2015-08-21 11:18:44私募排排网 李树
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私募排排网专访金吾资产管理有限公司总经理邓宇峰
暨南大学经济学硕士，安徽大学应用数学学士，18年证券行业从业经历，先后在广发证券、东方瑞景企业发展有限公司、广发基金等公司工作，具备良好的经济理论基础和扎实的证券研究经验以及投资管理经验，运用自上而下的投资策略，通过把握产业政策的变化、经济周期波动等规律，挖掘经济周期波动中强势行业进行大类资产配置，追求基金资产长期稳健的超额收益。
业绩表现
股票策略主要买入指数基金
私募排排网：邓总您好，感谢您接受私募排排网的专访，请介绍一下公司的投研团队情况?
邓宇峰：主要分管投资的有三个人，我们使用的有股票多头策略和CTA策略，我是负责股票多头策略，董总负责CTA策略。
私募排排网：公司的选股标准是什么呢?
邓宇峰：我一般不买个股，主要选择行业指数基金，比如军工ETF基金、消费ETF基金、TMT基金、食品饮料等ETF基金，我管理的产品在6月17日把所有指数基金全部清仓，截至目前都是空仓状态。
私募排排网：您的清仓时机选择的非常好，请问出局的理由是什么呢?
邓宇峰：我们有一个量化选股模型，首先发出信号的是创业板指数，从技术走势上面可以发现，存在一个双重顶的可能，在面对不确定行情的时候，首先想到的是保持既有的劳动成果，如果双重顶成立，那么后市的下跌空间会很大，所以我们首先清仓观望一下，只是没想到市场的下跌会这么迅速猛烈。
私募排排网：基本面分析和技术面分析在投资决策中是处于什么样的位置?
邓宇峰：大致说的话，基本面方面的信息和数据在投资决策中占据四成位置，技术面占据六成比例。
CTA策略每月定期体检
私募排排网：您的CTA策略是采用完全计算机执行还是人机结合?
邓宇峰：完全采用计算机执行，我们的策略不是高频交易，主要交易股指期货，商品期货也会涉及，比如螺纹、豆粕、甲醇、PTA等。资金分配采用均分制，日内交易和隔日交易都有。
私募排排网：您的程序化交易系统是由一个策略组成的还是由多个策略组成?
邓宇峰：由几十个策略共同组成，CTA策略只是发行产品所用的一个策略，目前百分之五十资金配置在股票市场，百分之五十配置在期货市场，其中CTA策略把资金均分在五个品种上面，所投资的品种相关性低，充分做到风险分散化。
私募排排网：公司开发的策略那么多，请问符合什么标准的策略才能算上一个好的策略呢?
邓宇峰：做交易，截断亏损、让利润奔跑非常重要，所以我们主要关心两个指标，其一是否能够控制回撤;其二，在控制住回撤的情况下，追求收益最大化。所做的一切工作都是围绕这两点展开的。
私募排排网：程序化策略一段时间运行不错，一段时间运行效果很差，您有没有碰到这种情况?
邓宇峰：程序化策略的调整优化是很正常的，每一个月我们会对我们的策略进行例行体检，分析哪些策略需要进行优化，哪些策略需要调整出投资组合。当单个策略从盈利累计利润最大回撤达到一定阀值的时候，则会调整出策略组。
私募排排网：多策略、多品种能够平滑资金曲线，但是也不是越多越好，对此您怎么看?
邓宇峰：目前管理的产品，每个期货品种配置的资金占据总资金比例在10%，当某一个品种出现较好趋势行情的时候，由于资金配置比例低，所以盈利能力就会受到限制，当然，策略之间相关性也是一个方面，太多同质的策略容易形成净值齐涨共跌的情况。
私募排排网：资产管理时代的来临，散户机构化在加速，机构之间的博弈会导致某些交易模式失效吗?
邓宇峰：这个市场一直在变化，市场的参与群体在变化、投资者素质在变化、交易策略也要随着变化，所以我们每个月都要对交易策略进行体检。
私募排排网：现在那么多做程序化策略的，您觉得他们在比拼什么呢?
邓宇峰：最核心的是风险控制，海外市场对网速、计算机硬件、IT技术要求很高，我们国内市场暂时还没有达到这个阶段，所以我觉得目前比拼的主要还是风险控制。
从大类资产配置角度看，A股还有很大空间
私募排排网：您对A股未来行情怎么看呢?
邓宇峰：居民储蓄存款大致在70万亿元，从大类资产配置角度看，原来很多都是流向信托、银行理财资金、房地产，现在明显这三者的吸水池功能在弱化，那么潜在的可能会流向哪儿呢?股票市场、外币资产都是一个方向，从大类资产配置的角度看，股票市场未来还是有很大空间的。
私募排排网：那么多的行业板块，您未来看好哪些?
邓宇峰：看好食品、消费、医药、文化产业、TMT，而传统型产业在未来相当长一段时间还是在去产能化，投资方向不明。
私募排排网：有的私募追求收益率很高，有的私募追求规模很大，您对公司是怎么定位的呢?
邓宇峰：在未来三年，我们准备把规模控制在2个亿元之内，安心做好交易策略、风险控制、人员配置工作，金融行业发展稳健最重要，能够持续时间久的肯定是非常稳健的，现在公司管理规模接近8000万，估计明年就可以达到2个亿元，达到之后，我们不会随便扩大规模，在发展的初期肯定会遇到很多问题，只有当我们把这些问题一一克服之后，才会有之后更大的布局。
私募排排网：私募基金这么多，您怎么评价私募基金的优与劣呢?
邓宇峰：市场经历过这一轮大跌，很多不重视风险控制的私募已经显示出来了。虽然不少私募也有投委会、风控，但是执行力并不够，说的很多但是不做就没有存在的意义了。所以我觉得优秀的私募基金首先能够控制住风险，当市场不好的时候能够守住钱包，不亏就是赚。当市场行情好的时候能够为投资者赚到钱，这才是最重要。
2015-08-21 11:18:44私募排排网 李树
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私募排排网专访金吾资产管理有限公司总经理邓宇峰
暨南大学经济学硕士，安徽大学应用数学学士，18年证券行业从业经历，先后在广发证券、东方瑞景企业发展有限公司、广发基金等公司工作，具备良好的经济理论基础和扎实的证券研究经验以及投资管理经验，运用自上而下的投资策略，通过把握产业政策的变化、经济周期波动等规律，挖掘经济周期波动中强势行业进行大类资产配置，追求基金资产长期稳健的超额收益。
业绩表现
股票策略主要买入指数基金
私募排排网：邓总您好，感谢您接受私募排排网的专访，请介绍一下公司的投研团队情况?
邓宇峰：主要分管投资的有三个人，我们使用的有股票多头策略和CTA策略，我是负责股票多头策略，董总负责CTA策略。
私募排排网：公司的选股标准是什么呢?
邓宇峰：我一般不买个股，主要选择行业指数基金，比如军工ETF基金、消费ETF基金、TMT基金、食品饮料等ETF基金，我管理的产品在6月17日把所有指数基金全部清仓，截至目前都是空仓状态。
私募排排网：您的清仓时机选择的非常好，请问出局的理由是什么呢?
邓宇峰：我们有一个量化选股模型，首先发出信号的是创业板指数，从技术走势上面可以发现，存在一个双重顶的可能，在面对不确定行情的时候，首先想到的是保持既有的劳动成果，如果双重顶成立，那么后市的下跌空间会很大，所以我们首先清仓观望一下，只是没想到市场的下跌会这么迅速猛烈。
私募排排网：基本面分析和技术面分析在投资决策中是处于什么样的位置?
邓宇峰：大致说的话，基本面方面的信息和数据在投资决策中占据四成位置，技术面占据六成比例。
CTA策略每月定期体检
私募排排网：您的CTA策略是采用完全计算机执行还是人机结合?
邓宇峰：完全采用计算机执行，我们的策略不是高频交易，主要交易股指期货，商品期货也会涉及，比如螺纹、豆粕、甲醇、PTA等。资金分配采用均分制，日内交易和隔日交易都有。
私募排排网：您的程序化交易系统是由一个策略组成的还是由多个策略组成?
邓宇峰：由几十个策略共同组成，CTA策略只是发行产品所用的一个策略，目前百分之五十资金配置在股票市场，百分之五十配置在期货市场，其中CTA策略把资金均分在五个品种上面，所投资的品种相关性低，充分做到风险分散化。
私募排排网：公司开发的策略那么多，请问符合什么标准的策略才能算上一个好的策略呢?
邓宇峰：做交易，截断亏损、让利润奔跑非常重要，所以我们主要关心两个指标，其一是否能够控制回撤;其二，在控制住回撤的情况下，追求收益最大化。所做的一切工作都是围绕这两点展开的。
私募排排网：程序化策略一段时间运行不错，一段时间运行效果很差，您有没有碰到这种情况?
邓宇峰：程序化策略的调整优化是很正常的，每一个月我们会对我们的策略进行例行体检，分析哪些策略需要进行优化，哪些策略需要调整出投资组合。当单个策略从盈利累计利润最大回撤达到一定阀值的时候，则会调整出策略组。
私募排排网：多策略、多品种能够平滑资金曲线，但是也不是越多越好，对此您怎么看?
邓宇峰：目前管理的产品，每个期货品种配置的资金占据总资金比例在10%，当某一个品种出现较好趋势行情的时候，由于资金配置比例低，所以盈利能力就会受到限制，当然，策略之间相关性也是一个方面，太多同质的策略容易形成净值齐涨共跌的情况。
私募排排网：资产管理时代的来临，散户机构化在加速，机构之间的博弈会导致某些交易模式失效吗?
邓宇峰：这个市场一直在变化，市场的参与群体在变化、投资者素质在变化、交易策略也要随着变化，所以我们每个月都要对交易策略进行体检。
私募排排网：现在那么多做程序化策略的，您觉得他们在比拼什么呢?
邓宇峰：最核心的是风险控制，海外市场对网速、计算机硬件、IT技术要求很高，我们国内市场暂时还没有达到这个阶段，所以我觉得目前比拼的主要还是风险控制。
从大类资产配置角度看，A股还有很大空间
私募排排网：您对A股未来行情怎么看呢?
邓宇峰：居民储蓄存款大致在70万亿元，从大类资产配置角度看，原来很多都是流向信托、银行理财资金、房地产，现在明显这三者的吸水池功能在弱化，那么潜在的可能会流向哪儿呢?股票市场、外币资产都是一个方向，从大类资产配置的角度看，股票市场未来还是有很大空间的。
私募排排网：那么多的行业板块，您未来看好哪些?
邓宇峰：看好食品、消费、医药、文化产业、TMT，而传统型产业在未来相当长一段时间还是在去产能化，投资方向不明。
私募排排网：有的私募追求收益率很高，有的私募追求规模很大，您对公司是怎么定位的呢?
邓宇峰：在未来三年，我们准备把规模控制在2个亿元之内，安心做好交易策略、风险控制、人员配置工作，金融行业发展稳健最重要，能够持续时间久的肯定是非常稳健的，现在公司管理规模接近8000万，估计明年就可以达到2个亿元，达到之后，我们不会随便扩大规模，在发展的初期肯定会遇到很多问题，只有当我们把这些问题一一克服之后，才会有之后更大的布局。
私募排排网：私募基金这么多，您怎么评价私募基金的优与劣呢?
邓宇峰：市场经历过这一轮大跌，很多不重视风险控制的私募已经显示出来了。虽然不少私募也有投委会、风控，但是执行力并不够，说的很多但是不做就没有存在的意义了。所以我觉得优秀的私募基金首先能够控制住风险，当市场不好的时候能够守住钱包，不亏就是赚。当市场行情好的时候能够为投资者赚到钱，这才是最重要。