来源：米塞斯日报
作者：Brendan Brown
时间：2015年3月8日
原文地址：http://mises.org/library/can-europe-recover-its-easy-money-obsession
翻译：龚蕾
（欧洲央行行长德拉吉在本月塞浦路斯首都表示，欧洲央行将于9日启动总额1.1万亿欧元量化宽松。为了提振欧元经济，德拉吉在今年年初宣布量化宽松计划，资产购买将持续到2016年9月，每月购买600亿欧元。）
1、量化宽松能够促使欧洲经济进一步复苏吗？
美联储伯南克在金融危机后推出量化宽松，日本央行也随之宽松。美国经济大萧条后，我们已经看到一个巨大石油和大宗商品泡沫破裂，日本量化宽松后陷入第二次经济衰退。既然美联储和日本央行量化宽松后并未获得成功，那么，欧洲央行为何还要启动量化宽松呢？
根据金融时报，欧洲央行通胀率目标为2%。德国总理默克尔在瑞士达沃斯 表示，无论欧洲央行做什么决定，德国均会执行。欧洲央行是独立的。默克尔的合作也似乎令人难以置信。
央行看起来此刻很弱，哈佛大学罗格夫曾经在达沃斯表示，发达经济体不可避免将经历一段增长较慢时期，因为必须应对庞大私人和公共债务。美联储、欧洲央行、日本央行的2%的通胀目标似乎不会成功，通胀率仍远远低于这一水平，即使长期来预计也不一定达到。罗格夫教授认为，不要低估长期通胀，技术角度分析，量化宽松可能会使得资金越来越短缺，利率上升是否乐观，投资机会是否悲观，目前阶段央行还有大量超额准备金，量化宽松是否能够促使更广泛的信贷繁荣。美国历史上罗斯福推出量化宽松并未成功，上个世纪30至40年代经济大萧条与30年代的通胀，希望这一次不同。
2、欧洲央行量化宽松对人民币有何影响？
欧洲央行启动量化宽松或有助于资金流入中国，但美元强势有可能会导致人民币兑美元贬值压力增加。
3、欧洲央行量化宽松对中国经济有何影响？
第一，欧元贬值可能会促使欧洲资产涌入我国，缓解当前资本外流状况。第二，欧元贬值促使美元走强，并加速美元走强，进而加速资本外流，美元或是欧元资本外逃主要目的地。第三，欧元贬值对我国出口或有一定影响。
欧元贬值，美元加快走强。人民币兑美元汇率由贬值压力，但根据经济学人文章，贬值幅度不会太大。以人民币计价资产收益率或有所下降。同时，欧洲央行宽松货币或缓解欧洲债务压力。
（以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。)
参考文章：
1、量化宽松能否拯救欧洲？
http://finance.ifeng.com/a/20150204/13480401_0.shtml
来源：米塞斯日报
作者：Brendan Brown
时间：2015年3月8日
原文地址：http://mises.org/library/can-europe-recover-its-easy-money-obsession
翻译：龚蕾
（欧洲央行行长德拉吉在本月塞浦路斯首都表示，欧洲央行将于9日启动总额1.1万亿欧元量化宽松。为了提振欧元经济，德拉吉在今年年初宣布量化宽松计划，资产购买将持续到2016年9月，每月购买600亿欧元。）
1、量化宽松能够促使欧洲经济进一步复苏吗？
美联储伯南克在金融危机后推出量化宽松，日本央行也随之宽松。美国经济大萧条后，我们已经看到一个巨大石油和大宗商品泡沫破裂，日本量化宽松后陷入第二次经济衰退。既然美联储和日本央行量化宽松后并未获得成功，那么，欧洲央行为何还要启动量化宽松呢？
根据金融时报，欧洲央行通胀率目标为2%。德国总理默克尔在瑞士达沃斯 表示，无论欧洲央行做什么决定，德国均会执行。欧洲央行是独立的。默克尔的合作也似乎令人难以置信。
央行看起来此刻很弱，哈佛大学罗格夫曾经在达沃斯表示，发达经济体不可避免将经历一段增长较慢时期，因为必须应对庞大私人和公共债务。美联储、欧洲央行、日本央行的2%的通胀目标似乎不会成功，通胀率仍远远低于这一水平，即使长期来预计也不一定达到。罗格夫教授认为，不要低估长期通胀，技术角度分析，量化宽松可能会使得资金越来越短缺，利率上升是否乐观，投资机会是否悲观，目前阶段央行还有大量超额准备金，量化宽松是否能够促使更广泛的信贷繁荣。美国历史上罗斯福推出量化宽松并未成功，上个世纪30至40年代经济大萧条与30年代的通胀，希望这一次不同。
2、欧洲央行量化宽松对人民币有何影响？
欧洲央行启动量化宽松或有助于资金流入中国，但美元强势有可能会导致人民币兑美元贬值压力增加。
3、欧洲央行量化宽松对中国经济有何影响？
第一，欧元贬值可能会促使欧洲资产涌入我国，缓解当前资本外流状况。第二，欧元贬值促使美元走强，并加速美元走强，进而加速资本外流，美元或是欧元资本外逃主要目的地。第三，欧元贬值对我国出口或有一定影响。
欧元贬值，美元加快走强。人民币兑美元汇率由贬值压力，但根据经济学人文章，贬值幅度不会太大。以人民币计价资产收益率或有所下降。同时，欧洲央行宽松货币或缓解欧洲债务压力。
（以上仅代表笔者阅读译文，译文水平有限欢迎指导。)
参考文章：
1、量化宽松能否拯救欧洲？
http://finance.ifeng.com/a/20150204/13480401_0.shtml