財務預測與規劃
石紹成
中華財務主持人協會副秘書長
一、如何做好銷售預算
銷售預算是財務預算的基礎，編列銷售預算可分成四個步驟，首先是做好環境及產業分析，依據環境及產業分析的結果進行銷售預測；再來依據銷售預測，編列銷售計劃，最後根據銷售計劃，導出銷售預算；環境及產業分析須經由外在因素評估得來，這些外在環境因素包括政治、經濟、技術及社會等；而外在產業因素則包括市場區隔、競爭分析及產品定位等；當外在環境及產業因素變動過大，銷售預算數字就會失去正確性，此時銷售預算必須朝樂觀或保守方面修正，視外在環境及產業因素變動方向而異。銷售計劃是公司內部業務職能部門依據環境及產業分析後，所制定之銷售策略來擬定，其銷售計劃所考量的四個主要因素，包括產品（Product）、價格（Price）、通路（Place）和促銷活動（Promotion）；這也就行銷學所稱的4P活動。
有了銷售計劃，最後就要編列銷售預算，銷售預算可以按月、季、半年和年度規劃，創立初期最好逐月規劃；若產品需求有季節性或地域性的差異，在編列預算時要考量進去。
公司要做好銷售預測通常須先做好市場調查，多利用競爭同業或關聯產業公開資訊進行市場成長率及市占率分析，將所屬或關聯產業及可比較同業過去五年或十年的銷售情況做一回顧，並繪製成趨勢圖；另外依潛在顧客的需求渴望程度，以同心圓層次依序向外擴張，將公司產品的市場加以區分成核心市場、友善市場、鄰近市場及大眾市場等四個層次，然後分析每一個市場的客戶屬性及其市場競爭態勢，找出利基市場所在。市場調查所收集的資料如財務報告、廣告資料、產品功能及價目表等，要進行定性及定量分析，並推移至少未來五年的變化，最後做成銷售預測，預測未來三年至五年，每年的銷售產品組合、數量及價格，前一、二年也可以細分成每月的營業數字。
為了建立一個具說服力的「銷售數字」（即銷售數量、平均價格及產品組合），編列者必須提出數據的來源，通常有兩種方法：比較法（Comparable Method）和增量法（Build-up Method）。比較法是以可比較同業達成的銷售值為參考，再根據營運年限、產品特性、行銷支援手段等差異加以調整。總的來說，編列者應觀察若干可比較的競爭同業，然後解釋為什麼公司與競爭對手的營收及行銷模式不同；此外，單獨幾家可比較公司的數據固然是很好的基礎，但編列者也應該參考所屬產業平均值。根據產品別、通路別及區域別逐年或逐月編列詳細的銷售預測，來幫助評估銷售預測的合理性。
編列者若採增量法，那麼就必須找出營收模式及收入來源，然後估算每天（月）或短期內可以增加的各類營業收入，對於沒有營運歷史的新創事業而言，增量法難以運用，但就評估新增部份商機的可行性而言，却有助益，所以建議編列者同時採用比較法和增量法，並且相互驗證一下計算結果的差異性，找出自家公司的產品市場定位及營收模式所在，企圖說服公司經營團隊和外界利害關係人等。
1.以損益兩平點分析（Break-even Point Analysis, BEPA）來訂定銷售計劃
捐益兩平點即是營業收入＝營業成本＋營業費用 相互平衡的點上之營業收入，當銷售收入若達到某一銷售水平，則會產生利益，若在某一銷售水平之下則會產生損失；究其原因就在於有些成本或費用（即固定支出）不會隨著營業收入的起伏而變動，而有些成本或費用（即變動支出）會隨著營業收入起伏而變動；藉著損益兩平點的分析，計劃所要達到的銷售收入水平，才可以賺取利潤，並預先提出銷售對策與計劃。
在此談到損益兩平點、銷售收入的水準，以及營業成本(費用)應該多少才恰當等三個議題；立即藉著損益兩平點的分析（如下圖示），來計劃銷售收入以達成利潤目標，並預先研擬對策。
千萬元
(成本費用、利
首先，試著從上述圖表找出捐益兩平點A：想要找出損益兩平點A，必須先定出固定費用及變動成本，嚴格地說營業成本或費用如何區分成變動部份及固定部份，須要進行成本（費用）習性分析才能完成，我們暫且將產品銷售成本視為變動成本，因為產品銷售成本隨銷售收入增加而變動，而將營)千萬元銷售收入
業費用視為固定費用（實務上營業費用亦可能包含有變動部份），因營業費用基本上，不會隨銷售收入增加而變動。
上圖中橫軸、縱軸分別表示金額的刻度，銷售收入線為45°仰角（即假設平均單位售價為100元）朝右向上的直線，營業費用線為與橫軸平行的直線向右延伸，也就是說固定費用與銷售收入的變動無關。接著，從固定費用線的起始點成25°仰角（即假設平均單位成本為80元）朝右向上的直線，繪出變動成本＋固定費用的總成本（費用）線，也就是說銷售收入為0元時，固定費用就有20,000千元，隨著銷售數量的增加，平均單位售價45元減去平均單位成本25元，即平均單位毛利20元也跟著銷售量的增加向右移動，當銷售收入線與總成本（費用）線相會時的交點即損益平衡點A，從損益平衡點A向下劃出橫軸刻度上的值即為損益平衡點的銷售收入值H，超過H點以上的銷售收入線大於總成本（費用）線區域部份就是利潤區；而低於H點以下的銷售收入線小於總成本（費用）線區域部份就是損失區。如以上作法，即可利用圖表來分析損益兩平點了；若以計算方式求出損益兩平點，則公式如下：
固定費用損益兩平點之銷售收入＝ ＝
表15-1
銷售收入
銷售成本
銷售毛利
營業費用
營業利益 變動成本1－ 金額（千元）平均單價100,00080,00020,00010,00010,0001008020數量 1,000 1,000變動成本 1,000邊際貢獻 固定費用 固定費用 邊際貢獻率 性質說明
首先，要確定的是固定費用，和圖表所示一般，營業費用10,000千元即為固定費用，銷售收入100,000千元，變動成本沿用銷售成本數字80,000千元；變動成本÷銷售收入（80,000千元÷100,000千元＝0.80）稱之為變動成本比率80%。1減0.80得到0.20（20%）即為邊際貢獻率與銷售毛利率相同，所以邊際貢獻率亦即銷售毛利率。
固定營業費用10,000千元÷邊際貢獻率20%，即得損益兩平點之銷售收入50,000千元，也就是說固定營業費用除以銷售毛利率，亦為損益兩平點之銷售收入。
損益兩平點之銷售收入＝ ＝ ＝50,000營業費用10,000千元 千元
銷售毛利率20%
只要知道銷售收入、銷售毛利和固定營業費用，就可以輕易計算出損益兩平點。這不僅限於年度預算，填入每月的數字亦可計算出當月的損益兩平點。畢竟這種計算方式只是簡便法，如果要訂定銷售預算的話，必須仔細作好成本及費用習性分析，將之分類為固定部份及變動部份才行。
2.變動成本與固定費用的區分
(一)變動成本以原物料成本為主
變動成本是指依銷售收入增減變動而產生變化的成本，主要內容以製造業為例，即原物料成本、外包費用及包裝運輸費用等，隨著銷售量變動而增減。因此，要減少變動成本的方式就必須致力於單位價格的掌握，替代原料的找尋，成品之工程設計的改變，包裝材料的選用及運輸方式條件的談判等的策略考量，方可以節省這些變動成本。
(二)固定費用以營業費用為主
固定費用是指從事生產、銷售、人事、研發及財務等活動時所需的營業費用，而且不會因銷售量及銷售價格的變動就減少。諸如房租、修繕費、設備折舊、人事成本、稅捐及財務費用等；部份營業成本或費用的性質屬半變動半固定性質，惟基於重要性原則考量多以固定費用歸類，如廣告費、燃料費、動力費、交際費等，一般固定費用的節約僅以撙節開支，控制預算為原則。
此外，變動成本及固定費用的結構組成通常因產業不同而異，必須做好同業比較，方可編製切合實際的預算。
如何利用千變萬化的損益兩平點之計算方式，來訂定目標利益及銷售收入是一個企業編製銷售預測及預估損益表之關鍵考量因素之一，亦即 目標銷售額＝ 固定費用＋目標利益邊際貢獻率（或稱銷售毛利率）
目標銷售量＝
固定費用＋目標利益銷售單價－單位變動成本
二、如何編製預估損益表及現金流量表
1.預估損益表
預估損益表在於顯示公司整個營運週期內利益或損失情況，而銷售預算是整個財務預算編列的源頭。由預售預算的銷售量、銷售價格、產品組合、銷售區域及對象等因素，訂出每個營運期間應有的生產量及生產成本，這就是生產預
算。生產預算肇始於產能規劃（或委外生產）與庫存政策，考量設備、人力、原物料需求，作為生產成本的指標。生產規劃完成後，則要規劃與銷售預算有關的配銷及行銷活動和行政管理活動，使產品能順利達到消費者手中，這些管理費用有賴於編列預算加以控制；此外，為求企業永續發展之產品技術創新研發活動亦需開展，也要編列研究及發展費用預算來達成任務；最後考慮到現金流量的控管，則應編列現金流量表。
2.預估現金流量表
創業計劃中的財務預算通常必須包括五年的損益表、現金流量表及資產負債表，前二年顯示創業初期公司如何求生存（Survive），後三年顯示公司發展成長的潛力；因此前二年的損益表及現金流量表應該逐月分析公司如何在自給自足情況下獲取現金的來源及可能性，並提供創業者預警，告知創業者進行階段性募資或融資計劃。現金流量表分成兩大部分：
(一)現金收入預算
現金收入預算項目分三類：營業活動、投資活動和理財活動，其明細如下：
1.營業活動之現金收入
․現銷產品及勞務，收回應收帳款及票據收現
․收取銀行存款利息及投資項目股利
․其他
2.投資活動之現金收入
․收回貸放款及處分約當現金項目的投資
․處分權益證券之價款
․處分固定資產之價款
3.理財活動之現金收入
․現金增資發行新股
․舉借債務
通常公司絕大部分之現金收入活動係來自銷售商品，商品銷售計分賒銷及現銷；根據公司授信政策及現金折扣，並考量違約或呆帳損失可能性來估計每月、每季、每年之現金流入情形。
(二)現金支出預算
現金支出預算項目分三類：營業活動、投資活動和理財活動，其明細如下：
1.營業活動之現金流出
․現購原物料及包裝材料，償還供應商帳款及票據
․支付各項營業成本及費用
․支付利息
․支付稅捐及規費
2.投資活動之現金流出
․取得有價證券
․購置固定資產
3.理財活動之現金流出
․支付股利及紅利
․償還借款
通常公司絕大部分之現金流出活動係來自購料生產及營運費用開支，購料計分現金採購及賒購，根據公司應付帳款及費用付款政策來估計每月、每季、每年之現金流出情形。
上述二種現金收入預算及現金支出預算，合併在一起即成為現金流量表。現金流量表編製的目的之一是預知現金的缺口所在，及時採取必要的措施，若有現金結餘亦可作適當的投資或理財活動，發揮現金資產的最大效益。
三、如何做好現金流量管理
現金流量管理的基本原則是如何合理的維持現金餘額，俾達成以下三種動機：
1.交易動機
2.預防動機
3.投資動機
交易動機是指公司從事商業活動，因現金完成支付活動，如進貨及支付薪資等。預防動機指的是當公司發生突發狀況，有現金足以支應不時之需。投資動機指的是公司從事營業活動以外的投資，以獲取投資收益；抑或退還股東的投資款，交由股東自行運用才是。
以上三種動機之現金管理均不能傷害本業的營運活動為原則；因此，必須保有一定額度的安存現金餘額，惟此一安全存量的操作也是愈低愈好，避免閒置的情形發生。是故，倘若公司能使現金流入與現金的流出互相配合得更好，因此提高其預測的準確性，那麼公司就可以降低不必要的現金餘額與可能的舉債。
經營的首要之務就是讓營業收入超出營運成本，下一步是拉大現金流入與現金流出之間的差額及時間差，以獲取公司發展中所需要的資金。
尋找資金有很多方法，以無利息的資金來源如應付帳款及預收帳款為最佳選擇；此外，尚有以下常用的幾種途徑：
1.收帳，運用所有客戶關係管理的互動技巧與能力，除爭取訂單之外，亦別忽略收帳的重要性，必要時寄發催收函給拖欠貨款的客戶；如果金額很大，可以考慮應收帳款融資或票據貼現服務，把積欠的款項，交由外部專業機構收款。
2.預估每日資金，觀察連續十二週的現金收支狀況，找出穩定的客戶付款情況及趨勢，可以讓你準確預估現金流量，作更好的規劃，在需要使用銀行
額度之前，以更好的財務狀態向銀行申請。
3.控制與降低經常性費用，記住省小錢也可以積少成多，省錢比賺錢容易多了，因為它掌握在公司手上，隨時檢討選擇可以提供優惠價格的潛在供應商。
4.維持最低存貨水準，隨時追踪存貨狀況，減少閒置在倉庫無法帶進資金或提供銷售獲利的存貨，祇有在現金流量穩定時，才有能力與供應商協商進貨折扣。
5.定時請款，公司訂定財務收支辦法，知惠供應商有關公司的請款政策，逾時必須延後請款及開立支票，以便公司容易安排資金調度。
6.申請最大銀行融資額度，超額透支或濫用透支額度均會讓往來銀行心生不安，在公司現金流量穩定，不需要額度時申請，會比營運困難時更容易申請。
7.只租不買，添購設備或車輛等固定資產時，通常這些開支可能會綁住資金，資金無法流動作有效的運用，有時候租賃可能更合乎財務調度之考量。
四、風險管理
創立一個新事業必須面臨外在環境及公司內部許多不確定性因素，因此需要採取風險管理以降低及迴避大量的不確定性；公司通常可以利用搜尋充分的資訊，例如編列商業創立和營運計劃書和擬制性財務報表來減低創新事業的風險；另外尋求投資極小化的手法；諸如借用或租用資產、購置二手資產、聘用顧問而非正職人員，事先定下損益平衡點的營運策略，降低固定成本性質之投資或採購；最後，讓創新公司保持彈性可以降低損失發生的機率，好在必要時迅速轉變經營的方向或出脫經營之事業，以便盡早拱手讓人。
管理風險通常可以運用情境模擬分析及投資報酬分析來衡量創業期之不確定性因素，情境模擬分析使創業者可以根據關鍵成功要素發生的時間序列，考量其樂觀或悲觀假設，模擬有那些不同的結果會發生，藉此從機會發生機率不同的角度來評估，找出那些關鍵因素是會影響達成階段性進程的目標及準備回應之應變計劃。投資報酬分析，例如現金流量折現法（NPV），投資報酬率法（IRR）及實質選擇權法(RO)等可以幫助創業者在不確定的環境下，做出創業投資的決策是否值得一試，抑或是時機不對，暫緩創業。
財務預測和規劃的一連串數字相當於創業者所提出的一部商業計劃的具體量化之呈現；它將讓所有利害關係人對創業者所陳述的一篇創業故事的來籠去脈有更深入的了解；財務預算是一門科學，也是一門藝術，它永遠無法精確預估未來之不確定性，需要不斷地回顧和省思，考量經營環境之變遷，隨時調整方向和修正數字，相信身為創業者的你，需要親身參與來完成它，在完成財務預測的試算表(通常有Excel程式可用)之後，應該寫一篇一
至三頁的說明，陳述財務預算的所有重要假設和可比較事項，以供檢驗財務預算合理性。
這個說明通常分為四個層次：綜述、損益表、現金流量表和資產負債表。綜述部份應該說出帶動營收和支出的重要假設，並與創業計劃書中，財務計畫以外的其他章節有所連結，這個部份討論的營收和支出方面的細節，則由損益表來加以說明；現金流量表的說明應論及資金的缺口所在和籌措資金的時機及方式，資產負債表則是各年底經營體質狀況的結果呈現，應說明公司自有資本及外來負債結構、固定資產及設備投資情形、應收帳款、存貨及應付帳款週轉天數及公司帳款及存貨管理政策，這對於公司整體管理而言是非常重要的課題。
財務預測與規劃
石紹成
中華財務主持人協會副秘書長
一、如何做好銷售預算
銷售預算是財務預算的基礎，編列銷售預算可分成四個步驟，首先是做好環境及產業分析，依據環境及產業分析的結果進行銷售預測；再來依據銷售預測，編列銷售計劃，最後根據銷售計劃，導出銷售預算；環境及產業分析須經由外在因素評估得來，這些外在環境因素包括政治、經濟、技術及社會等；而外在產業因素則包括市場區隔、競爭分析及產品定位等；當外在環境及產業因素變動過大，銷售預算數字就會失去正確性，此時銷售預算必須朝樂觀或保守方面修正，視外在環境及產業因素變動方向而異。銷售計劃是公司內部業務職能部門依據環境及產業分析後，所制定之銷售策略來擬定，其銷售計劃所考量的四個主要因素，包括產品（Product）、價格（Price）、通路（Place）和促銷活動（Promotion）；這也就行銷學所稱的4P活動。
有了銷售計劃，最後就要編列銷售預算，銷售預算可以按月、季、半年和年度規劃，創立初期最好逐月規劃；若產品需求有季節性或地域性的差異，在編列預算時要考量進去。
公司要做好銷售預測通常須先做好市場調查，多利用競爭同業或關聯產業公開資訊進行市場成長率及市占率分析，將所屬或關聯產業及可比較同業過去五年或十年的銷售情況做一回顧，並繪製成趨勢圖；另外依潛在顧客的需求渴望程度，以同心圓層次依序向外擴張，將公司產品的市場加以區分成核心市場、友善市場、鄰近市場及大眾市場等四個層次，然後分析每一個市場的客戶屬性及其市場競爭態勢，找出利基市場所在。市場調查所收集的資料如財務報告、廣告資料、產品功能及價目表等，要進行定性及定量分析，並推移至少未來五年的變化，最後做成銷售預測，預測未來三年至五年，每年的銷售產品組合、數量及價格，前一、二年也可以細分成每月的營業數字。
為了建立一個具說服力的「銷售數字」（即銷售數量、平均價格及產品組合），編列者必須提出數據的來源，通常有兩種方法：比較法（Comparable Method）和增量法（Build-up Method）。比較法是以可比較同業達成的銷售值為參考，再根據營運年限、產品特性、行銷支援手段等差異加以調整。總的來說，編列者應觀察若干可比較的競爭同業，然後解釋為什麼公司與競爭對手的營收及行銷模式不同；此外，單獨幾家可比較公司的數據固然是很好的基礎，但編列者也應該參考所屬產業平均值。根據產品別、通路別及區域別逐年或逐月編列詳細的銷售預測，來幫助評估銷售預測的合理性。
編列者若採增量法，那麼就必須找出營收模式及收入來源，然後估算每天（月）或短期內可以增加的各類營業收入，對於沒有營運歷史的新創事業而言，增量法難以運用，但就評估新增部份商機的可行性而言，却有助益，所以建議編列者同時採用比較法和增量法，並且相互驗證一下計算結果的差異性，找出自家公司的產品市場定位及營收模式所在，企圖說服公司經營團隊和外界利害關係人等。
1.以損益兩平點分析（Break-even Point Analysis, BEPA）來訂定銷售計劃
捐益兩平點即是營業收入＝營業成本＋營業費用 相互平衡的點上之營業收入，當銷售收入若達到某一銷售水平，則會產生利益，若在某一銷售水平之下則會產生損失；究其原因就在於有些成本或費用（即固定支出）不會隨著營業收入的起伏而變動，而有些成本或費用（即變動支出）會隨著營業收入起伏而變動；藉著損益兩平點的分析，計劃所要達到的銷售收入水平，才可以賺取利潤，並預先提出銷售對策與計劃。
在此談到損益兩平點、銷售收入的水準，以及營業成本(費用)應該多少才恰當等三個議題；立即藉著損益兩平點的分析（如下圖示），來計劃銷售收入以達成利潤目標，並預先研擬對策。
千萬元
(成本費用、利
首先，試著從上述圖表找出捐益兩平點A：想要找出損益兩平點A，必須先定出固定費用及變動成本，嚴格地說營業成本或費用如何區分成變動部份及固定部份，須要進行成本（費用）習性分析才能完成，我們暫且將產品銷售成本視為變動成本，因為產品銷售成本隨銷售收入增加而變動，而將營)千萬元銷售收入
業費用視為固定費用（實務上營業費用亦可能包含有變動部份），因營業費用基本上，不會隨銷售收入增加而變動。
上圖中橫軸、縱軸分別表示金額的刻度，銷售收入線為45°仰角（即假設平均單位售價為100元）朝右向上的直線，營業費用線為與橫軸平行的直線向右延伸，也就是說固定費用與銷售收入的變動無關。接著，從固定費用線的起始點成25°仰角（即假設平均單位成本為80元）朝右向上的直線，繪出變動成本＋固定費用的總成本（費用）線，也就是說銷售收入為0元時，固定費用就有20,000千元，隨著銷售數量的增加，平均單位售價45元減去平均單位成本25元，即平均單位毛利20元也跟著銷售量的增加向右移動，當銷售收入線與總成本（費用）線相會時的交點即損益平衡點A，從損益平衡點A向下劃出橫軸刻度上的值即為損益平衡點的銷售收入值H，超過H點以上的銷售收入線大於總成本（費用）線區域部份就是利潤區；而低於H點以下的銷售收入線小於總成本（費用）線區域部份就是損失區。如以上作法，即可利用圖表來分析損益兩平點了；若以計算方式求出損益兩平點，則公式如下：
固定費用損益兩平點之銷售收入＝ ＝
表15-1
銷售收入
銷售成本
銷售毛利
營業費用
營業利益 變動成本1－ 金額（千元）平均單價100,00080,00020,00010,00010,0001008020數量 1,000 1,000變動成本 1,000邊際貢獻 固定費用 固定費用 邊際貢獻率 性質說明
首先，要確定的是固定費用，和圖表所示一般，營業費用10,000千元即為固定費用，銷售收入100,000千元，變動成本沿用銷售成本數字80,000千元；變動成本÷銷售收入（80,000千元÷100,000千元＝0.80）稱之為變動成本比率80%。1減0.80得到0.20（20%）即為邊際貢獻率與銷售毛利率相同，所以邊際貢獻率亦即銷售毛利率。
固定營業費用10,000千元÷邊際貢獻率20%，即得損益兩平點之銷售收入50,000千元，也就是說固定營業費用除以銷售毛利率，亦為損益兩平點之銷售收入。
損益兩平點之銷售收入＝ ＝ ＝50,000營業費用10,000千元 千元
銷售毛利率20%
只要知道銷售收入、銷售毛利和固定營業費用，就可以輕易計算出損益兩平點。這不僅限於年度預算，填入每月的數字亦可計算出當月的損益兩平點。畢竟這種計算方式只是簡便法，如果要訂定銷售預算的話，必須仔細作好成本及費用習性分析，將之分類為固定部份及變動部份才行。
2.變動成本與固定費用的區分
(一)變動成本以原物料成本為主
變動成本是指依銷售收入增減變動而產生變化的成本，主要內容以製造業為例，即原物料成本、外包費用及包裝運輸費用等，隨著銷售量變動而增減。因此，要減少變動成本的方式就必須致力於單位價格的掌握，替代原料的找尋，成品之工程設計的改變，包裝材料的選用及運輸方式條件的談判等的策略考量，方可以節省這些變動成本。
(二)固定費用以營業費用為主
固定費用是指從事生產、銷售、人事、研發及財務等活動時所需的營業費用，而且不會因銷售量及銷售價格的變動就減少。諸如房租、修繕費、設備折舊、人事成本、稅捐及財務費用等；部份營業成本或費用的性質屬半變動半固定性質，惟基於重要性原則考量多以固定費用歸類，如廣告費、燃料費、動力費、交際費等，一般固定費用的節約僅以撙節開支，控制預算為原則。
此外，變動成本及固定費用的結構組成通常因產業不同而異，必須做好同業比較，方可編製切合實際的預算。
如何利用千變萬化的損益兩平點之計算方式，來訂定目標利益及銷售收入是一個企業編製銷售預測及預估損益表之關鍵考量因素之一，亦即 目標銷售額＝ 固定費用＋目標利益邊際貢獻率（或稱銷售毛利率）
目標銷售量＝
固定費用＋目標利益銷售單價－單位變動成本
二、如何編製預估損益表及現金流量表
1.預估損益表
預估損益表在於顯示公司整個營運週期內利益或損失情況，而銷售預算是整個財務預算編列的源頭。由預售預算的銷售量、銷售價格、產品組合、銷售區域及對象等因素，訂出每個營運期間應有的生產量及生產成本，這就是生產預
算。生產預算肇始於產能規劃（或委外生產）與庫存政策，考量設備、人力、原物料需求，作為生產成本的指標。生產規劃完成後，則要規劃與銷售預算有關的配銷及行銷活動和行政管理活動，使產品能順利達到消費者手中，這些管理費用有賴於編列預算加以控制；此外，為求企業永續發展之產品技術創新研發活動亦需開展，也要編列研究及發展費用預算來達成任務；最後考慮到現金流量的控管，則應編列現金流量表。
2.預估現金流量表
創業計劃中的財務預算通常必須包括五年的損益表、現金流量表及資產負債表，前二年顯示創業初期公司如何求生存（Survive），後三年顯示公司發展成長的潛力；因此前二年的損益表及現金流量表應該逐月分析公司如何在自給自足情況下獲取現金的來源及可能性，並提供創業者預警，告知創業者進行階段性募資或融資計劃。現金流量表分成兩大部分：
(一)現金收入預算
現金收入預算項目分三類：營業活動、投資活動和理財活動，其明細如下：
1.營業活動之現金收入
․現銷產品及勞務，收回應收帳款及票據收現
․收取銀行存款利息及投資項目股利
․其他
2.投資活動之現金收入
․收回貸放款及處分約當現金項目的投資
․處分權益證券之價款
․處分固定資產之價款
3.理財活動之現金收入
․現金增資發行新股
․舉借債務
通常公司絕大部分之現金收入活動係來自銷售商品，商品銷售計分賒銷及現銷；根據公司授信政策及現金折扣，並考量違約或呆帳損失可能性來估計每月、每季、每年之現金流入情形。
(二)現金支出預算
現金支出預算項目分三類：營業活動、投資活動和理財活動，其明細如下：
1.營業活動之現金流出
․現購原物料及包裝材料，償還供應商帳款及票據
․支付各項營業成本及費用
․支付利息
․支付稅捐及規費
2.投資活動之現金流出
․取得有價證券
․購置固定資產
3.理財活動之現金流出
․支付股利及紅利
․償還借款
通常公司絕大部分之現金流出活動係來自購料生產及營運費用開支，購料計分現金採購及賒購，根據公司應付帳款及費用付款政策來估計每月、每季、每年之現金流出情形。
上述二種現金收入預算及現金支出預算，合併在一起即成為現金流量表。現金流量表編製的目的之一是預知現金的缺口所在，及時採取必要的措施，若有現金結餘亦可作適當的投資或理財活動，發揮現金資產的最大效益。
三、如何做好現金流量管理
現金流量管理的基本原則是如何合理的維持現金餘額，俾達成以下三種動機：
1.交易動機
2.預防動機
3.投資動機
交易動機是指公司從事商業活動，因現金完成支付活動，如進貨及支付薪資等。預防動機指的是當公司發生突發狀況，有現金足以支應不時之需。投資動機指的是公司從事營業活動以外的投資，以獲取投資收益；抑或退還股東的投資款，交由股東自行運用才是。
以上三種動機之現金管理均不能傷害本業的營運活動為原則；因此，必須保有一定額度的安存現金餘額，惟此一安全存量的操作也是愈低愈好，避免閒置的情形發生。是故，倘若公司能使現金流入與現金的流出互相配合得更好，因此提高其預測的準確性，那麼公司就可以降低不必要的現金餘額與可能的舉債。
經營的首要之務就是讓營業收入超出營運成本，下一步是拉大現金流入與現金流出之間的差額及時間差，以獲取公司發展中所需要的資金。
尋找資金有很多方法，以無利息的資金來源如應付帳款及預收帳款為最佳選擇；此外，尚有以下常用的幾種途徑：
1.收帳，運用所有客戶關係管理的互動技巧與能力，除爭取訂單之外，亦別忽略收帳的重要性，必要時寄發催收函給拖欠貨款的客戶；如果金額很大，可以考慮應收帳款融資或票據貼現服務，把積欠的款項，交由外部專業機構收款。
2.預估每日資金，觀察連續十二週的現金收支狀況，找出穩定的客戶付款情況及趨勢，可以讓你準確預估現金流量，作更好的規劃，在需要使用銀行
額度之前，以更好的財務狀態向銀行申請。
3.控制與降低經常性費用，記住省小錢也可以積少成多，省錢比賺錢容易多了，因為它掌握在公司手上，隨時檢討選擇可以提供優惠價格的潛在供應商。
4.維持最低存貨水準，隨時追踪存貨狀況，減少閒置在倉庫無法帶進資金或提供銷售獲利的存貨，祇有在現金流量穩定時，才有能力與供應商協商進貨折扣。
5.定時請款，公司訂定財務收支辦法，知惠供應商有關公司的請款政策，逾時必須延後請款及開立支票，以便公司容易安排資金調度。
6.申請最大銀行融資額度，超額透支或濫用透支額度均會讓往來銀行心生不安，在公司現金流量穩定，不需要額度時申請，會比營運困難時更容易申請。
7.只租不買，添購設備或車輛等固定資產時，通常這些開支可能會綁住資金，資金無法流動作有效的運用，有時候租賃可能更合乎財務調度之考量。
四、風險管理
創立一個新事業必須面臨外在環境及公司內部許多不確定性因素，因此需要採取風險管理以降低及迴避大量的不確定性；公司通常可以利用搜尋充分的資訊，例如編列商業創立和營運計劃書和擬制性財務報表來減低創新事業的風險；另外尋求投資極小化的手法；諸如借用或租用資產、購置二手資產、聘用顧問而非正職人員，事先定下損益平衡點的營運策略，降低固定成本性質之投資或採購；最後，讓創新公司保持彈性可以降低損失發生的機率，好在必要時迅速轉變經營的方向或出脫經營之事業，以便盡早拱手讓人。
管理風險通常可以運用情境模擬分析及投資報酬分析來衡量創業期之不確定性因素，情境模擬分析使創業者可以根據關鍵成功要素發生的時間序列，考量其樂觀或悲觀假設，模擬有那些不同的結果會發生，藉此從機會發生機率不同的角度來評估，找出那些關鍵因素是會影響達成階段性進程的目標及準備回應之應變計劃。投資報酬分析，例如現金流量折現法（NPV），投資報酬率法（IRR）及實質選擇權法(RO)等可以幫助創業者在不確定的環境下，做出創業投資的決策是否值得一試，抑或是時機不對，暫緩創業。
財務預測和規劃的一連串數字相當於創業者所提出的一部商業計劃的具體量化之呈現；它將讓所有利害關係人對創業者所陳述的一篇創業故事的來籠去脈有更深入的了解；財務預算是一門科學，也是一門藝術，它永遠無法精確預估未來之不確定性，需要不斷地回顧和省思，考量經營環境之變遷，隨時調整方向和修正數字，相信身為創業者的你，需要親身參與來完成它，在完成財務預測的試算表(通常有Excel程式可用)之後，應該寫一篇一
至三頁的說明，陳述財務預算的所有重要假設和可比較事項，以供檢驗財務預算合理性。
這個說明通常分為四個層次：綜述、損益表、現金流量表和資產負債表。綜述部份應該說出帶動營收和支出的重要假設，並與創業計劃書中，財務計畫以外的其他章節有所連結，這個部份討論的營收和支出方面的細節，則由損益表來加以說明；現金流量表的說明應論及資金的缺口所在和籌措資金的時機及方式，資產負債表則是各年底經營體質狀況的結果呈現，應說明公司自有資本及外來負債結構、固定資產及設備投資情形、應收帳款、存貨及應付帳款週轉天數及公司帳款及存貨管理政策，這對於公司整體管理而言是非常重要的課題。