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专业机构是如何忽悠散户的？ 李稻葵：当下股市小散如何挣大钱？ 中国股市何时终结散户时代？ 热情的散户们究竟都去哪儿了？
另外还有一些基金进一步受到公司市值规模的约束，这些基金不能购买任何一家市值低于某一标准的公司股票。
四是，没有人会强迫业余投资者去购买1400只不同的个股，也不会有人来告诉业余投资者要把自己分配到100只股票上，显然业余投资者只要没有杠杆，其受到的投资约束是最少的。
正是因为上述四个方面的优势，林奇总结到：“我将继续尽可能像一个业余投资者那样思考选股”。
林奇强调业余投资者的优势可能和其获得的较大的投资决策空间有关，要知道在激烈竞争的华尔街，投资经理们总是谨小慎微，以季度考核来评价能力，过不了考核就是直接下课走人。这个行业是允许你犯错误，但是绝对不允许你犯致命的错误。
而彼得·林奇很幸运，他在富达基金获得了较大的投资运作空间，这是因为在高中时期他就帮富达基金公司总裁乔治。沙利文做球童，从而为后来进入公司奠定了基础。
林奇获得了业余投资者的投资自由度，同时坚守了自己的纪律所以获得了成功。而事实上在中国被称为散户或者韭菜的业余投资者们往往是专业投资者利润的来源。
中国著名的行为金融学家朱宁教授最新的论著《投资者的敌人》给业余投资者带来了很有力的警醒和很中肯的建议。
在很多国家的资本市场里，大概仅有5%-10%的散户投资者可以在相对较长的时间里有持续跑赢市场的优异表现，而绝对多数散户投资者的长期投资业务并未能跑赢大市。他以台湾散户投资者每年高达3.8%的损失来做分析。
散户投资者的27%可以被归因于选择错误的股票和进行错误的交易；32%来自于券商对投资者收取的佣金，34%是政府征收的各种与交易相关的税收和费用，余下的7%是因为散户投资者不能够正确地选择投资时机。
朱宁教授给业余投资者选了一个恰如其分的标签“不安分的散户”，并总结了几个散户的通病。
一是，频繁的交易。无论是散户投资者、机构投资者都应该了解驱使交易的原因，交易最重要的驱动力应该是信息，或者是信息上的优势。但是研究表明，新信息的到达只能解释一部分市场交易和股价波动的原因，有些交易行为完全是投资者的预期和情绪波动所致。研究显示，交易较频繁的投资者的净收益显著低于交易频率低的投资者。
二是，散户心理普遍存在处置效应。散户往往等待股票解套时再卖掉股票，而忽略了时间成本和机会成本。这很大程度上是由于散户总是以原先的买入价当作参照系来评价一只股票赚钱与否。
三是，不分散的组合。研究发现散户没能充分利用多元化来分散风险。其中很多人了解多元化的好处但仍然造成了较大的风险，这是因为散户在进行风险分散时只关注资产的个数，而忽略了之间的相关性。
四是，不淡定的择时。研究显示，投资者往往在股市的高点，上市公司估值最高时把大量资金投入股票，而在低点，公司估值最低时将大量资金撤出。而做出错误的择时，主要是散户投资具备时滞效应和羊群效应，散户很难把握好进场和退场时机。
五是，不明智的选股。对散户投资者来讲，在成千上万只股票中选择合适的投资对象是非常困难的，他们需要实现了解自己承受风险的能力、投资风格以及思维模式，但实际上很多散户并未做到这一点，他们考虑的往往是曾经听说过的“熟悉”的股票。
正是因为业余投资者普遍在投资上的非理性和随意性，所以一般来说，业余投资者在市场中的位置并没有彼得。林奇乐观，多数人一直在亏钱却乐此不彼，从而为少数人贡献利润。
规则2：勤奋。每年彼得。林奇都要拜访数百家上市公司，花费一小时又一小时的时间跟CEO、金融分析师以及那些共同基金业内的同事们一起不断进行一次又一次让人头脑兴奋的聚会交流。
联合国儿童基金会福利项目：
立即加入月行动计划，助福那些真正需要帮助的孩子们
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四是，没有人会强迫业余投资者去购买1400只不同的个股，也不会有人来告诉业余投资者要把自己分配到100只股票上，显然业余投资者只要没有杠杆，其受到的投资约束是最少的。
正是因为上述四个方面的优势，林奇总结到：“我将继续尽可能像一个业余投资者那样思考选股”。
林奇强调业余投资者的优势可能和其获得的较大的投资决策空间有关，要知道在激烈竞争的华尔街，投资经理们总是谨小慎微，以季度考核来评价能力，过不了考核就是直接下课走人。这个行业是允许你犯错误，但是绝对不允许你犯致命的错误。
而彼得·林奇很幸运，他在富达基金获得了较大的投资运作空间，这是因为在高中时期他就帮富达基金公司总裁乔治。沙利文做球童，从而为后来进入公司奠定了基础。
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一是，频繁的交易。无论是散户投资者、机构投资者都应该了解驱使交易的原因，交易最重要的驱动力应该是信息，或者是信息上的优势。但是研究表明，新信息的到达只能解释一部分市场交易和股价波动的原因，有些交易行为完全是投资者的预期和情绪波动所致。研究显示，交易较频繁的投资者的净收益显著低于交易频率低的投资者。
二是，散户心理普遍存在处置效应。散户往往等待股票解套时再卖掉股票，而忽略了时间成本和机会成本。这很大程度上是由于散户总是以原先的买入价当作参照系来评价一只股票赚钱与否。
三是，不分散的组合。研究发现散户没能充分利用多元化来分散风险。其中很多人了解多元化的好处但仍然造成了较大的风险，这是因为散户在进行风险分散时只关注资产的个数，而忽略了之间的相关性。
四是，不淡定的择时。研究显示，投资者往往在股市的高点，上市公司估值最高时把大量资金投入股票，而在低点，公司估值最低时将大量资金撤出。而做出错误的择时，主要是散户投资具备时滞效应和羊群效应，散户很难把握好进场和退场时机。
五是，不明智的选股。对散户投资者来讲，在成千上万只股票中选择合适的投资对象是非常困难的，他们需要实现了解自己承受风险的能力、投资风格以及思维模式，但实际上很多散户并未做到这一点，他们考虑的往往是曾经听说过的“熟悉”的股票。
正是因为业余投资者普遍在投资上的非理性和随意性，所以一般来说，业余投资者在市场中的位置并没有彼得。林奇乐观，多数人一直在亏钱却乐此不彼，从而为少数人贡献利润。
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