浅谈信息化背景下的大宗商品供应链融资
--------江苏润土软件科技发展有限公司 周良坤
前言：大宗商品关系到国计民生，对国家财政政策、货币政策、产业政策等具有深远的影响，在以信息化为主导的全球化背景下，促进和推动大宗商品流通现代化，引导社会资本和金融资本有序参与大宗商品流通现代化建设将成为社会的重要课题和任务，因此，我将站在现有融资环境、政策框架、微观实践的角度，浅谈大宗商品与供应链融资的结合。
1、 大宗商品流通现代化是产业发展的主动选择
大宗商品主要包括能源、化工、钢铁、金属、粮食、农产品等生产资料、生活资料的相关产品，因此，大宗商品产业体系作为国民经济可持续发展的最基础产业，关系到国计民生及社会生活的方方面面，对其它商品市场、要素市场等市场体系都产生深远的影响；仅以煤炭市场流通为例，据不完全统计，2011年全国煤炭的消费总量在35亿吨左右，整个行业贸易流通结算金额非常巨大，而煤炭的上游采掘制造成本只占整个价值链的30%左右，剩下的70%的价值链消耗在整个流通环节，其大部分都变成流通成本。近年来，随着人民币升值、汇率波动、国际市场跌宕起伏、量化宽松的货币政策等多个国际国内的复杂因素，导致了生产资料、生活资料等大宗商品市场价格激烈震荡，严重影响了大宗商品流通的健康发展，特别是作为一个占全球1/4人口的消费大国，严重的说，几乎丧失了不论是在我国大量生产还是在我国大量消费的大宗商品的定价权。为此，国家和行业主管部门也采取了多项积极措施，重新理顺行政和市场的关系，逐步放开市场并由市场机制来实现对各项资源进行基础配置，积极引导大宗商品市场在生产、分配、消费、流通方面的分工与合作，提升产品的科技含量，加大信息、通讯、互联网、物联网等高新技术在行业中的运用，通过现代化流通方式来实现对大宗商品价格和资源进行配置，降低整体供应链成本，提高流通效率，从而与国际市场逐步接轨，改善之前的被动局面。从2003年以后，国家相继出台了大宗商品交易规范、电子签名法、物权法、促进中小企业融资、资产支持融资等法律法规和支持文件，同时将大宗商品纳入国家规划和中长期战略，为大宗商品实现现代化流通提供了法规基础，从而有力促进了大宗商品市场的发展。随着全球大宗商品的金融属性逐渐得到认可和实现以后，资本市场、期货市场、电子交易市场在非均衡预期下对大宗商品市场的逆向选择，造就了大宗商品的蓬勃发展和繁荣，当然也给大宗商品带来了激烈的价格波动，由此弱化了大宗商品的商品属性，强化了大宗商品市场的金融属性，从2009年开始至今，国务院多次发文要求理顺大宗商品市场的流通体系，并由证监会、商务部等多个部门研究具体的办法，引导大宗商品的现代化流通，清理整顿一些不合理的市场主体，监管层、市场同时在呼唤和期盼大宗商品回归现货市场，最终实现商品属性、金融属性和价格发现能力均衡协调发展的大宗商品现代化流通新格局。
2、 供应链融资是银行金融机构的内驱经营模式创新
在主要以银行间接融资为大背景的国内融资体系下，其风险框架、市场机制及内涵驱动力在
一定程度上决定了社会融资的效能和成本，这也造就了我国现有的融资生态系统，当然，现有融资生态系统的形成与现有的产业结构、社会历史背景一脉相承，为推动产业发展进步提供了积极的作用；在以信息化为主导的全球化背景下，物流技术提升和运用释放了巨大的社会生产力，因此企业可以在全球范围内寻找资源进行匹配，并不自觉的融入全球化产业链中，融入到全球核心企业主导的产业供应链中，这种融入的结果将替代传统的单个企业集团发展一体化产业组织模式。在全球核心产业供应链的驱动下，加之买方市场力量的兴起，以优化供应链整体成本为目标，欧美的相关金融机构、物流机构开展了以实体供应链为背景的短期融资，国内的银行金融机构为客户提供了贸易融资、动产融资、存货质押、应收账款转让等融资产品实践，金融机构为客户提供供应链融资产品的资产支持和信用放大的保证主要是依靠各种形态的存货、应收账款和核心企业的信用，这些流动资产甚至成为贷款机构的“第一还款来源”，因此，这些依托核心企业供应链背景的融资创新模式为产业发展注入了活力，供应链融资产品的确立是银行机构业务模式、产品模式、风险管理、组织结构、资本结构等多种体系创新的结果，供应链融资产品被推上历史舞台并且逐渐成为传统报表融资的替代产品，当然，国内外供应链融资背景及市场实践在驱动力方面可能存在一定的差异，但这丝毫不影响国内银行金融机构争先恐后的开展供应链融资业务的热情，因为这些业务满足了银行业务的基本商业逻辑，它主要表现在：
1）银行能够强化和巩固与供应链中核心企业的关系，加强服务核心客户的粘性；
2）为未来业务打下基础；
3）银行业竞争的必然选择；
4）通过资产业务带动负债业务、中间业务等；
5）符合国家的政策方向和银行业风险框架；
6）担保资产在一定范围内具有较强的流动性，变现能力强；
7）银行的规模效益高，单位营销成本低；
8）真实的产业背景，能有效防范系统风险；
大宗商品具有标准化程度高、容易存储、品质相对稳定、变现能力强、消费量大等诸多特性，大宗商品产业物流设施的改善及信息化的运用，市场经营主体信息透明程度提高，与银行金融机构主动选择下的供应链融资服务产品相吻合，当然，我们一方面需要将金融资源与大宗商品进行有效的结合，让金融资源有序回归实体市场，降低融资成本，提升流通效益，另一方面需要重点研究、落实在目前大宗商品市场机制、产业政策、法律法规等市场要素尚未完善的前提下，有效匹配、预防市场流动性可能对大宗商品构成的影响。
3、 现代物流是供应链融资实现的基础
大宗商品流通的效率在一定程度上最直接依赖于与其相应的物流效率，物流效率的提升
主要依赖于物流基础设施、技术装备、市场主体结构、组织方式、信息化程度、运营方式、竞争关系、资本投入强度、国家政策等多项市场要素，近年来，随着国家在产业振兴规划中将物流产业进行优先发展，海铁联运网络、港口、码头、区域性集散市场、配送中心等物流产业得到了较快的发展，信息技术、通讯技术、物流装备技术在物流产业中得到了较大运用，有效改善了大宗商品流通效率，物流产业的现代化为大宗商品与银行主导下的供应链融资产品提供了基础的物质保证，也可以说，现代物流及供应链管理为大宗商品与供应链融资的结合开辟了道路，当然，物流现代化水平还有较大的提升空间，应大力发展基础物流业的技术装备水平和信息化的应用，大力发展大宗商品第三方、第四方物流，争取政府政策的支持，引导社会资本加强对物流产业的投入，提升物流产业竞争力和现代化水平，这样也有利于提升大宗商品与供应链融资产品的结合，增强大宗商品的流动性，有效降低及规避系统性风险。
4、 电子商务兴起是供应链融资运作的助推器
以现代物流为基础的电子商务已经作为当前国民经济发展的重要战略，其对大宗商品的
流通现代化起到了重要的作用，电子商务在大宗商品行业中运用将极大的改善现有大宗商品流通的商流效率，改变了原来大宗商品市场组织、竞争关系，让商流、物流与资金流在一定时空范围内自由有序的进行分离及统一成为现实，让大宗商品流通产业的多种形态进行了融合，重新定义了大宗流通产业的内容，极大的提升了原来的流通效率，丰富了服务的内容，当然，大宗商品B2B 电子商务的发展离不开内在金融属性和商品属性相统一的本质，这也让纯粹的大宗电商平台发展受到了制约，因此，应该大力发展不同层次、多维度、满足不同功能要求的大宗商品电子商务市场，让这些大宗电子商务市场能够错位协同发展，满足不同功能市场主体的需求，例如建设全国及区域性的集散型、满足企业和个人消费的配送型、满足国际分销、配送、采购需要的离岸型等多种形态的、错位发展的大宗商品电子商务市场，培育综合性及特殊功能需求的大宗电子交易市场，通过政策引导和市场配置的作用将支付、结算、保险、担保、检验、评估、资讯、通关通检等不同服务功能的市场主体与电子商务平台进行有机协同，这将有力促进供应链融资产品与大宗商品的结合，供应链融资产品将根植在大宗商品实体主营业务和配套服务功能的前提下才能得到实现，因此，大宗商品电子商务企业有序的植入供应链融资产品将成为大宗电商发展的重要轨道。
总之，大宗商品存在于复杂的市场体系中，纵向上具有自身产品属性的特点，横向上与金融、物流、信息技术、国际贸易等市场体系密切相关，市场结构多元化与国家现有的产业背景、产业政策、产业安全、生产力水平相匹配，因此，需要用现代科技、信息技术、现代企业制度、产权关系、经营模式等渗透和武装大宗商品产业，制定产业扶持政策，培育覆盖大宗商品产业多维服务体系，大力发展大宗商品产业流通现代化，有效、有序促进大宗商品与供应链融资进行结合，提升大宗商品产业的流通效率和核心竞争力。
浅谈信息化背景下的大宗商品供应链融资
--------江苏润土软件科技发展有限公司 周良坤
前言：大宗商品关系到国计民生，对国家财政政策、货币政策、产业政策等具有深远的影响，在以信息化为主导的全球化背景下，促进和推动大宗商品流通现代化，引导社会资本和金融资本有序参与大宗商品流通现代化建设将成为社会的重要课题和任务，因此，我将站在现有融资环境、政策框架、微观实践的角度，浅谈大宗商品与供应链融资的结合。
1、 大宗商品流通现代化是产业发展的主动选择
大宗商品主要包括能源、化工、钢铁、金属、粮食、农产品等生产资料、生活资料的相关产品，因此，大宗商品产业体系作为国民经济可持续发展的最基础产业，关系到国计民生及社会生活的方方面面，对其它商品市场、要素市场等市场体系都产生深远的影响；仅以煤炭市场流通为例，据不完全统计，2011年全国煤炭的消费总量在35亿吨左右，整个行业贸易流通结算金额非常巨大，而煤炭的上游采掘制造成本只占整个价值链的30%左右，剩下的70%的价值链消耗在整个流通环节，其大部分都变成流通成本。近年来，随着人民币升值、汇率波动、国际市场跌宕起伏、量化宽松的货币政策等多个国际国内的复杂因素，导致了生产资料、生活资料等大宗商品市场价格激烈震荡，严重影响了大宗商品流通的健康发展，特别是作为一个占全球1/4人口的消费大国，严重的说，几乎丧失了不论是在我国大量生产还是在我国大量消费的大宗商品的定价权。为此，国家和行业主管部门也采取了多项积极措施，重新理顺行政和市场的关系，逐步放开市场并由市场机制来实现对各项资源进行基础配置，积极引导大宗商品市场在生产、分配、消费、流通方面的分工与合作，提升产品的科技含量，加大信息、通讯、互联网、物联网等高新技术在行业中的运用，通过现代化流通方式来实现对大宗商品价格和资源进行配置，降低整体供应链成本，提高流通效率，从而与国际市场逐步接轨，改善之前的被动局面。从2003年以后，国家相继出台了大宗商品交易规范、电子签名法、物权法、促进中小企业融资、资产支持融资等法律法规和支持文件，同时将大宗商品纳入国家规划和中长期战略，为大宗商品实现现代化流通提供了法规基础，从而有力促进了大宗商品市场的发展。随着全球大宗商品的金融属性逐渐得到认可和实现以后，资本市场、期货市场、电子交易市场在非均衡预期下对大宗商品市场的逆向选择，造就了大宗商品的蓬勃发展和繁荣，当然也给大宗商品带来了激烈的价格波动，由此弱化了大宗商品的商品属性，强化了大宗商品市场的金融属性，从2009年开始至今，国务院多次发文要求理顺大宗商品市场的流通体系，并由证监会、商务部等多个部门研究具体的办法，引导大宗商品的现代化流通，清理整顿一些不合理的市场主体，监管层、市场同时在呼唤和期盼大宗商品回归现货市场，最终实现商品属性、金融属性和价格发现能力均衡协调发展的大宗商品现代化流通新格局。
2、 供应链融资是银行金融机构的内驱经营模式创新
在主要以银行间接融资为大背景的国内融资体系下，其风险框架、市场机制及内涵驱动力在
一定程度上决定了社会融资的效能和成本，这也造就了我国现有的融资生态系统，当然，现有融资生态系统的形成与现有的产业结构、社会历史背景一脉相承，为推动产业发展进步提供了积极的作用；在以信息化为主导的全球化背景下，物流技术提升和运用释放了巨大的社会生产力，因此企业可以在全球范围内寻找资源进行匹配，并不自觉的融入全球化产业链中，融入到全球核心企业主导的产业供应链中，这种融入的结果将替代传统的单个企业集团发展一体化产业组织模式。在全球核心产业供应链的驱动下，加之买方市场力量的兴起，以优化供应链整体成本为目标，欧美的相关金融机构、物流机构开展了以实体供应链为背景的短期融资，国内的银行金融机构为客户提供了贸易融资、动产融资、存货质押、应收账款转让等融资产品实践，金融机构为客户提供供应链融资产品的资产支持和信用放大的保证主要是依靠各种形态的存货、应收账款和核心企业的信用，这些流动资产甚至成为贷款机构的“第一还款来源”，因此，这些依托核心企业供应链背景的融资创新模式为产业发展注入了活力，供应链融资产品的确立是银行机构业务模式、产品模式、风险管理、组织结构、资本结构等多种体系创新的结果，供应链融资产品被推上历史舞台并且逐渐成为传统报表融资的替代产品，当然，国内外供应链融资背景及市场实践在驱动力方面可能存在一定的差异，但这丝毫不影响国内银行金融机构争先恐后的开展供应链融资业务的热情，因为这些业务满足了银行业务的基本商业逻辑，它主要表现在：
1）银行能够强化和巩固与供应链中核心企业的关系，加强服务核心客户的粘性；
2）为未来业务打下基础；
3）银行业竞争的必然选择；
4）通过资产业务带动负债业务、中间业务等；
5）符合国家的政策方向和银行业风险框架；
6）担保资产在一定范围内具有较强的流动性，变现能力强；
7）银行的规模效益高，单位营销成本低；
8）真实的产业背景，能有效防范系统风险；
大宗商品具有标准化程度高、容易存储、品质相对稳定、变现能力强、消费量大等诸多特性，大宗商品产业物流设施的改善及信息化的运用，市场经营主体信息透明程度提高，与银行金融机构主动选择下的供应链融资服务产品相吻合，当然，我们一方面需要将金融资源与大宗商品进行有效的结合，让金融资源有序回归实体市场，降低融资成本，提升流通效益，另一方面需要重点研究、落实在目前大宗商品市场机制、产业政策、法律法规等市场要素尚未完善的前提下，有效匹配、预防市场流动性可能对大宗商品构成的影响。
3、 现代物流是供应链融资实现的基础
大宗商品流通的效率在一定程度上最直接依赖于与其相应的物流效率，物流效率的提升
主要依赖于物流基础设施、技术装备、市场主体结构、组织方式、信息化程度、运营方式、竞争关系、资本投入强度、国家政策等多项市场要素，近年来，随着国家在产业振兴规划中将物流产业进行优先发展，海铁联运网络、港口、码头、区域性集散市场、配送中心等物流产业得到了较快的发展，信息技术、通讯技术、物流装备技术在物流产业中得到了较大运用，有效改善了大宗商品流通效率，物流产业的现代化为大宗商品与银行主导下的供应链融资产品提供了基础的物质保证，也可以说，现代物流及供应链管理为大宗商品与供应链融资的结合开辟了道路，当然，物流现代化水平还有较大的提升空间，应大力发展基础物流业的技术装备水平和信息化的应用，大力发展大宗商品第三方、第四方物流，争取政府政策的支持，引导社会资本加强对物流产业的投入，提升物流产业竞争力和现代化水平，这样也有利于提升大宗商品与供应链融资产品的结合，增强大宗商品的流动性，有效降低及规避系统性风险。
4、 电子商务兴起是供应链融资运作的助推器
以现代物流为基础的电子商务已经作为当前国民经济发展的重要战略，其对大宗商品的
流通现代化起到了重要的作用，电子商务在大宗商品行业中运用将极大的改善现有大宗商品流通的商流效率，改变了原来大宗商品市场组织、竞争关系，让商流、物流与资金流在一定时空范围内自由有序的进行分离及统一成为现实，让大宗商品流通产业的多种形态进行了融合，重新定义了大宗流通产业的内容，极大的提升了原来的流通效率，丰富了服务的内容，当然，大宗商品B2B 电子商务的发展离不开内在金融属性和商品属性相统一的本质，这也让纯粹的大宗电商平台发展受到了制约，因此，应该大力发展不同层次、多维度、满足不同功能要求的大宗商品电子商务市场，让这些大宗电子商务市场能够错位协同发展，满足不同功能市场主体的需求，例如建设全国及区域性的集散型、满足企业和个人消费的配送型、满足国际分销、配送、采购需要的离岸型等多种形态的、错位发展的大宗商品电子商务市场，培育综合性及特殊功能需求的大宗电子交易市场，通过政策引导和市场配置的作用将支付、结算、保险、担保、检验、评估、资讯、通关通检等不同服务功能的市场主体与电子商务平台进行有机协同，这将有力促进供应链融资产品与大宗商品的结合，供应链融资产品将根植在大宗商品实体主营业务和配套服务功能的前提下才能得到实现，因此，大宗商品电子商务企业有序的植入供应链融资产品将成为大宗电商发展的重要轨道。
总之，大宗商品存在于复杂的市场体系中，纵向上具有自身产品属性的特点，横向上与金融、物流、信息技术、国际贸易等市场体系密切相关，市场结构多元化与国家现有的产业背景、产业政策、产业安全、生产力水平相匹配，因此，需要用现代科技、信息技术、现代企业制度、产权关系、经营模式等渗透和武装大宗商品产业，制定产业扶持政策，培育覆盖大宗商品产业多维服务体系，大力发展大宗商品产业流通现代化，有效、有序促进大宗商品与供应链融资进行结合，提升大宗商品产业的流通效率和核心竞争力。