郑州牧业工程高等专科学校
毕 业 论 文
题 目： 浅谈仓单质押融资中存在的风险与对策 作 者： 周 林 维
学 号： [1**********]1 专 业： 工商企业管理
指导老师： 俞义
初评成绩：
2012年 5 月 10 日
内容摘要
仓单质押融资是指，申请人将其拥有完全所有权的货物存放在商业银行指定的仓储公司，并以仓储方开具的仓单在银行进行质押，作为融资的担保，银行依据质押仓单人提供用于经营与仓单货物同类商品的专项贸易的短期融资业务。传统融资工具由于存在一定的缺陷，在中小企业中难发挥作用，使得以原材料、半成品和成品为出质物的动产质押，取得了长足发展。但是在发展中也暴露出很多的问题。本文通过对仓单质押业务风险构成因素分析，从客户资信风险、商品风险、数据信息低效风险、货物监管风险几个方面，来浅谈仓单质押贷款过程中的物流企业和贷款企业所面临的风险，并从融资企业、银行、仓储方、出质货物几个方面，来提出防范业务风险的具体措施，从而通过仓单质押贷款实现多方共赢，有效的降低银行风险。也应该看到，仓单质押中的重难点多，解决较为困难，如：融资企业的资信评估，出质物市场前景预测；出质物在不同的抵押期，价格会有较大幅度的波动，影响出质物在各抵押期的抵押率的确定；以出质物质押获得的专项贸易资金的用途、使用率及资金安全难监控；仓储方标准化、效率及专业化较差，且固定资产少，资信较难认定等。这些问题的出现，使得需要通过仓单质押获得融资的中小企业很难获得，较为满意的抵押率，影响融资的质量，从另一方面看，银行的对融资企业的资信难评定，不能将资金更为合理的配置给更适合的企业。
目 录
1引言 . ......................................................................................................... 4
2 仓单质押存在的风险 ............................................................................ 4
2.1客户资信风险................................................................................4
2.2 商品风险 ...................................................................................... 4
2.3 数据信息低效风险 ...................................................................... 5
2.4货物监管风险 ............................................................................... 5
3针对以上存在风险的分析，可以对其进行如下对策： ..................... 5
3.1针对融资企业 ............................................................................... 5
3.3 针对仓储方 .................................................................................. 6
3.4针对出质货物 ............................................................................... 7
结束语 . ........................................................................................................ 7
参考文献： . ................................................................................................ 7
1引言：
仓单质押融资有效地解决了企业的融资困难问题，提高了企业的资金周转率，但作为一种新兴的融资模式，由于其本身制度与法规的制定并不完善，不可避免的存在一些风险问题，这些风险是客观存在的，给企业融资及银行资金管控带来了极大的困难，对“仓单质押中存在的风险与对策”的研究，可以帮助这种融资模式进行优化、完善，对提高银行对风险的管控能力，帮助企业融资发展具有十分积极的现实意义。当前仓单质押融资这项业务逐渐被融资企业所接受，仓储方的授信额度大幅增加，银行对于通过仓单质押出借资金的金额稳步增加，发展中暴露的问题及对策，本文将主要从出质人、质权人和仓储保管人三方的权责，进行分析。
2 仓单质押存在的风险
2.1客户资信风险
客户资信风险是仓单质押中最主要的风险。客户资信风险针对的是贷款企业，从两个方面来衡量，一是资金的安全，二是资金的使用效率。企业的财务指标中，经营能力和偿债能力用来衡量资金的安全，获利能力和发展能力用来衡量资金的使用效率。客户资信考量涉及内容较多，在考虑物流企业自身财务状况的同时，也应将财务指标与行业平均水平比较，优先选择远高于行业平均值的企业。
2.2 商品风险
质押商品的风险来自于商品的价格涨跌幅度和质量的稳定状况。要将资金流和物流较好的结合，需要商品具有价格涨跌幅度不大和质量稳定的特点，如黑色金属，有色金属，大豆等，商品的合法性也应在风险控制范围之内。在控制商品风险时应将商品的种类与其质押率联系起来，不同种类的商品在不同质押期内价
格波动幅度不同，在计算质押率时必须加以考虑。
2.3 数据信息低效风险
尽管物流企业作为第三方介入融资过程，向商业银行提供制造企业货物的详细数据，但是这些数据的准确性和可靠性漏洞依然存在。物流企业做的往往只是搜集最原始的数据，而这些数据的有效性缺乏甄别能力，因此在数据处理方面的问题依然很大。数据信息低效风险不容小视。
2.4货物监管风险
仓储方是货物监管的第三方执行人，由于国内尚没有针对物流仓储企业的评级机构，因此物流企业的资质、专业水平和执行效率都会给仓单质押带来风险。在质押货物的监管方面, 由于仓库同银行之间的信息不对称, 信息失真或信息滞后都会导致一方决策的失误, 造成质押货物的监管风险。
3针对以上存在风险的分析，可以对其进行如下对策：
3.1针对融资企业
针对融资企业，采用上述严格的资信评级方法掌握客户资信，重点选择获利能力，经营能力，偿债能力和发展能力均领先于行业水平的企业，同时考察企业的信用状况，包括还款记录、内部管理制度等等，另外，可以从企业的产品情况来选择企业，以避免商品价格大幅波动和企业以次充好的风险
3.2针对银行
信贷人员要亲自查看抵押物的现状，必要时应当观察其运行状态并与抵押物相关说明书、资料进行比对，确定抵押物的性状，以确定是否适合于抵押。 除要求提供抵押物的发票等材料外，尚需要求提供购买该抵押的合同及付款凭证，
必要时需出售方出具相关证明，以确定该抵押物不存在第三方权利。关于对抵押物价值的确定，要求具有法定资质的评估机构进行评估。评估机构往往对抵押物的价值可以通过其专业查询，其得出的结论相对比较接近市场实际价格。 要求评估机构评估贷款到期时的价值。对于一些市场价格下降幅度较大的抵押物，要求评估机构根据以往市场变动的情况、规律等作出评估意见，如不能评估的，也可以出具咨询意见。在确定抵押物的价值时要充分考虑该意见并确定贷款的额度。要选定一些合作的评估机构。由于一般情况下，评估机构并不承担抵押物评估价格与变现价格不符所产生的风险，但银行在选定评估机构时，可以提出一些要求，如出现三宗以上价格偏差达20%以上的，评估机构应当承担一定的责任等制约条款，以尽可能的使评估机构遵循公允、真实的原则。不要盲目相信评估结论。正如前面所述，由于评估机构不承担价格偏差的风险，信贷人员不应当盲目相信评估结果。最重要的是融资企业资金的动向，银行要加强融资企业资金动向的监管，防止通过货物质押的的资金用于质押货物以外的投资，以及企业的恶意抽调资金，导致的信贷回收风险。
3.3 针对仓储方
对于物流企业而言，应选择资信状况好，综合实力较强具有独立法人资格的物流企业合作，其中标准仓单抵押贷款的合作方要求是期交所指定交割单位，行业知名度高。同时银行与仓储企业、融资企业签订《仓单质押贷款三方协议》，要求物流仓储企业管理仓库中融资企业企业的货物，同时监管融资企业企业在仓库中存储货物的种类、品种和数量等等，确保与仓单一致。多重的“囚徒困境”之所以可以有效进行风险防范，很大一部分是多重博弈使博弈双方都在更大程度上了解对方的信息，使更多的私人信息变为博弈双方的公共信息。因此物流企业的信息化建设也尤为重要。物流企业联系了银行和融资企业企业，扮演着重要的
双料服务商角色。提高物流企业的信息化水平可以有效的执行第三方监管者的职能，既可以对贷款企业商品进行有效甄别，防范可能出现的商品价格波动风险和质量方面的道德风险，也可以在贷后跟踪上更及时全面的向银行提供数据，此外，信息化水平的建设也可以为客户提供更高效的服务。
3.4针对出质货物
质押货物的的种类要有一定的限制。要选择适用广泛，易于处置，价格涨跌幅度不大，质量稳定的品种，如黑色金属、有色金属、大豆等，同时还要考察货物来源的合法性和可控性，对于走私货物和违禁物品要及时举报。
结束语：
仓单质押制度的创新，为企业融资和我国经济的发展起到了较大的促进作用，但由于仓单质押中存在的一些问题，也制约了其发展，通过经济的发展以及制度的完善，仓单质押将为中小企业的融资带来更大的便利。
参考文献：
[1]李宝珠, 王颖. 基于ANP 的企业物流外包服务评价研究[J]. 中国农机化,2010,(2).
[2]彭本红, 罗明, 周叶. 物流外包中的最优契约分析[J]. 软科学,2007,(1).
[3]刘福华, 陶杰, 黄秀娟. 企业物流外包的风险与防范[J]. 物流科技,2005,(7).
[4]黄玉华. 基于资源基础理论的物流外包决策研究[D]. 兰州理工大学: 兰州理工大学,2009.
[5]黄赪. 金恒利公司物流外包服务水平提升策略研究[D]. 华南理工大学: 华南理工大学,2010.
[6]徐娟, 刘志学. 基于实物期权的物流外包成本风险[J]. 系统工程,2007,(12).
[7]熊吉陵, 雷霆. 中小企业物流外包的动因及策略简析[J]. 中国市场,2008,(2).
[8]李桂艳. 物流外包风险的防范策略[J]. 经济与管理,2008,(5).
[9]杨淼, 邵鲁宁. 浅析物流外包[J]. 上海管理科学,2004,(3).
[10]涂筱兰. 生态坊化妆品有限公司物流外包研究[D]. 华中科技大学: 华中科技大学,2004.
[11]陈文粤. 成都可口可乐饮料有限公司物流外包研究[D]. 西南交通大学: 西南交通大学,2007.
[12]戴一兵. 广州地铁运营物资采购物流外包研究[D]. 华南理工大学: 华南理工大学,2009.
[13]宗涛. 外包关系对制造企业物流外包绩效的影响[D]. 西安理工大学: 西安理工大学,2009.
[14]田宠. 家具企业物流外包的策略研究[D]. 南京林业大学: 南京林业大学,2010.
[15]张洁. 基于WNN 的企业物流外包风险预测研究[D]. 河北工程大学: 河北工程大学,2009.
郑州牧业工程高等专科学校
毕 业 论 文
题 目： 浅谈仓单质押融资中存在的风险与对策 作 者： 周 林 维
学 号： [1**********]1 专 业： 工商企业管理
指导老师： 俞义
初评成绩：
2012年 5 月 10 日
内容摘要
仓单质押融资是指，申请人将其拥有完全所有权的货物存放在商业银行指定的仓储公司，并以仓储方开具的仓单在银行进行质押，作为融资的担保，银行依据质押仓单人提供用于经营与仓单货物同类商品的专项贸易的短期融资业务。传统融资工具由于存在一定的缺陷，在中小企业中难发挥作用，使得以原材料、半成品和成品为出质物的动产质押，取得了长足发展。但是在发展中也暴露出很多的问题。本文通过对仓单质押业务风险构成因素分析，从客户资信风险、商品风险、数据信息低效风险、货物监管风险几个方面，来浅谈仓单质押贷款过程中的物流企业和贷款企业所面临的风险，并从融资企业、银行、仓储方、出质货物几个方面，来提出防范业务风险的具体措施，从而通过仓单质押贷款实现多方共赢，有效的降低银行风险。也应该看到，仓单质押中的重难点多，解决较为困难，如：融资企业的资信评估，出质物市场前景预测；出质物在不同的抵押期，价格会有较大幅度的波动，影响出质物在各抵押期的抵押率的确定；以出质物质押获得的专项贸易资金的用途、使用率及资金安全难监控；仓储方标准化、效率及专业化较差，且固定资产少，资信较难认定等。这些问题的出现，使得需要通过仓单质押获得融资的中小企业很难获得，较为满意的抵押率，影响融资的质量，从另一方面看，银行的对融资企业的资信难评定，不能将资金更为合理的配置给更适合的企业。
目 录
1引言 . ......................................................................................................... 4
2 仓单质押存在的风险 ............................................................................ 4
2.1客户资信风险................................................................................4
2.2 商品风险 ...................................................................................... 4
2.3 数据信息低效风险 ...................................................................... 5
2.4货物监管风险 ............................................................................... 5
3针对以上存在风险的分析，可以对其进行如下对策： ..................... 5
3.1针对融资企业 ............................................................................... 5
3.3 针对仓储方 .................................................................................. 6
3.4针对出质货物 ............................................................................... 7
结束语 . ........................................................................................................ 7
参考文献： . ................................................................................................ 7
1引言：
仓单质押融资有效地解决了企业的融资困难问题，提高了企业的资金周转率，但作为一种新兴的融资模式，由于其本身制度与法规的制定并不完善，不可避免的存在一些风险问题，这些风险是客观存在的，给企业融资及银行资金管控带来了极大的困难，对“仓单质押中存在的风险与对策”的研究，可以帮助这种融资模式进行优化、完善，对提高银行对风险的管控能力，帮助企业融资发展具有十分积极的现实意义。当前仓单质押融资这项业务逐渐被融资企业所接受，仓储方的授信额度大幅增加，银行对于通过仓单质押出借资金的金额稳步增加，发展中暴露的问题及对策，本文将主要从出质人、质权人和仓储保管人三方的权责，进行分析。
2 仓单质押存在的风险
2.1客户资信风险
客户资信风险是仓单质押中最主要的风险。客户资信风险针对的是贷款企业，从两个方面来衡量，一是资金的安全，二是资金的使用效率。企业的财务指标中，经营能力和偿债能力用来衡量资金的安全，获利能力和发展能力用来衡量资金的使用效率。客户资信考量涉及内容较多，在考虑物流企业自身财务状况的同时，也应将财务指标与行业平均水平比较，优先选择远高于行业平均值的企业。
2.2 商品风险
质押商品的风险来自于商品的价格涨跌幅度和质量的稳定状况。要将资金流和物流较好的结合，需要商品具有价格涨跌幅度不大和质量稳定的特点，如黑色金属，有色金属，大豆等，商品的合法性也应在风险控制范围之内。在控制商品风险时应将商品的种类与其质押率联系起来，不同种类的商品在不同质押期内价
格波动幅度不同，在计算质押率时必须加以考虑。
2.3 数据信息低效风险
尽管物流企业作为第三方介入融资过程，向商业银行提供制造企业货物的详细数据，但是这些数据的准确性和可靠性漏洞依然存在。物流企业做的往往只是搜集最原始的数据，而这些数据的有效性缺乏甄别能力，因此在数据处理方面的问题依然很大。数据信息低效风险不容小视。
2.4货物监管风险
仓储方是货物监管的第三方执行人，由于国内尚没有针对物流仓储企业的评级机构，因此物流企业的资质、专业水平和执行效率都会给仓单质押带来风险。在质押货物的监管方面, 由于仓库同银行之间的信息不对称, 信息失真或信息滞后都会导致一方决策的失误, 造成质押货物的监管风险。
3针对以上存在风险的分析，可以对其进行如下对策：
3.1针对融资企业
针对融资企业，采用上述严格的资信评级方法掌握客户资信，重点选择获利能力，经营能力，偿债能力和发展能力均领先于行业水平的企业，同时考察企业的信用状况，包括还款记录、内部管理制度等等，另外，可以从企业的产品情况来选择企业，以避免商品价格大幅波动和企业以次充好的风险
3.2针对银行
信贷人员要亲自查看抵押物的现状，必要时应当观察其运行状态并与抵押物相关说明书、资料进行比对，确定抵押物的性状，以确定是否适合于抵押。 除要求提供抵押物的发票等材料外，尚需要求提供购买该抵押的合同及付款凭证，
必要时需出售方出具相关证明，以确定该抵押物不存在第三方权利。关于对抵押物价值的确定，要求具有法定资质的评估机构进行评估。评估机构往往对抵押物的价值可以通过其专业查询，其得出的结论相对比较接近市场实际价格。 要求评估机构评估贷款到期时的价值。对于一些市场价格下降幅度较大的抵押物，要求评估机构根据以往市场变动的情况、规律等作出评估意见，如不能评估的，也可以出具咨询意见。在确定抵押物的价值时要充分考虑该意见并确定贷款的额度。要选定一些合作的评估机构。由于一般情况下，评估机构并不承担抵押物评估价格与变现价格不符所产生的风险，但银行在选定评估机构时，可以提出一些要求，如出现三宗以上价格偏差达20%以上的，评估机构应当承担一定的责任等制约条款，以尽可能的使评估机构遵循公允、真实的原则。不要盲目相信评估结论。正如前面所述，由于评估机构不承担价格偏差的风险，信贷人员不应当盲目相信评估结果。最重要的是融资企业资金的动向，银行要加强融资企业资金动向的监管，防止通过货物质押的的资金用于质押货物以外的投资，以及企业的恶意抽调资金，导致的信贷回收风险。
3.3 针对仓储方
对于物流企业而言，应选择资信状况好，综合实力较强具有独立法人资格的物流企业合作，其中标准仓单抵押贷款的合作方要求是期交所指定交割单位，行业知名度高。同时银行与仓储企业、融资企业签订《仓单质押贷款三方协议》，要求物流仓储企业管理仓库中融资企业企业的货物，同时监管融资企业企业在仓库中存储货物的种类、品种和数量等等，确保与仓单一致。多重的“囚徒困境”之所以可以有效进行风险防范，很大一部分是多重博弈使博弈双方都在更大程度上了解对方的信息，使更多的私人信息变为博弈双方的公共信息。因此物流企业的信息化建设也尤为重要。物流企业联系了银行和融资企业企业，扮演着重要的
双料服务商角色。提高物流企业的信息化水平可以有效的执行第三方监管者的职能，既可以对贷款企业商品进行有效甄别，防范可能出现的商品价格波动风险和质量方面的道德风险，也可以在贷后跟踪上更及时全面的向银行提供数据，此外，信息化水平的建设也可以为客户提供更高效的服务。
3.4针对出质货物
质押货物的的种类要有一定的限制。要选择适用广泛，易于处置，价格涨跌幅度不大，质量稳定的品种，如黑色金属、有色金属、大豆等，同时还要考察货物来源的合法性和可控性，对于走私货物和违禁物品要及时举报。
结束语：
仓单质押制度的创新，为企业融资和我国经济的发展起到了较大的促进作用，但由于仓单质押中存在的一些问题，也制约了其发展，通过经济的发展以及制度的完善，仓单质押将为中小企业的融资带来更大的便利。
参考文献：
[1]李宝珠, 王颖. 基于ANP 的企业物流外包服务评价研究[J]. 中国农机化,2010,(2).
[2]彭本红, 罗明, 周叶. 物流外包中的最优契约分析[J]. 软科学,2007,(1).
[3]刘福华, 陶杰, 黄秀娟. 企业物流外包的风险与防范[J]. 物流科技,2005,(7).
[4]黄玉华. 基于资源基础理论的物流外包决策研究[D]. 兰州理工大学: 兰州理工大学,2009.
[5]黄赪. 金恒利公司物流外包服务水平提升策略研究[D]. 华南理工大学: 华南理工大学,2010.
[6]徐娟, 刘志学. 基于实物期权的物流外包成本风险[J]. 系统工程,2007,(12).
[7]熊吉陵, 雷霆. 中小企业物流外包的动因及策略简析[J]. 中国市场,2008,(2).
[8]李桂艳. 物流外包风险的防范策略[J]. 经济与管理,2008,(5).
[9]杨淼, 邵鲁宁. 浅析物流外包[J]. 上海管理科学,2004,(3).
[10]涂筱兰. 生态坊化妆品有限公司物流外包研究[D]. 华中科技大学: 华中科技大学,2004.
[11]陈文粤. 成都可口可乐饮料有限公司物流外包研究[D]. 西南交通大学: 西南交通大学,2007.
[12]戴一兵. 广州地铁运营物资采购物流外包研究[D]. 华南理工大学: 华南理工大学,2009.
[13]宗涛. 外包关系对制造企业物流外包绩效的影响[D]. 西安理工大学: 西安理工大学,2009.
[14]田宠. 家具企业物流外包的策略研究[D]. 南京林业大学: 南京林业大学,2010.
[15]张洁. 基于WNN 的企业物流外包风险预测研究[D]. 河北工程大学: 河北工程大学,2009.