票据市场近日掀起轩然大波。据财新报道，中国农业银行北京分行爆发票据窝案，涉案金额高达38亿元。近年来，票据风波层出不穷，是监管不力，还是政策不全？
近年来，票据业务扩展迅速，有数据显示，2015年11月末金融机构贷款口径票据余额已经达到4.6万亿。
然而，作为低门槛的票据业务，其监管漏洞到底有多大？
财新1月22日爆出，中国农业银行北京分行（下称“农行北分”）无法兑付价值38亿元的票据，涉及金额如此巨大，公安部和银监会已将该案件上报国务院。
员工背锅
据悉，农行北分之所以无法兑付38亿票据，是因两名内部员工涉嫌非法套取38亿元票据，同时利用非法套取的票据进行回购资金，且未建立台账，回购款其中相当部分资金违规流入股市，而由于股价下跌，出现巨额资金缺口无法兑付。
据了解，这2名员工都比较年轻，一名为入行五年的投行票据业务部赵姓员工，年仅32岁，背景深厚；另一位则是新员工，入行时间不久。据农行内部人士透露，农行北分人员背景复杂，员工中不乏高层领导亲属。
案件的大致脉络是，农行北分与某银行进行银行承兑汇票转贴现业务，在回购到期前，银票应存放在农行北分的保险柜里，不得转出。但实际情况是，银票在回购到期前，就被某重庆票据中介提前取出，与另外一家银行进行了回购贴现交易，而资金并未回到农行北分的账上，而是非法进入了股市。
乍一看，又是一出“千防万防，家贼难防”的剧情。然而，高达38亿元的涉案金额真的仅凭两名员工就能做到？无论从逻辑上，还是从实际操作上来看，似乎都很难实现。
一位银行风控部门人士表示：“这是典型的内外勾结的操作风险，按照规定，票据业务按约定封包入库，票据出库会经手多人，经办方不能负责保管，犯罪成本高。据了解，由于票据回购业务涉及计财部门、柜台部门、信贷部门等前、中、后台至少四个部门，只有串联才可以违规操作，因此这一案件显然不仅仅涉2人，而是窝案。”
此外，据消息人士透露，农行北分2015年违规进行票据回购规模累计达到70亿元。
票据诈骗案频现，监管到底在哪儿？
回顾近两年的票据市场，诈骗案例层出不穷，涉案金额屡创新高，不禁让人想问，监管到底在哪儿？
2014年12月30日，重庆警方破获一起银行承兑汇票特大诈骗案 涉案金额3亿元；2015年5月3日，杭州银行承兑汇票诈骗案告破 涉案金额3900万；2015年10月8日，兰州检方办理骗取银行票据承兑案，涉案金额达1.2亿元。
一位银行人士介绍，“在去年6月底的股灾之前，很多资金借道票据融资进入股市，这些票据没有真实贸易背景，相当于打白条，股灾之后，票据套现做的场外配资出现大笔亏损，最后连渣都没有。更甚的是，这一现象在江浙一带非常普遍，窟窿非常大，基本上每家银行都会有。农行这次爆出的38亿，不过是冰山一角。”
近日，银监会办公厅下发了《关于票据业务风险提示的通知》显示，对2015年上半年票据业务进行的现场检查中发现，有关银行业金融机构在办理票据业务中均不同程度存在不审慎行为。并对票据市场普遍存在的问题都予以风险提示。
票据风暴打压流动性
市场当下正处资金短缺之时，此次“票据风暴”也进一步加剧了市场的流动性紧张。
华创证券分析师屈庆、齐晟、吉灵浩表示，近期票据利率也出现了快速反弹，值得关注。从数据上，票据利率的反弹既有资金紧张的影响，也可能和近期大行加大对票据业务风险管控有关。
1月20日，票据直贴市场屡次涨价，涨幅超30个基点，转贴市场亦大涨30基点左右。《21世纪经济报道》称，多家大行总行对票据业务作出风险提示，暂停了对部分机构的票据业务。
华创证券指出，“票据是中小银行融资的主要工具之一，如果大行对票据业务风险管控更加严格，可能一定程度上削弱想小银行利用票据融资的能力，进而加剧中小银行的资金紧张。此外，如果票据利率持续上升超过债券利率，则又变成对银行更有吸引力的资产，进而压缩银行对债券的需求。”
华创测算称，当前短期资金缺口规模约在2万亿左右。国信固收董德志团队则预计，补充规模需要达到2.4万亿附近，目前截止春节前合计公开市场操作次数为5次，每次需要至少5000亿28天期品种来补充。
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票据市场近日掀起轩然大波。据财新报道，中国农业银行北京分行爆发票据窝案，涉案金额高达38亿元。近年来，票据风波层出不穷，是监管不力，还是政策不全？
近年来，票据业务扩展迅速，有数据显示，2015年11月末金融机构贷款口径票据余额已经达到4.6万亿。
然而，作为低门槛的票据业务，其监管漏洞到底有多大？
财新1月22日爆出，中国农业银行北京分行（下称“农行北分”）无法兑付价值38亿元的票据，涉及金额如此巨大，公安部和银监会已将该案件上报国务院。
员工背锅
据悉，农行北分之所以无法兑付38亿票据，是因两名内部员工涉嫌非法套取38亿元票据，同时利用非法套取的票据进行回购资金，且未建立台账，回购款其中相当部分资金违规流入股市，而由于股价下跌，出现巨额资金缺口无法兑付。
据了解，这2名员工都比较年轻，一名为入行五年的投行票据业务部赵姓员工，年仅32岁，背景深厚；另一位则是新员工，入行时间不久。据农行内部人士透露，农行北分人员背景复杂，员工中不乏高层领导亲属。
案件的大致脉络是，农行北分与某银行进行银行承兑汇票转贴现业务，在回购到期前，银票应存放在农行北分的保险柜里，不得转出。但实际情况是，银票在回购到期前，就被某重庆票据中介提前取出，与另外一家银行进行了回购贴现交易，而资金并未回到农行北分的账上，而是非法进入了股市。
乍一看，又是一出“千防万防，家贼难防”的剧情。然而，高达38亿元的涉案金额真的仅凭两名员工就能做到？无论从逻辑上，还是从实际操作上来看，似乎都很难实现。
一位银行风控部门人士表示：“这是典型的内外勾结的操作风险，按照规定，票据业务按约定封包入库，票据出库会经手多人，经办方不能负责保管，犯罪成本高。据了解，由于票据回购业务涉及计财部门、柜台部门、信贷部门等前、中、后台至少四个部门，只有串联才可以违规操作，因此这一案件显然不仅仅涉2人，而是窝案。”
此外，据消息人士透露，农行北分2015年违规进行票据回购规模累计达到70亿元。
票据诈骗案频现，监管到底在哪儿？
回顾近两年的票据市场，诈骗案例层出不穷，涉案金额屡创新高，不禁让人想问，监管到底在哪儿？
2014年12月30日，重庆警方破获一起银行承兑汇票特大诈骗案 涉案金额3亿元；2015年5月3日，杭州银行承兑汇票诈骗案告破 涉案金额3900万；2015年10月8日，兰州检方办理骗取银行票据承兑案，涉案金额达1.2亿元。
一位银行人士介绍，“在去年6月底的股灾之前，很多资金借道票据融资进入股市，这些票据没有真实贸易背景，相当于打白条，股灾之后，票据套现做的场外配资出现大笔亏损，最后连渣都没有。更甚的是，这一现象在江浙一带非常普遍，窟窿非常大，基本上每家银行都会有。农行这次爆出的38亿，不过是冰山一角。”
近日，银监会办公厅下发了《关于票据业务风险提示的通知》显示，对2015年上半年票据业务进行的现场检查中发现，有关银行业金融机构在办理票据业务中均不同程度存在不审慎行为。并对票据市场普遍存在的问题都予以风险提示。
票据风暴打压流动性
市场当下正处资金短缺之时，此次“票据风暴”也进一步加剧了市场的流动性紧张。
华创证券分析师屈庆、齐晟、吉灵浩表示，近期票据利率也出现了快速反弹，值得关注。从数据上，票据利率的反弹既有资金紧张的影响，也可能和近期大行加大对票据业务风险管控有关。
1月20日，票据直贴市场屡次涨价，涨幅超30个基点，转贴市场亦大涨30基点左右。《21世纪经济报道》称，多家大行总行对票据业务作出风险提示，暂停了对部分机构的票据业务。
华创证券指出，“票据是中小银行融资的主要工具之一，如果大行对票据业务风险管控更加严格，可能一定程度上削弱想小银行利用票据融资的能力，进而加剧中小银行的资金紧张。此外，如果票据利率持续上升超过债券利率，则又变成对银行更有吸引力的资产，进而压缩银行对债券的需求。”
华创测算称，当前短期资金缺口规模约在2万亿左右。国信固收董德志团队则预计，补充规模需要达到2.4万亿附近，目前截止春节前合计公开市场操作次数为5次，每次需要至少5000亿28天期品种来补充。
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