资本运营
基于价格领导模型探讨我国商业银行
未来的盈利模式
汪晓铭
西南财经大学四川成都611130
【摘
要】利率市场化会冲击商业银行业务结构,加剧商业银行的风险。本文基于价格领导模型分析商业银行市场行为,最后提出商业银行未来的盈利模式。
【关键词】利率市场化 价格领导模型 存贷利差 盈利模式
一、引言
随着我国利率市场化进程的深入,我国商业银行面临巨大的挑战。目前我国商业银行的盈利模式主要依赖于传统存贷业务的利差收入,商业银行70%的利润来自存贷利差。利率市场化后,从存款市场方面来看,商业银行之间为了争夺储蓄资源而展开的利率定价竞争会使存款利率上升,从而加大商业银行的资金成本。而在贷款市场上商业银行为争夺优质贷款资源,会下调贷款利率。国内商业银银行目前的利润主要来自存贷利差,贷款利率的降低意味着银行的利润的减少。另外,存贷款利率趋同,银行业的平均利润水平将下降,银行的存贷利差将进一步缩小。
2、领导者的市场行为
追随者在领导者给定价格R下决定了供给函数S2（R）,则市场留给领导者的剩余需求为DRLR
DR
,若记为L（R）,则有
S2R
S2R,九家银行集中报价形成贷款利率之后,领导者就
面临的自存需求就为L（R）,领导者为了实现自身利润最大化,在
Q1
LRDR
S2R时,去安排自己的贷款。此时领导者的利润
S2R
C1*DR
S2R
,那么领导者者的最大
函数为:πR*DR1化利润为:
二、价格领导模型分析
为进一步推进利率市场化,完善金融市场基准利率体系,指导信贷市场产品定价,2013年10月25日,贷款基础利率（LPR）集中报价和发布机制正式运行。贷款基础利率是商业银行对其最优质客户执行的贷款利率,其他贷款利率可在此基础上加减点生成。贷款基础利率的集中报价和发布机制是在报价行自主报出本行贷款基础利率的基础上,指定发布人对报价进行加权平均计算,形成报价行的贷款基础利率报价平均利率并对外予以公布（首批报价行共九家,分别为工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、中信银行、浦发银行、兴业银行和招商银行）。参与集中报价的大银行设定为领导者,其他中小银行则看做是一个追随者。领导者发放贷款量为Q1,追随者发放贷款量为Q,假设Q1
2
max
Q1
R*DR
S2RC1*DRS2R
由一阶条件求极值可得:MR1=MC1,即当领导者的边际收益等于边际成本时,实现了利润最大化。为简化起见,设市场需求
DRabR的线性函数,则LRabRRab1R,即
Q1
a
b1R,解出R
C1*Q1
1b1
b
Q1
11Q1
ab1
a
。
*Q1C1*Q1可得:
（3）
R*Q1
则由π1
b1
π1Q1Q1R
2b1
Q1
ab1
C1
Q2
DR,其中D（R）市场总需求。为
方便分析,不考虑固定成本,在成本函数中已经包含商业银行客户存款所需要支付的利息。再设定贷款产品同质,存款利率为R,不存在信息不对称,而且领导者和追随者都追求利润最大化。
1、追随者的市场行为追随者面临的利润函数为π2
1
aC1b12
1aC1b1b1
2
ab1
C12
a2b1C12
（4）
3、模型分析
R*Q2C2Q2,其中R为领导者制
定的贷款利率,那么追随者的最大化利润为:
由上面的推导可见,领导者的最优利率为
a
时,追随者
2b1
maxR*Q
Q2
2
C2Q2
容易接受此利率。只要参与报价的大银行按照此最优利率报价并确
（1）
定之后,跟随者只需要根据此利率来确定发放贷款量。在实际中,上述
追随者是根据领导者确定的贷款利率来安排自己的利率,对于追随者来说,（1）式中贷款利率R是一个外生变量,当追随者不采取领导者所设定的利率,而是以低于R的利率发放贷款,由于产品的同质和完全信息,客户将全部导向低于R利率的银行,此时追随者已经不再是追随者,严格定位应该为领导者,这种情况在该模型中逻辑矛盾。若追随者以高于R的利率发放贷款,则客户将全部导向贷款利率为R的领导者,此时追随者将失去整个市场份额。因此,均衡时的市场状态为追随者接受领导者的确定的贷款利率R。（1）式求极值的一阶条件为:
R*Q2C2Q2
2
（2）
则有R=MC2=MR2,即追随者的边际收益与边际成本相等时,利润达到最大化。如果设追随者的有效边际成本曲线为MC2,则它的供给曲线为:
C2Q2Q2
S2(R)
MC2,且S2(R)
AVC2其中AVC为追随者的平均
2
变动成本,即供给曲线为位于平均变动成本以上的边际成本曲线。图1价格领导模型及市
场占有量分析
252EconomicVision2014.1
资本运营
基于价格领导模型探讨我国商业银行
未来的盈利模式
汪晓铭
西南财经大学四川成都611130
【摘
要】利率市场化会冲击商业银行业务结构,加剧商业银行的风险。本文基于价格领导模型分析商业银行市场行为,最后提出商业银行未来的盈利模式。
【关键词】利率市场化 价格领导模型 存贷利差 盈利模式
一、引言
随着我国利率市场化进程的深入,我国商业银行面临巨大的挑战。目前我国商业银行的盈利模式主要依赖于传统存贷业务的利差收入,商业银行70%的利润来自存贷利差。利率市场化后,从存款市场方面来看,商业银行之间为了争夺储蓄资源而展开的利率定价竞争会使存款利率上升,从而加大商业银行的资金成本。而在贷款市场上商业银行为争夺优质贷款资源,会下调贷款利率。国内商业银银行目前的利润主要来自存贷利差,贷款利率的降低意味着银行的利润的减少。另外,存贷款利率趋同,银行业的平均利润水平将下降,银行的存贷利差将进一步缩小。
2、领导者的市场行为
追随者在领导者给定价格R下决定了供给函数S2（R）,则市场留给领导者的剩余需求为DRLR
DR
,若记为L（R）,则有
S2R
S2R,九家银行集中报价形成贷款利率之后,领导者就
面临的自存需求就为L（R）,领导者为了实现自身利润最大化,在
Q1
LRDR
S2R时,去安排自己的贷款。此时领导者的利润
S2R
C1*DR
S2R
,那么领导者者的最大
函数为:πR*DR1化利润为:
二、价格领导模型分析
为进一步推进利率市场化,完善金融市场基准利率体系,指导信贷市场产品定价,2013年10月25日,贷款基础利率（LPR）集中报价和发布机制正式运行。贷款基础利率是商业银行对其最优质客户执行的贷款利率,其他贷款利率可在此基础上加减点生成。贷款基础利率的集中报价和发布机制是在报价行自主报出本行贷款基础利率的基础上,指定发布人对报价进行加权平均计算,形成报价行的贷款基础利率报价平均利率并对外予以公布（首批报价行共九家,分别为工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、中信银行、浦发银行、兴业银行和招商银行）。参与集中报价的大银行设定为领导者,其他中小银行则看做是一个追随者。领导者发放贷款量为Q1,追随者发放贷款量为Q,假设Q1
2
max
Q1
R*DR
S2RC1*DRS2R
由一阶条件求极值可得:MR1=MC1,即当领导者的边际收益等于边际成本时,实现了利润最大化。为简化起见,设市场需求
DRabR的线性函数,则LRabRRab1R,即
Q1
a
b1R,解出R
C1*Q1
1b1
b
Q1
11Q1
ab1
a
。
*Q1C1*Q1可得:
（3）
R*Q1
则由π1
b1
π1Q1Q1R
2b1
Q1
ab1
C1
Q2
DR,其中D（R）市场总需求。为
方便分析,不考虑固定成本,在成本函数中已经包含商业银行客户存款所需要支付的利息。再设定贷款产品同质,存款利率为R,不存在信息不对称,而且领导者和追随者都追求利润最大化。
1、追随者的市场行为追随者面临的利润函数为π2
1
aC1b12
1aC1b1b1
2
ab1
C12
a2b1C12
（4）
3、模型分析
R*Q2C2Q2,其中R为领导者制
定的贷款利率,那么追随者的最大化利润为:
由上面的推导可见,领导者的最优利率为
a
时,追随者
2b1
maxR*Q
Q2
2
C2Q2
容易接受此利率。只要参与报价的大银行按照此最优利率报价并确
（1）
定之后,跟随者只需要根据此利率来确定发放贷款量。在实际中,上述
追随者是根据领导者确定的贷款利率来安排自己的利率,对于追随者来说,（1）式中贷款利率R是一个外生变量,当追随者不采取领导者所设定的利率,而是以低于R的利率发放贷款,由于产品的同质和完全信息,客户将全部导向低于R利率的银行,此时追随者已经不再是追随者,严格定位应该为领导者,这种情况在该模型中逻辑矛盾。若追随者以高于R的利率发放贷款,则客户将全部导向贷款利率为R的领导者,此时追随者将失去整个市场份额。因此,均衡时的市场状态为追随者接受领导者的确定的贷款利率R。（1）式求极值的一阶条件为:
R*Q2C2Q2
2
（2）
则有R=MC2=MR2,即追随者的边际收益与边际成本相等时,利润达到最大化。如果设追随者的有效边际成本曲线为MC2,则它的供给曲线为:
C2Q2Q2
S2(R)
MC2,且S2(R)
AVC2其中AVC为追随者的平均
2
变动成本,即供给曲线为位于平均变动成本以上的边际成本曲线。图1价格领导模型及市
场占有量分析
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