柳传志：好的投资是“开笼子放老虎”
作者：中国管理咨询监理网整理 来源： 腾讯财经
关键字：投资 投资方式 开笼子 放老虎
联想控股也是希望帮助有能力的人把能力发挥出来，投好的企业，就是把笼子打开，把老虎放出来。
联想创始人 柳传志
聊起投资，柳传志最津津乐道的就是他手下的三大资产板块，即联想控股的少数、君联资本和弘毅投资。
目前，联想控股的核心资产运营涉及IT、房地产、与现代服务、化工新材料、现代农业五大领域。君联资本和弘毅投资分别成立于2001年和2003年，是联想控股旗下专事风险投资和股权投资及管理的成员企业，首期基金均来自联想控股。截至2011年底，弘毅投资被投企业资产总额11200亿元，君联资本注资企业近150家。
8月29日，在弘毅投资的年会现场，柳传志就其投资理念和媒体进行了交流。
问：很多人认为，联想现在更多专注于投资，科技的色彩正在褪色，您怎么看？
柳传志：很多人容易混淆联想控股和联想集团的概念。联想集团是杨元庆任董事长，专注做电脑。联想控股是联想集团的母公司，我是董事长。
集团的业务专注于做电脑，控股除了电脑以外，还有融科智地、神州数码等许多子公司，用这些年做投资积累的资金形成了若干新的产业，包括农业、消费、化工新材料等。这些是把赚来的钱再放到企业里面去，之后再一起。
问：君联资本和弘毅投资都是联想控股的子公司，他们的投资方式有什么区别？
柳传志：一开始君联资本想做高科技领域的VC投资，我们也认真研究什么是VC，认为是以科技企业投资为主，高风险高回报，股权比例小，以创业者为主。但后来做的时候发现，有很多高回报，风险则小得多的项目，比如传统领域。最初两年我们都是在芯片、软件系统、互联网服务方面投资，后来逐步进入消费等传统领域，发现其实回报很高，也没什么风险。在美国这些领域很成熟，中国则管理粗糙。只要把联想控股的管理模式融进去，马上就提高很大。于是朱立南马上拓宽了领域，现在弘毅投资做什么，君联资本可能也做什么。
什么地方有区别？弘毅投资在被投企业中要起主要作用，未必是大股东，但在战略制定等方面要起作用，不然改制进行不了。君联资本则主要是影响，要突出企业的主人公地位。
问：联想控股、君联资本和弘毅投资在面对一个项目时，如何决定由谁来投资？
柳传志：弘毅投资和君联资本所做的财务型并购和要形成联想控股核心产业的并购不同。如果我并购它，要成为我的核心资产，例如酒业和拉卡拉，核心价值观要高度认同，我们会用联想文化对它进行系统培训。而财务回报，对方肯定要有能力，但他们可以有自己的套路，需要有好的文化，但不一定需要是联想的文化。
同时，联想控股讲究“三军联动”。投资一个企业之前预先要进行了解，看适合谁投，配合得特别好，可以弘毅投资和君联资本同时做。如果发现适合天使人做，比如联想之星，就会交给君联资本做，如果之后越做越好，核心价值观一致，可能联想控股就把它收过来了。
问：你们是如何和被投企业进行磨合的？
柳传志：无论是弘毅投资、君联资本还是联想控股直属的并购，都有一套一致的作法。如果是民营企业，我们首先要对本人有长时间的了解，了解他的志向，对改制的意愿。
如果是国企，就要事先了解管理层是否愿意改制，政府的态度如何，是谁在管。我们要向政府事先把我们的计划阐述清楚，看是否能够获得认同。政府可能有的部门支持，有的不支持，只要有活口，我们就会努力做工作去打通。包括企业内部的关系复杂不复杂，都需要透彻了解。这样的话改制基本不会有什么大问题。
问：欧洲银行现在很多资产出售，是否考虑购买？
柳传志：我在欧洲看到很多好项目，但我回来甚至都没报执委会。联想系的企业对战略路线有严格的纪律，例如弘毅投资跨境收购的前提是以中国市场为目标，超出这个范围，再便宜的东西，他们也要慎重考虑是否有必要当成特殊情况对待。我们这些年确实也因此错过了很多机会，例如当初有发起时问过我要不要投资，我拒绝了。如果当时投了2个亿现在就是几百上千亿。但我们不后悔，因为我们既定的战略是什么，我们就按照这个路线去做。我们对别人做的很有价值的项目，如果当时不在考虑之列的，就不后悔，不然总会东摇西摆。
问：你认为中国下一个经济增长点在哪里？
后来生活怎么好起来的？就是先给外国人做代理、做加工，干活的一批人有钱了，增加了消费，慢慢富裕起来。
如今国际形势动荡不定，让人觉得投资外国企业不可靠，但中国后面的消费自己能否消化得了？政府要考虑，怎么才能让老百姓挣钱更多，有消费能力，以及消费什么。这都需要政府整体设计。
拉动消费这件事提了七八年了，从我当人大代表时就在谈。其实只要启动一下就可以，一旦启动就可以开始滚雪球了，这是一个很大的空间。联想集团办厂的例子就很典型：办一所工厂能让几千人有消费能力，这几千人再带动身边的人，一下就能把当地消费带动起来，形成正循环。
如何利用资本十分重要，关键是看谁拿钱，怎样考评，心疼不心疼。现在也有很多类似给长城贴瓷砖这种毫无意义的投资，但如果是民间投资，通常会比较小心。因此如何利用民间资本，需要国家政策系统设计。
中国经济向上这么多年，也和中国企业家的热情有关。世界走了一圈以后，我真的觉得中国人最勤劳 柳传志：我对消费拉动看得非常之重。我自己实际体会，消费拉动是极其重要的。我们这代人特别穷，勇敢。西方社会福利条件很好，长期养成了懒散的民族性格。以后中国人会不会也像西方人一样我不知道，但现在和他们的下一代都还是很有向上的精神。
联想控股也是希望帮助有能力的人把能力发挥出来，投好的企业，就是把笼子打开，把老虎放出来。 记者点评：洪亮的嗓音，眉飞色舞的神采，每次见到柳传志都会被他激情澎湃的能量所感染。在对话中，他表示“超出战略的项目再便宜也要三思”，“我从来都不愁找不到项目”，“投资就是投人”，这些充满自信的表述让人们看到，柳传志的投资大军如今已经开辟出了属于自己的道路。在这个“全民PE”的时代，我们也希望看到更多投资机构能够在追逐利益的同时，能够为提升企业管理文化，乃至推动国民经济发展起到积极作用。
柳传志：好的投资是“开笼子放老虎”
作者：中国管理咨询监理网整理 来源： 腾讯财经
关键字：投资 投资方式 开笼子 放老虎
联想控股也是希望帮助有能力的人把能力发挥出来，投好的企业，就是把笼子打开，把老虎放出来。
联想创始人 柳传志
聊起投资，柳传志最津津乐道的就是他手下的三大资产板块，即联想控股的少数、君联资本和弘毅投资。
目前，联想控股的核心资产运营涉及IT、房地产、与现代服务、化工新材料、现代农业五大领域。君联资本和弘毅投资分别成立于2001年和2003年，是联想控股旗下专事风险投资和股权投资及管理的成员企业，首期基金均来自联想控股。截至2011年底，弘毅投资被投企业资产总额11200亿元，君联资本注资企业近150家。
8月29日，在弘毅投资的年会现场，柳传志就其投资理念和媒体进行了交流。
问：很多人认为，联想现在更多专注于投资，科技的色彩正在褪色，您怎么看？
柳传志：很多人容易混淆联想控股和联想集团的概念。联想集团是杨元庆任董事长，专注做电脑。联想控股是联想集团的母公司，我是董事长。
集团的业务专注于做电脑，控股除了电脑以外，还有融科智地、神州数码等许多子公司，用这些年做投资积累的资金形成了若干新的产业，包括农业、消费、化工新材料等。这些是把赚来的钱再放到企业里面去，之后再一起。
问：君联资本和弘毅投资都是联想控股的子公司，他们的投资方式有什么区别？
柳传志：一开始君联资本想做高科技领域的VC投资，我们也认真研究什么是VC，认为是以科技企业投资为主，高风险高回报，股权比例小，以创业者为主。但后来做的时候发现，有很多高回报，风险则小得多的项目，比如传统领域。最初两年我们都是在芯片、软件系统、互联网服务方面投资，后来逐步进入消费等传统领域，发现其实回报很高，也没什么风险。在美国这些领域很成熟，中国则管理粗糙。只要把联想控股的管理模式融进去，马上就提高很大。于是朱立南马上拓宽了领域，现在弘毅投资做什么，君联资本可能也做什么。
什么地方有区别？弘毅投资在被投企业中要起主要作用，未必是大股东，但在战略制定等方面要起作用，不然改制进行不了。君联资本则主要是影响，要突出企业的主人公地位。
问：联想控股、君联资本和弘毅投资在面对一个项目时，如何决定由谁来投资？
柳传志：弘毅投资和君联资本所做的财务型并购和要形成联想控股核心产业的并购不同。如果我并购它，要成为我的核心资产，例如酒业和拉卡拉，核心价值观要高度认同，我们会用联想文化对它进行系统培训。而财务回报，对方肯定要有能力，但他们可以有自己的套路，需要有好的文化，但不一定需要是联想的文化。
同时，联想控股讲究“三军联动”。投资一个企业之前预先要进行了解，看适合谁投，配合得特别好，可以弘毅投资和君联资本同时做。如果发现适合天使人做，比如联想之星，就会交给君联资本做，如果之后越做越好，核心价值观一致，可能联想控股就把它收过来了。
问：你们是如何和被投企业进行磨合的？
柳传志：无论是弘毅投资、君联资本还是联想控股直属的并购，都有一套一致的作法。如果是民营企业，我们首先要对本人有长时间的了解，了解他的志向，对改制的意愿。
如果是国企，就要事先了解管理层是否愿意改制，政府的态度如何，是谁在管。我们要向政府事先把我们的计划阐述清楚，看是否能够获得认同。政府可能有的部门支持，有的不支持，只要有活口，我们就会努力做工作去打通。包括企业内部的关系复杂不复杂，都需要透彻了解。这样的话改制基本不会有什么大问题。
问：欧洲银行现在很多资产出售，是否考虑购买？
柳传志：我在欧洲看到很多好项目，但我回来甚至都没报执委会。联想系的企业对战略路线有严格的纪律，例如弘毅投资跨境收购的前提是以中国市场为目标，超出这个范围，再便宜的东西，他们也要慎重考虑是否有必要当成特殊情况对待。我们这些年确实也因此错过了很多机会，例如当初有发起时问过我要不要投资，我拒绝了。如果当时投了2个亿现在就是几百上千亿。但我们不后悔，因为我们既定的战略是什么，我们就按照这个路线去做。我们对别人做的很有价值的项目，如果当时不在考虑之列的，就不后悔，不然总会东摇西摆。
问：你认为中国下一个经济增长点在哪里？
后来生活怎么好起来的？就是先给外国人做代理、做加工，干活的一批人有钱了，增加了消费，慢慢富裕起来。
如今国际形势动荡不定，让人觉得投资外国企业不可靠，但中国后面的消费自己能否消化得了？政府要考虑，怎么才能让老百姓挣钱更多，有消费能力，以及消费什么。这都需要政府整体设计。
拉动消费这件事提了七八年了，从我当人大代表时就在谈。其实只要启动一下就可以，一旦启动就可以开始滚雪球了，这是一个很大的空间。联想集团办厂的例子就很典型：办一所工厂能让几千人有消费能力，这几千人再带动身边的人，一下就能把当地消费带动起来，形成正循环。
如何利用资本十分重要，关键是看谁拿钱，怎样考评，心疼不心疼。现在也有很多类似给长城贴瓷砖这种毫无意义的投资，但如果是民间投资，通常会比较小心。因此如何利用民间资本，需要国家政策系统设计。
中国经济向上这么多年，也和中国企业家的热情有关。世界走了一圈以后，我真的觉得中国人最勤劳 柳传志：我对消费拉动看得非常之重。我自己实际体会，消费拉动是极其重要的。我们这代人特别穷，勇敢。西方社会福利条件很好，长期养成了懒散的民族性格。以后中国人会不会也像西方人一样我不知道，但现在和他们的下一代都还是很有向上的精神。
联想控股也是希望帮助有能力的人把能力发挥出来，投好的企业，就是把笼子打开，把老虎放出来。 记者点评：洪亮的嗓音，眉飞色舞的神采，每次见到柳传志都会被他激情澎湃的能量所感染。在对话中，他表示“超出战略的项目再便宜也要三思”，“我从来都不愁找不到项目”，“投资就是投人”，这些充满自信的表述让人们看到，柳传志的投资大军如今已经开辟出了属于自己的道路。在这个“全民PE”的时代，我们也希望看到更多投资机构能够在追逐利益的同时，能够为提升企业管理文化，乃至推动国民经济发展起到积极作用。