 %
即这4种股票的要求收益率分别为22%、14.8%、16%、9.4%。（6分）
它们的波动与市场平均股票波动之间的关系是：β系数表示单个股票的收益相对市场上所有股票收益的变动而变动的幅度。如A的β值为2.0，表示当市场收益率增长10%时，该股票的收益率将增长20%，反之，如市场收益率下降10%，该股票的收益率将下降20%（4分）
×12.65% + 20%×19.30% + 25%×18.75%
p= 25%×17.85% + 30% = 16.81% （4分）
试卷编号：6539 (闭卷)
浙江广播电视大学开放专科期末考试
一、单选题（每小题2分，共20分）
1．应收帐款周转天数是反映上市公司（ ）的指标。
A．获利能力 B．资本结构 C．偿债能力 D．经营能力
2．在公司预先知道可能被收购的时候，可以采取股票交易的反购并策略，会引起公司股本结构变化的方法是（ ）。 A．财产锁定 B．股份回购
C．进行管理层收购（MBO） D．实行员工持股计划（ESOP）
3．如果某国债面值100元，年收益率为5%，回购天数为7天，其回购利息应为（ ）元/百元。 A．0.0975 B．0.0976 C．0.0972 D．0.0974 4．信息披露公开原则的要求就是指信息披露应该（ ）。
A．及时、准确、完整、真实 B．准时、确切、定量、真实 C．及时、准确、完整、彻底 D．及时、完整、认真、纯粹 5．（ ）是正常情况下投资者所能够接受的最低信用级别？ A．BB B．BBB C．A D．AA 6．从收益分配的角度看，（ ）。
A．普通股先于优先股 B．公司债券在普通股之后
C．普通股在优先股之后 D．根据公司具体情况，可自行决定 7．如果协方差的数值小于零，则两种证券的收益率变动结果（ ）。 A．相等 B．相反 C．相同 D．无规律性 8．（ ）的经济增长状态将导致证券市场价格下跌。
A．稳定、高速 B．转折性 C．失衡 D．宏观调控下的减速 9．“熨平”经济波动周期的货币政策应该以买卖（ ）为对象。
A．企业债券 B．农产品 C．外汇 D．政府债券 10．H股上市公司公众持股人数不得少于（ ）人。
A．100 B．500 C．800 D．1000
二、判断改错题（判断对错并说明理由，每小题3分，共18分） 1.普通股股息一般上不封顶，下不保底。
2.股份公司的注册资本须由初始股东全部以现金的形式购买下来。 3.现金流量分析中的现金即指库存现金。
4.按照证券投资分析的理论，股票价格有一定的运行规律。 5.存货周转天数是反映企业长期偿债能力的指标。 6.当相关系数为-1时，证券组合的风险最大。
三、名词解释（每小题5分，共20分） 1.发行核准制 2.证券监管 3.速动比率 4.资产重组
四、简答题（每小题11分，共22分） 1.常见的股票分类有哪些？
2.简述系统性风险的特征及分类。
五、论述题（共20分）
20世纪70年代以后，以期货交易为代表的现代国际期货市场发展进一步加速，在各个方面发生了深刻的变化，请论述发展中呈现出的一些显著特点。
试卷编号：6539 (闭卷)
浙江广播电视大学开放专科期末考试 《证券投资分析》模拟试题参考答案
一、单选题（每小题2分，共20分）
1．D 2．B 3．C 4．A 5．B 6．C 7．B 8．C 9．D 10．A
二、判断改错题（判断对错并说明理由，每小题3分，共18分）
1.对。普通股股息在偿还了公司债务和债息以及优先股股息之后才能随公司利润大小而相应分配，上不封顶，下不保底。 2.错。股东可以以现金或实物买下公司的股份。
3.错。现金流量分析中的现金是指库存现金、银行存款、现金等价物和其他一些变现速度较快的有价证券。 4.对。因为证券投资分析是建立在三个假设基础上的，其中一个就是股票价格有一定的运行规律。 5.错。存货周转天数是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合指标。 6.错。当相关系数为正1时，两种证券之间存在着正相关关系，证券组合的风险最大。
三、名词解释（每小题5分，共20分）
1．发行核准制：是指在规定证券发行的基本条件的同时，要求证券发行人将每笔证券发行向主管机关申报批准。这种制度以维护公共利益和社会安全为本位，不重视行为个体的自主权。 2.证券监管：是指特定的管理机构采用一定的管理手段和方法，对证券市场参与主体及其行为所进行的旨在促进证券市场公平、有序、高效运行的一系列管理活动。 3.速动比率：该指标是判定企业短期偿债能力高低的重要工具，而且适用于评价流动资产总体的变现能力情况，它的计算公式为
速动比率 = （现金 + 短期有价证券 + 应收账款净额） / 流动负债
= （流动资产 – 存货 – 待摊费用 – 预付货款）/ 流动负债
4.资产重组：资产重组是指企业为了提高公司的整体质量和获利能力，通过各种方式对企业内部和外部的已有资产和业务进行重新组合和整合。
四、简答题（每小题11分，共22分） 1．答：常见的股票分类为： （一）记名股票和不记名股票。 （二）有面额股票和无面额股票。 （三）流通股票和非流通股票。 （四）普通股和优先股。
2.答：系统性风险的基本特征：
第一，系统性风险由共同的一致的因素产生。
第二，系统性风险对证券市场所有证券商品都有影响，包括某些具有垄断性的行业同样不可避免，所不同的只是受影响的程度不同。 第三，系统性风险难以通过投资分散化达到化解的目的。
分类：①政治政策性风险；②利率风险；③信用交易风险；④汇率风险。
五、论述题（共20分）
参考要点（视答题内容是否完整、合理，结构是否清晰等酌情给分）：
20世纪70年代以后，以期货交易为代表的现代国际期货市场发展进一步加速，在各个方面发生了深刻的变化，呈现出一些显著的特点： 1、大多数期货交易所，特别是历史悠久的期货交易所，皆是由现货远期市场发展而成 的。
2、期货交易所在最初建立时，交易范围十分有限，交易品种也十分单一，而且大都局限在农副产品、金属、橡胶和石油等初级产品上。 3、在期货交易发展的一百多年时间里，商品交易所不仅在数量上大幅度增加，其专业化程度也越来越高。 4、期货交易所在交易手段和设施上得到巨大改进。 5、期货交易所的管理手段更加完备。
6、期货交易所的交易目的已不再局限于过去单一的商品买卖。
>期末模拟题
一、 项选择题（15分 每题1分）
1..进行证券投资分析的方法很多，这些方法大致可以分为：▁▁▁▁。 A. 技术分析和财务分析 B.技术分析、基本分析和心理分析 C.技术分析和基本分析 D.市场分析和学术分析
2. 某种债券年息为10%，按复利计算，期限5年，某投资者在债券发行一年后以1050元的市价买入，则此项投资的终值为：▁▁▁▁。 A.1610.51元 B.1514.1元 C.1464.1元 D.1450元
3. 在下列何种情况下，证券市场将呈现上升走势：▁▁▁▁。 A.持续、稳定、高速的GDP增长 B.高通胀下GDP增长
C.宏观调控下的GDP减速增长 D.转折性的GDP变动
4. 道-琼斯工业指数股票取自工业部门的▁▁▁▁家公司。 A.15 B.30 C.60 D.100
5. 下列哪项不属于上证分类指数▁▁▁▁。
A.工业类指数 B.金融类指数 C.公用事业类指数 D.综合类指数 6. 下列哪一项不是财政政策的手段？ A.国家预算 B.税收 C.发行国债 D.利率 7.非系统风险又称为（ ）
A.宏观风险 B.分散风险 C.残于风险 D.不确定风险 8.相关系数等于1，意味着（ ）
A.两种证券之间具有完全正相关关系 B. 两种证券之间相关性较差 C.两种证券之间风险可以完全抵消 D. 两种证券组合的风险很小
9.假定某证券的无风险利率是4%，市场证券组合预期收益率为15%，β植为0.8，则该证券的预期收益率是（ ） A.12.8% B.13% C.13.8% D.14%
10.以散布谣言等手段影响证券发行交易，与其他人串通进行不转移证券所有权的虚买虚卖，以制造证券的虚假情报的行为属于（ ） A.内幕交易 B.操纵市场 C.欺诈客户 D.虚假陈述 11. 光头光脚的长阳线表示当日
A.空方占优 B.多方占优 C.多、空平衡 D.无法判断
12. 贴水出售的债券的到期收益率与该债券的票面利率之间的关系是： A.到期收益率等于票面利率 B.到期收益率大于票面利率 C.到期收益率小于票面利率 D.无法比较
13. 不是用来反映短期偿债能力的指标是：
A.现金周转率 B.流动比率 C.速动比率 D.应收账款周转率 14. 在K线运用当中,____。
A、有上影线的阳线对多方有利
B、上影线越短,实体越长越有利于多方 C、上影线越长,对多方越有利
D、K线分阴线、阳线和一字线三种形态 15. 契约型基金反映的是（ ）关系
A 产权关系 B 信托关系 C 所有权关系 D 债权债务关系
二、多项选择题（20分 每题2分）
1.在计划经济体制中，90%以上企业的资金主要来源于( ) A.财政拨款 B.银行拨款 C.企业积累 D.发行债券 2.按债券利息支付方式，债券可分为（ ）
A.附息债券 B.贴现债券 C.累进利息债券 D.零息债券 3.NASDAQ市场独特之处在于（ ）
A.市场化管理 B.计算机自动报价系统 C.市场透明度高 D.做市商系统 4.我国证券交易所目前采用的竞价方式（ ）
A.集合竞价 B.协定竞价 C.连续竞价 D.市场竞价 5.A股上市申请的申报文件包括（ ）
A.所筹资金运用可行性报告 B.外汇收入来源的年度计划 C.证券交易所的上市承诺 D.上市公告书 E．股东名册
6. 公司购并的出资方式主要有：
A 现金收购 ； B股票收购 ； C 杠杆收购 ；D 综合证券收购 7. 证券发行市场主要由以下几部分组成：
A 证券发行人 ；B 证券管理机构 ；C 证券投资者 ；D 证券中介机构 8. 金融期货与金融期权的主要区别在： A 履约保证不同； B 标的物不同；
C 承担风险不同； D 权利义务的对称性不同 9. 属于证券投资系统性风险的有： A利率风险； B信用交易风险； C流动性风险； D交易风险
10. 持有优先股股票的股东享有以下权利（ ）
A 股息分配的优先权； B 公司经营决策的参与权； C 剩余资产分配的优权 ；D优先认股权 三、判断（10分 每题1分）
1. 技术分析的目的是预测证券价格涨跌的趋势，即解决应该购买何种证券的问题。 2. 影响证券市场长期走势的唯一因素就是宏观经济因素。 3. 通常情况下，利率变动和股价变动成反向变动关系。
4. 像我国这样的新兴股票市场的价格主要由股票的供求关系决定。
5. 我国沪深两个证券交易所将全部上市公司分为：工业、商业、金融业、地产业、公用事业和综合类六类，并分别计算和公布各分类股价指数。 6. 衡量普通股股东当期收益水平的指标是普通股每股净收益 。
7. 通常认为正常的速动比率为2，低于2的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。 8. 技术分析必须与基本面的分析结合起来使用。 9．总资产周转率四销售收入与资产总额的比值。
10．通货膨胀通常对经济造成破坏，而通货紧缩将会使实际经济总量增加。 1. 五、 简答题（20分 每题4分） 简述秃头光脚大阳线实体的市场含义。
试述证券市场在我国经济建设中的作用和地位。 试分析证券评级的功能和局限性。 基本面分析与技术分析的关系 购并的出资方式 六、计算题：（20分，每题10分）
1、某人买进一份看涨期权，有效期3个月。当时该品种价格为20元，按协议规定，期权买方可在3个月中的任何一天以协定价格22元执行权力，期权费为每股1元。若干天之后，行情上升到25元，期权费用上升到每股2元。问投资者进行如何操作能够获利最大？
2、用加权法编制下述市场的股价指数。设某市场有A、B、C、D四种股票，总股本分别为 2千万、4千万、8千万和1亿股，基期股价分别为15元、10元、8元和5元。半年后的某日 四个股票的收市价分别为17元、11元、9元和6元，计算此日的加权股价指数。（设基期指数为1000点） 七、 综合分析题：(本题15分)
1、下表为X上市公司的资产负债表、损益表的有关资料： (1) 资产负债表： 1998年12月31日 单位：万元 项目 年初数 年末数 项目 年初数 年末数 流动资产 流动负债
现金 89 11000 短期借款 5300 6600
短期投资 1508 3000 应付帐款 1300 2500 应收帐款 18 3845 应付工资及福利费 0 0 预付帐款 303 655 应付股利 0 0
存货 7982 10500 一年内到期的长期负债 0 2200 流动资产合计 9900 29000 流动负债合计 6600 11300 长期投资 长期负债
长期投资 0 2800 应付负债 0 0 固定资产 长期借款 6300 1800
固定资产原价 17072 17460 长期负债合计 6300 1800 减：累计折旧 6772 7660 股东权益
固定资产净值 10300 9800 股本 5020 11077 无形资产和其他资产 资本公积 2090 17070 无形资产 0 0
未分配利润 165 300
股东权益合计 7300 28500
资产总计 20200 41600 负债及股东权益合计 20200 41600 (2) 损益表： 1998年12月31日 单位：万元 项 目 本年累计 上年累计 一. 营业收入 11900 10600
减：营业成本（销售成本） 6450 6630 销售费用 268 151 管理费用 722 687
财务费用（利息费用） 815 802 营业税金（5%） 595 530 二. 营业利润 3050 1800 加：投资收益 222 0 营业外收入 678 0 减：营业外支出 30 0 三. 税前利润 3920 1800
减：所得税（33%） 1293.6 594 四. 税后净利润 2626.4 1206 (3) 其他资料：
发行在外股票数： 1997年5020万股 1998年11077万股 平均股价： 1997年9元/股 1998年10元/股 1998年派发现金股息：2216万元 要 求：
(1) 计算偿债能力指标：流动比率、速动比率、利息支付倍数、负债比率 (2) 计算盈利能力指标：毛利率、净利率、资产收益率、股东权益收益率
(3) 计算投资收益指标：每股帐面价值、每股收益、每股股息、股息支付率、每股获利率、市盈率、净资产倍率。 (4) 试从投资者角度简要分析该公司的财务状况。
《证券投资分析》考试试卷答案 一、单项选择题
1、C 2、B 3、A 4、B 5、B 6、D 7．C 8．A 9．A 10．B 11、B 12、B 13、 A 14、B 15、B 二、多项选择题
1．ABC 2．ABCD 3．BD4．AC 5．BE 6、ABD 7、ACD 8、ABCD 9、AB 10、AC 三、判断
1、非 2、是 3、是 4、非 5、非 6、非 7、非 8、是 9、是 10、非 四、简答题
答：光头光脚大阳线实体的市场含义是：光头光脚是表示K线图没有上下影线，大阳线实体即为长红实体，这是买方气势强盛的最佳体现，实体越长，表明买方力量越强。大阳线出现在低价位区，特别是股价在低价位区盘旋已久而出现长红线，表明买方爆发出极强的力量，如有大成交量配合，可以看作是买入信号。大阳线出现在高价位区，则要根据整个股市的走势判断是否已近行情的顶端，此时的大阳线可能表示人气很旺，股价还在上扬，也可能表明股价已近天价，如果第二天紧接一根带有长上影的红线，表示股市即将转而下跌。如果在盘局中出现大阳线，一般说来表示股价将向上突破盘整局面。 答：证券市场对我国经济的发展，乃至对经济体制转轨具有非常重要和特殊的作用： 一、证券市场有助于我国企业经营机制的转变。 证券市场促进企业经营机制的转变。 证券市场促进企业所有制结构的改变。 证券市场促进企业融资方式的改革。
二、证券市场有助于我国资源配置的优化。 证券市场扩大我国投资主体的范围。 证券市场加速我国产业创新的步伐。
三、证券市场有助于我国金融市场的完善。 证券市场有利于金融资源的合理分流。 证券市场有利于融资结构的合理调整。 证券市场有利于我国利率体系的改革。
证券市场有利于我国货币供给与调控机制的改革。 3、 答：证券评级的功能：1、信用评级降低投资风险 2、信用评级降低筹资成本
3、信用评级有利于规范交易和管理
证券评级的局限：1、信用评级资料的局限性 2、信用评级不代表投资者的偏好 3、信用评级对管理者的评价薄弱 4、信用评级的自身风险 4 答：． 基本面分析和技术分析的关系 （１），两者的联系
Ａ、两者的起点和终点一致，都为了更好地把握投资时机，进行科学决策，以达到赢利目的； Ｂ、两者实践基础相同，都是人们长期投资实践逐步总结归纳并提炼的科学方法； Ｃ、两者在实践中的运用相辅相成，都对投资者有指导意义 Ｄ、两者相结合才能在证券投资中有所收获。 （２），两者的区别
Ａ、两者分析的依据不同。前者根据价格变动的原因来预测证券未来行情；后者根据市场价格变化规律得出将来行情。 Ｂ、两者的思维方式不同。前者是一种理论性思维。后者是一种经验性思维。
Ｃ、两者投资策略不同。前者侧重于证券的内在投资价值，研究价格长期走势；后者侧重于对市场趋势的预测。
Ｄ、两者投资操作方法不同。前者研究各种因素与价格的内在联系和逻辑；后者着重于图表分析，使用证券价格资料统计方法得出结论。
Ｅ、两者分析方法优势互补。前者正确度高，有助于证券市场的长期稳定，有利于投资者整体素质提高；后者揭示行情变化趋势，可剔除市场偶发事件的影响。 5、答：购并的出资方式的种类有以下三种：
Ａ、现金收购 现金收购是公司购并中最明了而又最迅速的支付方式，常常是卖方最愿意接受的一种出资方式。
Ｂ、股票收购 股票收购是指收购方通过增加发行本公司的股票，以新发行的股票替换目标公司的股票或获得其资产，从而达到收购目的的一种出资方式。 Ｃ、综合收购 综合收购是指收购公司对目标公司提出收购要约时，其出价方式为现金、股票、认股权证、可转换债券等多种形式证券的组合。 五、计算题 1、解：、 卖出期权的获得的赢利：（2-1）*100=100 卖出期权获得的收益率：100/100*100=100% 执行期权和约获得的赢利：（25-22-1）*100=200 执行期权和约获得的收益率：200/100*100=200% 直接购买股票获得的赢利：（25-20）*100=500
直接购买股票获得的收益率：500/（20*100）*100=25%
通过比较以上三种操作收益得到的率：直接执行期权和约操作获利最大。 2、解：
20000000´17+40000000´11+80000000´9+100000000´6 加权指数= ´1000 20000000´15+40000000´10+80000000´8+100000000´5 = 1141.3 七、综合分析题 1、(1) 29000
流动比率＝ ─── ＝2.57 11300
29000－10500
速动比率＝ ────── ＝1.64 11300
3920＋815
利息支付倍数＝ ───── ＝5.81 815
41600－28500
负债比率＝ ───── ×100%＝31.49% 41600 (2)
11900－6450
毛利率＝ ───── ×100%＝45.80% 11900 3050
净利率＝ ─── ×100%＝25.63% 11900 2626.4
资产收益率＝ ─────── ×100%＝8.50% (20200＋41600)/2 2626.4
股东权益收益率＝ ─────── ×100%＝14.67% (7300＋28500)/2 (3)
28500
每股帐面价值＝ ─────── ＝2.57 (元/股) (5020+11077)/2 2626.4
每股收益＝ ─────── ＝0.33(元/股) (5020＋11077)/2 2216
每股股息＝ ─── ＝0.20(元/股) 11077 2216
股息支付率＝─── ×100%＝84.37% 2626.4 0.20
每股获利率＝ ─ ×100%＝2% 10 10
市盈率＝ ── ＝30.30 0.33 10
净资产倍率＝ ── ＝3.89 2.57
（4）从股票投资者角度分析该公司的财务状况如下：
偿债能力分析 流动比为2.57略高于2，说明公司流动资产足以偿付流动负债，能够维持正常经营活动。速动比率为1.64，在1到2的标准范围内，表明存货和预付费用适当，偿债能力强。另外，利息支付倍数为5.81说明利息负担较轻，投资者的安全系数大，收益较有保障。公司债务安全程度高。 资本结构分析 负债比率较低，债权人的权益得到保护，公司融资能力强，财务风险小。
获利能力分析 毛利率较高，通过净利率可知，企业盈利能力强，资产收益率说明企业利用资产实现利润的情况较好。股东权益收益率说明该公司对投资者有一定的吸引力。 投资收益分析 每股收益较好，每股股息额很高，派息率不是很高，每股获利率一般，市盈率不是很高，净资产倍率不是很大。 公司经营情况较好，有发展前途，有一定的投资价值
试卷编号：5509 (一纸开卷)
浙江广播电视大学开放本科期末考试
一、单选题（每小题2分，共20分）
1．纽约证券交易所对境外公司在其交易所上市规定该公司在世界范围内，持有100股以上的股东不少于（ ）人。 A．5000 B．500 C．1000 D．100 2．资产负债率是反映上市公司（ ）的指标。
A．偿债能力 B．资本结构 C．经营能力 D．获利能力
3．按照我国法律，上市申请人在接到上市通知书后，应在股票上市前（ ）将上市公告书刊登在至少一种中国证监会指定的报纸上。 A．5个工作日 B．6个工作日 C．4个工作日 D．3个工作日 4．信息披露公开原则的要求就是指信息披露应该（ ）。
A．及时、准确、完整、真实 B．准时、确切、定量、真实 C．及时、准确、完整、彻底 D．及时、完整、认真、纯粹
5．依据优先股股息在当年未能足额分派，能否在以后年度补发，可将优先股分成（ ）。 A．可调换优先股和非调换优先股 B．累计优先股和非累计优先股 C．可赎回优先股和不可赎回优先股 D．参与优先股和非参与优先股 6．把股票分为普通股和优先股的根据是（ ）。
A．票面是否标明金额 B．是否允许上市 C．是否记载姓名 D．享有的权利不同 7．对购并目标公司进行法律方面的审查分析目的是为了（ ）。 A．钻法律法规条文的空子 B．避免购并公司形象的损害 C．回避法律风险 D．B、C都是
8．对开放式基金而言，投资者赎回申请成交后，成功赎回的款项将在（ ）工作日向基金持有人（赎回人）划出。 A．T B．T+2 C．T+7 D．T+5 9．在证券发行信息披露制度中处于核心地位的文件是（ ）。
A．年报概要 B．上市公告书 C．重大事项公告书 D．招股说明书
10．如果其他因素保持不变，在相同的协定价格下，远期期权的期权费应该比近期期权的期权费（ ）。 A．高 B．低 C．可能高，也可能低 D．相等
二、判断改错题（判断对错并说明理由，每小题3分，共18分） 1.优先股股东只具有有限表决权。
2.按我国《证券法》规定，股份公司注册资本须一次募集到位。 3.开放式基金的价格与其每单位资产净值有非常密切的相关性。 4.股东权益比率是反映企业短期偿债能力的指标。
5.看涨期权的协定价格与期权费呈正比例变化，看跌期权的协定价格与期权费呈反比变化。 6.带有上影线的光脚阴线是先抑后扬型。
三、名词解释（每小题4分，共16分） 1．资本证券 2.应收帐款周转率 3.远期交易 4.股指期货
四、简答题（每小题8分，共16分） 1.常见的股票分类有哪些？
2.简述我国对于证券市场进行监管的目的。
五、计算题（每小题10分，共30分）
1.假设某投资者投资2万元申购某创新基金，对应申购费率为1.5%，假设申购当日基金单位资产净值为1.0158元，则其可得到的申购份额是多少？
3. 某证券投资组合有四种股票，经过研究四种股票A、B、C、D在不同时期可能获得的收益率及不同的市场时期可能出现的概率如下表，请计算：（1）每只股票预期收益率。（2）如果四只股票在证券投资组合中所占的权重分别为
试卷编号：5509
浙江广播电视大学开放本科期末考试 《证券投资分析》模拟试题参考答案
一、单选题（每小题2分，共20分）
1．A 2．B 3．D 4．A 5．B 6．D 7．D 8．C 9．D 10．A
二、判断改错题（判断对错并说明理由，每小题3分，共18分）
1.对。优先股股东通常是没有表决权的，只有在特殊情况下才是例外，如公司因财务困难而拖欠优先股股息时，其股东就具有临时投票表决权，其权利一直延续到股息支付完毕。 2.错。股份公司注册资本可以不是一次筹集起来的。 3.对。开放式基金的交易价格有基金资产净值决定。 4.错。股东权益比率是反映企业长期偿债能力的指标。
5.错。看涨期权的协定价格与期权费呈反比变化，看跌期权的协定价格与期权费呈同比变化。 6.错。带有上影线的光脚阴线是先扬后抑型，表明空方完全占据了阵地。
三、名词解释（每小题4分，共16分）
1．资本证券 ：资本证券是表明对某种投资资本拥有权益的凭证，如债券、股票、认股权证，及其他一些政府或法律规定的投资品种的权益凭证。 2．应收帐款周转率：该指标反映赊销净额与应收账款全年平均余额的比率，它显示了一个会计周期内赊销账款的回收能力。其计算公式为
应收帐款周转率 = 赊销净额 / 应收账款平均余额
3．远期交易：是指交易双方约定在未来的某个时间，以某个价格交割某种数量的金融商品，远期交易可以自由地选择交易对手，合约的内容可以根据交易双方的需要而定，因此交易方式比较灵活。 4.股指期货：是指证券市场中以股票价格综合指数为标的物的金融期货合约。交易双方买卖的既不是股票，也不是抽象的指数，而是代表一定价值的股指期货合约。 四、简答题（每小题8分，共16分） 1．答：常见的股票分类为： （1）记名股票和不记名股票。 （2）有面额股票和无面额股票。 （3）流通股票和非流通股票。 （4）普通股和优先股。
2．答：保护投资者利益，保障合法证券交易的正常进行，督促证券交易机构依法经营，禁止个别企业垄断操纵和扰乱证券市场，维护证券市场的秩序；
根据国家宏观经济管理的需要，采用多种方式来调控证券市场的规模，引导投资方向，支持重点产业，促进国民经济持续、快速、健康发展； 充分发挥证券市场的积极作用，限制其消极影响，保障证券市场的健康发展。简而言之，即建立一个公平、有序、高效的证券市场。
五、计算题（每小题10分，共30分）
1.解：申购费用 = 20000 × 1.5% = 300 （元） （3分） 净申购金额 = 20000 – 300 = 19700 （元） （3分）
申购份额 = 19700 / 1.0158 =19393.58 （份） （3分）
即投资者（四舍五入）可购买19394份该基金。 （1分）
2.解：∵ ri = rf + β(rm - rf)
∴股票A的收益率 = 10% + 2.0×(16%–10%) = 22 % 股票B的收益率 = 10% + 0.8×(16%–10%) = 14.8 % 股票C的收益率 = 10% + 1.0×(16%–10%) = 16 % 股票D的收益率 = 10%–0.1×(16%–10%) = 9.4 %
即这4种股票的要求收益率分别为22%、14.8%、16%、9.4%。（6分）
它们的波动与市场平均股票波动之间的关系是：β系数表示单个股票的收益相对市场上所有股票收益的变动而变动的幅度。如A的β值为2.0，表示当市场收益率增长10%时，该股票的收益率将增长20%，反之，如市场收益率下降10%，该股票的收益率将下降20%（4分）
×12.65% + 20%×19.30% + 25%×18.75%
p= 25%×17.85% + 30% = 16.81% （4分）
试卷编号：6539 (闭卷)
浙江广播电视大学开放专科期末考试
一、单选题（每小题2分，共20分）
1．应收帐款周转天数是反映上市公司（ ）的指标。
A．获利能力 B．资本结构 C．偿债能力 D．经营能力
2．在公司预先知道可能被收购的时候，可以采取股票交易的反购并策略，会引起公司股本结构变化的方法是（ ）。 A．财产锁定 B．股份回购
C．进行管理层收购（MBO） D．实行员工持股计划（ESOP）
3．如果某国债面值100元，年收益率为5%，回购天数为7天，其回购利息应为（ ）元/百元。 A．0.0975 B．0.0976 C．0.0972 D．0.0974 4．信息披露公开原则的要求就是指信息披露应该（ ）。
A．及时、准确、完整、真实 B．准时、确切、定量、真实 C．及时、准确、完整、彻底 D．及时、完整、认真、纯粹 5．（ ）是正常情况下投资者所能够接受的最低信用级别？ A．BB B．BBB C．A D．AA 6．从收益分配的角度看，（ ）。
A．普通股先于优先股 B．公司债券在普通股之后
C．普通股在优先股之后 D．根据公司具体情况，可自行决定 7．如果协方差的数值小于零，则两种证券的收益率变动结果（ ）。 A．相等 B．相反 C．相同 D．无规律性 8．（ ）的经济增长状态将导致证券市场价格下跌。
A．稳定、高速 B．转折性 C．失衡 D．宏观调控下的减速 9．“熨平”经济波动周期的货币政策应该以买卖（ ）为对象。
A．企业债券 B．农产品 C．外汇 D．政府债券 10．H股上市公司公众持股人数不得少于（ ）人。
A．100 B．500 C．800 D．1000
二、判断改错题（判断对错并说明理由，每小题3分，共18分） 1.普通股股息一般上不封顶，下不保底。
2.股份公司的注册资本须由初始股东全部以现金的形式购买下来。 3.现金流量分析中的现金即指库存现金。
4.按照证券投资分析的理论，股票价格有一定的运行规律。 5.存货周转天数是反映企业长期偿债能力的指标。 6.当相关系数为-1时，证券组合的风险最大。
三、名词解释（每小题5分，共20分） 1.发行核准制 2.证券监管 3.速动比率 4.资产重组
四、简答题（每小题11分，共22分） 1.常见的股票分类有哪些？
2.简述系统性风险的特征及分类。
五、论述题（共20分）
20世纪70年代以后，以期货交易为代表的现代国际期货市场发展进一步加速，在各个方面发生了深刻的变化，请论述发展中呈现出的一些显著特点。
试卷编号：6539 (闭卷)
浙江广播电视大学开放专科期末考试 《证券投资分析》模拟试题参考答案
一、单选题（每小题2分，共20分）
1．D 2．B 3．C 4．A 5．B 6．C 7．B 8．C 9．D 10．A
二、判断改错题（判断对错并说明理由，每小题3分，共18分）
1.对。普通股股息在偿还了公司债务和债息以及优先股股息之后才能随公司利润大小而相应分配，上不封顶，下不保底。 2.错。股东可以以现金或实物买下公司的股份。
3.错。现金流量分析中的现金是指库存现金、银行存款、现金等价物和其他一些变现速度较快的有价证券。 4.对。因为证券投资分析是建立在三个假设基础上的，其中一个就是股票价格有一定的运行规律。 5.错。存货周转天数是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合指标。 6.错。当相关系数为正1时，两种证券之间存在着正相关关系，证券组合的风险最大。
三、名词解释（每小题5分，共20分）
1．发行核准制：是指在规定证券发行的基本条件的同时，要求证券发行人将每笔证券发行向主管机关申报批准。这种制度以维护公共利益和社会安全为本位，不重视行为个体的自主权。 2.证券监管：是指特定的管理机构采用一定的管理手段和方法，对证券市场参与主体及其行为所进行的旨在促进证券市场公平、有序、高效运行的一系列管理活动。 3.速动比率：该指标是判定企业短期偿债能力高低的重要工具，而且适用于评价流动资产总体的变现能力情况，它的计算公式为
速动比率 = （现金 + 短期有价证券 + 应收账款净额） / 流动负债
= （流动资产 – 存货 – 待摊费用 – 预付货款）/ 流动负债
4.资产重组：资产重组是指企业为了提高公司的整体质量和获利能力，通过各种方式对企业内部和外部的已有资产和业务进行重新组合和整合。
四、简答题（每小题11分，共22分） 1．答：常见的股票分类为： （一）记名股票和不记名股票。 （二）有面额股票和无面额股票。 （三）流通股票和非流通股票。 （四）普通股和优先股。
2.答：系统性风险的基本特征：
第一，系统性风险由共同的一致的因素产生。
第二，系统性风险对证券市场所有证券商品都有影响，包括某些具有垄断性的行业同样不可避免，所不同的只是受影响的程度不同。 第三，系统性风险难以通过投资分散化达到化解的目的。
分类：①政治政策性风险；②利率风险；③信用交易风险；④汇率风险。
五、论述题（共20分）
参考要点（视答题内容是否完整、合理，结构是否清晰等酌情给分）：
20世纪70年代以后，以期货交易为代表的现代国际期货市场发展进一步加速，在各个方面发生了深刻的变化，呈现出一些显著的特点： 1、大多数期货交易所，特别是历史悠久的期货交易所，皆是由现货远期市场发展而成 的。
2、期货交易所在最初建立时，交易范围十分有限，交易品种也十分单一，而且大都局限在农副产品、金属、橡胶和石油等初级产品上。 3、在期货交易发展的一百多年时间里，商品交易所不仅在数量上大幅度增加，其专业化程度也越来越高。 4、期货交易所在交易手段和设施上得到巨大改进。 5、期货交易所的管理手段更加完备。
6、期货交易所的交易目的已不再局限于过去单一的商品买卖。
>期末模拟题
一、 项选择题（15分 每题1分）
1..进行证券投资分析的方法很多，这些方法大致可以分为：▁▁▁▁。 A. 技术分析和财务分析 B.技术分析、基本分析和心理分析 C.技术分析和基本分析 D.市场分析和学术分析
2. 某种债券年息为10%，按复利计算，期限5年，某投资者在债券发行一年后以1050元的市价买入，则此项投资的终值为：▁▁▁▁。 A.1610.51元 B.1514.1元 C.1464.1元 D.1450元
3. 在下列何种情况下，证券市场将呈现上升走势：▁▁▁▁。 A.持续、稳定、高速的GDP增长 B.高通胀下GDP增长
C.宏观调控下的GDP减速增长 D.转折性的GDP变动
4. 道-琼斯工业指数股票取自工业部门的▁▁▁▁家公司。 A.15 B.30 C.60 D.100
5. 下列哪项不属于上证分类指数▁▁▁▁。
A.工业类指数 B.金融类指数 C.公用事业类指数 D.综合类指数 6. 下列哪一项不是财政政策的手段？ A.国家预算 B.税收 C.发行国债 D.利率 7.非系统风险又称为（ ）
A.宏观风险 B.分散风险 C.残于风险 D.不确定风险 8.相关系数等于1，意味着（ ）
A.两种证券之间具有完全正相关关系 B. 两种证券之间相关性较差 C.两种证券之间风险可以完全抵消 D. 两种证券组合的风险很小
9.假定某证券的无风险利率是4%，市场证券组合预期收益率为15%，β植为0.8，则该证券的预期收益率是（ ） A.12.8% B.13% C.13.8% D.14%
10.以散布谣言等手段影响证券发行交易，与其他人串通进行不转移证券所有权的虚买虚卖，以制造证券的虚假情报的行为属于（ ） A.内幕交易 B.操纵市场 C.欺诈客户 D.虚假陈述 11. 光头光脚的长阳线表示当日
A.空方占优 B.多方占优 C.多、空平衡 D.无法判断
12. 贴水出售的债券的到期收益率与该债券的票面利率之间的关系是： A.到期收益率等于票面利率 B.到期收益率大于票面利率 C.到期收益率小于票面利率 D.无法比较
13. 不是用来反映短期偿债能力的指标是：
A.现金周转率 B.流动比率 C.速动比率 D.应收账款周转率 14. 在K线运用当中,____。
A、有上影线的阳线对多方有利
B、上影线越短,实体越长越有利于多方 C、上影线越长,对多方越有利
D、K线分阴线、阳线和一字线三种形态 15. 契约型基金反映的是（ ）关系
A 产权关系 B 信托关系 C 所有权关系 D 债权债务关系
二、多项选择题（20分 每题2分）
1.在计划经济体制中，90%以上企业的资金主要来源于( ) A.财政拨款 B.银行拨款 C.企业积累 D.发行债券 2.按债券利息支付方式，债券可分为（ ）
A.附息债券 B.贴现债券 C.累进利息债券 D.零息债券 3.NASDAQ市场独特之处在于（ ）
A.市场化管理 B.计算机自动报价系统 C.市场透明度高 D.做市商系统 4.我国证券交易所目前采用的竞价方式（ ）
A.集合竞价 B.协定竞价 C.连续竞价 D.市场竞价 5.A股上市申请的申报文件包括（ ）
A.所筹资金运用可行性报告 B.外汇收入来源的年度计划 C.证券交易所的上市承诺 D.上市公告书 E．股东名册
6. 公司购并的出资方式主要有：
A 现金收购 ； B股票收购 ； C 杠杆收购 ；D 综合证券收购 7. 证券发行市场主要由以下几部分组成：
A 证券发行人 ；B 证券管理机构 ；C 证券投资者 ；D 证券中介机构 8. 金融期货与金融期权的主要区别在： A 履约保证不同； B 标的物不同；
C 承担风险不同； D 权利义务的对称性不同 9. 属于证券投资系统性风险的有： A利率风险； B信用交易风险； C流动性风险； D交易风险
10. 持有优先股股票的股东享有以下权利（ ）
A 股息分配的优先权； B 公司经营决策的参与权； C 剩余资产分配的优权 ；D优先认股权 三、判断（10分 每题1分）
1. 技术分析的目的是预测证券价格涨跌的趋势，即解决应该购买何种证券的问题。 2. 影响证券市场长期走势的唯一因素就是宏观经济因素。 3. 通常情况下，利率变动和股价变动成反向变动关系。
4. 像我国这样的新兴股票市场的价格主要由股票的供求关系决定。
5. 我国沪深两个证券交易所将全部上市公司分为：工业、商业、金融业、地产业、公用事业和综合类六类，并分别计算和公布各分类股价指数。 6. 衡量普通股股东当期收益水平的指标是普通股每股净收益 。
7. 通常认为正常的速动比率为2，低于2的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。 8. 技术分析必须与基本面的分析结合起来使用。 9．总资产周转率四销售收入与资产总额的比值。
10．通货膨胀通常对经济造成破坏，而通货紧缩将会使实际经济总量增加。 1. 五、 简答题（20分 每题4分） 简述秃头光脚大阳线实体的市场含义。
试述证券市场在我国经济建设中的作用和地位。 试分析证券评级的功能和局限性。 基本面分析与技术分析的关系 购并的出资方式 六、计算题：（20分，每题10分）
1、某人买进一份看涨期权，有效期3个月。当时该品种价格为20元，按协议规定，期权买方可在3个月中的任何一天以协定价格22元执行权力，期权费为每股1元。若干天之后，行情上升到25元，期权费用上升到每股2元。问投资者进行如何操作能够获利最大？
2、用加权法编制下述市场的股价指数。设某市场有A、B、C、D四种股票，总股本分别为 2千万、4千万、8千万和1亿股，基期股价分别为15元、10元、8元和5元。半年后的某日 四个股票的收市价分别为17元、11元、9元和6元，计算此日的加权股价指数。（设基期指数为1000点） 七、 综合分析题：(本题15分)
1、下表为X上市公司的资产负债表、损益表的有关资料： (1) 资产负债表： 1998年12月31日 单位：万元 项目 年初数 年末数 项目 年初数 年末数 流动资产 流动负债
现金 89 11000 短期借款 5300 6600
短期投资 1508 3000 应付帐款 1300 2500 应收帐款 18 3845 应付工资及福利费 0 0 预付帐款 303 655 应付股利 0 0
存货 7982 10500 一年内到期的长期负债 0 2200 流动资产合计 9900 29000 流动负债合计 6600 11300 长期投资 长期负债
长期投资 0 2800 应付负债 0 0 固定资产 长期借款 6300 1800
固定资产原价 17072 17460 长期负债合计 6300 1800 减：累计折旧 6772 7660 股东权益
固定资产净值 10300 9800 股本 5020 11077 无形资产和其他资产 资本公积 2090 17070 无形资产 0 0
未分配利润 165 300
股东权益合计 7300 28500
资产总计 20200 41600 负债及股东权益合计 20200 41600 (2) 损益表： 1998年12月31日 单位：万元 项 目 本年累计 上年累计 一. 营业收入 11900 10600
减：营业成本（销售成本） 6450 6630 销售费用 268 151 管理费用 722 687
财务费用（利息费用） 815 802 营业税金（5%） 595 530 二. 营业利润 3050 1800 加：投资收益 222 0 营业外收入 678 0 减：营业外支出 30 0 三. 税前利润 3920 1800
减：所得税（33%） 1293.6 594 四. 税后净利润 2626.4 1206 (3) 其他资料：
发行在外股票数： 1997年5020万股 1998年11077万股 平均股价： 1997年9元/股 1998年10元/股 1998年派发现金股息：2216万元 要 求：
(1) 计算偿债能力指标：流动比率、速动比率、利息支付倍数、负债比率 (2) 计算盈利能力指标：毛利率、净利率、资产收益率、股东权益收益率
(3) 计算投资收益指标：每股帐面价值、每股收益、每股股息、股息支付率、每股获利率、市盈率、净资产倍率。 (4) 试从投资者角度简要分析该公司的财务状况。
《证券投资分析》考试试卷答案 一、单项选择题
1、C 2、B 3、A 4、B 5、B 6、D 7．C 8．A 9．A 10．B 11、B 12、B 13、 A 14、B 15、B 二、多项选择题
1．ABC 2．ABCD 3．BD4．AC 5．BE 6、ABD 7、ACD 8、ABCD 9、AB 10、AC 三、判断
1、非 2、是 3、是 4、非 5、非 6、非 7、非 8、是 9、是 10、非 四、简答题
答：光头光脚大阳线实体的市场含义是：光头光脚是表示K线图没有上下影线，大阳线实体即为长红实体，这是买方气势强盛的最佳体现，实体越长，表明买方力量越强。大阳线出现在低价位区，特别是股价在低价位区盘旋已久而出现长红线，表明买方爆发出极强的力量，如有大成交量配合，可以看作是买入信号。大阳线出现在高价位区，则要根据整个股市的走势判断是否已近行情的顶端，此时的大阳线可能表示人气很旺，股价还在上扬，也可能表明股价已近天价，如果第二天紧接一根带有长上影的红线，表示股市即将转而下跌。如果在盘局中出现大阳线，一般说来表示股价将向上突破盘整局面。 答：证券市场对我国经济的发展，乃至对经济体制转轨具有非常重要和特殊的作用： 一、证券市场有助于我国企业经营机制的转变。 证券市场促进企业经营机制的转变。 证券市场促进企业所有制结构的改变。 证券市场促进企业融资方式的改革。
二、证券市场有助于我国资源配置的优化。 证券市场扩大我国投资主体的范围。 证券市场加速我国产业创新的步伐。
三、证券市场有助于我国金融市场的完善。 证券市场有利于金融资源的合理分流。 证券市场有利于融资结构的合理调整。 证券市场有利于我国利率体系的改革。
证券市场有利于我国货币供给与调控机制的改革。 3、 答：证券评级的功能：1、信用评级降低投资风险 2、信用评级降低筹资成本
3、信用评级有利于规范交易和管理
证券评级的局限：1、信用评级资料的局限性 2、信用评级不代表投资者的偏好 3、信用评级对管理者的评价薄弱 4、信用评级的自身风险 4 答：． 基本面分析和技术分析的关系 （１），两者的联系
Ａ、两者的起点和终点一致，都为了更好地把握投资时机，进行科学决策，以达到赢利目的； Ｂ、两者实践基础相同，都是人们长期投资实践逐步总结归纳并提炼的科学方法； Ｃ、两者在实践中的运用相辅相成，都对投资者有指导意义 Ｄ、两者相结合才能在证券投资中有所收获。 （２），两者的区别
Ａ、两者分析的依据不同。前者根据价格变动的原因来预测证券未来行情；后者根据市场价格变化规律得出将来行情。 Ｂ、两者的思维方式不同。前者是一种理论性思维。后者是一种经验性思维。
Ｃ、两者投资策略不同。前者侧重于证券的内在投资价值，研究价格长期走势；后者侧重于对市场趋势的预测。
Ｄ、两者投资操作方法不同。前者研究各种因素与价格的内在联系和逻辑；后者着重于图表分析，使用证券价格资料统计方法得出结论。
Ｅ、两者分析方法优势互补。前者正确度高，有助于证券市场的长期稳定，有利于投资者整体素质提高；后者揭示行情变化趋势，可剔除市场偶发事件的影响。 5、答：购并的出资方式的种类有以下三种：
Ａ、现金收购 现金收购是公司购并中最明了而又最迅速的支付方式，常常是卖方最愿意接受的一种出资方式。
Ｂ、股票收购 股票收购是指收购方通过增加发行本公司的股票，以新发行的股票替换目标公司的股票或获得其资产，从而达到收购目的的一种出资方式。 Ｃ、综合收购 综合收购是指收购公司对目标公司提出收购要约时，其出价方式为现金、股票、认股权证、可转换债券等多种形式证券的组合。 五、计算题 1、解：、 卖出期权的获得的赢利：（2-1）*100=100 卖出期权获得的收益率：100/100*100=100% 执行期权和约获得的赢利：（25-22-1）*100=200 执行期权和约获得的收益率：200/100*100=200% 直接购买股票获得的赢利：（25-20）*100=500
直接购买股票获得的收益率：500/（20*100）*100=25%
通过比较以上三种操作收益得到的率：直接执行期权和约操作获利最大。 2、解：
20000000´17+40000000´11+80000000´9+100000000´6 加权指数= ´1000 20000000´15+40000000´10+80000000´8+100000000´5 = 1141.3 七、综合分析题 1、(1) 29000
流动比率＝ ─── ＝2.57 11300
29000－10500
速动比率＝ ────── ＝1.64 11300
3920＋815
利息支付倍数＝ ───── ＝5.81 815
41600－28500
负债比率＝ ───── ×100%＝31.49% 41600 (2)
11900－6450
毛利率＝ ───── ×100%＝45.80% 11900 3050
净利率＝ ─── ×100%＝25.63% 11900 2626.4
资产收益率＝ ─────── ×100%＝8.50% (20200＋41600)/2 2626.4
股东权益收益率＝ ─────── ×100%＝14.67% (7300＋28500)/2 (3)
28500
每股帐面价值＝ ─────── ＝2.57 (元/股) (5020+11077)/2 2626.4
每股收益＝ ─────── ＝0.33(元/股) (5020＋11077)/2 2216
每股股息＝ ─── ＝0.20(元/股) 11077 2216
股息支付率＝─── ×100%＝84.37% 2626.4 0.20
每股获利率＝ ─ ×100%＝2% 10 10
市盈率＝ ── ＝30.30 0.33 10
净资产倍率＝ ── ＝3.89 2.57
（4）从股票投资者角度分析该公司的财务状况如下：
偿债能力分析 流动比为2.57略高于2，说明公司流动资产足以偿付流动负债，能够维持正常经营活动。速动比率为1.64，在1到2的标准范围内，表明存货和预付费用适当，偿债能力强。另外，利息支付倍数为5.81说明利息负担较轻，投资者的安全系数大，收益较有保障。公司债务安全程度高。 资本结构分析 负债比率较低，债权人的权益得到保护，公司融资能力强，财务风险小。
获利能力分析 毛利率较高，通过净利率可知，企业盈利能力强，资产收益率说明企业利用资产实现利润的情况较好。股东权益收益率说明该公司对投资者有一定的吸引力。 投资收益分析 每股收益较好，每股股息额很高，派息率不是很高，每股获利率一般，市盈率不是很高，净资产倍率不是很大。 公司经营情况较好，有发展前途，有一定的投资价值