毕 业 论 文
论文题目：企业财务风险识别与控制研究
专业年级： 2014级经济管理
学 号： 0314030015
学生姓名： 倪建
指导老师： 史路平
二○一六年五月
企业财务风险识别与控制研究
-以煤炭企业为例
摘要
企业财务风险的识别与控制一直是财务领域中研究的重点问题。对企业来说，财务风险的识别与控制，不仅仅是其经营管理活动中的核心命脉，更是企业在应对市场的不确定性影响时所需要的系统方法。
煤炭行业作为我国的重点能源行业，对于保障国家能源供应充足，确保国民经济稳定发展具有重要作用。受当今世界经济形势多变及我国调整经济发展战略的影响，煤炭市场受到了巨大的冲击，产能过剩、需求市场不给力等因素，使煤炭企业正面临着一系列财务风险的困扰。因此，煤炭企业的财务风险识别与控制便成为其发展过程中不容忽视的问题。
本文以财务风险识别与控制的相关概念作为出发点，分别从内部因素和外部因素的角度分析了我国煤炭企业财务风险的成因，并总结了我国煤炭企业财务风险识别与控制的现状，针对性地提出了煤炭企业财务风险的控制措施，包括加强财务风险管理意识、建立财务风险预警体系、优化资本结构，合理安排负债期限，构建科学有效的投资决策机制，严格细化资金运营风险管理和制定合理的分配政策，以此来保障煤炭企业的健康发展。
关键词：财务风险；风险识别；因子分析；风险控制；煤炭企业
Study on financial risk identification and controlling in coal companies
Abstract
Enterprise financial risk identification and controlling has been the focus of the research issues in the financial field. The financial risk identification and controlling not only is the core of its management activities, but also is the needed system method when response to the uncertainty effect of market.
As the force of the energy industry in china, the coal industry plays a significant role in ensure the adequate supply of energy and stable development of the national economy. Due to the changing of the world economic situation and the adjustment of our national economical development strategy, the coal market encounters very serious impact, furthermore, it also results in a lot of questions like excess capacity and the need market recession which make the coal enterprises are facing a series of financial risk. Therefore, the financial risk identification and controlling in coal companies has become a problem that cannot be ignored in its development process.
This article based on the concept of the financial risk identification and controlling analyzes the reason about financial risk of Chinese coal enterprises from the perspective of internal and external factors .And it summarizes the current situation of financial risk identification and controlling in national coal enterprises. Furthermore ,the paper puts forward the control measures of coal enterprise financial risk, including strengthening management awareness of financial risk, establishing warning system and optimizing capital structure. And it important to arrange debt deadline reasonable, build a scientific and effective mechanism of investment decisions, refine the management of capital operation risk strictly and formulate a reasonable distribution policy, so as to guarantee the healthy development of coal enterprises.
Keywords: financial risk; risk identification; factorial analysis; risk control; coal enterprises
目 录
引言................................................................................................................................ 2
一、 财务风险识别与控制概述.................................................................................. 3
（一）财务风险概述 ................................................................................................ 3
1、财务风险的概念............................................................................................... 3
2、财务风险的特征............................................................................................... 3
3、财务风险的分类............................................................................................... 4
（二）财务风险识别与控制概述 ............................................................................ 4
1、财务风险识别的概念及方法........................................................................... 4
2、 财务风险控制的概念及原则......................................................................... 5
（三）研究意义 ........................................................................................................ 5
二、煤炭企业财务风险成因分析及识别与控制现状................................................ 6
（一）煤炭企业财务风险的成因分析 .................................................................... 6
1、外部因素分析................................................................................................... 6
2、内部因素分析................................................................................................... 7
（二）煤炭企业财务风险识别与控制现状 ............................................................ 9
1、财务风险管理意识淡薄................................................................................... 9
2、尚未建立完善的财务风险预警体系............................................................. 10
3、缺乏健全的财务风险控制体系..................................................................... 10
三、煤炭企业财务风险的控制措施.......................................................................... 10
（一）加强财务风险管理意识 .............................................................................. 11
（二）建立财务风险预警体系 .............................................................................. 11
（三）优化资本结构，合理安排负债期限 .......................................................... 11
（四）构建科学有效的投资决策机制 .................................................................. 12 （五） 严格细化资金运营风险管理 .................................................................... 12
四 结束语.................................................................................................................... 12
参考文献...................................................................................................................... 13
引言
企业财务风险的识别与控制一直是财务领域中研究的重点问题。对企业来说，财务风险的识别与控制，不仅仅是其经营管理活动中的核心命脉，更是企业在应对市场的不确定性影响时所需要的系统方法。目前全球经济一体化日益深化，企业的发展状况决定着国家经济与社会能否稳定发展，而企业的财务状况则决定着企业能否生存与良性发展。
在全球经济飞速发展的同时，许多企业被市场所淘汰，究其原因有很多，但其中一个重要的原因就是企业的财务风险问题层出不穷，例如资金链断裂、投资失误、经营失败等，引发财务危机，最终导致企业破产。国际方面，以安然、世通为代表的美国大型公司，因财务风险问题而导致倒闭的事实震撼了整个美国资本市场，彻底摧垮了美国号称最完美资本市场的神话；国内方面，江苏中达新材料集团股份有限公司在财务风险上缺乏必要的预警和控制系统，从而引发财务危机导致紧急停牌。财务风险识别和控制的必要性就显得尤为迫切，成为企业管理者所面临的一个共同关注的研究课题。
一、 财务风险识别与控制概述
（一）财务风险概述
1、财务风险的概念
对于财务风险的概念，目前为止尚未对其形成一个统一的公认的观点。理论上，对财务风险的界定比较具有代表性的观点有两种：第一种观点是指在企业的各项财务活动中，由于内外部环境及各种难以预计或无法控制的因素影响，使一定时期内企业的实际财务收益与预期财务收益发生偏离，从而造成企业蒙受损失的可能性，即广义的财务风险。第二种观点认为企业发生财务风险仅与负债经营有关，是由于企业负债性资本占全部资本比例过高而无法按期偿还本息所造成的风险，即狭义的财务风险。
上述两种观点分别从企业整体的宏观视角和企业内部的微观视角对财务风险的内涵进行了合理的阐述，为我们对财务风险识别与控制的研究提供了丰富的理论依据。本文在讨论与分析企业财务风险时采用的是前者，即广义的财务风险。
2、财务风险的特征
财务风险作为经济活动中一种客观存在的风险，贯穿在企业整个的财务活动中，具体表现为如下五个特征：
图1-1 财务风险特征图
（1）客观性。财务风险是市场经济条件下企业资金运动的产物，其存在具有客观性，即企业财务风险的存在和发生是一种不以人的主观意志为转移的客观存在。因而对于财务风险，企业无法完全回避和消除它，只能通过一定的控制措施来应对，从而减少或防止其带来的损失。
（2）普遍性。市场经济条件下，财务风险是一种客观存在的现象，贯穿于企业整个生产经营和财务管理的全过程。从资金筹集、营运管理到利润分配，企业财务风险以不同的形式存在于各个环节中，具有一定的普遍性。
（3）不确定性。财务风险的存在既是客观的又是普遍的，但对于它是否会发生，在什么时候、什么地方、以何种方式出现以及其影响程度如何等我们都无法提前预知。这就意味着财务风险具有不确定性，从而使企业具有遭受损失的可
能性。
（4）可度量性。虽然风险具有不确定性，但风险的发生并非完全没有规律可循，我们可以通过对风险进行长期观察、比较和分析，进而总结出其运行的内在规律。运用数学的方法对可能产生的风险的发生范围、程度等进行预测，并对其产生的结果作出主观评估和判断。
（5）双重性。即财务风险对企业而言，既有可能使企业遭受经济上的损失，也有可能给企业带来一定收益。企业应正确处理好二者的关系：一方面要看到风险的危害性，对风险采取必要措施，不断提高企业抗风险的能力；另一方面要加强对风险规律的研究，准确把握时机，使企业获取风险报酬。
3、财务风险的分类
为了能够对财务风险进行有效地识别与控制，我们需要对其进行必要的、适当的分类，以便能够对不同的风险采取相应地、有针对性地控制措施。由于资金是企业的血液，一切企业的财务管理目标都是为了达到资金的最佳配置，从而使创造的价值最大化。故根据企业资金运动的流程，将财务风险分为以下类型：
（1）筹资风险。在定义上筹资风险更接近于狭义的财务风险，这种风险的产生大多数是由于企业经营状况的恶化导致企业无力偿还借入的资金及其利息，从而造成企业利润的降低甚至面临资金链断裂的风险。
（2）投资风险。投资风险是指企业在资金投放过程中未来可能取得的投资收益的不确定性，具体是指企业将资金投放在某一项目中，其经济收益可能会高于预期收益，也可能会低于预期收益。
（3）资金运营风险。除了筹资风险和投资风险，若企业对其募集的资金没有进行合理的有效利用，也可能引发企业的另一种财务风险，即资金运营风险，其主要表现为由于企业内部资金流运动不畅而给企业的财务状况带来不利影响的风险。
（4）收益分配风险。收益分配，是指企业将在生产经营过程中获取的收益在相关投资者之间进行分配，是资金循环运动的最终环节。众所周知，不同的收益分配政策向市场传递的信号也有所不同，故收益分配风险是指企业在收益分配过程中给企业带来的不确定性。
（二）财务风险识别与控制概述
1、财务风险识别的概念及方法
通过对企业财务风险进行识别，可以全面了解企业在正常经营时所面临的各种风险的情况以及风险对企业的影响程度，为企业寻找诱发财务风险的原因，采
取相应的控制措施提供了理论依据。
财务风险识别的方法有很多，一般分为定性分析和定量分析。所谓定性的方法，主要是指企业的管理者或是外部专家等凭借个人的知识和从业经验判断企业经营过程中会存在哪些引发财务风险的因素，以及这些风险因素对企业产生的影响。主要方法有：专家会议法、头脑风暴法和德尔菲法。所谓定量的方法，主要是指利用数学公式和计算机技术，通过对企业财务指标的系统分析来识别企业的财务风险。其主要方法有：单变量模型分析法、多元线性判定模型分析法、条件概率模型分析法和神经网络分析方法。
2、财务风险控制的概念及原则
财务风险控制是指针对企业所面临的财务风险采取有效的控制手段来降低风险的过程。需要说明的是，企业需要根据财务风险的不同类型来采取相应合适的控制措施。在面对财务风险时，只有采取行之有效的控制措施，才能保持企业有序的发展。
在实际工作中，为了更有效地控制财务风险，实现分散风险、降低损失的目的，我们在制定其控制措施时，需遵循如下原则：
（1）全面性原则
企业财务风险普遍存在于企业的经营活动中，其控制措施作为企业管理活动的重要组成部分，在对企业财务风险进行识别分析的前提下，提出了企业最关心、最需要的对策体系。因此，在建立企业财务风险控制体系时，首先应该符合企业的总体目标，然后在总目标的基础上，进行自上而下的风险控制，确保企业各项经营管理活动有序进行。
（2）动态性原则
企业的内外部环境处在不断变化中，诱发财务风险的影响因素也是复杂多变的，因此构建一套无所不适的财务风险控制体系是不可能的。动态性原则要求企业根据内外部环境的变化，针对不同的财务风险因素采取不同的控制措施，从而实现财务风险控制的动态性与全面性的有机结合。
（三）研究意义
煤炭企业财务风险是指煤炭企业在各项财务活动过程中，如筹资活动和投资活动等，由于各种难以预料或无法控制的因素影响，财务状况具有不确定性，从而使煤炭企业有蒙受损失的可能。特别是自2012年以来，在煤炭需求减少、产能过剩、进口煤冲击、水电等清洁能源的挤压下，煤炭企业告别了辉煌的黄金十年，步入寒冬时期。目前，随着煤价呈下滑趋势，现金流开始减少等问题的出现，我国煤炭企业的财务风险问题已不容忽视。
中国煤炭工业协会副会长姜智敏透露，统计的90家大型煤企，其产量在行业占比为69.4%，但2015年，利润只有51.3亿元，同比减少500亿元，降幅为90.7%。煤炭企业进入寒冬期，国内大部分煤炭企业面临停产、减薪等问题。
通过对企业财务风险进行识别和控制，可以达到以最小的代价使风险损失降到最低的目的。无论是在宏观经济层面，还是在微观风险管理方面，财务风险的识别和控制都是企业财务状况良性循环和国家资本市场健康发展的一个重要理论系统。本文研究煤炭企业财务风险识别与控制是非常有意义的。
有利于提高煤炭企业辨识、评估各种财务风险的能力，以保证煤炭企业的健康成长。财务风险是企业各种风险的集中体现，从形成到爆发财务风险会经过一个时间段。作为企业管理者，如果能够及时识别企业自身的财务风险，并对其进行深入分析，可以帮助煤炭企业提升风险的辨识、评估能力，确保煤炭企业的良好发展。
有利于帮助煤炭企业管理者做出科学有效的管理决策。煤炭企业具有高投入、高风险的特点，本文深入分析煤炭企业在市场化运作过程中的各种财务风险，并提出相应有效的措施来避开或化解可能出现的财务危机，可以帮助企业管理者直观的了解到自身所面临的风险，做出正确的决策，在提高企业的应变能力和抗风险能力的前提下，实现企业的经营目标。
二、煤炭企业财务风险成因分析及识别与控制现状
（一）煤炭企业财务风险的成因分析
财务风险关乎企业的生存和发展，分析其成因是财务风险识别与控制的前提和基础。只有深入地了解财务风险，辨识财务风险的成因，才能更为有效地对财务风险加以识别与控制。
1、外部因素分析
所谓的外部因素，是站在企业的角度相对于内部因素而言的，通常是指由企业外在环境因素引起的导致损失的不确定性，这类风险的特点是普遍客观存在，且企业自身难以控制和掌握，只能通过预测和自身调整加以应对，以求尽量减少损失。具体来源于经济环境、政策环境和市场环境的影响。
（1）经济环境
企业处在社会宏观经济环境中，无论从长远还是短期来看，宏观经济环境直接影响着企业的生存、发展及获利水平。如果宏观经济环境运行失衡，那么企业经营预期将不容乐观，企业盈利水平会随之下降，财务风险发生的可能性也会相应偏高。宏观经济环境对煤炭企业来说，具体是指由于经济环境的变化，使煤炭
企业的经营活动出现不确定性，导致煤炭企业很难预见和控制这种变化带来的风险，进而可能会引发财务风险。
从当前经济形势来看，我国经济增长的外部需求持续萎缩，工业增长减缓，投资增速下滑，对我国的煤炭行业造成了一些不利的影响，主要表现为煤炭消费需求下降、煤炭产品库存压力加大、煤炭企业效益下滑，部分企业财务状况已经出现亏损问题。面对目前这种复杂多变的外部经济环境，煤炭企业只有对经济环境有着充分的认识和判断，才可能有效的展开财务风险识别活动，才有希望实现用最低的成本最有效地防范和控制财务风险，从而规避因风险而带来的经济损失。
（2）政策环境
随着经济、政府、市场和企业之间依赖程度的不断提高，这些因素会对企业的生产经营过程产生导向性的影响。当政治环境适应了经济的发展，那么企业的生存环境才能更健康，企业所面临的财务风险才有可能是可控的。
对于煤炭企业而言，自2012年经历了各方面的冲击，包括产能过剩、环保压力、进口煤炭挤压以及新能源的应用，煤炭行业整体步入寒冬时期。但是，煤炭能源作为我国目前最重要的基础能源，其重要地位在一段时期以内仍然是不会改变的。近年来，我国政府出台了一系列的政策法规来规范煤炭行业的生产经营，其中2013年11月18日，国务院办公厅出台《关于促进煤炭行业平衡运行的意见》明确提出：“有效整合资源，鼓励煤炭企业兼并重组，以大型企业为主体，在大型煤炭基地内有序建设大型现代化煤矿，促进煤炭集约化生产。”这为煤炭行业的发展指明了一个大方向，煤炭企业一定要抓住这个机遇，以实现自身的快速发展。
（3）市场环境
市场环境也是影响企业财务风险的一个重要外部因素。市场环境的复杂多变是无法掌握和改变的，企业的发展如果与市场环境的变化趋势相违背，则必然会导致企业财务风险的加大。
2013年以来，我国经济的回暖速度低于预期，严重影响煤炭需求增长。一方面，源于进口煤逐渐占领国内市场。近年来，我国煤炭进出口格局发生逆转，煤炭出口量大幅下降，煤炭进口量迅猛增长，进口量大大超过出口量。另一方面，源于可再生能源的开发加大了对煤炭的替代。此外，由于可再生能源的推广与利用，进一步加剧了市场的悲观情绪。面对目前我国环境污染严重的问题，开发可再生能源以及利用是实现人类社会与自然可持续发展的重要途径。所以，我国一直以来煤炭消费在能源消耗结构中比例很高的局面将被打破。
2、内部因素分析
影响煤炭企业财务风险不仅有外部因素，而且内部因素也不能忽视，财务风险的内部因素是指在企业自身生产经营活动过程中产生的导致经济损失的不确定性。与外部因素相比较，这类风险因素产生于内部，具有可控制的特点。企业可以通过有效的内部控制措施加以规避和消除。概括来讲，影响企业财务风险的内部因素有以下方面：
（1）筹资风险
筹资即企业通过一系列融资渠道获得资金，目的是为了扩大经营，提高产量，获取更多的利益。但是筹资必然伴随着资金成本，会增加按期还本付息的筹资负担。假设企业在瞬息万变的市场经济中决策失误，或受到市场波动的影响较大，则面临着很大的不确定性，这就会产生筹资风险，主要表现为企业偿债能力弱、无力偿还债务、资金周转不灵等。对于企业而言，主要通过以下方面来影响筹资风险：
①负债规模。负债规模可以理解为企业总负债在其资金总额中的比重大小，也可以理解为负债数额的多少。由于企业负债规模越大，支付的利息就越多，这就可能造成债务无法偿还，资金利润率低等问题。②负债的期限结构。期限结构主要是指长期与短期借款各占总负债的比例。结构要结合企业实际情况安排，不合理的配置会导致严重的后果。最突出的就是资源错配，当企业需要技术改造、并购煤矿或者新建煤矿这种回报周期长，不易短期内能有回报的项目时，如果运用短期借款，会导致企业陷入恶性循环，又要到期归还短期借款，又必须维持项目的正常推进，这时企业会一直运用短期借款来维持整个企业的运转。如此过多的运用短期借款，势必会导致还款时间集中，还款压力大，资金链条断裂，增加了企业财务费用的负担，增大了筹资风险。
（2）投资风险
在资金数量一定的情况下，企业的任务是合理配置有限资金资源，最大限度地管好用好资金资源，充分发挥其作用，以提高企业的财务成果。由于企业财务活动环境的复杂性，因而企业在运用资金过程中也存在着财务风险，即投资风险，这方面的风险主要表现为两方面：
①对内投资风险。可以理解为企业把资金投资于产品的研发、生产规模的扩大或技术改造期间，由于内部投资收益存在不确定性，可能会使企业蒙受损失的可能性风险。②对外投资风险。是指企业将资金投入于企业外部有关单位，或投放于有价证券，由于被投资企业投资收益的不确定性，有价证券收益的不确定性，使企业遭受财务成果损失的风险。
（3）资金运营风险
资金运营风险，即资金回收风险。回收资金是企业财务活动的重要内容，也
是企业资金不断循环周转的至关重要的一环。该风险主要包括以下方面：
①应收账款管理。由于之前叙述的受国家政策与经济的影响煤炭市场低迷，煤炭滞销现象不容乐观。在转变为买方市场的情况下，煤炭企业为了扩大销售，扩大市场份额，避免积压产品而采取赊销的信用政策，不但占用了部分营运资金，也有可能造成坏账的风险。此外，企业在应收账款管理过程中，盲目的采取赊销方式，而没有充分详细的对客户进行偿债能力的评估以及资信状况的调查等工作，同时在合同中企业也未明确对应收账款到期不能回收的责任认定以及相应的风险控制措施和处理办法，导致公司部分应收账款的回收期一再的延长，造成公司无法切实的控制自己的应收账款，回收难度加大，坏账风险也随之增加。
②存货管理。库存是一项可以维持企业正常生产运转，但不会给企业带来直接收益的投资。首先，如果安排生产资料采购方案不合理以及企业对市场的需求预测失误，就会形成存货管理不利，造成产品销售不出去，从而导致存货积压的问题。这种问题会直接影响企业资金的使用效率，使资金变现能力降低，从而引发财务风险；其次，由于煤炭产品的生产和运营的特殊性，受铁路和港口部门等各方面的制约，会最终导致大量产品积压也容易引发财务风险。
（二）煤炭企业财务风险识别与控制现状
煤炭行业作为国家的重点能源行业，对于保障国家能源供应充足，确保国民经济稳定发展具有重要作用。受当今世界经济形势多变及我国调整经济发展战略的影响，煤炭市场受到了巨大的冲击，产能过剩、需求市场不给力等因素，严重影响了煤炭企业的经济运行和战略发展。在复杂多变的市场环境中，煤炭企业正面临着一系列财务风险的困扰。因此，煤炭企业的财务风险识别与控制便成为煤炭企业发展过程中不容忽视的问题。
1. 财务风险管理意识淡薄
目前，很多煤炭企业财务风险管理意识相对薄弱，其管理层在对企业进行决策和管理时将财务风险淡化，使财务风险的识别与控制流于形式。由于煤炭企业的管理层大多是技术人员出身，偏重于煤炭企业的安全生产以及产品销售，对客观存在的风险认识肤浅，分析不到位，缺乏对财务风险的警惕性和充分论证，盲目的认为只要管理好、使用好资金就不会产生财务风险，存在许多的安全隐患和过失，易导致企业经营活动遭受庞大的经济损失。
显然，管理者风险意识的淡薄是财务风险产生的重要原因之一。我们一再强调财务风险的重要性，并不意味着过度放大财务风险。在实际经营过程中，企业的各项经营活动都有可能会面临财务风险。因此，在企业的日常管理中，提升企业管理层和员工的财务风险管理意识，对于有效地防范和控制财务风险是十分必
要的。
2. 尚未建立完善的财务风险预警体系
随着我国煤炭企业的快速发展，行业内的市场竞争逐步加剧，各种内外部因素给企业的经营活动带来了一系列的财务风险。在欧美等发达国家，各企业广泛应用各种各样的财务风险预警体系来评价和衡量企业一定时期内的经营业绩和财务风险。但对于我国煤炭企业而言，关于财务风险预警体系的认识、建立以及应用都尚不完善，只是单纯地注重对企业财务数据的统计和分析。从财务风险的角度来看，还只是停留在指标筛选、检查以及模型计算等一些量化的方法上，对财务风险的预测和防范更是非常有限。
基于我国煤炭行业的外部经营环境比较复杂多变，且内部经营环境的制约同样不可避免，所以财务风险广泛存在于各个企业当中。面对这种情况，我国煤炭企业应及时根据内外部环境的变化，创新财务风险理论，努力构建一套适合现代煤炭企业需要的财务风险预警体系。
3. 缺乏健全的财务风险控制体系
煤炭企业在制定财务风险控制体系时，首先需要从防范财务风险的角度来考虑。即当企业在经营活动中发生财务风险的可能性较大时，应主动采取相应的防范措施，按照一定的方法和策略减少或避免财务风险发生的可能性，尽量将财务风险控制在一定的范围内，从而确保企业自身的稳定健康发展。而当财务风险已经发生时，企业应当立即采取有效的控制措施来避免企业遭受更大的经济损失。因此，只有将财务风险的控制贯穿在企业的整个经营活动中，才能有效地防范和控制财务风险，为企业的长远发展奠定基础。
然而，现阶段大部分煤炭企业对财务风险控制的认识尚不够深入，不能对影响财务风险的各种因素进行有效的识别，进而无法采取相应的控制措施。此外，还有一部分煤炭企业虽对财务风险进行了有效识别，却缺乏一套健全的财务风险控制体系，只是一味地学习其他企业的控制措施，无法制定针对于自身问题的财务风险控制措施。故煤炭企业应该健全财务风险控制体系，保障企业的持续稳定发展。
三、煤炭企业财务风险的控制措施
财务风险控制作为财务风险的管理目标，是建立在识别财务风险的基础上。现阶段，煤炭企业要想实现健康、可持续的发展，企业的管理者必须进一步针对自身经营过程中可能面临的各种财务风险制定相应的财务控制措施，建立起更加科学的财务控制体系，增加企业对各类市场风险的抵御能力，将损失尽可能的降
至可接受的范围内，为煤炭企业的发展营造一个相对稳定的内部环境。
（一）加强财务风险管理意识
财务活动本身与经营环境的复杂多变是形成财务风险的主要原因之一，但是财务风险的管理根本取决于人的管理，因为不同的管理理念和风险意识会给企业带来不同程度的财务风险。从煤炭企业财务风险识别和控制的现状分析可以看出，我国煤炭企业普遍存在财务风险管理意识薄弱的问题，多数企业尚未对财务风险形成必要的客观的认识。因此，加强管理者与财务人员的风险意识是有效地防范与控制财务风险的一个重要举措。煤炭企业可以从以下三个方面进行改进：第一，加强对员工的培训，通过企业内部的相互学习与交流，使员工逐步认同和支持企业的财务风险管理理念。第二，持续宣传风险管理文化，努力促使员工将思想意识转变为实际行动，从而推动整个企业的财务风险管理工作的进步。第三，提高财务管理人员的专业能力和职业判断力，进而真正发挥其在财务风险管理过程中的实际作用。
（二）建立财务风险预警体系
财务风险预警体系作为财务风险控制的重要组成部分，是财务风险管理的重要手段。任何企业从产生财务风险，到形成财务危机，导致企业遭受损失，都有一个从量变到质变的过程。建立有效的财务风险预警机制对于准确地识别与评价财务风险，并且根据具体的情况采取及时、有效的控制措施是十分关键的。现阶段，我国大部分煤炭企业尚未建立完善的财务风险预警体系，难以有效、及时地识别和控制财务风险。煤炭企业可以从以下三个方面改进：第一，煤炭企业内部应建立财务风险预警部门，配备专门的财务分析人员，及时根据企业内部和外部相关信息的变化做出建议，从而确保财务预警信息的及时性、准确性。第二，煤炭企业应坚持全面性和动态性风险控制原则。在财务风险控制过程中坚持全面性、动态性原则，不仅要对财务风险状况进行实时的监测和定期的总结，而且还要实时地依据内外部环境的变化健全财务风险分析和处理机制，从而实现财务风险动态控制的目标。第三，煤炭企业应建立财务风险预警的计算机辅助管理系统。由于财务风险预警系统具有严格、繁杂、工作量大等特点，仅靠人力难以达到准确性、及时性的要求，因此必须实施计算机辅助管理，并与会计核算软件衔接，进行实时动态的全面性和系统性监控。
（三）优化资本结构，合理安排负债期限
作为煤炭企业，资本结构不完善，高资产负债率的现象是很常见的。企业应结合自身的内部结构，科学合理地确定适合煤炭企业自身的资本结构、合理安排
负债期限，以防止负债比率过高而带来的筹资风险。
1. 注重资本结构的优化，合理利用财务杠杆，选择适度负债比例。筹资风险是企业财务风险的核心，对筹资风险的管理是以资本结构控制为起点的。负债经营犹如一把双刃剑，在给企业带来更高收益的同时，也可能带来较大损失，所以企业一定要做到适度负债经营。当企业的借款利息小于企业利润时，企业的盈利空间就会变大，此时企业的负债比率可以适当提高；相反，若企业的借款利息大于企业利润时，此时大举的负债会导致企业出现利润率为负的情况，极易出现财务风险，故企业应适当降低负债比率。
2. 合理安排长、短期负债的比例。企业在筹资策略的选择上，宜选择匹配型策略，即企业所筹集资金的期限结构与企业资产的寿命相对应。具体地说，就是短期流动资金的需求通过短期筹资来解决；而固定资产则通过长期筹资来解决。这样使企业的资金流动与预期安排相一致，既能避免冒险型策略带来的不能按期偿债的风险，又克服了稳健型策略资金闲置和筹资成本过高的问题。
（四）严格细化资金运营风险管理
从传统意义上讲财务控制中所指的资金运营管理主要是指做好资金的调配使用，在资金能够充足供给的前提下又不至于导致资金的闲置浪费。煤炭企业在具体的营运过程中，既要维持资金在使用过程中的收支平衡，又要确保资源的配置效果达到预期标准，为此就必须清楚的掌握在特定时间内现金流出和流入的真实情况，从而使资金达到合理的配置。具体而言，就是要做好流动资产的管理工作，特别是应收账款管理和存货管理。
1. 针对不同客户选择不同的销售方式和结算方式。对于财务状况和资信状况良好的客户，采取赊销的方式，并将累计赊销金额控制在信用额度之内；对于信用状况不好、偿债能力差的客户尽可能采取现销的方式，以免造成不必要的坏账损失。
2. 制定最优化的库存策略，使所有的生产环节在保证供应的同时，库存达到最低，这不仅改善了现金流量而且有利于提高企业收益。
四、结束语
煤炭行业作为国家的重点能源行业，对于保障国家能源供应充足，确保国民经济稳定发展具有重要的影响作用。由于其行业的特殊性和环境的复杂性，企业所面临的财务风险也愈发复杂多样化。特别是在煤炭需求减少、产能过剩、进口煤冲击的背景下，煤炭企业财务风险的识别和控制就显得尤为重要。
本文以财务风险识别与控制的相关概念作为出发点，分析和总结了我国煤炭企业财务风险的成因及财务风险识别与控制的现状。并相应提出了煤炭企业财务
风险的控制措施，以此来保障煤炭企业的健康发展。
但限于自身知识结构和理论水平，本研究还存在很多的不足，有待更深入的探讨和研究。例如，对煤炭企业财务风险识别和控制现状的认识不够全面系统。
参考文献
[1] 陈静．上市公司财务恶化预测的实证分析[D]．会计研究，1999（4）：31-38
[2] 曹振江．国有大型煤炭企业财务风险研究[J]．会计之友，2011（3）：43-44
[3] 邸红娜．企业财务困境预测动态建模研究[D]．经济论坛，2006（4）：46-48
[4] 贾俊平，何晓群，金勇进．统计学（第五版）．中国人民大学出版社，2012-12
[5] 井伟明．浅析煤炭企业财务风险的防范与控制[J]．管理观察，2010（42）：
34-41
[6] 刘爱珍．企业财务风险管理解析[J]．煤炭经济研究，2008（12）：12-16
[7] 鲁春雷．煤炭企业风险识别、评估与防控研究[D]．西安：西安科技大学，2010
[8] 刘建强．浅析国有煤炭企业财务管理现状及改进对策[J]．会计之友，2011
（12）：12-14
[9] 刘南南．低碳经济背景下煤炭企业财务风险评价研究[D]．秦皇岛：燕山大学，
2013
[10] 任进军．试论企业财务风险的成因及防范[J]．商场现代化，2010（32）：35-36
[11] 孙峻．煤炭企业的财务风险与控制措施[J]．经济技术协作信息，2011（29）：
45-61
[12] 宋鹏．我国上市公司财务危机预警实证研究[J]．财经论坛，2011（1）
[13] 桑雯雯．煤炭企业的财务风险及防范[J]．财经界，2010：23-32
[14] 武军．煤炭企业财务风险内部控制体系研究[D]．天津：天津大学，2011
[15] 王岚．对煤炭企业财务风险的分析与控制[J]．科技信息，2008（19）：11-15
[16] 王应劬．国有煤炭企业风险管理探讨[J]．煤炭经济研究，2010（5）49-60
[17] 薛薇．统计分析与SPSS 的应用（第三版）．中国人民大学出版社，2012-12
[18] 邢有洪．上市公司财务危机预警研究[J]．风险管理，2013（3）108-109
[19] 杨淑娥，徐伟刚．上市公司财务预警模型—Y 分数模型的实证研究[J]．中
国软科学，2003（1）：56-60
[20] 张大田．浅议煤炭企业财务风险管理[J]．中国经贸导刊，2010（9）：17-20
[21] 赵红秀．煤炭企业财务风险分析及防范对策[J]．会计师，2009（20）：12-23
[22] 庄建新．企业财务风险的防范与对策探讨[J]．时代经贸，2011（10）：191-193
[23] 赵寅珠，张锐强．企业财务风险的成因及对策分析．商业经济，2010（4）：
66-70
毕 业 论 文
论文题目：企业财务风险识别与控制研究
专业年级： 2014级经济管理
学 号： 0314030015
学生姓名： 倪建
指导老师： 史路平
二○一六年五月
企业财务风险识别与控制研究
-以煤炭企业为例
摘要
企业财务风险的识别与控制一直是财务领域中研究的重点问题。对企业来说，财务风险的识别与控制，不仅仅是其经营管理活动中的核心命脉，更是企业在应对市场的不确定性影响时所需要的系统方法。
煤炭行业作为我国的重点能源行业，对于保障国家能源供应充足，确保国民经济稳定发展具有重要作用。受当今世界经济形势多变及我国调整经济发展战略的影响，煤炭市场受到了巨大的冲击，产能过剩、需求市场不给力等因素，使煤炭企业正面临着一系列财务风险的困扰。因此，煤炭企业的财务风险识别与控制便成为其发展过程中不容忽视的问题。
本文以财务风险识别与控制的相关概念作为出发点，分别从内部因素和外部因素的角度分析了我国煤炭企业财务风险的成因，并总结了我国煤炭企业财务风险识别与控制的现状，针对性地提出了煤炭企业财务风险的控制措施，包括加强财务风险管理意识、建立财务风险预警体系、优化资本结构，合理安排负债期限，构建科学有效的投资决策机制，严格细化资金运营风险管理和制定合理的分配政策，以此来保障煤炭企业的健康发展。
关键词：财务风险；风险识别；因子分析；风险控制；煤炭企业
Study on financial risk identification and controlling in coal companies
Abstract
Enterprise financial risk identification and controlling has been the focus of the research issues in the financial field. The financial risk identification and controlling not only is the core of its management activities, but also is the needed system method when response to the uncertainty effect of market.
As the force of the energy industry in china, the coal industry plays a significant role in ensure the adequate supply of energy and stable development of the national economy. Due to the changing of the world economic situation and the adjustment of our national economical development strategy, the coal market encounters very serious impact, furthermore, it also results in a lot of questions like excess capacity and the need market recession which make the coal enterprises are facing a series of financial risk. Therefore, the financial risk identification and controlling in coal companies has become a problem that cannot be ignored in its development process.
This article based on the concept of the financial risk identification and controlling analyzes the reason about financial risk of Chinese coal enterprises from the perspective of internal and external factors .And it summarizes the current situation of financial risk identification and controlling in national coal enterprises. Furthermore ,the paper puts forward the control measures of coal enterprise financial risk, including strengthening management awareness of financial risk, establishing warning system and optimizing capital structure. And it important to arrange debt deadline reasonable, build a scientific and effective mechanism of investment decisions, refine the management of capital operation risk strictly and formulate a reasonable distribution policy, so as to guarantee the healthy development of coal enterprises.
Keywords: financial risk; risk identification; factorial analysis; risk control; coal enterprises
目 录
引言................................................................................................................................ 2
一、 财务风险识别与控制概述.................................................................................. 3
（一）财务风险概述 ................................................................................................ 3
1、财务风险的概念............................................................................................... 3
2、财务风险的特征............................................................................................... 3
3、财务风险的分类............................................................................................... 4
（二）财务风险识别与控制概述 ............................................................................ 4
1、财务风险识别的概念及方法........................................................................... 4
2、 财务风险控制的概念及原则......................................................................... 5
（三）研究意义 ........................................................................................................ 5
二、煤炭企业财务风险成因分析及识别与控制现状................................................ 6
（一）煤炭企业财务风险的成因分析 .................................................................... 6
1、外部因素分析................................................................................................... 6
2、内部因素分析................................................................................................... 7
（二）煤炭企业财务风险识别与控制现状 ............................................................ 9
1、财务风险管理意识淡薄................................................................................... 9
2、尚未建立完善的财务风险预警体系............................................................. 10
3、缺乏健全的财务风险控制体系..................................................................... 10
三、煤炭企业财务风险的控制措施.......................................................................... 10
（一）加强财务风险管理意识 .............................................................................. 11
（二）建立财务风险预警体系 .............................................................................. 11
（三）优化资本结构，合理安排负债期限 .......................................................... 11
（四）构建科学有效的投资决策机制 .................................................................. 12 （五） 严格细化资金运营风险管理 .................................................................... 12
四 结束语.................................................................................................................... 12
参考文献...................................................................................................................... 13
引言
企业财务风险的识别与控制一直是财务领域中研究的重点问题。对企业来说，财务风险的识别与控制，不仅仅是其经营管理活动中的核心命脉，更是企业在应对市场的不确定性影响时所需要的系统方法。目前全球经济一体化日益深化，企业的发展状况决定着国家经济与社会能否稳定发展，而企业的财务状况则决定着企业能否生存与良性发展。
在全球经济飞速发展的同时，许多企业被市场所淘汰，究其原因有很多，但其中一个重要的原因就是企业的财务风险问题层出不穷，例如资金链断裂、投资失误、经营失败等，引发财务危机，最终导致企业破产。国际方面，以安然、世通为代表的美国大型公司，因财务风险问题而导致倒闭的事实震撼了整个美国资本市场，彻底摧垮了美国号称最完美资本市场的神话；国内方面，江苏中达新材料集团股份有限公司在财务风险上缺乏必要的预警和控制系统，从而引发财务危机导致紧急停牌。财务风险识别和控制的必要性就显得尤为迫切，成为企业管理者所面临的一个共同关注的研究课题。
一、 财务风险识别与控制概述
（一）财务风险概述
1、财务风险的概念
对于财务风险的概念，目前为止尚未对其形成一个统一的公认的观点。理论上，对财务风险的界定比较具有代表性的观点有两种：第一种观点是指在企业的各项财务活动中，由于内外部环境及各种难以预计或无法控制的因素影响，使一定时期内企业的实际财务收益与预期财务收益发生偏离，从而造成企业蒙受损失的可能性，即广义的财务风险。第二种观点认为企业发生财务风险仅与负债经营有关，是由于企业负债性资本占全部资本比例过高而无法按期偿还本息所造成的风险，即狭义的财务风险。
上述两种观点分别从企业整体的宏观视角和企业内部的微观视角对财务风险的内涵进行了合理的阐述，为我们对财务风险识别与控制的研究提供了丰富的理论依据。本文在讨论与分析企业财务风险时采用的是前者，即广义的财务风险。
2、财务风险的特征
财务风险作为经济活动中一种客观存在的风险，贯穿在企业整个的财务活动中，具体表现为如下五个特征：
图1-1 财务风险特征图
（1）客观性。财务风险是市场经济条件下企业资金运动的产物，其存在具有客观性，即企业财务风险的存在和发生是一种不以人的主观意志为转移的客观存在。因而对于财务风险，企业无法完全回避和消除它，只能通过一定的控制措施来应对，从而减少或防止其带来的损失。
（2）普遍性。市场经济条件下，财务风险是一种客观存在的现象，贯穿于企业整个生产经营和财务管理的全过程。从资金筹集、营运管理到利润分配，企业财务风险以不同的形式存在于各个环节中，具有一定的普遍性。
（3）不确定性。财务风险的存在既是客观的又是普遍的，但对于它是否会发生，在什么时候、什么地方、以何种方式出现以及其影响程度如何等我们都无法提前预知。这就意味着财务风险具有不确定性，从而使企业具有遭受损失的可
能性。
（4）可度量性。虽然风险具有不确定性，但风险的发生并非完全没有规律可循，我们可以通过对风险进行长期观察、比较和分析，进而总结出其运行的内在规律。运用数学的方法对可能产生的风险的发生范围、程度等进行预测，并对其产生的结果作出主观评估和判断。
（5）双重性。即财务风险对企业而言，既有可能使企业遭受经济上的损失，也有可能给企业带来一定收益。企业应正确处理好二者的关系：一方面要看到风险的危害性，对风险采取必要措施，不断提高企业抗风险的能力；另一方面要加强对风险规律的研究，准确把握时机，使企业获取风险报酬。
3、财务风险的分类
为了能够对财务风险进行有效地识别与控制，我们需要对其进行必要的、适当的分类，以便能够对不同的风险采取相应地、有针对性地控制措施。由于资金是企业的血液，一切企业的财务管理目标都是为了达到资金的最佳配置，从而使创造的价值最大化。故根据企业资金运动的流程，将财务风险分为以下类型：
（1）筹资风险。在定义上筹资风险更接近于狭义的财务风险，这种风险的产生大多数是由于企业经营状况的恶化导致企业无力偿还借入的资金及其利息，从而造成企业利润的降低甚至面临资金链断裂的风险。
（2）投资风险。投资风险是指企业在资金投放过程中未来可能取得的投资收益的不确定性，具体是指企业将资金投放在某一项目中，其经济收益可能会高于预期收益，也可能会低于预期收益。
（3）资金运营风险。除了筹资风险和投资风险，若企业对其募集的资金没有进行合理的有效利用，也可能引发企业的另一种财务风险，即资金运营风险，其主要表现为由于企业内部资金流运动不畅而给企业的财务状况带来不利影响的风险。
（4）收益分配风险。收益分配，是指企业将在生产经营过程中获取的收益在相关投资者之间进行分配，是资金循环运动的最终环节。众所周知，不同的收益分配政策向市场传递的信号也有所不同，故收益分配风险是指企业在收益分配过程中给企业带来的不确定性。
（二）财务风险识别与控制概述
1、财务风险识别的概念及方法
通过对企业财务风险进行识别，可以全面了解企业在正常经营时所面临的各种风险的情况以及风险对企业的影响程度，为企业寻找诱发财务风险的原因，采
取相应的控制措施提供了理论依据。
财务风险识别的方法有很多，一般分为定性分析和定量分析。所谓定性的方法，主要是指企业的管理者或是外部专家等凭借个人的知识和从业经验判断企业经营过程中会存在哪些引发财务风险的因素，以及这些风险因素对企业产生的影响。主要方法有：专家会议法、头脑风暴法和德尔菲法。所谓定量的方法，主要是指利用数学公式和计算机技术，通过对企业财务指标的系统分析来识别企业的财务风险。其主要方法有：单变量模型分析法、多元线性判定模型分析法、条件概率模型分析法和神经网络分析方法。
2、财务风险控制的概念及原则
财务风险控制是指针对企业所面临的财务风险采取有效的控制手段来降低风险的过程。需要说明的是，企业需要根据财务风险的不同类型来采取相应合适的控制措施。在面对财务风险时，只有采取行之有效的控制措施，才能保持企业有序的发展。
在实际工作中，为了更有效地控制财务风险，实现分散风险、降低损失的目的，我们在制定其控制措施时，需遵循如下原则：
（1）全面性原则
企业财务风险普遍存在于企业的经营活动中，其控制措施作为企业管理活动的重要组成部分，在对企业财务风险进行识别分析的前提下，提出了企业最关心、最需要的对策体系。因此，在建立企业财务风险控制体系时，首先应该符合企业的总体目标，然后在总目标的基础上，进行自上而下的风险控制，确保企业各项经营管理活动有序进行。
（2）动态性原则
企业的内外部环境处在不断变化中，诱发财务风险的影响因素也是复杂多变的，因此构建一套无所不适的财务风险控制体系是不可能的。动态性原则要求企业根据内外部环境的变化，针对不同的财务风险因素采取不同的控制措施，从而实现财务风险控制的动态性与全面性的有机结合。
（三）研究意义
煤炭企业财务风险是指煤炭企业在各项财务活动过程中，如筹资活动和投资活动等，由于各种难以预料或无法控制的因素影响，财务状况具有不确定性，从而使煤炭企业有蒙受损失的可能。特别是自2012年以来，在煤炭需求减少、产能过剩、进口煤冲击、水电等清洁能源的挤压下，煤炭企业告别了辉煌的黄金十年，步入寒冬时期。目前，随着煤价呈下滑趋势，现金流开始减少等问题的出现，我国煤炭企业的财务风险问题已不容忽视。
中国煤炭工业协会副会长姜智敏透露，统计的90家大型煤企，其产量在行业占比为69.4%，但2015年，利润只有51.3亿元，同比减少500亿元，降幅为90.7%。煤炭企业进入寒冬期，国内大部分煤炭企业面临停产、减薪等问题。
通过对企业财务风险进行识别和控制，可以达到以最小的代价使风险损失降到最低的目的。无论是在宏观经济层面，还是在微观风险管理方面，财务风险的识别和控制都是企业财务状况良性循环和国家资本市场健康发展的一个重要理论系统。本文研究煤炭企业财务风险识别与控制是非常有意义的。
有利于提高煤炭企业辨识、评估各种财务风险的能力，以保证煤炭企业的健康成长。财务风险是企业各种风险的集中体现，从形成到爆发财务风险会经过一个时间段。作为企业管理者，如果能够及时识别企业自身的财务风险，并对其进行深入分析，可以帮助煤炭企业提升风险的辨识、评估能力，确保煤炭企业的良好发展。
有利于帮助煤炭企业管理者做出科学有效的管理决策。煤炭企业具有高投入、高风险的特点，本文深入分析煤炭企业在市场化运作过程中的各种财务风险，并提出相应有效的措施来避开或化解可能出现的财务危机，可以帮助企业管理者直观的了解到自身所面临的风险，做出正确的决策，在提高企业的应变能力和抗风险能力的前提下，实现企业的经营目标。
二、煤炭企业财务风险成因分析及识别与控制现状
（一）煤炭企业财务风险的成因分析
财务风险关乎企业的生存和发展，分析其成因是财务风险识别与控制的前提和基础。只有深入地了解财务风险，辨识财务风险的成因，才能更为有效地对财务风险加以识别与控制。
1、外部因素分析
所谓的外部因素，是站在企业的角度相对于内部因素而言的，通常是指由企业外在环境因素引起的导致损失的不确定性，这类风险的特点是普遍客观存在，且企业自身难以控制和掌握，只能通过预测和自身调整加以应对，以求尽量减少损失。具体来源于经济环境、政策环境和市场环境的影响。
（1）经济环境
企业处在社会宏观经济环境中，无论从长远还是短期来看，宏观经济环境直接影响着企业的生存、发展及获利水平。如果宏观经济环境运行失衡，那么企业经营预期将不容乐观，企业盈利水平会随之下降，财务风险发生的可能性也会相应偏高。宏观经济环境对煤炭企业来说，具体是指由于经济环境的变化，使煤炭
企业的经营活动出现不确定性，导致煤炭企业很难预见和控制这种变化带来的风险，进而可能会引发财务风险。
从当前经济形势来看，我国经济增长的外部需求持续萎缩，工业增长减缓，投资增速下滑，对我国的煤炭行业造成了一些不利的影响，主要表现为煤炭消费需求下降、煤炭产品库存压力加大、煤炭企业效益下滑，部分企业财务状况已经出现亏损问题。面对目前这种复杂多变的外部经济环境，煤炭企业只有对经济环境有着充分的认识和判断，才可能有效的展开财务风险识别活动，才有希望实现用最低的成本最有效地防范和控制财务风险，从而规避因风险而带来的经济损失。
（2）政策环境
随着经济、政府、市场和企业之间依赖程度的不断提高，这些因素会对企业的生产经营过程产生导向性的影响。当政治环境适应了经济的发展，那么企业的生存环境才能更健康，企业所面临的财务风险才有可能是可控的。
对于煤炭企业而言，自2012年经历了各方面的冲击，包括产能过剩、环保压力、进口煤炭挤压以及新能源的应用，煤炭行业整体步入寒冬时期。但是，煤炭能源作为我国目前最重要的基础能源，其重要地位在一段时期以内仍然是不会改变的。近年来，我国政府出台了一系列的政策法规来规范煤炭行业的生产经营，其中2013年11月18日，国务院办公厅出台《关于促进煤炭行业平衡运行的意见》明确提出：“有效整合资源，鼓励煤炭企业兼并重组，以大型企业为主体，在大型煤炭基地内有序建设大型现代化煤矿，促进煤炭集约化生产。”这为煤炭行业的发展指明了一个大方向，煤炭企业一定要抓住这个机遇，以实现自身的快速发展。
（3）市场环境
市场环境也是影响企业财务风险的一个重要外部因素。市场环境的复杂多变是无法掌握和改变的，企业的发展如果与市场环境的变化趋势相违背，则必然会导致企业财务风险的加大。
2013年以来，我国经济的回暖速度低于预期，严重影响煤炭需求增长。一方面，源于进口煤逐渐占领国内市场。近年来，我国煤炭进出口格局发生逆转，煤炭出口量大幅下降，煤炭进口量迅猛增长，进口量大大超过出口量。另一方面，源于可再生能源的开发加大了对煤炭的替代。此外，由于可再生能源的推广与利用，进一步加剧了市场的悲观情绪。面对目前我国环境污染严重的问题，开发可再生能源以及利用是实现人类社会与自然可持续发展的重要途径。所以，我国一直以来煤炭消费在能源消耗结构中比例很高的局面将被打破。
2、内部因素分析
影响煤炭企业财务风险不仅有外部因素，而且内部因素也不能忽视，财务风险的内部因素是指在企业自身生产经营活动过程中产生的导致经济损失的不确定性。与外部因素相比较，这类风险因素产生于内部，具有可控制的特点。企业可以通过有效的内部控制措施加以规避和消除。概括来讲，影响企业财务风险的内部因素有以下方面：
（1）筹资风险
筹资即企业通过一系列融资渠道获得资金，目的是为了扩大经营，提高产量，获取更多的利益。但是筹资必然伴随着资金成本，会增加按期还本付息的筹资负担。假设企业在瞬息万变的市场经济中决策失误，或受到市场波动的影响较大，则面临着很大的不确定性，这就会产生筹资风险，主要表现为企业偿债能力弱、无力偿还债务、资金周转不灵等。对于企业而言，主要通过以下方面来影响筹资风险：
①负债规模。负债规模可以理解为企业总负债在其资金总额中的比重大小，也可以理解为负债数额的多少。由于企业负债规模越大，支付的利息就越多，这就可能造成债务无法偿还，资金利润率低等问题。②负债的期限结构。期限结构主要是指长期与短期借款各占总负债的比例。结构要结合企业实际情况安排，不合理的配置会导致严重的后果。最突出的就是资源错配，当企业需要技术改造、并购煤矿或者新建煤矿这种回报周期长，不易短期内能有回报的项目时，如果运用短期借款，会导致企业陷入恶性循环，又要到期归还短期借款，又必须维持项目的正常推进，这时企业会一直运用短期借款来维持整个企业的运转。如此过多的运用短期借款，势必会导致还款时间集中，还款压力大，资金链条断裂，增加了企业财务费用的负担，增大了筹资风险。
（2）投资风险
在资金数量一定的情况下，企业的任务是合理配置有限资金资源，最大限度地管好用好资金资源，充分发挥其作用，以提高企业的财务成果。由于企业财务活动环境的复杂性，因而企业在运用资金过程中也存在着财务风险，即投资风险，这方面的风险主要表现为两方面：
①对内投资风险。可以理解为企业把资金投资于产品的研发、生产规模的扩大或技术改造期间，由于内部投资收益存在不确定性，可能会使企业蒙受损失的可能性风险。②对外投资风险。是指企业将资金投入于企业外部有关单位，或投放于有价证券，由于被投资企业投资收益的不确定性，有价证券收益的不确定性，使企业遭受财务成果损失的风险。
（3）资金运营风险
资金运营风险，即资金回收风险。回收资金是企业财务活动的重要内容，也
是企业资金不断循环周转的至关重要的一环。该风险主要包括以下方面：
①应收账款管理。由于之前叙述的受国家政策与经济的影响煤炭市场低迷，煤炭滞销现象不容乐观。在转变为买方市场的情况下，煤炭企业为了扩大销售，扩大市场份额，避免积压产品而采取赊销的信用政策，不但占用了部分营运资金，也有可能造成坏账的风险。此外，企业在应收账款管理过程中，盲目的采取赊销方式，而没有充分详细的对客户进行偿债能力的评估以及资信状况的调查等工作，同时在合同中企业也未明确对应收账款到期不能回收的责任认定以及相应的风险控制措施和处理办法，导致公司部分应收账款的回收期一再的延长，造成公司无法切实的控制自己的应收账款，回收难度加大，坏账风险也随之增加。
②存货管理。库存是一项可以维持企业正常生产运转，但不会给企业带来直接收益的投资。首先，如果安排生产资料采购方案不合理以及企业对市场的需求预测失误，就会形成存货管理不利，造成产品销售不出去，从而导致存货积压的问题。这种问题会直接影响企业资金的使用效率，使资金变现能力降低，从而引发财务风险；其次，由于煤炭产品的生产和运营的特殊性，受铁路和港口部门等各方面的制约，会最终导致大量产品积压也容易引发财务风险。
（二）煤炭企业财务风险识别与控制现状
煤炭行业作为国家的重点能源行业，对于保障国家能源供应充足，确保国民经济稳定发展具有重要作用。受当今世界经济形势多变及我国调整经济发展战略的影响，煤炭市场受到了巨大的冲击，产能过剩、需求市场不给力等因素，严重影响了煤炭企业的经济运行和战略发展。在复杂多变的市场环境中，煤炭企业正面临着一系列财务风险的困扰。因此，煤炭企业的财务风险识别与控制便成为煤炭企业发展过程中不容忽视的问题。
1. 财务风险管理意识淡薄
目前，很多煤炭企业财务风险管理意识相对薄弱，其管理层在对企业进行决策和管理时将财务风险淡化，使财务风险的识别与控制流于形式。由于煤炭企业的管理层大多是技术人员出身，偏重于煤炭企业的安全生产以及产品销售，对客观存在的风险认识肤浅，分析不到位，缺乏对财务风险的警惕性和充分论证，盲目的认为只要管理好、使用好资金就不会产生财务风险，存在许多的安全隐患和过失，易导致企业经营活动遭受庞大的经济损失。
显然，管理者风险意识的淡薄是财务风险产生的重要原因之一。我们一再强调财务风险的重要性，并不意味着过度放大财务风险。在实际经营过程中，企业的各项经营活动都有可能会面临财务风险。因此，在企业的日常管理中，提升企业管理层和员工的财务风险管理意识，对于有效地防范和控制财务风险是十分必
要的。
2. 尚未建立完善的财务风险预警体系
随着我国煤炭企业的快速发展，行业内的市场竞争逐步加剧，各种内外部因素给企业的经营活动带来了一系列的财务风险。在欧美等发达国家，各企业广泛应用各种各样的财务风险预警体系来评价和衡量企业一定时期内的经营业绩和财务风险。但对于我国煤炭企业而言，关于财务风险预警体系的认识、建立以及应用都尚不完善，只是单纯地注重对企业财务数据的统计和分析。从财务风险的角度来看，还只是停留在指标筛选、检查以及模型计算等一些量化的方法上，对财务风险的预测和防范更是非常有限。
基于我国煤炭行业的外部经营环境比较复杂多变，且内部经营环境的制约同样不可避免，所以财务风险广泛存在于各个企业当中。面对这种情况，我国煤炭企业应及时根据内外部环境的变化，创新财务风险理论，努力构建一套适合现代煤炭企业需要的财务风险预警体系。
3. 缺乏健全的财务风险控制体系
煤炭企业在制定财务风险控制体系时，首先需要从防范财务风险的角度来考虑。即当企业在经营活动中发生财务风险的可能性较大时，应主动采取相应的防范措施，按照一定的方法和策略减少或避免财务风险发生的可能性，尽量将财务风险控制在一定的范围内，从而确保企业自身的稳定健康发展。而当财务风险已经发生时，企业应当立即采取有效的控制措施来避免企业遭受更大的经济损失。因此，只有将财务风险的控制贯穿在企业的整个经营活动中，才能有效地防范和控制财务风险，为企业的长远发展奠定基础。
然而，现阶段大部分煤炭企业对财务风险控制的认识尚不够深入，不能对影响财务风险的各种因素进行有效的识别，进而无法采取相应的控制措施。此外，还有一部分煤炭企业虽对财务风险进行了有效识别，却缺乏一套健全的财务风险控制体系，只是一味地学习其他企业的控制措施，无法制定针对于自身问题的财务风险控制措施。故煤炭企业应该健全财务风险控制体系，保障企业的持续稳定发展。
三、煤炭企业财务风险的控制措施
财务风险控制作为财务风险的管理目标，是建立在识别财务风险的基础上。现阶段，煤炭企业要想实现健康、可持续的发展，企业的管理者必须进一步针对自身经营过程中可能面临的各种财务风险制定相应的财务控制措施，建立起更加科学的财务控制体系，增加企业对各类市场风险的抵御能力，将损失尽可能的降
至可接受的范围内，为煤炭企业的发展营造一个相对稳定的内部环境。
（一）加强财务风险管理意识
财务活动本身与经营环境的复杂多变是形成财务风险的主要原因之一，但是财务风险的管理根本取决于人的管理，因为不同的管理理念和风险意识会给企业带来不同程度的财务风险。从煤炭企业财务风险识别和控制的现状分析可以看出，我国煤炭企业普遍存在财务风险管理意识薄弱的问题，多数企业尚未对财务风险形成必要的客观的认识。因此，加强管理者与财务人员的风险意识是有效地防范与控制财务风险的一个重要举措。煤炭企业可以从以下三个方面进行改进：第一，加强对员工的培训，通过企业内部的相互学习与交流，使员工逐步认同和支持企业的财务风险管理理念。第二，持续宣传风险管理文化，努力促使员工将思想意识转变为实际行动，从而推动整个企业的财务风险管理工作的进步。第三，提高财务管理人员的专业能力和职业判断力，进而真正发挥其在财务风险管理过程中的实际作用。
（二）建立财务风险预警体系
财务风险预警体系作为财务风险控制的重要组成部分，是财务风险管理的重要手段。任何企业从产生财务风险，到形成财务危机，导致企业遭受损失，都有一个从量变到质变的过程。建立有效的财务风险预警机制对于准确地识别与评价财务风险，并且根据具体的情况采取及时、有效的控制措施是十分关键的。现阶段，我国大部分煤炭企业尚未建立完善的财务风险预警体系，难以有效、及时地识别和控制财务风险。煤炭企业可以从以下三个方面改进：第一，煤炭企业内部应建立财务风险预警部门，配备专门的财务分析人员，及时根据企业内部和外部相关信息的变化做出建议，从而确保财务预警信息的及时性、准确性。第二，煤炭企业应坚持全面性和动态性风险控制原则。在财务风险控制过程中坚持全面性、动态性原则，不仅要对财务风险状况进行实时的监测和定期的总结，而且还要实时地依据内外部环境的变化健全财务风险分析和处理机制，从而实现财务风险动态控制的目标。第三，煤炭企业应建立财务风险预警的计算机辅助管理系统。由于财务风险预警系统具有严格、繁杂、工作量大等特点，仅靠人力难以达到准确性、及时性的要求，因此必须实施计算机辅助管理，并与会计核算软件衔接，进行实时动态的全面性和系统性监控。
（三）优化资本结构，合理安排负债期限
作为煤炭企业，资本结构不完善，高资产负债率的现象是很常见的。企业应结合自身的内部结构，科学合理地确定适合煤炭企业自身的资本结构、合理安排
负债期限，以防止负债比率过高而带来的筹资风险。
1. 注重资本结构的优化，合理利用财务杠杆，选择适度负债比例。筹资风险是企业财务风险的核心，对筹资风险的管理是以资本结构控制为起点的。负债经营犹如一把双刃剑，在给企业带来更高收益的同时，也可能带来较大损失，所以企业一定要做到适度负债经营。当企业的借款利息小于企业利润时，企业的盈利空间就会变大，此时企业的负债比率可以适当提高；相反，若企业的借款利息大于企业利润时，此时大举的负债会导致企业出现利润率为负的情况，极易出现财务风险，故企业应适当降低负债比率。
2. 合理安排长、短期负债的比例。企业在筹资策略的选择上，宜选择匹配型策略，即企业所筹集资金的期限结构与企业资产的寿命相对应。具体地说，就是短期流动资金的需求通过短期筹资来解决；而固定资产则通过长期筹资来解决。这样使企业的资金流动与预期安排相一致，既能避免冒险型策略带来的不能按期偿债的风险，又克服了稳健型策略资金闲置和筹资成本过高的问题。
（四）严格细化资金运营风险管理
从传统意义上讲财务控制中所指的资金运营管理主要是指做好资金的调配使用，在资金能够充足供给的前提下又不至于导致资金的闲置浪费。煤炭企业在具体的营运过程中，既要维持资金在使用过程中的收支平衡，又要确保资源的配置效果达到预期标准，为此就必须清楚的掌握在特定时间内现金流出和流入的真实情况，从而使资金达到合理的配置。具体而言，就是要做好流动资产的管理工作，特别是应收账款管理和存货管理。
1. 针对不同客户选择不同的销售方式和结算方式。对于财务状况和资信状况良好的客户，采取赊销的方式，并将累计赊销金额控制在信用额度之内；对于信用状况不好、偿债能力差的客户尽可能采取现销的方式，以免造成不必要的坏账损失。
2. 制定最优化的库存策略，使所有的生产环节在保证供应的同时，库存达到最低，这不仅改善了现金流量而且有利于提高企业收益。
四、结束语
煤炭行业作为国家的重点能源行业，对于保障国家能源供应充足，确保国民经济稳定发展具有重要的影响作用。由于其行业的特殊性和环境的复杂性，企业所面临的财务风险也愈发复杂多样化。特别是在煤炭需求减少、产能过剩、进口煤冲击的背景下，煤炭企业财务风险的识别和控制就显得尤为重要。
本文以财务风险识别与控制的相关概念作为出发点，分析和总结了我国煤炭企业财务风险的成因及财务风险识别与控制的现状。并相应提出了煤炭企业财务
风险的控制措施，以此来保障煤炭企业的健康发展。
但限于自身知识结构和理论水平，本研究还存在很多的不足，有待更深入的探讨和研究。例如，对煤炭企业财务风险识别和控制现状的认识不够全面系统。
参考文献
[1] 陈静．上市公司财务恶化预测的实证分析[D]．会计研究，1999（4）：31-38
[2] 曹振江．国有大型煤炭企业财务风险研究[J]．会计之友，2011（3）：43-44
[3] 邸红娜．企业财务困境预测动态建模研究[D]．经济论坛，2006（4）：46-48
[4] 贾俊平，何晓群，金勇进．统计学（第五版）．中国人民大学出版社，2012-12
[5] 井伟明．浅析煤炭企业财务风险的防范与控制[J]．管理观察，2010（42）：
34-41
[6] 刘爱珍．企业财务风险管理解析[J]．煤炭经济研究，2008（12）：12-16
[7] 鲁春雷．煤炭企业风险识别、评估与防控研究[D]．西安：西安科技大学，2010
[8] 刘建强．浅析国有煤炭企业财务管理现状及改进对策[J]．会计之友，2011
（12）：12-14
[9] 刘南南．低碳经济背景下煤炭企业财务风险评价研究[D]．秦皇岛：燕山大学，
2013
[10] 任进军．试论企业财务风险的成因及防范[J]．商场现代化，2010（32）：35-36
[11] 孙峻．煤炭企业的财务风险与控制措施[J]．经济技术协作信息，2011（29）：
45-61
[12] 宋鹏．我国上市公司财务危机预警实证研究[J]．财经论坛，2011（1）
[13] 桑雯雯．煤炭企业的财务风险及防范[J]．财经界，2010：23-32
[14] 武军．煤炭企业财务风险内部控制体系研究[D]．天津：天津大学，2011
[15] 王岚．对煤炭企业财务风险的分析与控制[J]．科技信息，2008（19）：11-15
[16] 王应劬．国有煤炭企业风险管理探讨[J]．煤炭经济研究，2010（5）49-60
[17] 薛薇．统计分析与SPSS 的应用（第三版）．中国人民大学出版社，2012-12
[18] 邢有洪．上市公司财务危机预警研究[J]．风险管理，2013（3）108-109
[19] 杨淑娥，徐伟刚．上市公司财务预警模型—Y 分数模型的实证研究[J]．中
国软科学，2003（1）：56-60
[20] 张大田．浅议煤炭企业财务风险管理[J]．中国经贸导刊，2010（9）：17-20
[21] 赵红秀．煤炭企业财务风险分析及防范对策[J]．会计师，2009（20）：12-23
[22] 庄建新．企业财务风险的防范与对策探讨[J]．时代经贸，2011（10）：191-193
[23] 赵寅珠，张锐强．企业财务风险的成因及对策分析．商业经济，2010（4）：
66-70