PPP 项目社会资本方的投资回报问题（原创）
作者简介：
胡志辉：河北润扬项目管理有限公司，副总经理，咨询工程师（投资）； 薛然：河北润扬项目管理有限公司，技术总监，咨询工程师（投资）。
据全国PPP 综合信息平台项目库第6期季报，全国入库项目共计12,287个，累计投资额14.6万亿元，覆盖31个省（自治区、直辖市）及新疆兵团和19个行业领域。其中，已签约落地项目1,729个，投资额2.9万亿元，覆盖除天津、西藏以外的29个省（自治区、直辖市）及新疆兵团和19个领域，落地率34.5%。
随着大部分PPP 项目进入采购阶段，社会资本方特别注重其投资回报的相关问题。一些招标文件中对竞争标的中相关“率”的解释不清晰，造成社会资本方编制投标文件困扰。下面我们梳理了相关“率”的问题，已解相关社会资本方的困扰，欢迎大咖们批评指正。 一、PPP 项目竞争标的建议
PPP 项目操作中，社会资本方与政府方之间博弈的一个关键内容就是投资回报，但是涉及这个问题有很多名词，不同的名词对应的计算方法与最后社会资本的实际收益、最后付费时可能产生的风险直接挂钩。
衡量项目的可行性指标：项目财务内部收益率； 衡量投资人的投资可行性：资本金内部收益率；
PPP 项目付费最常采用的概念：项目财务内部收益率、资本金内部收益率、合理利润率、投资年化收益率（等额本金/等额本息付费方式）等。
财务内部收益率是衡量全生命周期的财务指标，若某一年指标与预测指标偏差较大，则政府付费需要进行较大调整，操作难度较大，建议不作为竞争标的。建议适合作为竞争标的的指标为合理利润率与折现率、投资年化收益率等。
PPP 项目社会资本方的投资回报问题（原创）
作者简介：
胡志辉：河北润扬项目管理有限公司，副总经理，咨询工程师（投资）； 薛然：河北润扬项目管理有限公司，技术总监，咨询工程师（投资）。
据全国PPP 综合信息平台项目库第6期季报，全国入库项目共计12,287个，累计投资额14.6万亿元，覆盖31个省（自治区、直辖市）及新疆兵团和19个行业领域。其中，已签约落地项目1,729个，投资额2.9万亿元，覆盖除天津、西藏以外的29个省（自治区、直辖市）及新疆兵团和19个领域，落地率34.5%。
随着大部分PPP 项目进入采购阶段，社会资本方特别注重其投资回报的相关问题。一些招标文件中对竞争标的中相关“率”的解释不清晰，造成社会资本方编制投标文件困扰。下面我们梳理了相关“率”的问题，已解相关社会资本方的困扰，欢迎大咖们批评指正。 一、PPP 项目竞争标的建议
PPP 项目操作中，社会资本方与政府方之间博弈的一个关键内容就是投资回报，但是涉及这个问题有很多名词，不同的名词对应的计算方法与最后社会资本的实际收益、最后付费时可能产生的风险直接挂钩。
衡量项目的可行性指标：项目财务内部收益率； 衡量投资人的投资可行性：资本金内部收益率；
PPP 项目付费最常采用的概念：项目财务内部收益率、资本金内部收益率、合理利润率、投资年化收益率（等额本金/等额本息付费方式）等。
财务内部收益率是衡量全生命周期的财务指标，若某一年指标与预测指标偏差较大，则政府付费需要进行较大调整，操作难度较大，建议不作为竞争标的。建议适合作为竞争标的的指标为合理利润率与折现率、投资年化收益率等。