智利的养老保险制度①
资金来源：以个人资本积累为基础，政府强制性地规定各个公营和私营单位的所有从业人员都必须参加养老保险，每月从每个职工工资中扣除10%，将其存入每个职工的个人账户，从而构成养老基金的来源。雇主不承担任何费用。
一、建立了个人基金账户
。基金账户中的资金由养老保险基金管理公司(PensionFundAdministrators，AFPs)负责对进行投资运作，所得收益也存入基金账户之中，养老保险基金管理公司从中收取一定的管理费。在旧的养老保险体制下，已经缴费多年的参保人员，他们可以选择加入新的养老基金计划或是仍然按照改革之前养老保险计划的方式领取，他们个人养老金账户的资金缺口由政府财政出资补贴。
二、养老保险基金管理公司为私营公司
养老保险基金管理公司是从事养老保险基金投资、运营、管理和发放的私营公司。养老基金由私人经营的经由国家批准成立的大约20家退休基金管理公司管理，并将基金运营的收入全部配送到那些个人账户。养老保险参保人可以选择养老保险基金管理公司来管理自己养老保险基金账户中的资金，如果认为不满意也可以更换养老保险基金管理公司。养老保险基金管理公司将参保人账户中的资金汇集起来进行投资运作，以实现资金保值增值的目标。养老保险基金管理公司投资养老基金资产获得的投资收益率越高，就会有更多的人愿意将自己的养老保险账户交给该公司管理，养老保险基金管理公司运营的养老保险金越多，该公司就可以获得更多的管理费。
切实有效的法律保障
1.对可投资证券的规定：法律规定投资活动可以集中在政府债券、金融机构的证券、公司债券、可兑换成股票的公司债券、房地产公司股票、公司股票、投资信托证、公司发行的流通票据、外国证
①
吕学静 《现代各国社会保证制度》 中国劳动社会保障出版社 2006年10月第1版 第167---183
券、中央银行和外国金融机构发行的债券等。此外，还包括金融套头交易。
风险分类的规定智利规定私人机构发行的金融证券要经过风险分类，这一工作由私人公司承担，并最后经过政府专门设立的风险分类委员会认可，它将最后决定管理公司是否可以投资于某一证券。
风险分类是保证投资安全的非常重要的一关。根据风险分类，养老金不能投资于风险太大的领域，以免造成巨大的损失，损害投保人的利益，当然这也相应地减少了政府的财政补贴。十几年来，智利的各家养老金管理公司所进行的投资没有出现过造成巨大损失的情况，这显然与风险分类不无关系。当然，想选择风险小而投资收益髙的投资领域也是有很大困难的。
三、政府职能的转变
为了防止参保人员个人账户上的资金受养老保险基金管理公司违规操作的损害，智利政府设立了专门对养老保险基金管理公司进行监管的机构——养老保险基金监管局
(SuperintendenceofPensionFundAdministrators，SAFPs)，它在养老保险计划实施过程中的主要职责是：对养老保险基金管理公司的投资运营和养老金的发放进行监管；检查养老保险基金管理公司是否符合最低准备金要求；颁布有关养老保险基金投资运营的法规、条例，对已有的法规、条例进行修改；解释现行有关养老保险基金运营的法规、条例；依照法规、条例对养老保险基金管理公司进行处罚，在必要的时候解散养老保险基金管理公司；监督和检查
养老保险基金管理公司每四个月进行一次的养老保险基金资产的全面信息披露。
五、最低收益率担保
智利的最低收益率担保已成为其他拉美国家和东欧国家学习的榜样。改革20多年来，智利的担保都是以过去12个月的所有养老基金的平均真实收益率为基础。现在，智利已经将计算的时期提高到36个月，这使养老基金在管理其投资组合时更有弹性，智利担保的最低收益率是在平均正式收益率的50%和少于平均真实收益率2个百分点取其中的最小值。 当养老金管理公司的真实收益率比养老金管理公司的平均真实收益率高50%以上或超过平均真实收益率2个百分点以上时，养老金管理公司将把超额的部分作为储备基金。当养老金管理公司的投资收益率低于担保最低收益率，养老金管理公司必须动用储备基金以及自有资产弥补缺口。如果养老金管理公司动用储备基金和自有资产还是不足以弥补缺口，那么，这家养老金管理公司将宣布破产，政府将最终出面弥补资金缺口。
智利的养老保险制度①
资金来源：以个人资本积累为基础，政府强制性地规定各个公营和私营单位的所有从业人员都必须参加养老保险，每月从每个职工工资中扣除10%，将其存入每个职工的个人账户，从而构成养老基金的来源。雇主不承担任何费用。
一、建立了个人基金账户
。基金账户中的资金由养老保险基金管理公司(PensionFundAdministrators，AFPs)负责对进行投资运作，所得收益也存入基金账户之中，养老保险基金管理公司从中收取一定的管理费。在旧的养老保险体制下，已经缴费多年的参保人员，他们可以选择加入新的养老基金计划或是仍然按照改革之前养老保险计划的方式领取，他们个人养老金账户的资金缺口由政府财政出资补贴。
二、养老保险基金管理公司为私营公司
养老保险基金管理公司是从事养老保险基金投资、运营、管理和发放的私营公司。养老基金由私人经营的经由国家批准成立的大约20家退休基金管理公司管理，并将基金运营的收入全部配送到那些个人账户。养老保险参保人可以选择养老保险基金管理公司来管理自己养老保险基金账户中的资金，如果认为不满意也可以更换养老保险基金管理公司。养老保险基金管理公司将参保人账户中的资金汇集起来进行投资运作，以实现资金保值增值的目标。养老保险基金管理公司投资养老基金资产获得的投资收益率越高，就会有更多的人愿意将自己的养老保险账户交给该公司管理，养老保险基金管理公司运营的养老保险金越多，该公司就可以获得更多的管理费。
切实有效的法律保障
1.对可投资证券的规定：法律规定投资活动可以集中在政府债券、金融机构的证券、公司债券、可兑换成股票的公司债券、房地产公司股票、公司股票、投资信托证、公司发行的流通票据、外国证
①
吕学静 《现代各国社会保证制度》 中国劳动社会保障出版社 2006年10月第1版 第167---183
券、中央银行和外国金融机构发行的债券等。此外，还包括金融套头交易。
风险分类的规定智利规定私人机构发行的金融证券要经过风险分类，这一工作由私人公司承担，并最后经过政府专门设立的风险分类委员会认可，它将最后决定管理公司是否可以投资于某一证券。
风险分类是保证投资安全的非常重要的一关。根据风险分类，养老金不能投资于风险太大的领域，以免造成巨大的损失，损害投保人的利益，当然这也相应地减少了政府的财政补贴。十几年来，智利的各家养老金管理公司所进行的投资没有出现过造成巨大损失的情况，这显然与风险分类不无关系。当然，想选择风险小而投资收益髙的投资领域也是有很大困难的。
三、政府职能的转变
为了防止参保人员个人账户上的资金受养老保险基金管理公司违规操作的损害，智利政府设立了专门对养老保险基金管理公司进行监管的机构——养老保险基金监管局
(SuperintendenceofPensionFundAdministrators，SAFPs)，它在养老保险计划实施过程中的主要职责是：对养老保险基金管理公司的投资运营和养老金的发放进行监管；检查养老保险基金管理公司是否符合最低准备金要求；颁布有关养老保险基金投资运营的法规、条例，对已有的法规、条例进行修改；解释现行有关养老保险基金运营的法规、条例；依照法规、条例对养老保险基金管理公司进行处罚，在必要的时候解散养老保险基金管理公司；监督和检查
养老保险基金管理公司每四个月进行一次的养老保险基金资产的全面信息披露。
五、最低收益率担保
智利的最低收益率担保已成为其他拉美国家和东欧国家学习的榜样。改革20多年来，智利的担保都是以过去12个月的所有养老基金的平均真实收益率为基础。现在，智利已经将计算的时期提高到36个月，这使养老基金在管理其投资组合时更有弹性，智利担保的最低收益率是在平均正式收益率的50%和少于平均真实收益率2个百分点取其中的最小值。 当养老金管理公司的真实收益率比养老金管理公司的平均真实收益率高50%以上或超过平均真实收益率2个百分点以上时，养老金管理公司将把超额的部分作为储备基金。当养老金管理公司的投资收益率低于担保最低收益率，养老金管理公司必须动用储备基金以及自有资产弥补缺口。如果养老金管理公司动用储备基金和自有资产还是不足以弥补缺口，那么，这家养老金管理公司将宣布破产，政府将最终出面弥补资金缺口。